Материал: Моделирование поведения игроков фондового рынка (в отношении акций второго эшелона) на российском рынке

Внимание! Если размещение файла нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам

Таким образом, каждая из представленных моделей является статистически значимой и результаты могут приниматься и использоваться в работе.

На следующем этапе проведем прогнозирование поведение участников фондового рынка на цену акций второго эшелона.

Коэффициенты и формулы зависимости указаны ниже:

,

,

,

Прогнозные результаты указаны в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Прогнозирование стоимости акций на фондовом рынке 2 эшелона

Период

Значение цены на нефть

Значение курса

Сургутнефтегаз

Татнефть

Башнефть

1 неделя

51,813

58,6

33,65

218,12

2511,24

2 неделя

49,049

59,2

33,30

218,46

2581,56

3 неделя

46,081

61,4

34,24

226,86

3176,25

4 неделя

48,843

60,1

33,99

222,90

2872,23


На фондовой бирже торговля осуществляется с понедельника по пятницу. Если предыдущий день был неторговые - доходность исчислялась по сравнению с последним днем проведения торгов.

Анализ результатов позволяет утверждать о наличии «эффекта дня недели» на фондовом рынке второго эшелона нефтегазовой сферы (рис. 3.2).

Рис. 3.2 - Эффект дня недели для ежедневной доходности

Характеристики регрессии «эффекта дня недели» представлены в таблице 3.6.

Таблица 3.6 - Значения коэффициентов регрессии при исчислении «эффекта дня недели»

Показатель

Коэффициент

Стандартная ошибка

t-статистика

Вероятность

Понедельник

0,000636

0.001055

0.603051

0.5466

Вторник

0,000570

0.001018

0.560244

0.5754

Среда

0,000646

0.001013

0.637510

0.5239

Четверг

0,000243

0.001013

0.239646

0.8106

Пятница

0,001189

0.001021

-1.164087

0.2446

R-квадрат

0,001579


В частности, стоит отметить статистическую значимость с вероятностью 90% «эффекта среды», когда доходность в этот день недели выше, чем в другие дни. Доходность в пятницу имела отрицательные значения.

Календарные эффекты зависят от особенностей протекания процессов торговли на конкретном фондовом рынке и свидетельствуют о различиях в структуре предоставления информации в течение рабочих дней.

Итак, была построена модель поведения участников фондового рынка второго эшелона на основе рационального и иррационального подхода. Были выделены основные закономерности и особенности поведения участников фондового рынка второго эшелона.

В процессе реализации 3 главы был построен прогноз влияния деятельности участников фондового рынка на стоимость акций компаний второго эшелона.

Заключение

Таким образом, такой источник формирования финансово-инвестиционных ресурсов, как эмиссия ценных бумаг играет важную роль в формировании финансового потенциала инвестиционной деятельности предприятий. Развитие рынка ценных бумаг в сочетание с эффективной эмиссионной политики предприятий может значительно повысить финансовый потенциал инвестиционной деятельности предприятий в РФ.

К повышению данного потенциала приведет к увеличению активности инвесторов на фондовом рынке, повышение инвестиционной привлекательности отечественных предприятий и их ценных бумаг и привлечения иностранных инвесторов на финансовый рынок РФ.

Нынешнее состояние нефтяной промышленности России характеризуется сокращением объемов прироста промышленных запасов нефти, снижением качества и темпов их ввода; сокращение объемов разведочного и эксплуатационного бурения и увеличением количества бездействующих скважин; повсеместном переходе на механизированный способ добычи при резком сокращении фонтанизирующих скважин; отсутствием некоторого значительного резерва крупных месторождений; необходимостью вовлечения в промышленную эксплуатацию месторождений; расположенных в необустроенных и труднодоступных районах; прогрессирующим техническим и технологическим отставанием отрасли; недостаточным вниманием к вопросам социального развития и экологии.

В рамках работы были проанализированы ряд организаций и влияния дивидендной политики на стоимость акций. Было определено, что ставка дивиденда, хоть и имеют значения в рамках инвестиционной привлекательности, однако существенную роль на стоимость акций оказывают другие факторы.

