Инновационные методы работы на биржевом рынке для предпринимателя
Ломакин Николай Иванович
соискатель Волгоградского государственного университета
К инновационным методам работы на биржевом рынке следует отнести интернет-банкинг, интернет-трейдинг, применение механических торговых систем, так называемых биржевых торговых роботов, применение которых имеет важное значение, что обуславливает актуальность и практическую значимость. Особенностью современного этапа трансформационного развития экономики является превращение ее в экономику информациональную. Торговые роботы постоянно усовершенствуются, от простейших скальперских программ до HFT- высокочастотного трейдинга и роботов на fuzzy-алгоритмах и генетических алгоритмах. Отмечается, что тенденция дальнейшего применения торговых биржевых роботов сохраняется, однако имеется определенные проблемы.
Ключевые слова: инновационные методы, интернет-трейдинг, fuzzy-алгоритмы, биржевые торговые роботы, HFT- трейдинг.
Innovative ways of working in the exchange market for entrepreneurs. Lomakin Nikolai Ivanovich
By innovative methods of work in the stock market should include online banking, online trading, the use of automated trading systems, the so-called exchange trading robots , the use of which is essential , that causes the relevance and practical significance. Of the present stage of the transformation of economic development is to make it to the informational economy. Trading robots are constantly being upgraded, from the simplest to the scalper programs HFT- and high-frequency trading robots on the fuzzy- genetic algorithms and algorithms. It is noted that the trend of further use of exchange trading robot is preserved, but there are certain problem .
Keywords: innovative techniques, internet trading, fuzzy-algorithms, stock trading robots, HFT-trading.
В условиях рыночной нестабильности, нарастания всех видов риска и спада производства, предпринимателю стоит задуматься о том, чтобы найти возможные механизмы эффективного приложения своего капитала, причем одним из привлекательных способов обеспечения "перелива" капитала помимо вложения денег в реальные инвестиционные проекты, может стать использование возможностей биржевой торговли. В современных условиях исследование аспектов использования инновационных методов работы на биржевом рынке имеет важное значение, поскольку позволяет предпринимателю, выступая в качестве трейдера, диверсифицировать свой бизнес, повысить его конкурентоспособность, на ряду с иными способами [1, с. 73-79.].
Диверсификация достигается за счет того, что предприниматель может выступить в роли инвестора, или спекулянта на рынке ценных бумаг и производных финансовых инструментов. В первом случае предпринимателю необходимо сформировать некоторый портфель финансовых инструментов, который будут приносить определенный доход на протяжении года, причем важно, чтобы портфель был сбалансирован по критериям: "риск - доходность". Во втором случае предприниматель выступает в роли биржевого спекулянта. Трансформация стратегических решений в малом бизнесе имеет важное значение [2, с. 112-114].
В целях формирования эффективного биржевого портфеля, с позиций классического подхода, полезной будет портфельная теория Марковица [3]. Однако, если рассматривать процесс формирования биржевого портфеля с позиций нечетких множеств, то целесообразно руководствоваться методологии, предложенной Недосекиным А. [4].
Наиболее привлекательной, на наш взгляд, является использование спекулятивных операций, причем, с применением программных продуктов - автоматизированных торговых алгоритмов, которых еще называют "торговыми роботами". Эксперты отмечают явную тенденцию возрастания автоматической биржевой активности в России. По данным объединенной биржи «РТС-ММВБ»в настоящее время на фондовом рынке оперирует 15 сверхактивных торговых систем, на которых долю приходится около 50% всех заявок. Такие биржевые роботы инициируют ордеров в 500 раз больше, чем обычный инвестор [5, с. 15]. Таким образом, просматривается определенная тенденция, отражающая рост биржевой активности на фондовом рынке и на рынке производных финансовых инструментов.
Из опыта работы российских бирж известна практика использования алгоритмических программ - механических торговых систем (МТС) для автоматизации рутинных операций открытия-закрытия заявок, однако в последнее время все чаще свою активность проявляют программы-роботы, которые отличаются колоссальным быстродействием, которые не только не оставляют шансов людям-трейдерам, скальперским приводам, но и оказывают существенное влияние на динамику цен на тот или иной финансовый инструмент в ходе биржевых торгов, а также ликвидность рынка. торговый робот биржевой рынок
Установлено, что за период 2008 - 2012 гг., удельный вес высокоскоростных роботов в общей массе выставляемых заявок, увеличился почти в четыре раза. При этом торговые роботы внесли десять процентов вклада в оборот, тогда как активность обычных инвесторов возросла лишь в 2 раза. В целом, имеет место возрастание активности по полному количеству заявок за неполных полтора года в четыре раза.
