Материал: Инфляция как форма макроэкономической нестабильности

С этой точки зрения замена рыночного механизма административно-командной системой в бывшем СССР явилась не результатом следования идеологическим установкам, а всего лишь побочным продуктом проводившейся в 1930-е гг. политики цен и доходов. Столкнувшись в первые же годы индустриализации с резким ростом номинальной зарплаты из-за конкуренции отраслей и предприятий на рынке труда и стремясь в то же время сохранить высокие темпы индустриализации, правительство постепенно ввело жесткий контроль над уровнем зарплаты на каждом предприятии. Средства на зарплату выдавались учреждениями Госбанка лишь в меру выполнения предприятиями установленных планов производства и роста производительности труда. Одновременно была резко ограничена мобильность рабочей силы (введение паспортов, прописки, трудовых книжек, замена свободного найма «оргнабором», распределением и перераспределением специалистов, ограничения на право менять место работы). Хотя впоследствии ряд этих мер был отменен или ослаблен, все же их основной костяк позволил в послевоенные годы резко ограничить рост номинальной зарплаты и перевести инфляцию из преимущественно открытой, какой она была в 1930-е гг., в преимущественно подавленную (1955-1991 гг.).

На выбор варианта антиинфляционной политики правительства существенно влияет социально-политическая обстановка в стране, поскольку распределение издержек этой политики между различными социальными слоями общества зависит от выбранного варианта. Если сокращение бюджетного дефицита госбюджета будет осуществляться путем сокращения государственных расходов, то издержки такой политики лягут в основном на сферу, финансируемую за счет бюджета (предприятия, имеющие доступ к дешевым кредитам и безвозмездным дотациям, бюджетники, социальная сфера). Если оно будет осуществляться за счет роста налогов на прибыль и экспортных тарифов, издержки лягут в основном на предпринимателей и работников негосударственных предприятий. Распределение бремени повышения личных налогов зависит от того, будет ли это распределение пропорциональным или прогрессивным. Поэтому правительство испытывает постоянное давление «групп интересов» и в случае своей слабости может оказаться вообще не способным к выбору и последовательному осуществлению своего политического курса.

В целом из анализа причин возникновения инфляции следует, что ее предотвращению лучше всего способствуют скоординированные действия правительства и частного сектора. Правительству следует в ходе: а) фискальной политики стабилизировать государственные расходы и систему налогообложения; денежной политики стремиться к равенству темпов роста предложения денег темпам роста производственного потенциала страны (национального дохода полной занятости); валютной политики не допускать импорта инфляции. В то же время предпринимателям и домашним хозяйствам при определении политики заработной платы следует придерживаться равенства темпов роста ставки заработной платы темпам роста производительности труда.

Глава 2. Особенности инфляционных процессов в России

.1 Причины и специфика инфляции в России

Российский тип инфляции отличается от всех других известных типов, что объясняется условиями ее развития при переходе от плановой экономики к рыночной, а также высокими темпами роста цен.

Ряд исследователей считают, что характер инфляции в России не может быть объяснен только разрушением денежной массы вследствие гипертрофированного спроса. Инфляция имеет немонетарную или, по крайней мере, не только монетарную природу. В качестве причин, вызывающих инфляцию, приводятся следующие:

структурные диспропорции между отраслями экономики,
оставшиеся в наследство от централизованной плановой системы. Микро- и макроэкономические перекосы не только не соответствуют стандартам рыночной экономики, но и не позволяют быстро победить инфляцию. Последняя может быть остановлена только после радикальных структурных преобразований, на которые потребуются десятилетия;

- высокий уровень монополизации экономики, что объясняет монопольный характер поведения производителей на рынке и устанавливаемые ими монопольные цены;

глобальная милитаризация экономики, большая армия,
гипертрофированный уровень развития военно-промышленного комплекса. Эти сектора экономики, по своему определению, являются нерыночными. Их продукция не ориентируется на свободный рынок и производится только по государственным заказам, а финансирование осуществляется из государственного бюджета. Факторы производства не являются достаточно мобильными и не могут быть легко перемещены в рыночно ориентированные секторы экономики. Разрыв между спросом на потребительские товары, который предъявляет население, и рыночным предложением этих товаров не может быть легко устранен, что сохраняет базу для роста инфляции;

- огромные масштабы страны и колоссальный экономический потенциал. Импорт, который в относительно небольшой стране может создать конкурентную среду для внутренних производителей, не может полностью нейтрализовать монопольные тенденции и все существующие перекосы российской экономики.

При определенном высоком уровне инфляция становится опасной для экономики и социальной стабильности общества. Отрицательное влияние высокой инфляции для национальной экономики России состоит в следующем:

происходит перераспределение национального богатства от наиболее бедных к наиболее богатым слоям населения, что подрывает социальную стабильность в обществе и усиливает социальное расслоение;

- разрушается денежная система страны, иностранные денежные знаки постепенно вытесняют национальную валюту, расцветает бартер;

- денежные накопления предприятий обесцениваются, невозможны инвестиции, никакие долгосрочные решения не могут быть приняты, подрывается база для экономического роста.

