1. Экономическое обоснование иностранных инвестиций
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) -- документ, в котором представлена информация, из которой выводится целесообразность (или нецелесообразность) создания продукта или услуги. ТЭО содержит анализ затрат и результатов какого-либо проекта. ТЭО позволяет инвесторам определить, стоит ли вкладывать деньги в предлагаемый проект.
ТЭО создаётся в результате одного из следующих воздействий:
? требования рынка;
? потребности организации;
? требования заказчика;
? технологический прогресс;
? правовые требования;
? экологические воздействия;
? социальные потребности.
В соответствии с действующими стандартами, технико-экономическое обоснование (ТЭО) по проекту должно содержать нижеследующую информацию, которую можно представить в виде основных разделов:
1. Структурный план (резюме всех основных положений каждой главы);
2. Общие условия осуществления проекта и его исходные данные (авторы проекта, исходные данные по проекту, уже проведенные исследования стоимости и капиталовложений и т.д.);
3. Материальные факторы реализации проекта;
4. Места нахождения и территория (предварительный выбор места нахождения, включая, при необходимости, расчет стоимости аренды земельного участка или помещения и т.д.);
5. Проектно-конструкторская документация (предварительное определение рамок проекта, технология производства и оборудование, объекты гражданского строительства, необходимые для нормального функционирования предприятия и т.д.);
6. Организация реализации проекта и накладные расходы (приблизительная организационная структура, сметные накладные расходы и т.д.);
7. Трудовые ресурсы (предполагаемые потребности в ресурсах с разбивкой по категориям рабочих: ИТР, служащие, основные специалисты (местные / иностранные); предполагаемые ежегодные расходы на трудовые ресурсы в соответствии с вышеуказанной классификацией, включая накладные расходы на оклады и заработную плату и т.д.);
8. Планирование сроков осуществления проекта (предполагаемый примерный график осуществления проекта, смета расходов на осуществление проекта, размеры траншей и т.д.);
9. Финансовая и экономическая оценка (общие инвестиционные издержки, финансирование проекта, производственные издержки, финансовая оценка, национальная экономическая оценка и т.д.).
На титульном листе ТЭО необходимо привести следующую информацию:
* Название проекта
* Информация об авторе: (заказчик, исполнитель, если возможно)
Аннотация (резюме): содержит основные данные из каждого раздела ТЭО. Приводится следующая информация:
* Цель проекта. Основные задачи.
* Краткое описание проекта.
* Оценки эффекта. (энергетический, экономический, экологический, социальный)
* Финансовый план. (общий объем инвестиций, структура капитала)
* Рентабельность (критерии финансовой эффективности).
* Основная информация по реализации проекта.
Общая информация: раздел по возможности должен характеризовать общую ситуацию в сфере энергосбережения в вашем регионе и в вашем учреждении.
Технологический процесс:
1. Описание существующей системы энергоснабжения.
Исходными данными для анализа существующей системы энергоснабжения являются финансовые данные и результаты энергоаудита.
Основными результатами энергоаудита являются:
* оценка технического состояния технологического и энергетического оборудования;
* фактические балансы потребления различных видов энергоносителей;
* энергетическая статистика за предыдущие годы.
2. Анализ фактических эксплуатационных затрат.
Ежегодные эксплуатационные расходы на систему энергоснабжения по каждому виду энергоносителя включают в себя:
* затраты на энергоноситель;
* транспортные расходы;
* затраты на фонд оплаты труда;
* амортизационные отчисления;
* прочие расходы.
3. Разработка технических условий и принятие основных технических решений.
Приводятся технические проектные данные, чертежи, расчеты.
* определение технологии, наиболее подходящей с точки зрения целей проекта;
* влияние местных условий, в том числе доступности и стоимости капитала, сырья и рабочей силы, размера рынка, а также имеющихся потенциальных возможностей планирования и реализации планов.
В ТЭО должны рассматриваться альтернативные технологии.
