Бизнес-план: План инвестиционного проекта

Денежные притоки от операционной деятельности включают в себя: выручку от реализации (без НДС) и возмещенный НДС.

Таблица расчет денежные потоки проекта представлены в прилож. 3.

Возмещенный НДС рассчитывается по формуле:

Где, - НДС к уплате;

- НДС полученные к выручке;

- НДС по основным фондам;

- НДС по себестоимости.

Если значение получается отрицательным, то это значит, что НДС возмещается из бюджета.

Денежные оттоки от операционной деятельности включают в себя: себестоимость, которые отражаются без амортизации и налоги (налог на имущество, налог на землю, налог на прибыль). Амортизация не учитывается т.к. не является оттоком.

В инвестиционной деятельности оттоками являются капитальные вложения.

До четвертого года после нулевого денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности отрицательный. В последующие года наблюдается его увеличение.

Денежный поток инвестиционного проекта представляет собой совокупность поступлений и выплат денежных средств, в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании. Денежные потоки - поступления и выплаты денежных средств, связанных с привлечением дополнительного капитала, получением кредитов или займов, уплатой в денежной форме дивидендов. В данном проекте кредит не понадобился.

2.4 Расчет эффективности, расчет показателей эффективности инвестиций проекта

Операционный денежный поток - деньги, полученные или потраченные в ходе внутренних (операционных) процессов.

Инвестиционный денежный поток. Деньги, полученные от продажи долгосрочных активов, или потраченные на инвестиционные нужды (строительство, инвестиции).

Финансовый денежный поток. Деньги, полученные от предоставления кредита/займа, или выплаченные в виде дивидендов, возврата займа или выкупа акций.

Расчет показателей эффективности проекта является одним из наиболее важных этапом оценки состоятельности (несостоятельности) инвестиционного проекта.

Для расчета эффективности используются статичные (простые) и динамические методы. Простые методы не учитывают фактора времени, в отличие от динамических, учитывающих время.

К статичным методам относят:

1. срок окупаемости проекта - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости;

2. рентабельность проекта;

3. прибыль проекта;

Рентабельность проекта рассчитывается как отношение прибыли проекта и вложений в капитал.

Прибыль проекта находится как денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности накопленным итогом на 30 год и она составила192694,8 млн.р.

Динамические методы дают прогноз положительных и отрицательных денежных потоков. Они опираются на определенную ставку дисконтирования. [11]

Ставка дисконтирования в работе определяется методом средневзвешенной стоимости (WACC). Формула для расчета:

WACC = ?d_i C_i ,

где d_i - доля капитальных вложений,

C_i - источник в структуре капитала.

Для данной работы ставка дисконтирования методом WACC = 23%. Также необходимо добавить поправку на риск -4% (включает в себя производственный риск, риск повышения цен на ресурсы, риск несвоевременной оплаты услуг). Таким образом, ставка дисконтирования равна 27%.

Обычно рассчитывают четыре основных показателя:

1. Чистая текущая стоимость (ЧДД, NPV) - накопительный дисконтированный эффект за расчетный период.

ЧДД = D_i - C_i)k_i ,

где - суммарный доход в i-м периоде;

- суммарные расходы в i-м периоде;

- коэффициент дисконтирования в i-м периоде;

n - число периодов.

Коэффициент дисконтирования (k) рассчитывается как:

,

где d - ставка дисконтирования.

Если ЧДД положительный это значит, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности фирмы. Если ЧДД отрицательный, то проект не обеспечит получения нормативной нормы прибыли и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.

2. Индекс доходности дисконтированных инвестиций (PI) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

3. Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR) - это ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равно нулю.

ВНД помогает найти граничное значение норма дисконта, разделяющее граничные инвестиции на приемлемые и не выгодные. ВНД сравнивают с нормой дисконта:

- ВНД > нормы дисконта: проект приемлем (NPV > 0);

- ВНД < нормы дисконта: проект не приемлем (NPV < 0);

- ВНД = норме дисконта: можно принимать любое решение.

4. Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования - это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Таким образом, по проведенным расчетам можно сделать вывод, что чем выше ставка дисконтирования, тем меньше денежный поток проекта.

Особенностью увеличения коэффициента является то, что чем выше ставка, тем быстрее он уменьшается, а также чем дальше рассчитывается коэффициент, тем он становится незначительней.

В данном проекте ВНД (IRR) составляет 45,5% , из этого следует, что ВНД больше ставки дисконтирования и проект является выгодным. Также имеется определенный запас прочности. Он составляет 18,5% (45,5% -27%). Это значит, что при увеличение ставки процента по кредиту проект будет выгоден, но если ставка будет более 45,5%, то проект уже не будет считаться прибыльным.

График 1 - внутренняя норма доходности

При коэффициенте дисконтирования 47% и чистый дисконтированный доход от реализации проекта отрицательный и составляет -231,9 тыс.руб.

При ставке 27% чистый дисконтированный доход от реализации проекта положительный и составляет 5822,6 тыс.руб. Внутренняя норма доходности составляет 45,5 %.

Таблица1 - Сравнение статичного и динамичного методов проекта 1

Проект не принимается, так как показатель прибыль динамичного метода при ставке 47% отрицательный.

