Дипломная работа: Нормативно-правовое регулирование эмиссии собственных ценных бумаг коммерческим банком

Акции, принадлежащие Банку, не участвуют в голосовании на Общем собрании акционеров предусмотрена возможность получения на срок до одного года членами Правления Банка дивидендов на поступившие в распоряжение Банка акции собственного выпуска (их часть).

Банк вправе выпускать облигации.

Решение о выпуске облигаций принимает Совет директоров.

Сделки с акциями, облигациями Банка осуществляются в соответствии с законодательством. [16]

Облигации являются современным и удобным финансовым инструментом управления временно свободными денежными средствами, одновременно сочетающим простоту использования, высокую доходность и надёжность вложений.

Собственниками облигаций могут быть резиденты и нерезиденты Республики Беларусь в соответствии с законодательством Республики Беларусь. [4, c. 47]

Преимущества вложения денежных средств в облигации ЗАО Банк ВТБ (Беларусь):

-Льготное обложение налогом на прибыль (в соответствии со ст. 138 Особенной части Налогового кодекса Республики Беларусь, освобождается от обложения налогом прибыль, полученная от погашения или реализации в пределах текущей стоимости облигаций юридических лиц, выпущенных с 01.04.2008 по 01.01.2015);

-Высокая доходность. С учетом льготного налогообложения, а также установленного условиями выпуска порядка определения дохода, наиболее конкурентного на рынке пассивных банковских продуктов, эффективность инвестиций в облигации максимальна;

-Ежеквартальная выплата дохода. Позволяет инвестору регулярно получать дополнительный объём оборотных средств, планировать их поступление;

-Возможность досрочного ежеквартального выкупа облигаций эмитентом одновременно с выплатой дохода (по текущей стоимости) в соответствии с условиями выпуска. Кроме того, Банк имеет право выкупать облигации в течение всего срока обращения облигаций по цене, определяемой банком;

-Свободное обращение облигаций на вторичном рынке. Возможность продать облигации как через торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», так и на внебиржевом рынке (за исключением случаев, если обе стороны сделки являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг) с обязательной регистрацией совершаемой сделки у профессионального участника рынка ценных бумаг;

-Высокая надёжность облигаций. Банк является одной из крупнейших кредитно-финансовых организаций страны. [3, c. 148]

Преимущества вложения денежных средств в облигации ЗАО Банк ВТБ (Беларусь): осуществляется путём открытой продажи через торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» либо на внебиржевом рынке с заключением с инвестором договора купли-продажи (первичного размещения) облигаций. [2, c. 18]

Для приобретения облигаций через торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» инвестору необходимо иметь счет «депо» в депозитарии Республики Беларусь либо быть профессиональным участником рынка ценных бумаг - членом секции фондового рынка биржи, либо быть зарегистрированным на бирже в качестве клиента брокера - профессионального участника рынка ценных бумаг - члена секции фондового рынка биржи.

Для приобретения облигаций на внебиржевом рынке инвестор может обратиться как в банк, так и в региональные дирекции банка, в течение рабочего времени. [6, c. 58]

Расчеты при открытой продаже облигаций банка на биржевом рынке осуществляются в соответствии с локальными нормативными правовыми актами биржи, при открытой продаже на внебиржевом рынке - в соответствии с заключенными договорами купли-продажи (первичного размещения) облигаций.

В случаях и в сроки, предусмотренные условиями выпуска облигаций, банк осуществляет досрочный выкуп (приобретение до даты начала погашения) облигаций у любого их владельца.

Досрочный выкуп облигаций осуществляется банком на внебиржевом рынке с заключением договора купли-продажи и/или на торгах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Если иное не предусмотрено условиями выпуска облигаций, цена облигаций при досрочном выкупе в фиксированные условиями выпуска даты (периоды), равна текущей стоимости облигаций.

В случае если день досрочного выкупа облигаций приходится на нерабочий день, то выкуп осуществляется в первый рабочий день, следующий за нерабочим днем.

Для осуществления досрочной продажи владелец облигаций должен подать заявление о досрочном выкупе облигаций, которое предоставляется в банк в указанные условиями выпуска облигаций сроки. [5, c. 134]

Помимо предусматриваемых условиями выпуска фиксированных дат (периодов), когда банк обязуется осуществлять выкуп облигаций, банк имеет право выкупать облигации в течение всего срока обращения облигаций по цене, определяемой банком.

Погашение облигаций производится владельцам облигаций в день их погашения на основании реестра владельцев облигаций. [1, c. 101]

Реестр владельцев облигаций формируется депозитарием банка за определенное условиями выпуска количество дней до даты погашения облигаций, в течение которых владельцы облигаций обязаны прекратить все сделки с облигациями.

В случае, если день погашения облигаций приходится на нерабочий день, погашение облигаций осуществляется в первый рабочий день, следующий за нерабочим днем. Проценты на сумму погашения за указанные нерабочие дни не начисляются и не выплачиваются.

Банк осуществляет списание денежных средств со своего счета по реквизитам владельцев облигаций в день погашения облигаций. Обязанность по погашению облигаций считается исполненной с момента списания денежных средств со счета банка по реквизитам владельцев облигаций.

