Статья: Развитие корпоративного управления с помощью сервисов электронного голосования

Сводные данные по количеству акционеров рассмотренных компаний на годовых общих собраниях акционеров сезонов 2018 и 2019 гг. приведены в табл. 3.

Таблица 2/ Table 2

Применение сервисов ЭГ в 20 крупнейших компаниях России за 2018 г./The use of e-voting services in the 20 largest Russian companies in 2018

Примечание / Note:

" - собрание акционеров с помощью ЭГ проводилось в дочернем обществе ПАО «Газпром нефть» начиная с 14.12.2018 г. с помощью сервисов АО «ДРАГА» и НРД / the meeting of shareholders with the help of e-voting was held in the subsidiary of PJSC Gazprom Neft starting from December 14, 2018 using the services of JSC DRAGA and NSD; ** - положение Банка России от 16.11.2018 № 660-П «Об общих собраниях акционеров» не действует для обществ, в которых все голосующие акции принадлежат одному лицу. Речь идет об ЭГ на собраниях акционеров. В ОАО «РЖД» 100% акций принадлежат Российской Федерации / Bank of Russia Regulation dated 16.11.2018 No. 660-P “On General Meetings of Shareholders” does not apply to companies in which all voting shares belong to one person. We are talking about e-voting at shareholders meetings. In Russian Railways, 100% of the shares are owned by the Russian Federation; *** - ЭГ применяется на отдельных предприятиях, входящих в структуру ГК «Ростех», например в ПАО «Камаз»/ e-voting is used at individual enterprises included in the structure of Rostec Group of Companies, for example, at Kamaz PJSC; **** - в структуре акционерного капитала Банка «ВТБ» (ПАО) под контролем государства находятся 92,2% акций по состоянию на 31.12.2019 г. URL: https://www.vtb.ru/akcionery-i-investory/raskrytie- informacii/struktura-akcionernogo-kapitala (дата обращения: 10.03.2020) / in the structure of the share capital of VTB Bank (PJSC), 92.2% of the shares are under state control as of December 31, 2019. URL: https://www.vtb.ru/akcionery-i-investory/raskrytie-informacii/struktura-akcionernogo-kapitala (accessed on 03.10.2020). ***** - ЭГ применяется на отдельных предприятиях, входящих в структуру ГК «Росатом», например в АО «Атомэнергопром» / e-voting is used at individual enterprises included in the structure of Rosatom State Corporation, for example, Atomenergoprom JSC.

Таблица 3/ Table 3

Количество акционеров, проголосовавших дистанционно через интернет, на ГОСА 2018 и 2019 гг. / The number of shareholders voting remotely via Internet at the AGM in 2018 and 2019

Источник/Source: составлено автором на основе [27] и отчетам ГОСА указанных компаний / compiled by the author based on [27] and AGM reports.

Согласно данным табл. 3 на ГОСА сезона 2018 г. в компании АК «АЛРОСА» (ПАО), которое состоялось 26.06.2018 г., дистанционный способ голосования выбрали 173 акционера. На ГОСА сезона 2019 г., прошедшее 26.06.2019 г., электронно проголосовали уже 537 акционеров (увеличение в три раза). Это положительно отразилось на кворуме, который вырос на четверть процента (0,24%) по сравнению с кворумом предыдущего годового собрания акционеров. АК «АЛРОСА» (ПАО) впервые внедрила ЭГ в 2018 г, предоставив сервис ВТБ Регистратора и НКО АО НРД.

Введение ЭГ положительно сказалось на рейтинге компании по методике НРКУ. Российский институт директоров в 2019 г. повысил рейтинг с 7++ до уровня 8, что означает «Передовая практика корпоративного управления» Годовой отчет ПАО «Алроса» 2018 г. С. 113-116.. В 2017 г. компания заняла 2-е место в рейтинге полного внедрения приоритетных рекомендаций Кодекса корпоративного управления (вместе с ВТБ). В том же рейтинге ПАО «Росте леком» занимал 3-е место, а ПАО «Русгидро» -- 4-е Рейтинг составлялся по 12 компаниям с госучастием. Среди компаний, участвующих в рейтинге, помимо АК «Алроса» (ПАО), ПАО «Россети» и ПАО «Русгидро» оценива-лись еще 8 компаний с госучастием.. В годовом отчете компании за 2018 г. информации о выполнении рекомендаций нет.