По мере развития информационного общества, такие категории, как информация, знания и алгоритмы, превращаются в важные факторы производства, наравне с трудом, капиталом и землей [6, с. 20]. Успешное развитие реального сектора экономики сопряжено с дальнейшим совершенствованием рыночных отношений [7, с. 41]. Успешная трансформация и модернизация экономики невозможны без наращивания инвестиционного потенциала [8, с. 118], без дальнейшего увеличения денежных потоков компаний [9, с. 142].
Важно отметить, что устойчивое развитие экономики страны требует сбалансированного и гармоничного функционирования реального сектора экономики вместе с банковской сферой и биржевым рынком на основе эффективной стратегии [10, с. 94]. Общеизвестно, что в современных условиях основополагающая роль принадлежит дальнейшему развитию биржевого рынка, который призван решать ряд важных задач, в том числе установление справедливой биржевой цены, аккумулирование временно свободных денежных средств и переток капитала[11, с. 21].
Несомненно, что особенностью современного этапа трансформационного развития экономики является превращение ее в экономику информациональную, поскольку с развитием интернет-технологий, в процессе конвергенции - взаимопроникновения информационных, телекоммуникационных и банковских технологий, появилось и прочно вошло в лексикон понятие «киберпространство» [12, с. 120]. Современные исследования средств автоматизации и бизнес-процессов показало, что имеет место значительное продвижение как на предприятиях реального сектора экономики (ERP, CRM, e-commerce), в кредитных учреждениях (интернет-банкинг, интернет-трейдинг), на биржах (OnlineBroker, QUIK, MetaTrader, PlasaII, механические торговые алгоритмы - роботы)[13, с. 21].
Такой финансовый институт, как современная биржа становится, незаменимой структурой, которая позволяет с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством для эмитентов и инвесторов, проводить операции с ценными бумагами и другими инструментами. Среди важных составляющих биржевого рынка имеются структуры, функционирование которых обеспечивает непосредственное протекание процесса торговли финансовыми инструментами, а именно «электронная начинка», позволяющая работать бирже в соответствии с действующим законодательством [14].Современная биржа полностью автоматизирована, однако не все проблемы решены, имеется довольно широкий круг вопросов, связанных с автоматизацией биржевой деятельности. Среди них можно выделить, в частности, такие, как:
- общетехнологические задачи организации обработки информации;
- вопросы выбора наиболее эффективных технических и технологических и средств, которые оказываются необходимыми для реализации подобной работы [15].
Для успешной работы сотрудники биржи оснащены автоматизированными рабочими местами (APT) которые представляют собой совокупность методических, языковых и программных средств, что обеспечивает работу брокеров и их клиентов. Клиенты (брокеры и трейдеры) используют для работы такие программные продукты, как OnlineBroker -для торговли на фондовом рынке, QUIK- для работы как на фондовом рынке, так и на рынке фьючерсов и опционов, MetaTrader-для торговли на рынке валют ROREX.
После соответствующей подготовки, организованной в русле государственных программ повышения финансовой грамотности, оказалось бы весьма реалистичным появление спроса населения на софт, обеспечивающий дополнительный пассивный доход. Среди первых шагов в освоении интернет-технологий можно рассматривать изучение интернет-банкинга [16, с. 121]. Существуют различные определения торговых роботов, разные авторы дают различные классификации механических торговых систем (МТС), в частности классификацию скальперских приводов для программы QUIK можно встретить в работе [17, с. 90].
По своей сути, торговый биржевой робот представляет собой компьютерную программу, способную самостоятельно принимать решения в рамках заданного алгоритма. Как показывает практика, автоматизация биржевой торговли позволяет решить множество проблем, с которыми сталкиваются инвесторы и биржевые спекулянты. Многие трейдеры, активно работающие на срочном рынке, неизбежно обращаются к торговым автоматам, которые и облегчают им труд, и приносят стабильную прибыль. Например, успеть отследить спрэды между фьючерсными контрактами и базовым активом, а также реализовать различные опционные стратегии самостоятельно человеку практически невозможно. Очень часто, волатильность на рынке производных финансовых инструментов настолько велика, а движение заявок в «стакане» настолько стремительно, что у трейдера реально рябит в глазах.
