Материал: Институт несостоятельности (банкротства)

скоринговых моделей;

многомерного рейтингового анализа;

кризис-прогнозных моделей, разработанных с помощью эконометрического инструментария.

При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

Первая группа - это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

дефицит собственного оборотного капитала;

систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

падение рыночной стоимости акций предприятия;

снижение производственного потенциала и т.д.

Вторая группа - это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка обновления техники и технологии;

потеря опытных сотрудников аппарата управления;

вынужденные простои, неритмичная работа;

неэффективные долгосрочные соглашения;

недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения.

Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов часто применяют наиболее существенные ключевые показатели (второй метод):

коэффициент текущей ликвидности, КЛТ;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, КОС;

коэффициент финансовой устойчивости;

доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия;

Многие отечественные экономисты рекомендуют использовать третий метод диагностики вероятности банкротства - интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Сущность этой методики - классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями представлена в таблице 1.

Таблица 1 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Первый класс - предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

второй класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

третий класс - проблемные предприятия;

четвертый класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению (кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты);

пятый класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

После проведения анализа финансового состояния организации, определения класса предприятия по уровню платежеспособности обобщаются и уточняются выводы, дается общая оценка финансового состояния организации, его изменение за анализируемый период. Констатируется финансовое состояние, изменение структуры активов и пассивов организации, зависимость от заемного капитала, финансовый результат деятельности, рентабельность и инвестиционная активность.

При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной решение о ближайших перспективах в изменении финансового положения предприятия делается на основании определения значения коэффициента Кур. Коэффициент Кур показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода, так называемого «периода восстановления платежеспособности», равного 6 месяцам. Для этого сопоставляют значение расчетного Ктл/р (расчетный коэффициент текущей ликвидности на начало и на конец периода) и установленного Ктл/у (установленный коэффициент текущей ликвидности):

              (1)

При значении коэффициента восстановления платежеспособности больше 1 за 6 месяцев признается, что у предприятия имеется реальная возможность восстановить платежеспособность. Это значит, что в течение 6 месяцев предприятие способно выйти на нормальное значение показателя Клт, равного 2.

Затем необходимо дать рекомендации по улучшению финансового состояния организации, принятию мер по оздоровлению финансовой деятельности, совершенствованию финансовой стратегии организации.

Для этой цели оценим финансовое состояние ЗАО «Болховский завод полупроводниковых приборов» с помощью скоринговой модели с тремя балансовыми показателями.

1.      Рентабельность совокупного капитала:

                                                    (2)

на начало отчетного периода: Rск = 0/3273000 руб. = 0;

на конец отчетного периода: Rск = 364000 руб. / 3447000 руб. = 10,6%.

2.      Коэффициент текущей ликвидности

.       

(3)

на начало отчетного периода: Ктл = 2063000 руб./2257000 руб. = 0,91;

на конец отчетного периода: Ктл = 2326000 руб./2067000 руб. = 1,13.

4.      Коэффициент финансовой независимости:

                                        (4)

на начало отчетного периода: Кфн = 1016000 руб./ 3273000 руб. = 0,3;

на конец отчетного периода: Кфн = 1380000 руб. / 3447000 руб.= 0,4.

Согласно рассчитанным коэффициентам определим, к какому классу относится анализируемое предприятие. Обобщающаяся оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия приведена в таблице 2.

Таблица 2 - Обобщающаяся оценка финансовой устойчивости предприятия

Данные таблицы 2 свидетельствуют о том, что анализируемое предприятие и в прошлом и в отчетном году относится к 4-му классу по степени риска банкротства. Причем за отчетный год оно несколько улучшило свое положение.

При наличии условия Ктл < 2 можно признать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Решение о ближайших перспективах в изменении финансового состояния предприятия делается на основании расчета коэффициента восстановления платежеспособности. Для этого сопоставим значения расчетного Ктл и установленного Ктл (равно 2):

Кур = [1,13 + 6/6 х (1,13 - 0,91)]/2 = 1,02.

Коэффициент восстановления платежеспособности больше единицы свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. Необходимо отметить, что признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признания предприятия банкротом и не меняет его юридического статуса.

Расчет и оценка прогнозирования банкротства носят профилактический характер, позволяя констатировать собственникам имущества факт неустойчивости финансового состояния предприятия. Опыт реализации предлагаемого подхода в организациях, находящихся на стадии банкротства, дает заметные преимущества по сравнению с традиционными методиками прогнозирования банкротства.

банкротство платежеспособность ликвидность рентабельность

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «Энерго-центр»

.1 Анализ активов и пассивов предприятия

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Основная цель финансового анализа - получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия.

Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс, отчет о финансовых результатах и их использовании. Указанные формы являются документами внешней отчетности фирмы.

Общая оценка динамики активов организации заключается в сопоставление темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов( Таблица 3).

Таблица 3 - Динамика активов организации

Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов было более эффективным, чем в предыдущем.

Итак, основная цель финансового анализа - получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Активы фирмы - это часть бухгалтерского баланса, отражающая материальные и нематериальные ценности организации с точки зрения их состава и размещения. Анализ структуры активов и ее изменений проводится в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ динамики и структуры активов (пассивов)

В составе Активов фирмы наибольший удельный вес занимают внеоборотные активы фирмы доля которых составляет 89,62 %, что в абсолютном выражении равно 133109 тыс. руб. При этом величина оборотных активов равна 15410 тыс. руб. К концу периода наблюдается снижение внеоборотных активов на 3092 тыс. руб. и рост оборотных активов на 6074 тыс. руб.Коа/воа увеличился на 0,0473.

В таблице 5 представлен анализ и структура внеоборотных активов за 2013 г.

Таблица 5 - Состав и структура внеоборотных активов за 2013 год