В случае отсутствия в реестре владельцев облигаций данных о банковских реквизитах владельцев облигаций, сумма, подлежащая выплате, выплачивается путем депонирования на счете банка до непосредственного обращения владельца облигаций. Проценты по депонированным суммам не начисляются и не выплачиваются. [7, c. 34]

При погашении облигаций владельцам выплачивается:

-дисконтных - номинальная стоимость облигаций;

-процентных - номинальная стоимость и причитающиеся проценты (по купонным облигациям - доход за последний купонный период (иные неполученные купонные доходы - при их наличии)).

Погашение осуществляется в валюте номинала облигации в безналичном порядке в соответствии с законодательством Республики Беларусь. [15]

Формирование ресурсов банка за счет эмиссии облигаций собственного выпуска можно проследить с 2014 года по 2023 год на основании следующей таблицы (Таблица 1). [9]

Таблица 1

Для анализа динамики объема денежных средств привлекаемых б путем выпуска собственных облигаций рассчитаем удельный вес каждого выпуска в общем портфеле облигаций банка (таблица 2).

Таблица 2

Исходя из рассчитанных данных можно сделать вывод о том, что начиная с 2014 года ЗАО Банк ВТБ (Беларусь) систематически формирует свою ресурсную базу за счет выпуска собственных ценных бумаг. С каждым годом удельный вес следующего выпуска облигаций возрастает в общем портфеле облигаций и на 2022 год достигает 37,4%. При этом следует отметить, что за счет облигаций формируется ресурсы не только национальной, но и в иностранной валюте, так как 15 выпуск облигаций проводится в долларах, а 16 выпуск в евро, то есть данный финансовый инструмент является разносторонним в плане привлечения ресурсов и дает значительные возможности банку.

Ресурсы привлекаемые в банк с помощью ценных бумаг, в случае с ВТБ банком облигаций собственного выпуска, могут значительно отличаться по стоимости. Так ВТБ банк начинал выпуск облигаций с номинальной стоимостью 100 рублей, а последние выпуски производились по 100000 рублей. Это говорит о том, что данные ресурсы банка не являются очень дешевыми, но за счет повышения стоимости банк смог сократить объемы выпусков, что позволяет сократить расходы банка на сам выпуск облигаций вместе с тем привлечь ресурсы в больших объемах.

Раздел 3. Практическая часть

Задача:

ЗАО Банк ВТБ (Беларусь) осуществляет размещение облигаций семнадцатого выпуска с 30.04.2018 по 30.04.2021 включительно. Эмиссия облигаций осуществляется в количестве 500 штук, номинальная стоимость которых составляет 100 000 белорусских рублей. Срок обращения с 30.04.2018 по 29.10.2021. Ставка процентного дохода составляет 80% ставки по однодневному расчетному кредиту (кредиту овернайт) Национального банка Республики Беларусь (с учетом её изменения). Выплата процентного дохода по облигациям семнадцатого выпуска производится владельцам облигаций, периодически в соответствии с графиком выплат процентного дохода (Таблица 3). [13]

Таблица 3

Банком реализовано 30.04.2018 - 250 штук; 16.07.2019 - 100 штук; 06.09.2020 - 100 штук; 12.10.2021 - 50 штук. Реализация облигаций осуществляется по текущей стоимости.

Определить сумму ресурсов банка, полученных в результате эмиссии облигаций; сумму процентных расходов банка по выпущенным облигациям; затраты банка на 1 рубль привлеченных ресурсов.

Решение:

1. Рассчитываем сумму привлеченных ресурсов банка:

500Ч100000=50000000 бел. руб. (1)

2. Рассчитываем процентный доход клиента:

2.1. Процентный доход за 1 период (01.05.2018--30.11.2018):

2.1.1. Рассчитаем ставку процентного дохода:

Ставка по кредиту овернайт на 2018 год составила 10,5% годовых.

10,5Ч0,8=8,4% (2)

2.1.2. Рассчитываем сумму реализованных облигаций (с 30.04.2018--15.07.2019):

250Ч100000=25000000 бел. руб. (3)

На основе полученных данных:

(25000000Ч8,4Ч214)/(365Ч100)=1231232,88 бел. руб. (4)

2.2 Процентный доход за 2 период (01.12.2018--01.07.2019):

2.2.1. Рассчитаем ставку процентного дохода:

Ставка по кредиту овернайт на 2019 год составила 9,5% годовых.

9,5Ч0,8=7,6% (5)

2.2.2. Рассчитываем сумму реализованных облигаций осталась прежней.

На основе полученных данных:

(25000000Ч8,4Ч31)/(365Ч100)+ (25000000Ч7,6Ч182)/(365Ч100)=1125753,42 бел. руб. (6)

2.3. Процентный доход за 3 период (02.07.2019--04.02.2020):

2.3.1. Рассчитаем ставку процентного дохода:

Ставка по кредиту овернайт на 2020 год составила 9% годовых.

9Ч0,8=7,2% (7)

2.3.2. Рассчитываем сумму реализованных облигаций (с 16.07.2019--05.09.2020):

(250+100)Ч100000=35000000 бел. руб. (8)

На основе полученных данных:

(25000000Ч7,6Ч14)/(365Ч100)+(35000000Ч7,6Ч169)/(365Ч100)+(35000000Ч7,2Ч35)/(365Ч100)=1546136,99 бел. руб. (9)

2.4. Процентный доход за 4 период (05.02.2020--07.09.2020):

2.4.1. Рассчитаем ставку процентного дохода осталась прежней.

2.4.2. Рассчитываем сумму реализованных облигаций (с 06.09.2020--11.10.2021):

(350+100)Ч100000=45000000 бел. руб. (10)

На основе полученных данных: