Если долги предприятий, как правило, носят текущий, коммерческий характер, то долг Министерства финансов - бюджетный, в основном долгосрочный и распространяется на всех юридических и физических лиц. После размещения Минфином в июне двух выпусков евробондов на сумму 1,25 млрд. долларов внешний долг достиг 18,05 млрд. долларов. На реальный сектор приходится 14,8 млрд. долларов совокупного внешнего долга, банки и другие кредитно-финансовые организации должны 5,13 млрд. Кроме того, что государство является главным должником, оно в лице бюджета выступает гарантом возврата важных, имеющих государственное значение, зарубежных кредитов. Например, китайских. И с успехом платит из республиканского бюджета китайцам кредитные долги за модернизированные ими цементные заводы, целлюлозно-бумажные и другие предприятия, которые возвращать кредиты пока не в состоянии. Внешний госдолг с правительственными гарантиями уже достиг 26,6 млрд. долларов. Все внешние долги на душу населения достигли к середине года 4375 долларов, тогда как в 2010 году они были 2322 доллара, а в 2006 - в 8 раз ниже (526 долларов). 4,9 млрд. рублей будет направлено на погашение госдолга в 2021 году. Страна отброшена на самое дно по уровню кредитных и финансовых рисков. Промышленность задыхается в долгах, неплатежах и складских запасах. По состоянию на 1 сентября 2020 года госдолг увеличился до 7,8 млрд. рублей, прибавив 29,1% или 13,0 млрд. рублей. Заметим, что внутренний госдолг с начала 2020 г. вырос на 20,6%, на 1,8 млрд. рублей. Если политический кризис не разрешится, то уже в конце этого года и на 100% в начале 2021 года у белорусского правительства останутся только плохие варианты действий: активизация денежного печатного станка, сокращение зарплат и пособий, повышение налогов и штрафов, а также рост цен на ЖКХ, транспорт, и другие услуги. беларусь экономический социальный бюджет
По всем внешним долгам страна выплачивает за год порядка 6 млрд. долларов и 2020 год не будет исключением. С 2005 по 2020 годы размер внешних и внутренних государственных долгов с правительственными гарантиями, который составил к 1 сентября 65,5 млрд. рублей, подошел к 40% к ВВП Беларуси, то есть, к опасной для развивающихся стран «красной черте» - 50%. Полтора десятилетия белорусская экономика росла почти в 4 раза медленнее, чем увеличивались внешние долги. Это и называется - жить не посредствам, за счет постоянных денежных подпиток извне.
Золотовалютные резервы Беларуси после того, как Национальный банк истратил в виде валютных интервенций на валютной бирже в августе 1 млрд. долларов, чтобы затормозить курсовое падение белорусского рубля, а Минфин выплатил текущие долги, ужались с 8,8 до 7,4 млрд. долларов. После бегства вкладчиков из банковской системы в послевыборный период, которое еще продолжается, общий объем рублевых депозитов физических лиц на 1 сентября составил 4 653 млн. рублей и уменьшился за август на 270,8 млн. рублей. Не лучше и с валютными депозитами. Их объем в банках -5147 млн. долларов и они уменьшились за предыдущий месяц на 416 млн. долларов. Отзыв срочных депозитов с отзывных счетов за август - также рекорд за всю историю суверенной Беларуси.
Естественно, население и предприятия стали предъявлять повышенный спрос на валюту, и можно констатировать, что психологический фактор событий августа-сентября месяцев 2020 года играл не последнюю роль в интенсивной девальвации рубля. С начала года к доллару он потерял 25%, к евро - одну треть. Его курсы к октябрю были 2,6 и 3,08 соответственно. Вывод иностранных депозитов заставил банки заняться усиленным поиском и приобретением валюты. Валюта нужна для выдачи валютных кредитов предприятиям, а валютные кредиты занимают около половины кредитного портфеля банковской системы. 1-2 млрд. - сравнительно небольшие объемы долларов - находятся в банках для оперативного выполнения текущих обязательств в валюте. Эти наиболее ликвидные активы на 1 сентября составили в банковской системе - менее 1,4 млрд. долларов. В том числе: иностранной валюты - на 602 млн. долларов, депозитов за рубежом - на 728 млн., ценных бумаг нерезидентов (кроме акций) - на 52 млн. долларов.
Много это или мало? Обязательства банков в инвалюте, а это в основном депозиты и выплаты по ценным бумагам, выпущенным ими, составляют почти 12 млрд. долларов, то есть, в разы больше. Но есть еще и внешние обязательства. В принципе такое соотношение ликвидных активов и обязательств в валюте для банков вполне нормальное. Ведь основная часть валютных депозитов находится в работе в выданных кредитах. Так, объем задолженности банковской системе в инвалюте составил 10,9 млрд. долларов. Но кредиты возвращаются постепенно, согласно графикам, а набеги валютных вкладчиков на банки пошли вдруг и сразу. Поэтому не случайно банки прекратили выдавать кредиты населению, хотя они только и рублевые. Во-первых, с рублями тоже проблема, Национальный банк «зажал» рублевую ликвидность, раздает ее только на кредитных аукционах и втридорога, во-вторых, рубли нужны, чтобы купить ту же валюту.
Поэтому заимствование валюты за рубежом сегодня - самая важная задача для белорусских банков. Западный финансовый рынок для Беларуси теперь закрыт по известным причинам, связанным с непризнанием результатов президентских выборов многими Европейскими странами. Остаются рынки России и Китая. Но Китай выдает кредиты только своими товарами. Правительство России выделило Беларуси по результатам переговоров в г. Сочи 1,5 млрд. долларов на рефинансирование долгов той же России. Правительство России попросило также руководство Сбербанка, ВТБ и ВЭБа предоставить усиленную кредитную поддержку валютой своим белорусским дочкам - БПС-Сбербанку, ВТБ Беларусь и БелВЭБу. Наверное, эта российская помощь некоторым образом может стабилизировать белорусский валютный рынок, курсообразование рубля. Но не все же белорусские банки являются чьими-то дочками. У ряда банков могут быть серьезные валютные проблемы. Они уже начинаются в виде отсутствия наличной валюты в обменниках некоторых менее удачливых кредитных учреждений. Ведь доллары и евро банки покупают за соответствующий безналичный валютный эквивалент. А валютный безнал зарабатывают белорусские предприятия-экспортеры, продавая часть его на бирже, в том числе, и банкам.
Таким образом, август високосного 2020-го года подвел валютно-финансовую систему Беларуси к краю глубокого падения. Репутационные потери государства от белорусского внутриполитического кризиса огромны, а экономический ущерб от продолжающихся осенних забастовок подсчитываться будет позже. За август месяц курс доллара вырос к белорусскому рублю на 9,2%, курс евро - на 10,5%. С учетом отданных государственных долгов золотовалютные резервы потеряли 1,4 млрд. долларов. Это рекордная сумма месячных потерь. Из 7,5 млрд. долларов оставшихся резервов 3,1 млрд. - это золото, которое быстро не продашь. И лишь порядка 3,2 млрд. долларов приходится на свободную реальную валюту.
Белорусы потеряли веру в государственные институты, в том числе и в свой рубль. Физические лица на чистой основе скупили за август 299 млн. долларов, жители сняли со всех видов валютных вкладов 226,2 млн. долларов. В безналичном сегменте белорусы скупили 324 млн. долл. Не отставали от них и предприятия, скупив у банков в августе 652 млн. долларов. Острый дефицит валюты - нарастающая мигрень белорусской экономики.
