В целях осуществления своих функций депозитарий оказывает следующие виды депозитарных услуг:
· предпринимает все действия, необходимые для осуществления прав владельца по ценной бумаге;
· получает от реестродержателей информацию и документы, касающиеся ценных бумаг депонентов, и передает их депонентам;
· передает реестродержателю информацию и документы о депонентов;
· предпринимает все меры по защите интересов депонентов при осуществлении эмитентов корпоративных действий;
· при составлении эмитентом списков владельцев именных ценных бумаг передает реестродержателю все сведения о депонентах и о ценных бумагах депонентов, необходимые для реализации прав владельца;
· обеспечивает хранение сертификатов ценных бумаг и документов депозитарного учета, и другие услуги.
Основным нормативным документом депозитария являются разрабатываемые им правила ведения депозитарного учета, наличие которых - это одно из условий получения лицензии. Правила ведения депозитарного учета могут включать: установление состава и формы учетных регистров, составляющих учетную систему депозитария; процедуры описывающие порядок действий персонала по ведению учета депозитарных операций; установление порядка и правил отражения результатов совершения депозитарных операций и действий, связанных с исполнением поручений инициаторов и др Буренин, А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. - М.: Экзамен, 2009..
Если организация намерена совмещать или совмещает депозитарную деятельность с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, то в состав группы документов необходимо включить "структурные" документы, которые регламентируют взаимодействие депозитария как обособленного подразделения с другими структурными подразделениями такой организации.
2. Организация деятельности депозитария и регистратора на рынке ценных бумаг
2.1 Классификация депозитариев и их услуги
Депозитарий может оказывать своим депонентам околодепозитарные услуги, которые содействуют реализации владельцами имущественных прав, закрепленных ценными бумагами, например, участие в управлении акционерным обществом, получение доходов по ценным бумагам, проверка подлинности сертификатов ценных бумаг, оформление сертификатов ценных бумаг и передача их третьим лицам и т.д.
Депозитарии в зависимости от категории обслуживания клиентов и видов депозитарных услуг в настоящее время делятся на: кастодиальные (клиентские), расчетные и уполномоченные, а также специализированные депозитарии инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов (ПИФ) и негосударственных пенсионных фондов (НПФ). На рис. 1 изображена классификация депозитариев в зависимости от совмещения своей деятельности с другими видами.
Уполномоченные депозитарии осуществляют хранение глобальных сертификатов эмиссионных ценных бумаг и учитывают права собственности на них. Уполномоченные депозитарии могут быть банковскими и небанковскими. Они обслуживает оборот государственных, субфедеральных и муниципальных долговых обязательств Павлова, Л.Н. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. - М.: Бухгалтерский бюллетень, 2010..
Кастодиальные депозитарии оказывают услуги непосредственным владельцам ценных бумаг, поэтому их часто называют клиентскими. Выполняют функции по:
· бору информации для эмитента и выплате дивидендов и иных доходов по ценным бумагам клиентов;
· обеспечивают клиента информацией от эмитента;
· предоставляют бухгалтерскую отчетность клиенту, ведут учет денежных средств клиента;
· ведут инвестиционный портфель клиента. Они могут совмещать депозитарную деятельность с брокерской на основании договора о брокерском обслуживании. Совмещение возможно при лицензировании каждого вида деятельности, что снижает риск возможного конфликта интересов профессионального участника фондового рынка и инвесторов.
Кастодиальные депозитарии ведут счета-депо инвесторов, которые не занимаются брокерской или дилерской деятельностью. Депонентами расчетных депозитариев являются кастодианы (это юридиче6ское лицо, осуществляющее профессиональную деятельность по хранению и учету вверенных ему денежных средств и ценных бумаг клиентов.) и профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие торговлю на фондовых биржах и других торговых системах. Крупнейшие кастодиальные депозитарии - «ИНГ Банк (Евразия)», «Газпромбанк», ВТБ, Росбанк, Дойче Банк.
