Материал: Инвестиционная деятельность в России

Именно инвестиции обеспечили экономическое возрождение этих стран и обеспечили ускоренные темпы роста общественного производства.

Инвестиционный бум, происходивший в этих странах, способствовал повышению уровня и качества жизни. Благодаря осуществлению капиталовложений вводились новые технологии, что и позволило увеличить производительность труда, улучшить качество продукции и рабочей силы. Создавались социально-привлекательные места с высоким уровнем оплаты и хорошими условиями труда.

При этом произошел переход из порочного круга "низкий уровень доходов - бедность - низкий уровень сбережений - низкий уровень инвестиций - низкий темп роста доходов" к равновесию высшего уровня, при котором высокий темп роста доходов населения обеспечивает высокие сбережения, инвестиции и тем самым создает предпосылки для дальнейшего роста. Подобная модель использовалась в Гонконге, Индонезии, Китае, Корее, Малайзии, Сингапуре, Тайване, Таиланде, Чили. В подавляющем большинстве этих стран (за исключением Гонконга и Чили) государство играло активную роль катализатора в процессе накопления человеческого и материального капитала. Это, однако, не означает того, что процветания можно добиться, вызвав инвестиционный бум. Инвестиции - составная часть ВВП, поэтому если быстро растет ВВП, то обнаруживается статистическая связь между инвестициями и ростом. Периоды экономического подъема сопровождаются инвестиционным бумом, но попытки вызвать подъем наращиванием накопления не гарантируют успеха.

В частности, детальное исследование "экономического чуда" в странах Юго-Восточной Азии, учитывающее все обратные связи в системе "производство - инвестиции", показывает, что на долю инвестиций в основной капитал приходится от одной трети до половины предсказанных в модели темпов роста. Приблизительно таков же и вклад человеческого капитала. Проблема, однако, заключается в том, что с помощью такой модели можно объяснить не более 20% наблюдавшихся темпов роста.5 Иными словами, львиная доля экономического роста объясняется не поддающимися числовому выражению факторами, а на долю инвестиционного бума приходится таким образом, не более одного процентного пункта из 6% - ого среднего темпа роста "новых индустриальных стран" на протяжении 2010 - 2011 гг.

Итак, нельзя сделать однозначного вывода относительно того, можно ли, увеличив инвестиции, добиться устойчивого роста. Но одно представляется ясным: важен не просто уровень инвестиций, а их качество и эффективность размещения, что обеспечивается созданием благоприятной среды для инвестирования.

инвестиционный проект россия социальный

Расчетно-аналитичесая часть

1. Задача

Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами

Оценка инвестиционных проектов представляет собой заключительное звено исследований в области инвестиционной деятельности. Она должна основываться на информации, полученной и проанализированной на всех предшествующих этапах работы. Общая оценка должна строиться на анализе всех компонентов.

При оценке инвестиционных проектов необходимо помнить, что любой инвестиционный проект каждому предприятию, фирме должен обеспечивать выполнение двух условий:

. Максимизация прибыли (выбор варианта наибольшего размера прибыли);

. Разновременные затраты имеют неодинаковую стоимость (деньги сегодня дороже денег завтрашних).

Имеются существенные различия в подходах оценки и расчета показателей для существующих и вновь создаваемых предприятий.

Другими словами, следует определить, какой эффект дает конкретный объем инвестиций. В дальнейшем, после предварительных сравнительных оценок, дается более полный анализ и расчет комплексных показателей, оценивающих инвестиционные проекты.

При расчете экономической эффективности инвестиций длявновь вводимых объектов необходима предварительная экспертиза, заключающаяся в отборе из нескольких вариантов наиболее эффективного варианта (с большей суммой средств, меньшим сроком окупаемости).

Методология оценки эффективности инвестиционных проектов на предварительном этапе

Особенностью данной методологии является то, что предварительная оценка проводится по-разному, в зависимости от того, меняются ли объемы выпускаемой продукции после освоения инвестиций или остаются неизменными для действующих предприятий.

В данном практическом задании нами был проведен предварительный расчет инвестиционного проекта, когда объем выпуска продукции до и после внедрения капиталовложений не изменяется т.е.

₁ = Q ₂

	Ед. изм.	Величина показателя
Наименование показателя	тыс. руб.	до внедрения	после внедрения
		инвестиций	инвестиций
Капвложения действующие	Т. р.	3500,0	600,0
Размер инвестиций из них размеры по годам:	Т. р.	-	300,0
А) первый год	Т. р.	-	200,0
В) второй год	Т. р.	-	100,0
С) третий год	Т. р.	-	60,0
Норма (процент) дисконта	%	8,0	8,0
Материальные затраты	Т. р.	500,0	400,0
Оплата труда	Т. р.	230,0	180.0
Налоги и отчисления	Т. р.	120,0	90,0
Амортизационные отчисления	Т. р.	100,0	130.0
Прочие затраты	Т. р.	220,0	220,0
Нормативный коэффициент эффективности, Ен	Т. р.	0,15	0,15

•        Для этого расчета нами была использована формула для определения приведенных затрат до и после использования инвестиций:

З _пр. = З + Е_н К

где:

З _{пр -} общие приведенные издержки предприятия

З ₀ - общие затраты текущего характера по предприятию;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капиталовложений, утвержденный Минфином РФ (15%);

Q - объем выпускаемой продукции

А) Мы провели расчет приведенных затрат до внедрения инвестиций по следующей формуле;

З_пр1 = З₀₁ + Е_н К₁

где:

З _{пр1 -} приведенные затраты до внедрения инвестиций;

З ₀₁ - общие затраты текущего характера по предприятию до внедрения инвестиций;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капиталовложений, утвержденный Минфином РФ (15%);

К_{1 -} стоимость капвложений до внедрения инвестиций

З_пр1 = (500+230+120+100+220) +0,15*3500=1170+525=1695

Б) Мы провели расчет приведенных затрат после внедрения инвестиций по следующей формуле

З _пр2 = З₀₂ + Е_н К₂

где:

З _{пр2 -} приведенные затраты после внедрения инвестиций;

З ₀₂ - общие затраты текущего характера по предприятию после внедрения инвестиций;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капиталовложений, утвержденный Минфином РФ (15%);

К_{2 -} стоимость капвложений после внедрения инвестиций

К₂= К₁₊I₀

К₂ = 3000+600=3600р

З _пр2 = (400+180+90+130+220) +0,15*4100=1020+615=1635

•        Затем на основании полученных показателей определяем экономию за год по следующей формуле

Э _г = (З _{(пр) 1 -} З _{(пр) 2})

Э г = (1695-1635) =60

Необходимо отметить, что эта экономия, по существу, представляет теоретическую экономию, т.е. такую экономию, когда имеет место ситуация разового выделения капвложений.

•        Однако в реальной жизни инвестиции выделяются определенными порциями в различные годы. В связи с этим и по причине того, что деньги сегодня дороже денег будущих, то имеет место явление дисконтирования.

Дисконтирование основано на том, что любая сумма которая будет получена в будущем в настоящее время обладает меньшей стоимостью. Дисконтирование позволяет определить нынешний денежный размер суммы который будет получен в будущем.

Дисконт - это величина обесценивания денег за определенный период времени.

Дисконтирование - это разница между номинальной суммой и суммой денег в будущем представляет собой величину дисконта, показывающую насколько подешевели деньги через определенный промежуток времени.

В отношении капвложений (инвестиций) дисконт определяют по следующей формуле:

Disc =I₀ - (I_i/ (1+r/100) ^t)

где:

I_{0 -} сумма использованных инвестиций;

r - процент дисконта (ставка рефинансирования ЦБ РФ на данный период).

t - число лет, в течение которых выделялись инвестиции;

I_{i -} величина инвестиций, выделенных в i-ом (каждом) году.