Поскольку инфляция порождена диспропорциями общественного воспроизводства в сложных условиях перехода России к рыночной экономике и распада традиционных связей с бывшими союзными республиками, то доминантой в антиинфляционной стратегии и политике должен быть воспроизводственный аспект. Поэтому первоочередной задачей в борьбе с инфляцией является преодоление экономического спада, эффективная инвестиционная политика, формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с целью постепенного выравнивания диспропорций общественного воспроизводства.

.2 Анализ динамики и социально-экономических последствий инфляции в России

Экономический кризис, поразивший Россию в первой половине 90-х годов, по своим масштабам и глубине не имеет аналогов в новой истории. За пять лет - с 1990 по 1995 гг. - объем валового внутреннего продукта в стране сократился на 51% (17, С.448).

Либерализация цен позволила узнать, что стоили рубли, находившиеся в обращении. Их объем в то время превышал номинальную величину валового внутреннего продукта (коэффициент монетизации (М2/Ру) в 1991г. был больше единицы), естественно, что в такой ситуации цены быстро пошли вверх. В январе они возросли в 2,5 раза (16, С.343).

В первой половине 1992 года экономическая ситуация развивалась в следующем порядке: после всплеска в январе индекс потребительских цен монотонно снижался до 12% в мае (рис. 4)

Рисунок 4 - Конъюнктура денежного рынка России в 1992 г. по месяцам

где d(М2)/М2, dР/Р, dе/е - соответственно темпы месячного прироста денежного агрегата М2, ИПЦ и обменного курса рубля к доллару, %.

Руководители предприятий, столкнулись с недостатком оборотных средств. Если населению, хотя бы частично, было компенсировано снижение его покупательной способности путем повышения зарплаты пенсий, то кассовые остатки предприятий не были индексированы. Этим предприятия стали оправдывать стремительный рост взаимной задолженности. Ко второму полугодию общий размер неплатежей достиг 3,2 трлн. руб., превысив на 62% величину денежной массы М2 на тот же момент. Взаимная задолженность между российскими предприятиями выросла за первое полугодие в 67 раз. За счет средств Центрального банка РФ были предоставлены кредиты на пополнение оборотных средств и инвестиции. Всего за июль - сентябрь 1992 г. различным отраслям народного хозяйства было выделено около 9% годового ВВП таких кредитов. В августе 1992г. начался зачет взаимной задолженности, который охватывал отношения между предприятиями, а также расчеты предприятий с коммерческими банками и бюджетом. Погашение задолженностей, оставшихся после проведения взаимозачетов между предприятиями в размере 335 млрд. руб., или 17% величины М2 на конец первого полугодия 1992 г., производилось в основном Центральным банком РФ (2, С.45).

Второе обстоятельство, не позволившее провести жесткую денежную политику,- это самостоятельность центральных банков стран СНГ, на территории которых еще использовался российский рубль. Это способствовало росту денежной массы в России, что привело к росту цен благ и иностранной валюты. За год индекс потребительских цен возрос в 26,1 раза.

Кредитная эмиссия лета 1992 г. не пошла на пользу отечественной промышленности. Эффективно работающие предприятия вкладывали прибыль не в расширение производства, а в операции на валютном рынке. Для населения основной формой сбережений тоже была иностранная валюта. В результате курс доллара возрос с 128 руб/дол. в мае до 484 руб/дол. к концу года (2, С.46).

Вышедший из-под контроля во второй половине 1992 г. денежный рынок продолжал свое стихийное развитие в следующем году. Для экономики России в целом и ее финансовой системы в частности 1993г. был самым неблагоприятным. Бюджет был определен в размере 22,6% валового внутреннего продукта.

Летом 1993г. впервые с 1992 г. появилась тенденция сокращения налоговых поступлений. Финансирование расходов осуществлялось за счет продаж правительством валюты (1,6% ВВП), драгоценных металлов (0,8% ВВП) и кредита МВФ (1,6% ВВП). Начавшийся в 1993 г. процесс снижения налоговых поступлений в государственный бюджет не удалось остановить в последующие годы. Это послужило одной из основных причин кризиса государственных финансов в августе 1998 г. Хотя в 1993 г. индекс потребительских цен вырос лишь в 9,4 раза (в 1992 г. - в 26,1 раза), инфляция была устойчиво высокой (в среднем 20% в месяц) на протяжении всего года (16, С.349) (рис. 5).

Рисунок 5 - Конъюнктура денежного рынка России в 1993 г. по месяцам

В 1994г. уменьшилось бюджетное финансирование, начались невыплаты заработной платы работникам бюджетной сферы (16, С. 349).

Поэтому во втором полугодии пришлось пойти на незапланированную кредитную эмиссию. Последствия ее оказались теми же, что и в предыдущие годы: быстрый рост курса доллара, вылившийся в «черный вторник» (за один день 11 октября 1994 г. курс доллара возрос с 3081 до 3926 руб/дол.). К концу года валютные резервы Центрального банка РФ сократились до минимального уровня 1,5 млрд. дол.