Так же было определено, что цена не нефть на влияет на котировку акций ведущих нефтедобывающих организаций.

Подытоживая сказанное, можно сделать вывод, что специфика задач, которые стоят перед каждым конкретным акционерным обществом в процессе его развития, отличие внутренних и внешних условий их деятельности не позволяют выработать единую модель формирования дивидендной политики, которая должна была универсальный характер. Однако использование предложенного выше методического инструментария в значительной мере будет способствовать обоснованию управленческих решений по взвешенной эффективной дивидендной политики акционерного общества.

Список использованной литературы


1.       Осиновский, А.Д. Акционер против акционерного общества / А.Д. Осиновский. - М.: СПб: ДНК, 2003. - 352 c.

2.       Дорощук, Николай Завоевать и удержать. Качественный рост компании на высококонкурентном рынке / Николай Дорощук , Сергей Жмурко , Геннадий Хижняк. - М.: Диалектика, 2013. - 240 c.

.        Косов Ю.В. Глобальная энергетическая и экологическая безопасность в Условиях современного мировогоэкономического кризиса/ Ю.В. Косов, В. Маллон// Балтийский регион. - 2015. - № 1. - С. 27-36

.        Нефтегазодобывающая и нефтеперерабатывающая промышленность: тенденции и прогнозы // Аналитический бюллетень ЦЭИ “Риа-аналитика”. - 2015. - Вып.1. - 61 с. [Електронний ресурс] - Режим доступу: http://vid-1.rian.ru/ig/ratings/oil1.pdf.

.        Когут О. И. Определение и анализ коэффициентов эластичности спроса на сырую нефть в разных регионах мира за период 1982-2015 гг. /О. И. Когут // Экономические науки. - 2016. - 12(109). - C. 155-159.

.        Эконометрика: Учебник / Под ред. И.И. Елисеевой. - М.: Проспект, 2015. - 288 с.

.        Бабешко Л.О. Основы эконометрического моделирования : учеб. пособие / Л. О. Бабешко. - Изд. 4-е. - М. :КомКнига, 2015. - 428 с.

.        Эконометрика. Учебник. / В.С. Мхитарян, М.Ю. Архипова, В.А.Балаш / Редактор: Мхитарян Владимир Сергеевич. Издательство: Проспект, 2014 г. - 384 с.

.        Алексеев А.Р. Экономическая статистика : учебник для вузов / [Алексеев А.Р., Воробьев А.Н., Громыко Г.Л., и др.] ; под ред. Ю.Н. Иванова. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 734 с.

.        Джонстон Дж. Эконометрические модели. - М.: Статистика, 2014. - 444 с

.        Дубовицкий С.В. Прогнозирование экономического роста и финансовой динамики в условиях глобализации и нестабильности //Общество и экономика. - 2015. - № 3. - С. 129-136.

.        Статистические данные цен на нефть [Электронный ресурс] - Режим доступа: ru.investing.com.

.        Конторович А. Э., Коржубаев А. Г., Эдер Л. В. Стратегия развития нефтяного комплекса / Всероссийский экономический журнал «Экономика и организация». - 2013.- №7. - С. 69-78

.        Коржубаев А. Г., Соколова И. А., Эдер Л. В.. Анализ тенденций в нефтяном комплексе России / Всероссийский экономический журнал «Экономика и организация», 2009., - № 9. - С. 59-70

.        Козлова, Е.П. Бухгалтерский учет в организациях / Е.П. Козлова, Т.Н. Бабченко, Е.Н. Галанина. - М.: Наука, 2015. - 752 c.

.        Лобанова, Т.Н. Банки: организация и персонал. Современная концепция управления. Специализированный обучающий кейс-курс / Т.Н. Лобанова. - М.: БДЦ-пресс, 2014. - 108 c.

.        Экономика предприятия: учебник / под ред. проф. В.Я. Горфин- келя и В.А. Швандера. - 4-е изд. - М.: Юнити, 2007. - 670 с.

18.     Ross S.A. The Determination of Financial Structure: theIncentiveSignaling Approach // Bell Journal of Economics and Management Science. № 8.1977. -P. 28-40.