В России кастодиальные депозитарии делят на специализированные и неспециализированные.
Неспециализированные совмещают депозитарную деятельность с посреднической деятельностью (брокерской, дилерской, деятельностью по управлению ценными бумагами). Специализированные обслуживают паевые инвестиционные фонды или конкретного эмитента, который при эмиссии своих документарных именных ценных бумаг принял решение об их обязательном централизованном хранении.
Расчетные депозитарии обслуживают обороты торговых систем. Это небанковские институты, не имеющие права совмещать брокерско-дилерскую деятельность и деятельность по обеспечению расчетов в торговых системах. В России известны следующие расчетные депозитарии: депозитарно-клиринговая компания (ДКК), Расчетно-депозитарна компания (РДК), национальный депозитарный центр (НДЦ).
Расчетные депозитарии разделяют на:
· Специализированные расчетные депозитарии, не совмещающие депозитарную деятельность с иными видами деятельности на рынке ценных бумаг;
· Расчетно-депозитарные организации, совмещающие депозитарную деятельность с клиринговой деятельностью на рынке ценных бумаг;
· Депозитарно-расчетные объединения - совмещают депозитарную деятельность с клиринговой деятельностью на рынке ценных бумаг, оказывают услуги своим членам.
Расчетные депозитарии могут осуществлять хранение всех сертификатов ценных бумаг на территории страны в целом, и в этом случает они играют роль «централизованного депозитария». В настоящее время централизованные депозитарии существуют в более чем 40 странах мира: в Германии - это Deutsche Clearing, в Великобритании - Grest, во Франции - SICOVAM.
Идеально, когда существует Центральный расчетный депозитарий, регистраторы продолжают обслуживать эмитентов и непрофессиональных инвесторов, а профессиональные инвесторы обслуживаются в ЦД, который отвечает международным стандартам, применяемым к инфраструктурным организациям, и обеспечивает признание и надежность российского рынка ценных бумаг. При этом технологии, которые применяются для клиринга и расчетов, позволяют осуществлять все виды клиринга. Естественно, при этом необходимы определенные организационные изменения, связанные с выделением кредитных рисков в отдельное юридическое лицо и созданием центрального контрагента рынка. Важно, что при этом бизнес не разрушается, рынок приобретает новое качество и конкурентные преимущества перед иностранными рынками ценных бумаг. Проект создания центрального депозитария в России на рис. 3.
2.2 Организация деятельности депозитариев и регистраторов
Депозитарная система состоит из следующих учетных институтов: регистраторы, базовые депозитарии, кастодиальные депозитарии, Центральный расчетный депозитарий Андреев, В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование, - М.: Юридическая литература, 2010..
Регистраторы работают на основании лицензии на осуществление деятельности по ведению реестра, руководствуясь законом «О рынке ценных бумаг» и иными нормативными правовыми актами РФ, регламентирующими эту деятельность.
Базовые и кастодиальные депозитарии работают на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на право осуществления депозитарной деятельности, руководствуясь законом «О рынке ценных бумаг» и иными нормативными правовыми актами РФ, регламентирующими депозитарную деятельность.
Центральный расчетный депозитарий (далее ЦРД) работает на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на право осуществления депозитарной деятельности, руководствуясь законом «О рынке ценных бумаг», нормативными правовыми актами РФ, регламентирующими деятельность Центрального расчетного депозитария и иными нормативными правовыми актами РФ, регламентирующими депозитарную деятельность, в части, распространяющейся на Центральный расчетный депозитарий.
Регистраторы ведут реестры владельцев именных ценных бумаг. Они открывают лицевые счета владельцам, номинальным держателям. Номинальными держателями могут быть базовые депозитарии, ЦРД и на первом этапе кастодиальные депозитарии.