В компании ПАО «Ростелеком» в 2018 г. электронно проголосовали 212 акционеров. На ГОСА 2019 г. дистанционно приняли участие уже 1631 человек, что составило 56,6% от общего числа акционеров, принявших участие в собрании. Это значение в 7,5 раза больше, чем в 2018 г. Прирост числа акционеров, принявших участие в ГОСА 2019 г., положительно сказался на кворуме, который вырос на 2,17%. ПАО «Ростелеком» впервые использовало технологию ЭГ на ГОСА за 2017 г., которое прошло 18.06.2018 г.

Использование компанией ЭГ было отмечено НРКУ при определении рейтинга компании, однако его внедрение существенно не повысило рейтинг. Значение рейтинга ПАО «Ростелеком» в 2018 г. и позже в 2019 г. осталось на уровне «7++» -- «Развитая практика корпоративного управления». Уровень внедрения норм Кодекса корпоративного управления в 2018 г. составил 93%, что выше рекомендованного уровня Росимуществом -- 65% (годовой отчет 2018 г.).

ПАО «Русгидро» впервые использовало технологию ЭГ на ГОСА за 2018 г., которое состоялось 28.06.2019 г. Число акционеров, принявших участие в этом собрании, почти в три раза превысило число участников годового собрания предыдущего года. Однако кворум по сравнению с прошлым годом не увеличился. Это говорит о том, что прирост составили миноритарные акционеры. В компании предоставили возможность акционерам использовать сервисы ВТБ Регистратора и НКО АО НРД.

Российский институт директоров в том же 2018 г. повысил значение уровня корпоративного управления с 7++ до уровня 8 -- «Передовая практика корпоративного управления» по шкале НРКУ. Увеличилась и степень внедрения рекомендаций Кодекса корпоративного управления до 92% (в 2016 г. составляла лишь 63%)12.

На основе данных компаний АК «АЛРОСА» (ПАО), ПАО «Ростелеком» и ПАО «РусГидро» можно сделать вывод, что внедрение ЭГ существенно повышает активность участия миноритарных акционеров, положительно сказывается на качестве корпоративного управления. Однако для более широких обобщений необходимо проведение анализа большего числа компаний.

Заключение

В целом можно сделать вывод, что гибридные собрания акционеров с использованием технологий ЭГ получили распространение в России. В настоящее время собрания акционеров с помощью цифровых сервисов ЭГ проводят преимущественно крупные компании, поскольку услуги компаний- регистраторов платные. Регистраторы предоставляют собственные сервисы ЭГ и возможность использования сервиса НКО АО НРД. Для удобства пользователей разработаны мобильные приложения, предоставляемые акционерам бесплатно. Все это позволяет говорить о постепенном формировании цифровой экосистемы и ее проникновении в корпоративное управление.

Эксперты отмечают, что наличие ЭГ может стать одним из условий доступа в первый котировальный уровень листинга на ММВБ-РТС (подобная норма действует в Турции). В методике НРКУ вероятно будет предусмотрено ЭГ как требование для получения высшего уровня качества корпоративного управления.

Внедрение технологии голосования через интернет повышает число участников общих собраний акционеров, что совпадает с исследованием Дж. Шарма и др., проведенном на рынке Индии [20]. Разница между активностью акционеров до и после внедрения технологии ЭГ является очень серьезным доводом в пользу ее дальнейшего развития.