.        Инвестиционная компания Доходъ [Электронный ресурс] // - Режим доступа: http://www.dohod.ru

.        Инвестиционный портал [Электронный ресурс] // - Режим доступа: https://ru.investing.com

Приложения

Приложение 1

Исходные данные для составления ARIMA-модели

Цена

Дата

Цена

Дата

Цена

Дата

Цена

Дата

Цена

Дата

98,39

14.09.2014

65,56

24.05.2015

34,06

31.01.2016

51,95

09.10.2016

45,54

18.06.2017

97

21.09.2014

63,31

31.05.2015

33,36

07.02.2016

51,78

16.10.2016

47,92

25.06.2017

92,31

28.09.2014

63,87

07.06.2015

33,01

14.02.2016

49,71

23.10.2016

46,71

02.07.2017

90,21

05.10.2014

63,02

14.06.2015

35,1

21.02.2016

45,58

30.10.2016

48,91

09.07.2017

86,16

12.10.2014

63,26

21.06.2015

38,72

28.02.2016

44,75

06.11.2016

48,06

16.07.2017

86,13

19.10.2014

60,32

28.06.2015

40,39

06.03.2016

46,86

13.11.2016

52,52

23.07.2017

85,86

26.10.2014

58,73

05.07.2015

41,2

13.03.2016

47,24

20.11.2016

52,42

30.07.2017

83,39

02.11.2014

57,1

12.07.2015

40,44

20.03.2016

54,46

27.11.2016

52,1

06.08.2017

79,41

09.11.2014

54,62

19.07.2015

38,67

27.03.2016

54,33

04.12.2016

52,72

13.08.2017

80,36

16.11.2014

52,21

26.07.2015

41,94

03.04.2016

55,21

11.12.2016

52,41

20.08.2017

70,15

23.11.2014

48,61

02.08.2015

43,1

10.04.2016

55,16

18.12.2016

52,75

27.08.2017

69,07

30.11.2014

49,03

09.08.2015

45,11

17.04.2016

56,82

25.12.2016

54,53

61,85

07.12.2014

45,46

16.08.2015

48,13

24.04.2016

57,1

01.01.2017

 

 

61,38

14.12.2014

50,05

23.08.2015

45,37

01.05.2016

55,45

08.01.2017

 

 

59,45

21.12.2014

49,61

30.08.2015

47,83

08.05.2016

55,49

15.01.2017

 

 

56,42

28.12.2014

48,14

06.09.2015

48,72

15.05.2016

55,52

22.01.2017

 

 

50,11

04.01.2015

47,47

13.09.2015

49,32

22.05.2016

56,81

29.01.2017

 

 

50,17

11.01.2015

48,6

20.09.2015

49,64

29.05.2016

56,7

05.02.2017

 

 

48,79

18.01.2015

48,13

27.09.2015

50,54

05.06.2016

55,81

12.02.2017

 

 

52,99

25.01.2015

52,65

04.10.2015

49,17

12.06.2016

55,99

19.02.2017

 

 

57,8

01.02.2015

50,46

11.10.2015

48,41

19.06.2016

55,9

26.02.2017

 

 

61,52

08.02.2015

47,99

18.10.2015

50,35

26.06.2016

51,37

05.03.2017

 

 

60,22

15.02.2015

49,56

25.10.2015

46,76

03.07.2016

51,76

12.03.2017

 

 

62,58

22.02.2015

47,42

01.11.2015

47,61

10.07.2016

50,8

19.03.2017

 

 

59,73

01.03.2015

43,61

08.11.2015

45,69

17.07.2016

52,83

26.03.2017

 

 

54,67

08.03.2015

44,66

15.11.2015

42,46

24.07.2016

55,24

02.04.2017

 

 

55,32

15.03.2015

44,86

22.11.2015

44,27

31.07.2016

55,89

09.04.2017

 

 

56,41

22.03.2015

43

29.11.2015

46,97

07.08.2016

51,96

16.04.2017

 

 

54,95

29.03.2015

37,93

06.12.2015

50,88

14.08.2016

51,73

23.04.2017

 

 

57,87

05.04.2015

36,88

13.12.2015

49,92

21.08.2016

49,1

30.04.2017

 

 

