Материал: ПЗ 29.05.20_Чирков
ПЗ №9
Чирков Д.В., Д-413
Задача
По данным таблицы определить Чистый дисконтированный доход, Индекс доходности дисконтированных инвестиций, Дисконтированный срок окупаемости при реализации инвестиционного проекта за весь расчетный период. Норма дисконта 0,1. Капитальные вложения производятся с целью создания и последующего коммерческого использования основных производственных средств. Для осознанного упрощения расчетов, амортизацию начисляем за полный год. Средний срок полезного использования ОПС – 20 лет. Линейный метод. Ставка налога на прибыль – 20%
Показатели, млн.р. |
Горизонт расчета, годы |
||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Капитальные вложения |
4 |
6 |
2 |
|
|
Доходы |
58 |
62 |
63 |
64 |
66 |
Текущие расходы (с амортизацией) |
56 |
58 |
60 |
60 |
60 |
Показатель |
Горизонт расчета, годы |
|||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
||
1 |
Приток: Доходные поступления |
58 |
62 |
63 |
64 |
66 |
2 |
Приток: амортиз-ые отчисления |
0,2 |
0,5 |
0,6 |
0,6 |
0,6 |
3 |
Отток с амортизацией: (Зt*) |
56 |
58 |
60 |
60 |
60 |
4 |
Сальдо потока от операц. деят.=(Rt – Зt*), =(стр.1-стр3) + стр.2 |
2,2 |
4,5 |
3,6 |
4,6 |
6,6 |
5 |
Отток: Капитальные вложения (Кt) |
4 |
6 |
2 |
- |
- |
6 |
Отток: Налог на приб. |
0,44 |
0,9 |
0,72 |
0,92 |
1,32 |
7 |
Сальдо сумм. потока (=стр.4 - стр.5- стр.6) |
-2,24 |
-2,4 |
0,88 |
3,68 |
5,28 |
8 |
Сальдо накопленного потока (ЧД) |
-2,24 |
-4,64 |
-3,76 |
-0,08 |
5,2 |
9 |
Коэффициент дисконтирования (норма дисконта 0,1) |
1 |
0,9091 |
0,8264 |
0,7513 |
0,683 |
10 |
Дисконтированное сальдо потока (стр.7*стр.9) |
-2,24 |
-2,182 |
0,727 |
2,765 |
3,606 |
11 |
Дисконтированное сальдо накопленного потока (ЧДД) |
-2,24 |
-4,422 |
-3,695 |
-0,93 |
2,376 |
Индекс доходности дисконтированных инвестиций:
где Rt – поступления от реализации проекта на t-том шаге расчета; Зt – затраты на реализацию проекта, включая капитальные вложения, на t-том шаге расчета; З*t - текущие затраты на реализацию проекта (без капитальных вложений), на t-том шаге расчета;Kt - капитальные вложения в проект на t-том шаге расчета; t – номер временного интервала реализации проекта;T- срок реализации проекта;αt – норма дисконтирования на t-том шаге расчета.
ИД=
ИД
,
значит проект эффективен
Дисконтированный срок окупаемости:
года
Приток: Амортизационные поступления –
4/20=0,2
(4+6)/20=0,65
(4+6+2)/20=0,6
Отток: налог на прибыль:
0) 2,2*0,2=0,44 млн.р
1) 4,5*0,2=0,9 млн.р
2) 3,6*0,2=0,72 млн.р
3) 4,6*0,2=0,92 млн.р
4) 6,6*0,2=1,32 млн.р
Сальдо накопленного потока (ЧД):
0) -2,24
1) -2,24 – 2,4= -4,64 млн.р
2) -4,64 + 0,88= -3,76 млн.р
3) -3,76 + 3,-0,08 млн.р
4) -0,08 + 5,28= 5,2 млн.р
Коэффициент дисконтирования (норма дисконта 0,1):
0)
1)
2)
3)
4)
Дисконтированное сальдо накопленного потока (ЧДД):
0) -2,24 млн.р
1) -2,24 - 2,182= -4,422 млн.р
2) -4,422 + 0,727= -3,695 млн.р
3) -3,695 + 2,765= -0,93 млн.р
4) -0,93 + 3,606= 2,676 млн.р