Введение
Глобализация и региональная экономическая интеграция способствовали быстрому росту перемещения капитала. Важной частью процесса международного движения капиталов является процесс международного инвестирования в широких масштабах. На сегодняшний день иностранные инвестиции значительно влияют на экономический рост. Поэтому в любом государстве существует стимул привлекать и стимулировать их. Исключением из этого не станет и Республика Беларусь.
Возможности самофинансирования предприятий в Республике Беларусь ограничены, в основном в качестве источников инвестиционной деятельности используются привлеченные финансовые ресурсы. Но, наиболее положительное влияние на развитие и укрепление нашей экономики оказывает инвестиционная деятельность, источником которой служат средства иностранных инвесторов.
По данным Национального статистического комитета Республики Беларусь, за 2014 год в реальный сектор экономики (кроме банков) иностранные инвесторы вложили 15,1 млрд. долл. США инвестиций, что на 0,6% больше, чем за 2013 год. [1].
Безусловно, в Республике Беларусь имеет место проблема привлечения и стимулирования иностранных инвестиций. Данная проблема существует уже не первый год и не теряет своей значимости как практической, так и научной.
Цель данной работы - исследование понятия и сущности иностранных инвестиций и влияния их на национальную экономику Республики Беларусь.
Для достижения данной цели следует решить некоторые задачи:
изучить сущность и виды иностранных инвестиций;
проанализировать влияние на национальную экономику государства иностранных инвестиций;
изучить динамику и структуру иностранных инвестиций в Республике Беларусь;
исследовать состояние инвестиционного климата в Республике Беларусь;
рассмотреть факторы, которые препятствуют и способствуют развитию иностранных инвестиций в Республике Беларусь;
рассмотреть стратегии совершенствования инвестиционной политики по привлечению иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь
Объект исследования - ситуация в Республике Беларусь по привлечению иностранных инвестиций.
Предмет исследования - отношения в сфере привлечения иностранных инвестиций и стимулирования данного процесса в экономике Республики Беларусь.
В связи с заданными задачами в работе выделяются три главы. Первая глава посвящена описанию теоретического содержания иностранных инвестиций и их влиянию на экономику принимающего государства. Во второй главе приведен анализ динамики и структуры иностранных инвестиций, инвестиционного климата, факторов препятствующих и способствующих развитию иностранных инвестиций, влияние иностранных инвестиций на экономику Республики Беларусь. В третьей главе изложены предложения по совершенствованию процесса привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику.
Методы исследования - экономический и статистический анализ.
1. Сущность и виды иностранных инвестиций, и их роль в развитии национальной экономики
1.1 Иностранные инвестиции: сущность, виды и методы
иностранный инвестиция экономика
Существуют различные формы, в которых можно осуществить выход на международные рынки и которые могут рассматриваться как альтернативные. Среди них наибольшее значение и распространение получили: (а) экспорт продукции; (б) инвестиции в существующие или новые производственные объекты за границей; (в) приобретение иностранных ценных бумаг; (г) покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных прав.
Развитие международного сотрудничества, глобализация мировых экономических связей ведут к расширению встречного движения капитала между странами, росту международных инвестиций.
Вкладывая капитал в другую страну, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции, которые в принимающей стране (стране-реципиенте) являются иностранными инвестициями.
Под иностранными инвестициями понимаются финансовые и материальные средства, вложенные иностранными юридическими и физическими лицами в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные ими хозяйствующим субъектам страны-реципиента с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.
Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы иностранных компаний или государств. В зависимости от того, в какие активы осуществляется вложение капитала, различают материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции (варианты (б), (в) и (г) соответственно).
Часто употребляют также понятия прямых и портфельных инвестиций, которые не совпадают полностью с разделением их на материальные и финансовые инвестиции. Обычно под прямыми иностранными инвестициями (далее - ПИИ) понимают покупку иностранным инвестором пакета акций, позволяющему ему установить контроль над предприятием или участвовать в его управлении. Как часть собственного капитала предприятия средства, вложенные иностранным инвестором в такой пакет, используются затем либо для строительства, реконструкции или технического перевооружения такого предприятия, т.е. как материальные инвестиции, либо в других целях.
Если иностранный инвестор покупает акции предприятия с целью их перепродажи на вторичном рынке, то говорят о портфельных иностранных инвестициях. В законодательствах разных стран вводят критерии, которые позволяют разграничить прямые и портфельные инвестиции, главный из которых - доля в уставном капитале предприятия, приобретаемая иностранным инвестором. Так, в Республике Беларусь считается, что если доля иностранного инвестора в уставном капитале превышает 10%, следует говорить о прямых иностранных инвестициях. Ясно, однако, что указанный критерий является чисто формальным и на практике разделение на прямые и портфельные инвестиции может носить достаточно условный характер. Так, даже владея крупным пакетом акций предприятия, иностранный инвестор вполне может перепродать его.
Преимуществом использования ПИИ является то, что они способствуют притоку в принимающую страну дополнительных ресурсов, в частности, капитала, технологий, управленческого опыта, квалифицированного труда. Кроме того, ПИИ стимулируют развитие экономики страны-реципиента, увеличивают объем производства продукта и дохода, ускоряют экономический рост и развитие экономики.
Подробнее остановимся на ПИИ, так как они занимают доминирующее положение среди всех видов иностранных инвестиций.
Первые примеры ПИИ относятся к XVII в., и связаны с деятельностью английской Ост- Индийской компанией. Основной объем инвестиций до Второй мировой войны циркулировал между Европой и Америкой. Именно в период 1918 - 1938 гг. были открыты первые филиалы американских компаний «Форд» и «Дженерал моторс» в Европе, а так же в Латинской Америке и Азии. После Второй мировой войны, и особенно с начала 1960-х гг., начался бурный рост ПИИ, которые осуществлялись в форме перекрестного инвестирования между развитыми странами. Впервые обобщенные статистические данные о ПИИ появились за 1970 г., когда они составили 13 млрд. долл. США, из которых 60% приходилось на США, а 91% на группу G7 (США, Япония, ФРГ, Франция, Италия, Великобритания, Канада). В 1980-е гг. среднегодовой объем ПИИ в мире увеличился с 44,5 млрд. долл. США в первой половине, до 140 млрд. долл. США во второй. В 1990-е гг. рост продолжился с 235 млрд. долл. США до максимальной величины 2000 г. в 1,3 трлн. долл. США. В 2001 и 2002 гг. их объем упал до 745,5 млрд. долл. США и 580,3 млрд. долл. США соответственно. Однако в 2003 и 2004 гг. объем мировых ПИИ опять начал расти. Доля ПИИ в валовом мировом продукте возросла с 0,4% в 1970 г. до 2,0% в 2002 г.
Осуществление ПИИ возможно различными методами, главными из которых являются: (а) учреждение новой компании за рубежом, полностью принадлежащей иностранному инвестору; (б) покупка существующих фирм за рубежом; (в) создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций.
Основные методы портфельного инвестирования включают: (а) покупку ценных бумаг на рынках других стран; (б) покупку ценных бумаг иностранных компаний в своей стране; (в) вложение капитала в международные инвестиционные (паевые) фонды.
Привлечение ПИИ позволяет национальным компаниям осуществлять сотрудничество с иностранными инвесторами в одной или нескольких отмеченных выше формах.
В целом можно утверждать, что ПИИ характеризуются длительным периодом, значительными суммами инвестируемых средств, сильной зависимостью от условий вложения капитала за рубежом, особенно финансовых и политических рисков. Вместе с тем только они позволяют инвестору обеспечить расширение масштабов деятельности, овладения новыми рынками сбыта, усиление международных конкурентных позиций.
Первые гипотезы для объяснения ПИИ возникли в результате возросшей активности дочерних обществ американских компаний на рынке Европы и Латинской Америки в 50-х и 60-х гг. XX в. С тех пор объемы ПИИ существенно возросли и продолжают увеличиваться. Это потребовало выработки теоретических подходов к объяснению мотивов такого роста. Прежде всего, можно выделить стратегические, психологические и экономические мотивы.
Изучение конкретных ситуаций с транснациональными корпорациями (далее - ТНК) показало, что мотивы для осуществления иностранных инвестиций базируются на стратегических решениях четырех основных типов: (а) поиск новых рынков сбыта; (б) поиск новых источников сырьевых ресурсов; (в) поиск возможностей для ведения производства с более высокой эффективностью; (г) поиск новой информации.
Можно привести примеры для каждого из видов стратегических решений. Так автомобильные фирмы из США, осуществляющие производство в Европе для местного потребления, являются примером поиска новых рынков сбыта. Фирмы, которые не удовлетворяются импортом каких-либо видов сырья, материалов и энергии, могут попытаться проникнуть на рынки стран, где они имеются, и начать их самостоятельную добычу и переработку на месте или у себя на родине. Под эту категорию подпадают особенно часто компании по добычи нефти, руд цветных металлов. При наличии в каких либо странах более дешевых факторов производства иностранные компании заинтересованы в прямом использовании таких возможностей. Трудоемкое производство электроники на Тайване или в Мексике, т.е. в странах с относительно дешевой рабочей силой, весьма выгодно. Распространенным является и поиск прямого доступа к новым технологическим идеям за рубежом, а также использование опыта менеджеров других стран. Так германские и датские фирмы купили расположенные в США производства полупроводников для своих технологий. Указанные типы стратегических решений не являются взаимно исключаемыми и часто дополняют друг друга. Так, многие фирмы, которые занимаются добычей в Бразилии дешевого древесного волокна, одновременно находят здесь большие незанятые сегменты рынка для части продукции. [2].
1.2 Теория влияния иностранных инвестиций на экономическое развитие принимающего государства
Иностранные инвестиции играют большую роль в экономическом развитии любого государства независимо от уровня его экономического развития - будь то промышленно развитая или наименее развитая страна.
Иностранные инвестиции содействуют экономическому росту принимающей экономики на основе более эффективного использования национальных ресурсов. Можно выделить два канала эффективности: выход зарубежных фирм на национальный рынок ведет к замещению или вытеснению менее эффективных национальных компаний, что приводит к перераспределению внутренних ресурсов между более и менее рентабельными компаниями и способствует росту среднего уровня производительности труда и среднедушевых доходов в принимающей стране;
второй канал эффективности иностранных инвестиций связан с ростом конкуренции на местных рынках за счет зарубежных компаний.
Зарубежные инвесторы не получают экономических преимуществ от роста производительности труда в форме большей прибыли в отличие от резидентов принимающей страны, которые имеют более высокий средний уровень доходов за счет притока ПИИ.
Создание зарубежных филиалов и дочерних компаний способствует повышению среднего уровня производительности труда. Различают две основные причины этого явления.
1. Зарубежные компании имеют более высокий уровень вложения капитала на единицу труда, что непосредственно влияет на рост производительности труда.
2. Как правило, зарубежные компании - более крупные структуры (по сравнению с национальными фирмами) и содействуют росту производительности труда за счет т.н. эффекта масштаба.
Кроме того, в зарубежных компаниях более высокий средний уровень заработной платы с учетом того, что некоторая доля роста средней производительности, связанная с притоком ПИИ, проходит через местные факторы производства.
Деятельность последних побуждает национальные фирмы работать эффективнее. Аналогичным образом деятельность зарубежных фирм содействует более быстрой передаче новой и передовой технологии и усовершенствованной практики менеджмента местным фирмам на основе вертикально интегрированных связей и т.н. показательного (или демонстрационного) эффекта.
ПИИ сыграли важную роль в экономическом развитии многих стран. Ярким примером являются новые индустриальные экономики Восточной Азии и Латинской Америки. В четырех странах - членах Ассоциации государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН) - Малайзии, Филиппинах, Индонезии и Таиланде - приток иностранных инвестиций в некоторые отрасли промышленности (главным образом в электронику и автомобилестроение) содействовал трансформации структуры национальных экономик и изменению их специализации - от экспортеров сельскохозяйственной продукции и минерального сырья до крупных производителей и экспортеров преимущественно готовой промышленной продукции. ПИИ непосредственно влияют на формирование инвестиционных фондов принимающей страны. Возможно, что зарубежные капиталовложения могут стать дополнительным источником пополнения национальных капиталов, что ведет к расширению капитальных ресурсов принимающей страны. Доля последних оказывается больше, чем фактическая доля зарубежных инвестиций.
ТНК предоставляют принимающей стране свои международные каналы закупок, производства и сбыта, что создает условия для доступа на мировой рынок национальных фирм и расширению или, напротив, сокращению их связей с местными поставщиками.
Как правило, ТНК реинвестируют большую часть полученной прибыли в дочерние компании и меньшую часть прибыли вывозят за рубеж. Т.е. в отличие от местных фирм они имеют более высокую способность оставлять полученные прибыли для реинвестирования в принимающей стране. Это также содействует более высокому уровню формирования капитальных фондов в национальной экономике, а так же влияет на формирование положительного сальдо платежного баланса страны. Даже когда ТНК используют национальные источники финансирования капиталовложений, их экспансия может осуществляться на основе формирования капитала, если она не ведет к вытеснению местных производителей.