Технологию производства необходимо анализировать по отдельным составляющим:
* проектно-конструкторская документация;
* монтаж;
* установка контрольно-измерительных приборов и средств защиты;
В ТЭО должны быть показаны:
* основные преимущества выбранной технологии;
* оценка влияния на окружающую среду;
* возможность совершенствования принятой технологии;
* способность предприятия освоить технологию;
* возможность приобретения и передачи технологии.
Основные финансовые и экономические показатели проекта: данный раздел включает в себя следующие основные этапы:
* оценку затрат
* оценку выгод
* разработку структуры финансирования
* расчет показателей финансовой эффективности
1. Оценка затрат.
Затраты по проекту, делятся на капитальные и эксплуатационные.
Капитальные затраты - это затраты в инвестиционный период. Капитальными затратами являются инвестиции, необходимые для осуществления проекта, К ним также относятся расходы на замену или модернизацию оборудования, которые износились в ходе хозяйственной деятельности проекта, а также расходы на капитальный ремонт. Анализ капитальных затрат на реконструкцию происходит на основании сметы (данные проекта по составу оборудования, объему строительных и монтажных работ; прейскуранты цен на оборудование и материалы; нормы и расценки на строительные и монтажные работы; нормы накладных расходов и пр.).
Эксплуатационные затраты - это ежегодные затраты на производство продукции и обслуживание проекта.
В эксплуатационные расходы входят оплата труда, материалов и топлива, арендная плата, оплата коммунальных, общих и административных услуг, налоги, а также платежи за иные товары или услуги, необходимые для выпуска продукции проекта.
Оценка финансовой эффективности: для принятия решения об эффективности проекта необходимо произвести экономический расчет следующих финансовых показателей:
1. Чистый дисконтированный доход NPV.
Чистый дисконтированный доход - чистый дисконтированный показатель ценности проекта, определяется как сумма дисконтированных значений нетто-поступлений (поступлений за вычетом затрат), получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта. Любой проект, дающий положительное значение NPV при выбранной ставке дисконтирования, является приемлемым. Чем больше значение NPV, тем выгоднее проект. Чистый дисконтированный доход является наиболее широко используемым показателем для выбора из сравниваемых взаимоисключающих проектов.
2. Индекс доходности ИД.
Индекс доходности - представляет собой отношение чистого дисконтированного дохода к величине капиталовложений:
Если ИД >0, проект эффективен, если ИД<0 - неэффективен. Физически означает, сколько единиц прибыли инвестор получит на 1 единицу вложений.
3. Внутренняя норма рентабельности IRR.
Внутренняя норма рентабельности - дисконтированный показатель прибыльности, показатель ценности проекта. Технически представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая что дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов.
4. Дисконтированный период окупаемости DBP.
Дисконтирование - операция, используемая для приведения будущих стоимостей к настоящему (текущему моменту). Позволяет определить текущую стоимость Р (т.е. реальную стоимость на данный момент) будущих платежей Fn, осуществляемых через n лет при ставке процента r.
5. Срок окупаемости ВР.
Период окупаемости - дисконтированный показатель ценности проекта. Период времени, необходимый для полного возмещения суммы, инвестированной в проект, за счет средств, полученных в результате основной проектной деятельности.
Именно экономическое обоснование инвестиций мы и рассмотрим во второй части данной работы.
2. Экономическое обоснование иностранных инвестиций на примере ООО "Либхерр-Нижний Новгород"
Liebherr -- это крупная машиностроительная компания из Германии, являющаяся частью большой холдинговой группы Liebherr International. Один из ведущих производителей строительной и прочей спецтехники.
Виды экономической деятельности: производство насосов, компрессоров и гидравлических систем, производство гидравлических турбин и водяных колес, производство подъемно-транспортного оборудования, производство силовых установок и двигателей для летательных аппаратов, включая космические; устройств для ускоренного взлета самолетов, палубных тормозных устройств; наземных тренажеров для летного состава; их частей, производство прочих частей и принадлежностей летательных аппаратов, включая части космических объектов и средств их выведения в космическое пространство, сдача внаем собственного недвижимого имущества, управление эксплуатацией жилого фонда, аренда строительных машин и оборудования, аренда двигателей, турбин и станков, маркетинговые исследования, консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления.
