Реферат: Роль банков в управлении финансовыми сбережениями домашних хозяйств

роль банков в управлении финансовыми сбережениями домашних хозяйств

Автор реферата - Л.А. Зубченко,

канд. экон. наук, ИНИОН РАН

На основе статистических данных ОЭСР авторы рассматривают роль банков в экономике и управлении финансовыми сбережениями в ведущих странах Европы и США. В публикации делается попытка опровергнуть довольно распространенное мнение, что вследствие уменьшения традиционных посреднических функций банков роль банков в экономике ведущих стран Запада также уменьшается.

За последние 20 лет отношение финансовых активов резидентов к ВВП ведущих стран Запада значительно возросло (см. таблицу 1), что отражает не только возрастание роли финансового сектора в экономике, но и повышение уровня жизни и увеличение финансового имущества экономических субъектов.

Таблица 1

Отношение финансовых активов резидентов к ВВП (в процентах)

Данные об изменении доли институциональных инвесторов (страховых компаний, пенсионных и инвестиционных фондов) и банков в общей сумме активов финансового сектора (см. таблицу 2) показывают, что в большинстве стран в рамках финансового сектора доля банков постоянно снижается, тогда как доля институциональных инвесторов растет. Так, во Франции и Италии доля банков за последние 20 лет снизилась почти на 30 процентных пунктов, в США - на 20.

Таблица 2

Доля институциональных инвесторов и банков в активах финансового сектора

(в процентах)

* - данные за 1999 г.

банк инвестор посреднический ценный

Данные таблицы 2 могут быть интерпретированы как общее снижение роли банков в экономике, однако, отмечают авторы, на деле такой вывод противоречит другим данным, отражающим увеличение отношения финансовых активов банков к ВВП соответствующих стран (см. таблицу 3).

Данные таблицы 3 опровергают широко распространенное положение об уменьшении посреднической роли банков. Хотя банки потеряли часть рынка в пользу институциональных инвесторов, они сохранили свой вес в экономике в целом. В таблице 3 отражаются данные о балансах банков, тогда как в последнее время банки активно участвуют на рынках производных финансовых инструментов (дериватов), при этом многие из таких операций отражаются на внебалансовых счетах. Так, по данным специального обследования Банка международных расчетов, во Франции внебалансовые счета кредитных учреждений приблизительно в пять раз превышают сумму их балансов; 30 лет назад они составляли их незначительную часть.

Таблица 3

Отношение финансовых активов банков к ВВП (в процентах)

Снижение посреднической роли банков в рассматриваемый период не сопровождалось уменьшением их доходов. Об этом свидетельствует увеличение в 1980-2000 гг. доли чистого банковского продукта в ВВП Германии с 2,9 до 5,0 проц., Испании - с 5,1 до 5,3 проц., Франции - с 4,1 до 4,3 проц., Великобритании - с 4,2 до 4,8 проц., США - с 2,5 до 3,6 проц. (в Великобритании и США учитывались только коммерческие банки).

Подобные результаты могут объясняться только тем, что банки, относительно сокращая свои традиционные функции, развивали новые сферы деятельности, в том числе и на быстро развивающихся финансовых рынках - ценных бумаг, дериватов и т.д. Разумеется, на этих рынках они сталкивались и продолжают сталкиваться со все более острой конкуренцией со стороны институциональных инвесторов - страховых компаний, пенсионных и взаимных фондов и т.д.

Возрастание роли финансовых рынков, особенно рынков ценных бумах, обусловило изменение структуры финансовых сбережений домашних хозяйств. Которые все больше предпочитают вкладывать свои средства не в банковские вклады (долгое время служившие классическим банковским ресурсом), а в ценные бумаги и другие активы, предлагаемые институциональными инвесторами.

Стремясь адаптироваться к новым условиям, банки стали усиливать свое влияние на двух каналах аккумуляции сбережений домашних хозяйств: на управлении финансовыми активами и страховании жизни. Несмотря на отдельные особенности, эта тенденция в целом характерна для банков всех ведущих западноевропейских стран.

Авторы приводят данные о влиянии банковских групп в деятельности инвестиционных фондов и страховых компаний в четырех ведущих странах зоны евро: доля рынка взаимных фондов, находящаяся под контролем банковских групп, составляет в Германии 76,9 проц., во Франции - 74,9 проц., в Испании - 90,8 проц. и в Италии - 94,0 процентов. Доля банковских групп в общей сумме взносов населения на страхование жизни составляет в Германии 19,0 проц., во Франции - 57,0 проц., Испании - 73,1 проц. и Италии - 62,4 процентов. Низкая доля контроля банковских групп над страхованием жизни в Германии (19,0 проц.) объясняется тем, что в этой стране уже давно существуют мощные страховые компании, которые осуществляют страхование жизни независимо от банков.

Учет банковского контроля над деятельностью взаимных инвестиционных фондов и страховыми компаниями позволяет более точно оценить роль банков в управлении финансовым имуществом домашних хозяйств. В таблице 4 представлены «видимые» данные о доле различных институтов в управлении финансовым имуществом домохозяйств в четырех странах зоны евро. В этих данных не учитывается контроль банков над другими финансовыми учреждениями.

Таблица 4

Доля финансовых институтов в управлении имуществом домохозяйств в 2000 г.

* - данные за 1999 г.

Как показывают данные таблицы 4, доля банков в управлении финансовым имуществом домохозяйств сравнительно невелика, однако фактически она гораздо выше, если учесть контроль банков над взаимными инвестиционными фондами и страховыми компаниями. В этом случае действительная доля банков в управлении финансовым имуществом домашних хозяйств составляла в Германии 50,9 проц. (в 1999 г.), в Испании - 54,2 проц., во Франции - 46,5 проц. и в Италии - 45,9 процентов.

Если исключить из общего финансового имущества домашних хозяйств акции и другие ценные бумаги, которые непосредственно приобретены ими на официальных или неофициальных рынках, то окажется, что роль банков в управлении этим имуществом будет еще выше (см. таблицу 5).

Таблица 5

Доля финансовых институтов в управлении имуществом домохозяйств в 2000 г.

* - данные за 1999 г.

В заключение авторы делают следующий вывод: банки продолжают занимать центральное место в финансовых системах стран континентальной Европы. Хотя расширение роли финансовых рынков, во многом обусловленное их либерализацией и дерегулированием, на первых порах привело к снижению рентабельности банков (в основном за счет уменьшения банковской маржи по операциям традиционного финансового посредничества), то в последующем банки сумели воспользоваться открывшимися возможностями. При этом они использовали два таких своих «козыря», как способность обеспечивать ликвидность и близость к конечным заемщикам и кредиторам. Под воздействием дерегулирования и обостряющейся конкуренции со стороны небанковских финансовых учреждений европейские банки сумели открыть для себя новые сферы деятельности и источники прибыли. В результате складывается взаимодополняемость банков и финансовых рынков и появляются новые формы финансового посредничества банков, связанные с их участием в деятельности страховых компаний, взаимных фондов и т.д. В этом отношении финансовые системы стран континентальной Европы отличаются от финансовых систем англосаксонских стран, которые характеризуются большей независимостью различных финансовых учреждений. Таким образом, нет оснований говорить об эрозии банковских систем европейских стран. В то же время уже начался процесс конвергенции финансовых структур в рамках зоны евро.