Курсовая работа: Регистраторы и депозитарии на рынке ценных бумаг

Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Международная академия бизнеса и новых технологий (МУБИНТ)

Курсовая работа

по рынку ценных бумаг

тема: Регистраторы и депозитарии на РЦБ: понятие, классификация, организация деятельности

Оглавление

• Введение
• 1. Теоретические аспекты регистраторов и дипозитариев на рынке ценных бумаг
• 1.1 Сущность и функции рынка ценных бумаг
• 1.2 Регистраторы понятие и особенности
• 1.3 Депозитарии особенности и сущность
• 2. Организация деятельности депозитария и регистратора на рынке ценных бумаг
• 2.1 Классификация депозитариев и их услуги
• 2.2 Организация деятельности депозитариев и регистраторов
• 3. Особенности функционирования депозитария в России
• 3.1 Организация и трудности организации депозитария в России
• Заключение
• Библиографический список

Введение

Встав в начале 1990-х гг. на путь формирования экономики рыночного типа, Россия прошла ряд глубоких институциональных реформ и добилась к настоящему времени поразительных результатов. Одним из таких достижений является формирование и быстрое развитие финансового рынка и его составляющей - рынка ценных бумаг. Одним из ключевых элементов рынка ценных бумаг является депозитарная деятельность. Депозитарная деятельность коммерческого банка неотъемлемый элемент расчетного механизма операций с ценными бумагами. Она заключается в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету, удостоверению прав на ценные бумаги, а также в осуществлении операций по переходу прав собственности на ценные бумаги.

Целью данной работы является изучение рынка ценных бумаг, а именно роли депозитария и регистраторов в этой структуре. Для выполнения заданной цели необходимо выполнить следующие задачи:

Рассмотреть понятие рынка ценных бумаг, его сущность, функции и участников; рынок регистратор депозитарий

1. Определить роль регистраторов и депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг;

2. Изучить сущность депозитария, правовые основы и основные операции;

3. Оценить существующие проблемы и перспективы развития депозитарной деятельности в будущем.

Актуальность представленной работы заключается в том, что одним из основных элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг является депозитарная система, служащая составной частью системы учета прав на ценные бумаги. Нормативно-правовая и технологическая база депозитариев в России находится в процессе становления, многие вопросы недостаточно регламентированы действующим законодательством и требуют дальнейшего совершенствования. Большое количество сделок в России происходит вне систем организованной торговли; значительную часть от объема операций на организованных рынках по корпоративным бумагам составляют сделки с участием иностранного капитала. При этом требования инвесторов по высококачественному депозитарному обслуживанию удовлетворяются не в полной мере, степень развития депозитарных технологий в России не позволяет обеспечить унифицированный и высококачественный уровень их обслуживания. Это снижает доверие к инфраструктуре фондового рынка в целом, что ведет в конечном итоге к уменьшению объема средств, привлекаемых в экономику страны.

В связи с этим, важной задачей развития рынка ценных бумаг является совершенствование системы учета прав на ценные бумаги за счет обеспечения их надежного хранения, оперативного доступа и перерегистрации прав собственности с минимальным риском для владельцев. Решение этой задачи можно считать одним из условий обеспечения привлекательности фондового рынка для всех категорий национальных и иностранных инвесторов. Формирование эффективной депозитарной системы является необходимым.

1. Теоретические аспекты регистраторов и дипозитариев на рынке ценных бумаг

1.1 Сущность и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Важнейшими преимуществами рынка ценных бумаг являются:

· Условия привлечения капитала, в отличие от банковского кредита, определяет сама компания. Ограничителями выступают лишь конъюнктура финансового рынка и законодательное регулирование отношений на рынке ценных бумаг;

· Доходы по определенным ценным бумагам зависят от результатов финансового года и могут не выплачиваться даже при наличии источников, которые в данном случае полностью капитализируются. Это немаловажный фактор внутреннего финансирования компании;

· Капитал, полученный путем выпуска ценных бумаг, остается в распоряжении компании на протяжении всего их жизненного цикла, несмотря на смену владельцев ценных бумаг;

· Определенные виды ценных бумаг дают возможность участия в управлении имуществом компании;

· По целому ряду ценных бумаг предусмотрено льготное налогообложение Ценные бумаги: Учеб. / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2011..

Как и любой рынок, рынок ценных бумаг имеет функции, которые можно условно разделить на общерыночные, присущие как правило каждому рынку, и специфические, которые отличают его от других рынков. К обще рыночным функциям можно отнести аккумулирующую, регулирующую, ценовую, стимулирующую и т.д. Как составная часть финансового рынка рынок ценных бумаг имеет еще две специфические функции, связанные с процессами перераспределения капиталов:

· непосредственно перераспределительная функция (от владельца пассивного капитала к владельцам активного);

· опосредованно перераспределительная (перераспределение капиталов между рынком ценных бумаг и другими финансовыми рынками).