Таблица 2 - Сравнение статичного и динамичного методов проекта 2

При сравнении двух проектов можно сделать вывод о том, что при статичных методах более выгоден второй проект, так как главный показатель прибыль выше и составляет 2811719,2 млн. р., а от первый за тот же период 193694,8 млн. р. Рост прибыли может быть связан с повышением производительности труда, снижением себестоимости за счет рационального использования ресурсов, повышением технического уровня производства. Так же при сравнении динамичных показателей по ставке 27% выгоден проект первый с точки зрения показателя прибыли.

Бюджетная эффективность характеризует использование бюджетных средств в проекте и в соответствующих показателях, а также возможность отразить влияние результатов на доходы и расходы бюджета.

В основу построения показателей бюджетной эффективности закладываются те направления в потоках денежных средств, которые связанны с бюджетами соответствующего уровня. Их приходится выделять из базовых потоков, используемых для оценки эффективности участия в проекте.

Талица расчета бюджетной эффективности проекта представлена в прилож. 4.

Чистый доход бюджета есть разность бюджетных поступлений (притоков) и расходов (оттоков):

ЧДБt = ДБt - РБt ,

где ЧДБt - чистый доход бюджета в t-м году;

ДБt - поступления в бюджет в t-м году;

РБt - расходы бюджета в t-м году.

Бюджетными поступлениями являются: притоки от налогов, пошлин и сборов, дивиденды, НДФЛ, поступления во внебюджетные фонды и т.д.[12]

В состав расходов бюджета (оттоки) включают: средства, выделяемые для прямого финансирования, инвестиционные кредиты, налоговые кредиты, бюджетные дотации и т.д.

Операционный денежный поток - деньги, полученные или потраченные в ходе внутренних (операционных) процессов. Инвестиционный денежный поток. Деньги, полученные от продажи долгосрочных активов, или потраченные на инвестиционные нужды (строительство, инвестиции). Финансовый денежный поток. Деньги, полученные от предоставления кредита/займа, или выплаченные в виде дивидендов, возврата займа или выкупа акций. ТЭЦ, сооружаемая на берегу реки, на участке площадью 200 га, предназначена для обеспечения потребности в тепле жилищно-коммунального сектора, покрытия дефицита тепла в других районах города и дефицита электрической мощности в энергосистеме региона.

Расчет амортизационных отчислений в данной курсовой работе производится по линейному методу начисления: равномерное списание стоимости амортизируемого имущества в течение срока его полезного использования.

Выручка - количество денежных средств или иных благ, получаемых компанией за определённый период её деятельности, в основном за счёт продажи товаров или услуг своим клиентам. Существуют различные виды прибыли валовая, прибыль до налогообложения ,чистая прибыль, налогооблагаемая прибыль.[13]

Денежный поток инвестиционного проекта представляет собой совокупность поступлений и выплат денежных средств, в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.[14] Денежные потоки - поступления и выплаты денежных средств, связанных с привлечением дополнительного капитала, получением кредитов или займов, уплатой в денежной форме дивидендов. В данном проекте кредит не понадобился.

Операционный денежный поток - деньги, полученные или потраченные в ходе внутренних (операционных) процессов. Инвестиционный денежный поток. Деньги, полученные от продажи долгосрочных активов, или потраченные на инвестиционные нужды (строительство, инвестиции). Финансовый денежный поток. Деньги, полученные от предоставления кредита/займа, или выплаченные в виде дивидендов, возврата займа или выкупа акций.[15]

Заключение

Бизнес-план представляет собой всестороннее описание бизнеса и среды, в которой он действует, а также системы управления, в которой он нуждается для достижения поставленных целей.

Существует значительное число разработок по составлению бизнес-плана, но все они похожи и отличаются лишь последовательностью разделов. Структура бизнес плана включается в себя : титульный лист, резюме, анализ положения дел в отрасли, сущность проекта, план маркетинга, производственный план, организационный план, финансовый план, оценка рисков, приложения. В России до сих пор еще не ввели в обращение единую стандартизированную методику по разработке и оценке эффективности всевозможных бизнес-планов, то во всем мире такая универсальная методика есть и работает уже давно. Называется она UNIDO .

На основании проделанной работы можно сделать вывод, что поставленные задачи и цель были достигнуты, а именно, произведен расчет срока окупаемости проекта, чистого дисконтированного дохода, индекса рентабельности инвестиций и посчитана внутренняя норма доходности.

Внутренняя норма доходности, рассчитанная в проекте, составляет 45,5%. Этот показатель является больше чем ставка дисконтирования на 18,5 %, соответственно проект выгоден.

Чистый дисконтированный доход является положительным, что также свидетельствует о выгодности проекта.

Индекс рентабельности инвестиции больше единицы, это значит, что инвестиции рентабельны и приемлемы в соответствии с выбранной ставкой

В итоге, можно сделать вывод, что инвестор может смело инвестировать в строительство ТЭЦ. Прибыль, которую он будет получать, будет достаточно высокой и риски, будут максимально снижены.

Библиографический список

1. http://www.webkursovik.ru/kartgotrab.asp?id=-47020;

2. Бизнес-план. В.П. Буров; В.А. Морошкин; О.К.Новиков. Москва, 2013;

3. Бизнес - план (методические материалы). Москва 2012;

4. http://www.200planov.ru/svremen_metodiki_razrabotki.php ;

5. Е.А. Штеле Методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Инвестиции» / Е.А. Штеле / ОмГУПС. Омск 2008.

6. http://center-yf.ru/data/Buhgalteru/Osnovnye-sredstva.php;