=600- (250/ (1+10/100) ³+ (230/ (1+10/100) ²+ (120/ (1+10/100) =600- (187,9+190,1+109,1)) =112,9тыс. р

4. Следовательно, c учетом дисконтирования фактическая годовая экономия, достигаемая за счет инвестиционных мероприятий, будет определена по следующей формуле:

Э_ф = Э_г - Disc

где: Э_ф - фактическая экономия;

Э_{г -} теоретическая экономия;

Disc - величина дисконта рассчитывается выше

Э_ф =70-112,9= - 42,9

Вывод по практической части курсовой работы:

Таким образом, согласно проведенной предварительной оценки эффективности использования инвестиций в производство действующего предприятия при неизменном объеме выпуска продукции (Q₁= Q₂), можно отметить, что так как срок окупаемости инвестиций должен находиться в пределах не превышающих нормативный срок т.е. 37,8 6,67 (600/78,738=3,81) то данный инвестиционный проект эффективен

Задача 2

Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами

Оценка инвестиционных проектов представляет собой заключительное звено исследований в области инвестиционной деятельности. Она должна основываться на информации, полученной и проанализированной на всех предшествующих этапах работы. Общая оценка должна строиться на анализе всех компонентов.

При оценке инвестиционных проектов необходимо помнить, что любой инвестиционный проект каждому предприятию, фирме должен обеспечивать выполнение двух условий:

. Максимизация прибыли (выбор варианта наибольшего размера прибыли

. Разновременные затраты имеют неодинаковую стоимость (деньги сегодня дороже денег завтрашних).

Имеются существенные различия в подходах оценки и расчета показателей для существующих и вновь создаваемых предприятий.

Для действующих предприятий необходимо в основу расчета эффективности капвложений положить сравнительный вариант показателей до и после внедрения инвестиций. Другими словами, следует определить, какой эффект дает конкретный объем инвестиций. В дальнейшем, после предварительных сравнительных оценок, дается более полный анализ и расчет комплексных показателей, оценивающих инвестиционные проекты.

При расчете экономической эффективности инвестиций длявновь вводимых объектов необходима предварительная экспертиза, заключающаяся в отборе из нескольких вариантов наиболее эффективного варианта (с большей суммой средств, меньшим сроком окупаемости).

Особенностью данной методологии является то, что предварительная оценка проводится по-разному, в зависимости от того, меняются ли объемы выпускаемой продукции после освоения инвестиций или остаются неизменными для действующих предприятий.

В данном практическом задании нами был проведен предварительный расчет инвестиционного проекта, когда объем выпуска продукции до и после внедрения капиталовложений изменяется т.е. Q ₁≠Q

Наименование показателя	Ед. изм. тыс. руб.	Величина показателя
		до внедрения инвестиций	после внедрения инвестиций
Объем капвложений	Т. р.	1500,0	-
Общий объем инвестиций	Т. р. Т. р. Т. р. Т. р.	-	600,0
Из них объемы по годам:					-	330,0
В) второй год		-	170,0
С) третий год		-	100,0
Объем выпускаемой продукции	Т. р.	2000,0	3400,0
Норма (процент) дисконта		6,0	9,0
Материальные затраты	Т. р.	500,0	750,0
Оплата труда	Т. р.	240,0	270,0
Налоги и отчисления	Т. р.	120,0	150,0
Прочие затраты	Т. р.	220,0	220,0
Амортизационные отчисления	Т. р.	100,0	140,0
Нормативный коэффициент эффективности, Ен	Т. р.	0,15	0,15

•        Для этого расчета нами была использована формула для определения приведенных затрат до и после использования инвестиций:

З^уд_пр = З + Е_н К /Q

где:

З _{пр -} общие приведенные издержки предприятия

З ₀ - общие затраты текущего характера по предприятию;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капиталовложений, утвержденный Минфином РФ (15%);

К _- действующая стоимость капвложений

Q - объем выпускаемой продукции

А) Мы провели расчет приведенных затрат до внедрения инвестиций по следующей формуле

З^уд_пр1 = З₀₁ + Е_н К₁/Q₁

где:

З _{пр1 -} приведенные затраты до внедрения инвестиций;

З ₀₁ - общие затраты текущего характера по предприятию до внедрения инвестиций;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капиталовложений, утвержденный Минфином РФ (15%);

К_{1 -} стоимость капвложений до внедрения инвестиций

Q_1-объем выпускаемой продукции

З^уд_пр1= ( (600+240+120+220+100) +0,15*1500) /2500=0,602=602руб

Б) Мы провели расчет приведенных затрат после внедрения инвестиций по следующей формуле

З ^уд_пр2 = З₀₂ + Е_н К₂/Q₂

где:

З _{пр2 -} приведенные затраты после внедрения инвестиций;

З ₀₂ - общие затраты текущего характера по предприятию после внедрения инвестиций;

Е_н - нормативный коэффициент эффективности капиталовложений, утвержденный Минфином РФ (15%);

К_{2 -} стоимость капвложений после внедрения инвестиций

К₂₌ К₁₊I₀

К₂₌1000,0+400,0=1400,0тыс. руб

З ^уд_пр2= ( (750+270+150+220+140) +0,15*2100) /3400=0,542=542 руб

•        Затем на основании полученных показателей определяем экономию за год по следующей формуле

Э _г = (З ^уд_пр2-З ^уд_пр2) Q₂

Э _{г =} (602-542) 3400=204,0

•        Однако в реальной жизни инвестиции выделяются определенными порциями в различные годы. В связи с этим и по причине того, что деньги сегодня дороже денег будущих, то имеет место явление дисконтирования.

Дисконтирование основано на том, что любая сумма которая будет получена в будущем в настоящее время обладает меньшей стоимостью. Дисконтирование позволяет определить нынешний денежный размер суммы который будет получен в будущем.

Дисконт - это величина обесценивания денег за определенный период времени.

Дисконтирование - это разница между номинальной суммой и суммой денег в будущем представляет собой величину дисконта, показывающую насколько подешевели деньги через определенный промежуток времени.

В отношении капвложений (инвестиций) дисконт определяют по следующей формуле:

Disc =I₀ - (I_i/ (1+r/100) ^t)

где:

I_{0 -} сумма использованных инвестиций;

r - процент дисконта (ставка рефинансирования ЦБ РФ на данный период).

t - число лет, в течение которых выделялись инвестиции;

I_{i -} величина инвестиций, выделенных в i-ом (каждом) году.

 =400- (1+6/100) ³+ (1+6/100) ²+ (1+6/100) =400- (251,9+62,29+28,30) =57,51тыс. руб

4. Следовательно, c учетом дисконтирования фактическая годовая экономия, достигаемая за счет инвестиционных мероприятий, будет определена по следующей формуле:

Э_ф = Э_г - Disc

где:

Э_ф - фактическая экономия;

Э_{г -} теоретическая экономия;

Disc - величина дисконта рассчитывается выше

Э_ф =196-57,5=138,5тыс. руб

5. Фактический срок окупаемости капитальных вложений (инвестиций) определяется по следующей формуле:

Т_ф = I₀/Э_ф = К₂-К₁/Э_ф

где:

Т_ф - срок окупаемости

I_{0 -} величина инвестиций

Э_{ф -} фактическая экономия

ф=400,0/138,5=2,8 года

 

Срок окупаемости относится к числу наиболее часто используемых показателей эффективности инвестиций. Достаточно сказать, что именно этот показатель, наряду с внутренней ставкой доходности, выбран в качестве основного в методике оценки инвестиционных проектов.

Необходимо отметить, что срок окупаемости инвестиционного проекта должен находиться в пределах, не превышающих нормативные, т.е. должно выполнятся следующее условие:

Т_ф  1/Е_н  1/0,15 = 6,67

,67 г. - срок, установленный Минфином РФ для оценки эффективности инвестиционных проектов.

В случае невыполнения условия проект в дальнейшем не рассматривается.

Вывод по практической части курсовой работы:

Таким образом, согласно проведенной предварительной оценки эффективности использования инвестиций в производство действующего предприятия при неизменном объеме выпуска продукции (Q₁≠Q₂), можно отметить, что так как срок окупаемости инвестиций должен находиться в пределах не превышающих нормативный срок т.е. 204,0 6,67 то данный инвестиционный проект эффективен.

Заключение

Современное состояние нашей страны, пребывающей в условиях продолжающегося кризиса, заставляет задуматься о необходимости изменения структурной политики государства, как одного из условий выхода России из кризиса.

Осуществить подобные крупномасштабные изменения без значительных капиталовложений, как со стороны государства, так и со стороны частного сектора не представляется возможным.

В условиях кризиса для России инвестиции являются важнейшим средством структурного преобразования социального и производственного потенциала. Для привлечения инвестиций необходимо создать благоприятный инвестиционный климат в стране. Государству в этом процессе должна отводиться первостепенная роль.