Следует отметить то, что торговые роботы торгуют огромными объемами, обладают высочайшим быстродействием, бесперебойно работают, не подвержены человеческим стрессам, азарту, страху, обеспечивают получение наибольших комиссионных сборов биржам и брокерам. За короткий промежуток времени роботы прошли путь от примитивных торговых алгоритмов до систем с искусственным интеллектом.
Известно, что трейдер, который занимается скальпингом, редко находится в позиции даже одну-две минуты. Обычно это время гораздо меньше и на ликвидных инструментах исчисляется лишь несколькими секундами. Поэтому скорость выполнения операций является для скальперов важнейшим фактором прибыльной торговли. Быстрота работы скальпера достигается автоматизацией процесса ввода заявки. Трейдеры используют специальные программы - приводы для скальпинга.
Скальперский привод представляет собой софт, или «патч» к соответствующему действующему торговому терминалу. Как правило, приводы отличаются удобным пользовательским интерфейсом, специально приспособленным для совершения быстрых сделок. Исследования показали, что большинство скальперских приводов похожи друг на друга в основном по принципу работы, но интерфейсы их сильно различаются. Представляется целесообразным анализировать их по трем основным характеристикам: стакан, функционал, визуализация.
Таким образом, можно отметить, что тенденция дальнейшего применения торговых биржевых роботов сохраняется, однако имеется ряд проблем.
Развитие в области «биржевого роботостроения» не прекращается ни на минуту. Одним из новомодных направлений становятся так называемые нейронные сети. На это счет мнения экспертов расходятся, некоторые сторонники торговых алгоритмов на основе нейронных сетей утверждают, что это принципиально новый подход к торговле, который уже сейчас обеспечивает получение стабильной прибыли, другие утверждают, что эти программы «тормозят» и не могут пока конкурировать с менее продвинутыми, но более быстрыми. Однако, со временем, с ростом быстродействия компьютеров и пропускной способностью каналов связи, можно будет в серьез говорить об их практическом широком использовании. Нейронные сети работают на основе генетического алгоритма (ГА). Генетический алгоритм относится к эвристическим алгоритмам (ЭА), который даёт приемлемое решение задачи в большинстве практически значимых случаев, однако при этом правильность решения математически не доказана и применяют чаще всего для задач, аналитическое решение которых весьма затруднительно или вовсе невозможно [18].
Известны попытки создания торговых роботов, применяющих fuzzy-метод, т.е. метод основанный на нечетких множествах в условиях неопределенности. Широкий отклик в практической работе трейдеров нашли самоорганизующихся карт Кохонена в трейдинге, которые позволили программам самообучаться и самонастраиваться в условиях меняющегося рынка. Самоорганизующиеся карты Кохонена (Kohonen Self-Organizing Feature Maps) были предложены Тейво Кохоненом в 1982 г. и представляют собой нейросетевой метод, предполагающий обучение без внешнего вмешательства[19]. Карта Кохонена, отображает данные большей размерности на карте меньшей размерности, состоящей из решетки нейронов.Причем, алгоритм обучения основан на соревновательном обучении (competitivelearning) без учителя. Это обеспечивает сохраняющее топологию отображение из пространства большой размерности в элементы карты. Элементы карты, или нейроны, образуют двумерную решетку. Таким образом, это отображение является отображением пространства большей размерности на плоскость. Исследования показали, что карта Кохонена может служить как средством кластеризации, так и средством визуального представления данных большой размерности.
Отлично зарекомендовала себя программа-робот, в основе которой используется динамика выставляемых заявок в «стакане» - таблице заявок, получившая название «умный стакан». Она успешно применяется объединенной биржей ММВБ-РТС. Важное значение имеет разработка прибыльной стратегии трейдера на рынке FORTS [20, с. 142]. Отдельные эксперты предлагают эффективные системы управления портфелем ценных бумаг. Так, Иванова К.Г. предложила осуществлять управление портфелем ценных бумаг на основе D-оценок Руссмана и нейросетевого моделирования.