? обеспечение дополнительного эффекта от использования научно-технического потенциала, инфраструктуры;
? увеличение доли рынка за счет преимуществ, полученных за счет снижения издержек полного цикла.
Факторы, которые были выделены в группу -- ориентация управленческой деятельности (разработка цели, миссии, стратегии развития будущего объединения, обеспечение качества и т. п.) -- могут найти свое отражение в формулировке следующего принципа: сохранения экономической устойчивости и эффективности, следование которому подразумевает:
? расширение диверсификации, как средства снижения рисков инвестиционного портфеля;
? обеспечение оптимального соотношения собственных и заемных средств путем повышения рентабельности совокупного капитала;
? снижение издержек за счет достижения эффекта увеличения масштаба производства.
Дополненная группа факторов, определяющих соответствие сделки действующим правилам хозяйствования и нормам законодательства, находят свое отражение в формулировке принципа финансового контроля и законодательного соответствия. Если ему следовать, то необходимо:
? формирование оптимальной структуры корпоративных активов, внутренней финансовой инфраструктуры;
? обеспечение прозрачности бухгалтерской и финансовой отчетности;
? обеспечение юридического контроля: анализ и проверка активов поглощаемой компании, выяснение законности операций, выявление юридических препятствий к заключению сделки.
Потенциал и специфика деятельности всех групп участников, интегрируемых в состав корпорации должны обязательно учитываться при оценке различных вариантов ее создания.
Внутренняя управляемость, основанная на акционерной, контрактной, административной и других видах совместной деятельности напрямую связана с реализацией потенциала корпорации.
Различные механизмы регулирования совместной деятельности могут предусматриваться в процессе создания корпорации -- на основе консолидации активов в рамках головной компании и взаимного участия в собственности, путем развития контрактных отношений между участниками, имеющими доступ к определенным видам ресурсов.
Механизмы финансового управления и контроля на основе консолидации активов и взаимоучастия в капиталах должны рассматриваться с точки зрения обеспечения внутренней управляемости и прозрачности отношений взаимовлияния между участниками с приоритетных позиций в сравнении с другими формами регулирования совместной деятельности.
Таким образом, автором предложены принципы построения эффективной системы управления интеграционным образованием (обоснованности и целесообразности реорганизации организационной структуры, обеспечения реализации комплексного производственного цикла, сохранения экономической устойчивости и эффективности, финансового контроля и законодательного соответствия), разработанные на основе уточнения факторов, влияющих на эффективность интеграции. Следование данным принципам в процессе интеграции позволяет получить максимальные преимущества от объединения компании (рис. 1).
Рис. 1. Принципы построения эффективной системы менеджмента при интеграции компаний
Литература
1. Борисов, Ю. Д. Краткий толковый словарь корпоративного рейдера. -- М.: Озон, 2007. -- С. 108.
2. Карпухина Е.А. Мотивы заключения сделок слияний и поглощений / Элитариум: Центр дистанционного образования. http://www.elitarium.ru/2006/12/04/print: page, 1, motivy_zakljuchenija_sdelok_slijanija_i_pogloshhenija.html
3. Кривошапов О. Статистика M&A: февраль 2013 года // Слияния и Поглощения. -- № 4(122). -- 2013. -- С. 122-123.
4. Nguyen H., Kleiner B.H. The effective management of mergers // Leadership & Organization Development Journal. -- 2003. -- № 24/8.
5. Reed S.F., Reed Lajou, A. The art of M&A. A merger acquisition buyout guide. -- McGraw-Hill, 2006.