Для приобретения валюты предприятия и население использовали рублевые депозиты. За август у предприятий с депозитов исчез миллиард рублей. Срочные депозиты населения в валюте и рублях сократились более чем на полмиллиарда долларов в эквиваленте. Банковскую систему сейчас спасают те 5 млрд. рублей, которые население принесло на безотзывные вклады, уверовав (в который раз!) в стабильность белорусского рубля. Оставшись без полноценных ресурсов, банки практически прекратили кредитовать население. Чтобы вернуть вкладчиков, они в 2 раза, до 22% и более годовых, подняли ставки на рублевые депозиты.
Опасаясь всплеска инфляции, Национальный банк проводит экономную политику в поддержке кредитами ликвидности банков. Кредитные ставки на межбанковском рынке выросли до 25-27% годовых, т.е. более чем в 2 раза. Поэтому кредитное недоедание грозит и реальному сектору экономики. У многих госпредприятий итак огромная долговая нагрузка, им надо перекредитовываться, такой же огромный капитал, заморожен в складских запасах готовой продукции, которую гнали без сбыта в разгар «коронокризиса». Аналитики констатируют, что половина белорусских банков испытывают проблемы с ликвидностью. Это создает предпосылки для включения «печатного станка».
Главный регулятор, видимо, надеется на то, что масштабный спрос на валюту постепенно иссякнет. Во всяком случае, в первой декаде сентября 2020 г. рубль начал слегка отыгрывать потерянные курсовые позиции. Корень проблем, конечно, - не деятельность Национального банка. Налицо кризис доверия, спровоцированный политическими событиями августа-сентября. После выборов у людей исчезает желание поддерживать своими свободными деньгами банковскую систему, содержать своими налогами государственный аппарат, который силой подавляет всякие экономические и политические свободы.
Политический кризис отправил белорусскую экономику в тяжелый нокдаун. Поднимет ли ее с колен правительство? Более чем сомнительно. Примерно четверть всех предприятий Беларуси остаются убыточными. Производительность труда снизилась на 1,6% при запланированном росте на 1,7%. Соотношение индексов производительности труда и зарплаты составило 0,91. При прогнозе прироста цен на 3,3% они выросли на 3,4%. Потери от забастовок правительство уже оценило в полмиллиарда долларов. Поистине високосный 2020 год становится черным для Беларуси.
Простой крупных предприятий или их работа не в полную силу - источник дополнительных трудностей для белорусского бюджета. Министерство финансов отчиталось, что за 7 месяцев 2020 года дефицит республиканского бюджета уже составил 1,4 млрд. рублей. По сравнению с прошлым годом бюджет недобрал 4,4 млрд. рублей. Недопоступления налогов в его доходную часть, естественно, создадут проблемы с выплатой заработной платы бюджетникам, а сокращение отчислений в Фонд социальной защиты населения, как отмечалось, грозит задержками в выплате пенсий. И еще большой вопрос, кого обвинят послушные бюджетники и лояльные пенсионеры в своих неприятностях - государство или протестующее после выборов население.
Поскольку значительная часть белорусского государственного долга рефинансируется, занять Министерству финансов деньги за рубежом, на том же еврорынке, будет проблематично. Прежние выпуски евробондов министерства упали на вторичном рынке ниже номинала. Причиной падения котировок белорусских облигаций стали заявления отдельных стран ЕС о возможном введении по отношению к Беларуси санкций в связи с фальсификациями выборов президента. Западные кредиторы в лице МВФ, Всемирного банка, Европейского банка реконструкции и развития заявили о свертывании кредитной поддержки Беларуси. Финансовой подушки у страны нет.
Правительство Республики Беларусь, готовясь к очередному Всебелорусскому народному собранию, которое должно состоятся в декабре 2020 г., либо в январе 2021 г., приоткрыло некоторые показатели прогноза на следующий год и будущую пятилетку. Если в текущем году пока ВВП в минусе, то, по мнению разработчиков прогноза, его рост будет неуклонно ускоряться: в 2021 г. - 1,8%, в 2022 - 2,9%, в 2023 - 3,8%, в 2024 - 5,4% и в 2025 - не поверите - 6%. А за пятилетку ВВП прирастет на 21,5%. На этот раз чиновники рассчитывают, что основной прирост экономике даст не экспорт, а внутренний спрос. Где же можно увидеть внутренний потенциал для ускорения экономики? Экономика в рецессии, предприятия обложены долгами, склады забиты готовой продукцией, непрерывно растет доля убыточных фирм и компаний, а вместе с ними и убытки.