Холдинговой компанией группы компаний Liebherr является Liebherr-International AG в Бюле (Швейцария), которая полностью принадлежит членам семьи Liebherr. Семейное предприятие находится в руках второго поколения, и им совместно управляют Изольда Либхерр и Вилли Либхерр. В 2012 году к руководству некоторыми подразделениями были привлечены первые представители третьего поколения: София Альбрехт, Жан Либхерр, Патриция Рюф и Стефани Вольфарт.
Общая численность персонала на конец 2011 года 35,3 тыс. человек. Оборот группы в 2011 году -- 8,3 млрд евро (в 2007 году -- около 7,6 млрд евро).
У Liebherr имеется производство по выпуску компонентов строительной техники близ города Дзержинска (Нижегородская область). В 2009 году Liebherr на 284 км трассы М7 начала строительство крупного машиностроительного производства, которое выпускает строительную технику, а также авиакомплектующие (в том числе компоненты для европейских самолётов и российского регионального самолёта SuperJet 100). Объём инвестиций составил около 170 млн. евро. Проекту был присвоен статус приоритетного, что позволило швейцарцам получить существенные льготы в налогообложении сроком на 5 лет. В 2013 году Liebherr заявила о намерении дополнительно инвестировать в производство компонентов авиатехники и увеличила свою долю в ООО "Либхерр-Аэроспейс Нижний Новгород" до 75%, выкупив 25% у совладельца завода Владимира Лузянина (ОАО «Гидромаш»).
25 марта 2014 года компания заключила с ОАО «КАМАЗ» договор на разработку новых рядных дизельных и газовых двигателей с широким диапазоном мощности (от 450 до 700 л.с.), соответствующих экологическим нормам Евро-5 и, в перспективе, Евро-6.
Рассмотрим экономическое обоснование иностранных инвестиций на примере строительной техники в объеме 3200 шт. в год.
Эффективность инвестиций и показатели проекта определены с применением программного продукта «Альт-Инвест», версия 6.04 (разработчик ИКФ «Альт», г. Санкт-Петербург).
Методика расчетов, заложенная в «Альт-Инвест», базируется на рекомендациях UNIDO и учитывает особенности налогообложения, учета и формирования финансовых результатов России. В модели реализован бюджетный подход, при расчете показателей эффективности использован метод дисконтирования. Расчеты выполняются в постоянных и текущих ценах (можно моделировать сценарии развития инфляционных процессов), с использованием одной или двух валют.
Исходной информацией для расчетов являются данные о доходах, текущих и инвестиционных затратах проекта. При этом представляется возможность отражения данных для внутреннего и внешнего рынка; учета различных условий лизинговых операций; различных графиков оплаты и постановки активов на баланс. На основании заданных доходов и затрат автоматически определяются налоговые платежи проекта (в том числе с учетом возмещения НДС) и формируются потоки для расчета эффективности и финансовой состоятельности проекта.
Проект организации комплекса рассматривается при следующих условиях:
1. Горизонт расчёта - 5 лет.
2. Цены постоянные.
3. Ставка дисконтирования для инвестированного капитала (средневзвешенная цена капитала на каждый период, т.е. стоимость собственного капитала и стоимость заёмного, взвешенные на доли участия в проекте) - WACC = 18,0 %.
Продолжительность инвестиционной фазы данного проекта составляет 18 месяцев.
Данное производство размещено на площадях ООО «Либхерр-Нижний Новгород», что позволило создать новые рабочие места. Наличие развитой инфраструктуры предприятия даёт возможность перераспределения рабочей силы, решения проблем безработицы, улучшения морально-психологического климата в коллективе и снятия социальной напряженности.
Взаимодействие служб осуществляется по имеющейся на предприятии схеме. Координация работ обеспечивается службами главного инженера и генеральным директором.
Численность промышленно-производственного персонала определена исходя из принятых технических и компоновочных решений, уровня автоматизации производства, продолжительности рабочего дня и графика сменности.