Базовые депозитарии являются основой депозитарной системы. Базовые депозитарии ведут счета депо владельцев и меж депозитарные счета кастодиальных депозитариев. Базовые депозитарии открывают меж депозитарные счета в ЦРД и счета номинального держателя у регистраторов. Базовые депозитарии могут выполнять функции расчетного депозитария, осуществляя депозитарные операции на основании поручений, полученных от торговых и клиринговых систем. Базовые депозитарии могут открывать междепозитарные счета иностранным депозитариям и кастодианам и при необходимости открывать соответствующие счета у них. В отдельных случаях с целью ускорения расчетов базовые депозитарии могут открывать друг другу междепозитарные счета. Базовые депозитарии обеспечивают исполнение внутридепозитарных и меж депозитарных переводов на условиях гарантий поставки против платежа.
Представляется целесообразным допустить выполнение базовыми депозитариями функций головного учетного института по выпускам ценных бумаг, в том числе по именным.
Базовыми депозитариями могут быть депозитарии, обслуживающие торговые системы, крупные кастодиальные депозитарии, в том числе с иностранным участием, ведущие региональные или межрегиональные учетные институты. Обслуживание депонентов в регионах может строиться на основе филиалов базовых депозитариев.
Кастодиальные депозитарии предназначены для ведения счетов владельцев ценных бумаг. Они не открывают междепозитарные счета другим депозитариям и иностранным учетным институтам. Кастодиальные депозитарии открывают междепозитарные счета только в базовых депозитариях. На первом этапе развития депозитарной системы кастодиальные депозитарии сохраняют счета номинальных держателей у регистраторов.
Типичным кастодиальным депозитарием является депозитарий банка или брокерской конторы. Возможно наличие субрегиональных кастодиальных депозитариев Ефремов, И.А. Операции коммерческих банков с ценными бумагами. - М.: ИСТ - СЕРВИС, 2009..
Центральный расчетный депозитарий открывает междепозитарные счета базовым депозитариям и осуществляет расчеты по междепозитарным переводам между базовыми депозитариями. ЦРД является расчетным агентом по счетам номинальных держателей, открытых базовыми депозитариями у регистраторов. ЦРД обеспечивает целостность депозитарной системы и является ее организующим и коммуникационным центром. ЦРД обеспечивает базовым депозитариям телекоммуникационный доступ к счетам номинальных держателей, открытых у регистраторов. В рамках своей компетенции ЦРД принимает документы, определяющие порядок и стандарты работы депозитарной системы. Через ЦРД и его политику государство оказывает влияние на инфраструктуру фондового рынка. ЦРД обеспечивает взаимодействие российской депозитарной системы с учетными системами рынков ценных бумаг иностранных государств. ЦРД обеспечивает связь с банковской системой и организацию системы расчетов по ценным бумагам на условиях поставки против платежа. ЦРД организует процессы обездвиживания и дальнейшей дематериализации документарных выпусков ценных бумаг с целью повышения доли безналичных ценных бумаг на российском рынке. С целью повышения надежности депозитарной системы ЦРД предоставляет регистраторам и депозитариям услуги по дублированию информации о состоянии счетов и о совершенных операциях.
ЦРД должен вести сбалансированную государственную политику при организации депозитарной системы и не представлять интересы отдельных участников или их групп. Владельцами ЦРД должно быть Правительство РФ, Банк России и базовые депозитарии.
Новая депозитарнай система расширяется постепенно, последовательно включая в себя учетные институты. В переходный период могут существовать депозитарии и регистраторы, включенные в новую депозитарную систему, наряду с депозитариями и регистраторами, еще в нее не попавшими и продолжающими работать в прежнем режиме. Формирование новой депозитарной системы следует считать завершенным после того, как в неё будут включены все депозитарии и те регистраторы (реестродержатели), которые ведут реестры всех эмитентов национального масштаба, а также значимых региональных эмитентов.
В формировании всей депозитарной системы и Центрального расчетного депозитария должны принять участие заинтересованные крупные рыночные структуры. Необходимо активное участие государства в лице ФКЦБ, Минфина и Банка России.