Инвестиционная политика государства не может проводиться в отрыве от социальной и экономической политики, поэтому она является одним из важнейших направлений социально-экономической политики государства.

Для осуществления инвестиционной политики существует определенный механизм, представляющий собой совокупность методов и инструментов государственного регулирования инвестиционной деятельностью.

Условно выделяют макроэкономические, микроэкономические и институциональные инструменты государственного регулирования инвестиционными процессами.

Социальная направленность осуществления инвестиционной деятельности государства заключается в следующем: финансирование объектов социальной сферы (жилищное строительство, медицина, наука, культура и т.д.); облегчение налогового пресса тем субъектам инвестирования, которые осуществляют инвестиционные вложения в производство, способствуют решению проблемы увеличения занятости, создавая новые рабочие места. Кроме того, необходимо освободить от налогообложения ту часть налогов, которая идет на благотворительные цели или на поддержку слабо обеспеченных слоев населения.

Государство должно заботиться о повышении уровня благосостояния населения, т.к. средства населения - один из основных источников финансирования капитальных вложений. Привлечение средств населения для финансирования инвестиций могли бы в значительной степени помочь реализации желаемой цели - установлению устойчивого экономического роста.

Для привлечения инвестиций необходимо также создать инвестиционную инфраструктуру, отвечающую мировым стандартам. Повысить заинтересованность со стороны инвесторов и уровень инвестиций государство могло бы путем предоставления государственно-коммерческих гарантий.

Немаловажную роль в российский экономике могут сыграть иностранные инвестиции, которые несут с собой современные технологии (а это значит - повышение производительности труда, создание новых социально-привлекательных рабочих мест с высоким уровнем оплаты, опыт управления и т.д.). Поэтому усилия государства необходимо также направить на привлечение иностранных инвестиций.

Таким образом, инвестиционная политика является одним из важнейших средств, используемых государством для установления устойчивого роста экономика и, соответственно, выхода страны из кризиса.

Вывод по практической части курсовой работы

Таким образом, согласно проведенной предварительной оценки эффективности использования инвестиций в производство действующего предприятия при неизменном объеме выпуска продукции (Q₁= Q₂), можно отметить, что так как срок окупаемости инвестиций должен находиться в пределах не превышающих нормативный срок т.е. 37,8 6,67 (600/78,738=3,81) то данный инвестиционный проект эффективен

Вывод по практической части курсовой работы

Таким образом, согласно проведенной предварительной оценки эффективности использования инвестиций в производство действующего предприятия при неизменном объеме выпуска продукции (Q₁≠Q₂), можно отметить, что так как срок окупаемости инвестиций должен находиться в пределах не превышающих нормативный срок т.е. 204,0 6,67 то данный инвестиционный проект эффективен.

Список литературы

1. Албегова И.М., Емцов Р.Г., Холопов А.В. Государственная экономическая политика. М.: Дело и Сервис, 2010 г.

. Ананидзе В.Н. Инвестиционный аспект структурной перестройки экономики России. М., 2009 г.

. Андреев А. Инвестиционная деятельность в условиях перехода к рыночной экономике. М., 2011 г.

. Арцшевский М., Райзберг Б. Проблемы структурной перестройки экономики // Экономист. М. - 2000. - №1

. Багриновский К.А. Инвестиционная политика хозяйственных субъектов в условиях экономического кризиса. Москва. 2010 г.

. Басалов И.А. Инвестиционный потенциал предприятия. Москва. Издание второе. 2011 г.

. Богатырев А.Г. Государственно-правовой механизм регулирования инвестиционных отношений: (Вопросы теории). Автореферат диссертации доктора юридических наук/Акад. Министерства внутренних дел РФ. - 2009. - 28 с.

. Боссерт В.Д. Инвестиционный проблемы реформируемой экономики России. // Экономика. Предпринимательство. Окружающая Среда. 2009 г., №1.

. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие. Москва. 2009 г.

. Бродский М.Н., Костенко С.И., Кац И.Д. Организация финансирования инвестиционных проектов: проблемы и возможные решения // Известия Санкт-петербургского университета экономики и финансов - Спб, 2010. - №2.