В условиях пандемии число пользователей цифровых сервисов дистанционного голосования на собраниях акционеров сезона 2020 г. вырастет во всем мире. Этот фактор будет являться определяющим стремительное развитие их и в России. В НКО АО НРД прогнозируют двукратный рост числа акционеров, которые воспользуются услугами сервиса E-voiting в период проведения собраний акционеров в 2020 г. Официальный сайт НКО АО НРД. URL: https://www.e-vote. ш/ш/news/meet/index.php?id29=634680#bid2252 (дата обра-щения: 25.03.2020). Еще одним фактором развития дистанционного ЭГ может стать снижение стоимости услуг для компаний со стороны регистраторов.

Что касается дальнейших исследований, то они могут касаться следующих аспектов:

• влияние внедрения ЭГ на кворум, на акционерную стоимость;

• перспективы виртуальных собраний акционеров и внедрения ЭГ в работу советов директоров;

• риски, связанные с проведением общих собраний акционеров на основе технологии ЭГ;

• связь участия в ЭГ миноритарных акционеров, являющихся работниками компаний, с их вовлеченностью;

• формирование цифровой экосистемы компании, электронное взаимодействие с широким кругом стейкхолдеров;

• использование технологии ЭГ в управлении человеческими ресурсами компаний.

С практической точки зрения сервисы ЭГ следует рассматривать как важное звено формирования цифровой экосистемы. Те компании, которые смогут в нее встроиться, предоставив возможность инвесторам и акционерам покупки/продажи акций, участия в собраниях с помощью цифровых сервисов, смогут привлечь дополнительные инвестиции, что является конкурентным преимуществом перед другими участниками рынка.

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ

1. Zanki T. 3 keys to ensure virtual shareholder meetings go smoothly. Law360. URL: https://www.law360.com/ articles/1258942?sidebar=true (дата обращения: 02.04.2020).

2. Zissis D., Lekkas D. Securing e-Government and e-Voting with an open cloud computing architecture. Government Information Quarterly. 2011;28(2):239-251. DOI: 10.1016/j.giq.2010.05.010

3. Mellon J., Peixoto T., Sjoberg F. M. Does online voting change the outcome? Evidence from a multi-mode public policy referendum. Electoral Studies. 2017;47:13-24. DOI: 10.1016/j.electstud.2017.02.006

4. Toots M., Kalvet T., Krimmer R. Success in eVoting -- success in eDemocracy? The Estonian paradox. In: 8th Int. conf. on electronic participation (ePart). (Guimaraes, Sept. 2016). Chem: Springer-Verlag; 2016:55-66. (Lecture Notes in Computer Science. Vol. 9821). URL: https://hal.inria.fr/hal-01637228/document (дата обращения: 02.04.2020) .

5. Алексеев Р. Апробация и перспективы применения технологии блокчейн на выборах за рубежом и в Рос¬сии. Журнал политических исследований. 2018;2(3):41-48.

6. Грачев М. Электронное голосование: «за» и «против». Известия Тульского государственного университета. Гуманитарные науки. 2011;(1):360-366.

7. Пескова О., Половко И., Фатеева С. Обзор подходов к организации электронного голосования. Известия ЮФУ. Технические науки. 2014;(2):237-247.

8. Хамутовская С. Новые технологии голосования: зарубежный опыт. Наука и инновации. 2019;(4):39-42.

9. Yang X., Yi X., Nepal S., Kelarev A., Han F. A secure verifiable ranked choice online voting system based on homomorphic encryption. IEEE Access. 2018;6:20506-20519. DOI: 10.1109/ ACCESS.2018.2817518

10. Shukla Shalini, Thasmiya A. N., Shashank D. O., Mamatha H. R. Online voting application using ethereum blockchain. In: 7th Int. conf. on advances in computing, communications and informatics (ICACCI). (Bangalore, 19-22 Sept., 2018). New York: IEEE; 2018. DOI: 10.1109/ICACCI.2018.8554652

11. Будников А. Сравнительный анализ защищенности криптографических протоколов электронного го¬лосования с массовым удаленным участием и Dre-систем. Электротехнические и информационные ком¬плексы и системы. 2013;9(3):73-75.