63,45

12.04.2015

37,89

20.12.2015

46,83

28.08.2016

50,84

07.05.2017

 

 

65,28

19.04.2015

37,28

27.12.2015

48,01

04.09.2016

53,61

14.05.2017

 

 

66,46

26.04.2015

33,55

03.01.2016

45,77

11.09.2016

52,15

21.05.2017

 

 

65,39

03.05.2015

28,94

10.01.2016

45,89

18.09.2016

49,95

28.05.2017

 

 

66,81

10.05.2015

32,18

17.01.2016

49,06

25.09.2016

48,15

04.06.2017

 

 

65,37

17.05.2015

34,74

24.01.2016

51,93

02.10.2016

47,37

11.06.2017

 

 


Приложение 2

Динамика акций второго эшелона нефтяной отрасли

 

Сургутнефтегаз

Татнефть

Башнефть

21.09.2014

28,9

384,5

1263,0

28.09.2014

26,75

395,85

1228,0

05.10.2014

26,65

386,15

1070,0

12.10.2014

26,9

385,5

980

19.10.2014

26,81

380,95

945

26.10.2014

29,495

379,45

1326,0

02.11.2014

32

382,95

1260,0

09.11.2014

32,57

379

1317,0

16.11.2014

34,175

385,1

1403,0

23.11.2014

34,37

378

1255,0

30.11.2014

35,1

369,1

1244,0

07.12.2014

32,425

375,6

1425,0

14.12.2014

29,8

371,85

1273,0

21.12.2014

30,08

350,1

1265,0

28.12.2014

29,495

360

1250,0

04.01.2015

32,01

380,3

1291,0

11.01.2015

34,25

388

1320,0

18.01.2015

39,425

392,25

1550,0

25.01.2015

41,6

375,5

1497,0

01.02.2015

43,67

368,3

1648,0

08.02.2015

41,51

377

1778,0

15.02.2015

40,35

326,85

1655,0

22.02.2015

38,69

325

1670,0

01.03.2015

41,225

357,7

1795,0

08.03.2015

40,155

347,65

1753,0

15.03.2015

42,6

349

1912,0

41,7

368,7

1890,0

29.03.2015

46,845

341,1

1864,0

05.04.2015

44,18

364

1923,0

12.04.2015

41

360

2117,0

19.04.2015

39,79

367,1

2132,0

26.04.2015

38,85

398,3

2147,0

03.05.2015

40,9

404,4

2244,0

10.05.2015

39,1

435

2148,0

17.05.2015

38,94

411,15

2034,0

24.05.2015

37,2

433,1

2000,0

31.05.2015

39,555

423,45

1965,0

07.06.2015

39,8

427

1887,0

14.06.2015

42,12

394,65

1926,0

21.06.2015

42,52

403,35

1890,0

28.06.2015

41,575

417,3

1901,0

05.07.2015

39,8

397,8

1875,0

12.07.2015

33,595

386,1

1881,0

19.07.2015

32,755

386,8

1895,0

26.07.2015

37,75

357,45

1900,0

02.08.2015

37,305

355

1906,0

09.08.2015

38,6

338,4

1892,0

16.08.2015

39,35

331,3

1851,0

23.08.2015

40,17

328,5

1770,0

30.08.2015

40,145

326,85

1769,0

06.09.2015

40,55

320,25

1803,0

13.09.2015

41,5

323,25

1790,0

20.09.2015

39,31

316,7

1705,0

27.09.2015

39,085

320,8

1719,0

04.10.2015

40,75

321

1788,0

11.10.2015

41,765

327,55

1802,0

18.10.2015

42,75

325,6

1803,0

25.10.2015

43,49

332

1920,0

01.11.2015

43,01

328,5

1997,5

08.11.2015

44

317,45

1903,0

15.11.2015

42

319

1911,5

22.11.2015

43,79

325,6

1957,0

29.11.2015

42,21

311,8

2088,0

06.12.2015

42,155

331,5

2090,0

13.12.2015

42,15

325,65

1930,0

20.12.2015

43,765

325,05

1999,0

27.12.2015

44,225

316,5

1988,0

03.01.2016

43,6

314

2100,0

10.01.2016

43

310