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

По форме выпуска различают:

1) документарные ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании сертификата или записи по счету депо;

2) бездокументарные ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

· предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя; для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу);

· названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага; права, удостоверенные ею, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии));

· названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются Ценные бумаги: Учеб. / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2011.:

· сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев);

· сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии).

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются:

· в системе ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя реестра;

· в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитариях.

1.2 Регистраторы понятие и особенности

Регистраторами на рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору с клиентом ведут реестр собственников. Реестром называется список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг.

В реестре содержится информация об эмитенте; о всех выпусках ценных бумаг эмитента; о зарегистрированных лицах, виде количестве, категории, номинальной стоимости, государственном регистрационном номере выпусков ценных бумаг, учитываемых на лицевых счетах.

Сущность регистратора включает:

· ведение лицевых счетов зарегистрированных лиц;

· ведение учета ценных бумаг на эмиссионных и лицевых счетах эмитента;

· хранение и учет документов, являющихся основанием для внесения записей в реестр;

· учет начисленных доходов по ценным бумагам;

· осуществление иных действий, предусмотренных законодательством.

Регистратор, как правило, является агентом эмитента по выполнению корпоративных действий в отношении ценных бумаг, таких как расщепление ценных бумаг на более мелкие, консолидация, конвертация и др.

Особенности деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг (регистратора):

· регистратором признается только юридическое лицо, деятельность которого не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

· регистратор не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента;

· договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом, но регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов;

· держатель реестра владельцев ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, вправе зачислять ценные бумаги на лицевой счет владельца, только если он является квалифицированным инвестором;

· держатель реестра имеет право взимать со сторон по сделке плату и не вправе взимать со сторон по сделке плату в виде процента от объема сделки;

· регистратору, допустившему ненадлежащее исполнение порядка поддержания системы ведения и составления реестра и нарушение форм отчетности, может быть предъявлен иск о возмещении ущерба;

· регистратор по требованию владельца ценных бумаг должен предоставить выписку из системы ведения реестра по его лицевому счету;

· держатель реестра должен: открыть владельцу ценных бумаг лицевой счет, вносить в систему ведения реестра все необходимые изменения и дополнения на основе поручения (распоряжения), производить операции на лицевых счетах владельцев ценных бумаг, доводить до заинтересованных лиц соответствующую информацию.

Через регистратора эмитент может передавать информационные сообщения своим инвесторам. Если роль регистратора выполняет банк, то он может выступать в роли постоянного агента эмитента. Функции регистратора может выполнять само акционерное общество, если число акционеров не превышает 500 членов. Традиционно в роли регистраторов выступают банки или специализированные регистраторы Килячков, А.А., Чалдаева, Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. -- М.: Экономистъ, 2010..

1.3 Депозитарии особенности и сущность

Важнейшая роль в инфраструктуре рынка ценных бумаг принадлежит депозитарным, осуществляющим перерегистрацию прав собственности и проведение расчетов по результатам завершения сделок.

Депозитарий - это организация, осуществляющая хранение ценных бумаг своих клиентов, учет права собственности своих клиентов на хранящиеся ценные бумаги и обслуживание этих ценных бумаг (инкассация и распределение дивидендов, процентов и т.д.).

Лицо, пользующееся услугами депозитария, называется депонентом.

Учет ценных бумаг, принадлежащих депоненту, ведется на специальных счетах депо.

Депозитарий не имеет права распоряжаться или управлять ценными бумагами депонента и несёт гражданскую ответственность за сохранность депонированных у него ценных бумаг.

Функции депозитария имеют право выполнять только юридические лица - профессиональные участники рынка. Депозитариями могут быть банки и другие организации, профессионально работающие на рынке ценных бумаг, специализированные депозитарно - клиринговые организации.

Функции депозитария:

· учет правоотношений, закрепленных ценной бумагой;

· учет прав на ценные бумаги как на имущество;

· хранение сертификатов ценных бумаг (при документальной форме выпуска);

· обеспечение передачи прав собственности на ценные бумаги;

· обеспечение ограничений на распоряжение и пользование ценными бумагами;

· учет передоверений на права, закрепленные ценной бумагой;

· учет передоверений по распоряжению ценными бумагами.

Содействие в проведении платежей по сделкам является важной дополнительной функцией. Особенно эта задача актуальна, когда речь идет о неспециализированном кастодиане. Это позволяет депозитарию обеспечивать для клиентов выполнение принципа "поставка против платежа", что существенно снижает риски для инвесторов и финансовых посредников. Принцип "поставка против платежа" - это порядок исполнения сделок с ценными бумагами, при котором перечисление ценных бумаг и денежных средств по счетам участников клиринга производится только после проверки и удостоверения (подтверждения) наличия на счетах участников клиринга достаточного количества ценных бумаг и денежных средств, предназначенных для исполнения совершенных сделок.