Естественно, события после президентских выборов в Беларуси в августе 2020 года не улучшили состояние экономики, которая и без этого давно работает по нисходящей. Как указывают аналитики, рост ВВП за истекающую пятилетку не дотянет и 107% при задании 112,1-115%. Среднегодовой прирост производительности труда снизился с 5,82% в 2006-2009 годах до 1,09% в уходящей пятилетке. ВВП за 9 месяцев 2020 года снизился на 1,3%. При этом отмечается ускоренный рост убытков убыточных предприятий. На 1.07.2020 они составили 5523,8 млн. рублей. Отдельные предприятия до 60% и более своей выручки расходуют на погашение кредитов.
Может быть, поэтому разработчики новой пятилетки проявили определенную скромность в прогнозной динамике объемов ВВП в долларовом эквиваленте: 2021 год - 61,256 млрд., 2022 - 64,829, 2023 - 69,031, 2024 - 74,618 и 2025 - 81,104 млрд. долл. Следовательно, достижение стомиллиардного ВВП, как это было предписано, отодвинуто до лучших времен. Отметим, что наивысшее значение ВВП Беларуси достигнуто в 2014 году - 76 млрд. долларов.
Если разделить показатели ВВП в рублях на показатели в долларах, можно вывести динамику курса белорусского рубля к доллару по тем же годам пятилетки: 2,57; 2,63; 2,70; 2,76 и 2,83. Здесь оценки правительства, на мой взгляд, чересчур оптимистичны. Аналитики гадают, не достигнет ли уже к концу 2020 года курс доллара символичных 3 рублей. А у разработчиков и через пять лет этого не будет. Как будто наш экспорт взметнется вверх (до 50 млрд. долларов - так планирует правительство), потому что баррель нефти снова подорожает до 100 и выше долларов, а тонна калийных удобрений на мировом рынке будет стоить свыше 400 долларов. И возрожденный ПВТ вновь нам будет приносить миллиарды долларов.
Или правительство забыло, что белорусский внешний госдолг с его гарантиями уже достиг 26,6 млрд. долларов, или 65,5 млрд. рублей, и подбирается к 50% ВВП - «красной черте» для развивающихся стран? Что золотовалютные резервы Беларуси после того, как Нацбанк истратил в виде валютных интервенций на валютной бирже в августе 1 млрд. долларов, чтобы затормозить курсовое падение белорусского рубля, а Минфин выплатил текущие долги, ужались с 8,8 до 7,4 млрд. долларов? А к 1 сентября 2020 г. госдолг Беларуси достиг рекордных 57,8 млрд. рублей?
Чиновники анонсировали увеличение средней зарплаты по стране до 1794,9 рубля, или в валютном эквиваленте с сегодняшних 490 до 687 долларов, а том числе за счет увеличения производительности труда на 22%. Зарплата учителей превысит по планам правительства в 2025 году среднюю зарплату по стране, а зарплата врачей превысит ее в 1,5 раза. Но как обеспечить рост зарплат бюджетной сферы, если государственный бюджет на следующий год планируется с дефицитом? Для повышения зарплат бюджетникам должна увеличиваться прибыль в реальном секторе экономики, а она падает. Поэтому предпосылки для увеличения зарплат не просматриваются. Если сравнить лучшие достижения страны по ВВП и средней зарплате, отмеченные в уже далеком 2014 году, с прогнозными показателями правительства на следующие пять лет, которые неизвестно будут ли выполнены, можно констатировать: хождение по кругу продолжается.