1958,5

17.01.2016

45,875

313,5

2000,0

24.01.2016

45,995

325,95

2015,5

31.01.2016

44,3

320

2192,5

07.02.2016

43,2

340,95

2170,0

14.02.2016

44,39

342,95

2515,5

21.02.2016

44,32

348,4

2538,0

28.02.2016

44,05

359,15

2639,5

06.03.2016

45,12

356

2603,0

13.03.2016

43,55

348,75

2694,0

20.03.2016

44,12

364

2582,5

27.03.2016

44,9

351

2555,0

03.04.2016

44,205

348,4

2578,0

10.04.2016

43,795

319,35

2900,0

17.04.2016

42,7

318,3

2890,0

24.04.2016

42

326,3

2878,5

01.05.2016

40,98

335,3

2894,0

08.05.2016

40,93

339,55

2816,0

15.05.2016

41,745

319,9

2950,5

22.05.2016

41,6

284,05

2913,5

29.05.2016

41,01

316

2940,5

05.06.2016

39,85

317,6

2953,5

12.06.2016

38,85

311,9

3025,0

19.06.2016

39,2

303

2900,0

26.06.2016

38,605

310

2900,0

03.07.2016

39,95

312

2764,0

10.07.2016

36

336,9

2705,0

17.07.2016

33,5

349,85

2790,0

24.07.2016

32,6

335,5

2895,0

31.07.2016

32,22

348

3070,0

07.08.2016

33,62

328,8

3155,0

14.08.2016

32,95

333,8

2920,0

21.08.2016

31,62

328

3024,0

28.08.2016

32,335

333

3269,5

04.09.2016

31,69

300,85

3197,0

11.09.2016

29,42

307

3010,0

18.09.2016

29,825

322

3110,5

25.09.2016

28,995

308,2

3123,0

02.10.2016

29,99

304,9

3168,5

09.10.2016

30,495

313

2902,5

16.10.2016

29,425

293,6

2905,5

23.10.2016

29,17

314,4

3264,0

30.10.2016

29,3

304,3

3305,5

06.11.2016

29,63

301,85

3482,0

13.11.2016

29,65

278,05

3534,0

20.11.2016

29,39

295

27.11.2016

31,14

289,5

3558,0

04.12.2016

33,27

297,65

3557,5

11.12.2016

32,265

296,55

3554,0

18.12.2016

31,25

290,4

3570,0

25.12.2016

32,07

296,9

3588,5

01.01.2017

32,545

300,9

3604,5

08.01.2017

32,295

280,2

3600,0

15.01.2017

32,635

302,6

3643,0

22.01.2017

33,255

296,7

3675,0

29.01.2017

35,38

303,25

3749,5

05.02.2017

34,7

292,35

3596,5

12.02.2017

34,87

297

3430,5

19.02.2017

33,555

292,2

3325,0

26.02.2017

32,49

297,2

3449,0

05.03.2017

31,9

299

3604,0

12.03.2017

32,905

267

3305,0

19.03.2017

33,15

294,25

3662,5

26.03.2017

32,19

277,95

3604,0

02.04.2017

33,05

298,2

3590,0

09.04.2017

29,9

316

3225,0

16.04.2017

29,495

345,8

3216,0

23.04.2017

30,505

353

3173,0

30.04.2017

31,595

335,5

3140,0

07.05.2017

31,3

270,15

3135,0

14.05.2017

29,68

297,95

2950,0

21.05.2017

29,67

260

2979,0

28.05.2017

27,945

234,05

2643,0

04.06.2017

27,41

228,5

2625,0

11.06.2017

27,37

238,2

2595,0

18.06.2017

29,135

214,1

2637,0

25.06.2017

28,49

231,5

2468,0

02.07.2017

28,535

242,4

2475,0

09.07.2017

28,9

248,65

2485,0

16.07.2017

28,4

252,2

2438,0

23.07.2017

27,925

249,4

2313,0

30.07.2017

29,73

255,5

2220,0

06.08.2017

29,1

259,8

2112,0

13.08.2017

28,74

221

2175,0

20.08.2017

28,545

224,45

2292,0

27.08.2017

29,39

226

2140,0

03.09.2017

29

226

2061,0