Кризис валютного рынка оказался столь неожиданным, что за ним усмотрели политическую интригу против правительства. Ситуация в финансовом секторе в 1994 г. представлена на рис. 6.

Рисунок 6 - Конъюнктура денежного рынка России в 1994 г. по месяцам

В течение всего 1995 г. действовала фактически запретительная ставка рефинансирования. Она почти все время существенно превышала ставку на рынке межбанковских кредитов, а с середины марта и до конца года - средневзвешенную доходность ГКО. Из-за недостатка отечественных денег коммерческие банки начали продавать иностранную валюту. Центральному банку РФ пришлось значительно увеличить свои валютные резервы. Это привело к увеличению денежной массы, однако ускорения инфляции не произошло, так как дополнительные деньги поглотил успешно функционировавший рынок ГКО: приобретая ГКО, коммерческие банки сокращают свои избыточные резервы, определяющие их кредитные возможности. В начале 1995 г. соотношение между объемом операций на валютном рынке, рынке ГКО и межбанковским кредитом было 70 : 15 : 15; в середине года - 40 : 30 : 30, а к концу - 15 : 70 : 15. Кроме того, в целях предотвращения чрезмерного роста количества денег в обращении Центральный банк РФ открыл коммерческим банкам специальные депозитные счета с годовой доходностью 10-25%. Еще один инструмент гибкого управления банковской ликвидностью - РЕПО (договор о сделке на покупку ценных бумаге правом обратного выкупа) - был введен в 1996 г.

Свидетельством уверенности властей в возможности регулирования денежного рынка стало введение 6 июля 1995 г. «валютного коридора» Валютный коридор стабилизировал обстановку на валютном рынке, которая после событий 1994 г. была очень напряженной. Так, в мае 1995 г. при текущем обменном курсе 5060 руб/дол. фьючерсные сделки на декабрь заключались по 7000 руб/дол. (фактически курс оказался равным 4622 руб/дол.) (7, С.39). После введения валютного коридора на правительство ослабло давление, оказываемое в противоположных направлениях лоббистами экспортеров и импортеров.

В первом полугодии 1995 г. в стране сохранялись высокие инфляционные ожидания, подкрепленные большими закупками Центральным банком РФ на валютном рынке в целях увеличения валютных резервов; в начале мая они достигли 3,2 млрд. дол. Поэтому введением валютного коридора правительство стремилось обеспечить доверие населения и бизнеса к мероприятиям антиинфляционной политики. Колебания обменного курса - более популярный показатель, чем изменения денежной базы или норм минимального резервного покрытия. В конце 1997г., когда отток иностранного капитала из России, вызванный кризисом на Гонконгской фондовой бирже, вынуждал Центральный банк РФ продавать иностранную валюту для поддержания обменного курса рубля в коридоре, сокращая тем самым количество находящихся в обращении денег, а для снижения чрезмерно высокой в то время ставки процента на денежном рынке требовалось увеличить их предложение.

Поскольку валютный коридор сначала был установлен лишь на 3 месяца, то коммерческие банки стали придерживать валюту, ожидая, что осенью, по завершении срока действия коридора, курс доллара резко возрастет. Недостаток предложения на валютном рынке пришлось пополнить Центральному банку РФ. Это наряду с перечисленными выше мерами по сдерживанию роста денежной массы привело к сокращению денег в обращении. По мере приближения конца срока действия валютного коридора спрос на рынке межбанковского кредита все больше превышал предложение, а 24 августа 1995 г., в «черный четверг», предложения денег вообще не оказалось, несмотря на то, что по однодневным кредитам предлагали 2000% годовых (8, С.46).

В политическом отношении 1996г. был очень неблагоприятным. Тем не менее, власти, обогащенные опытом и инструментами регулирования денежного рынка, успешно реализовали свою программу на этот год.

Специфика конъюнктуры денежного рынка России в 1996 и 1997 гг. состоит в том, что в полном соответствии с экономической теорией после затухания инфляции увеличивается спрос населения на деньги. Поэтому темп роста предложения денег значительно опережает темп инфляции при практически неизменном курсе доллара и устойчивом затухании инфляции.

К 1997 г. инфляция в России была подавлена: среднемесячный прирост индекс потребительских цен в 1997 г. равнялся 0,875 %. Это было достигнуто в основном за счет жесткого контроля над количеством находящихся в обращении денег, т.е. средствами денежно-кредитной политики.

Всплеск уровня цен во второй половине 1998 г. по своей природе был ценовым шоком, порожденным августовским кризисом по следующей цепочке: скачок обменного курса рубля - повышение цен на импортные товары, составлявшие около половины всех товаров народного потребления, рост общего уровня цен.

Благодаря сдержанной денежной политике, росту отечественной промышленности, основанному на импортозамещении, и высоким мировым ценам на энергоносители в 1999-2000 гг. темп инфляции достаточно быстро вернулся к предкризисному уровню.

Инфляция, не снижающаяся в 2005 -2006 годы ниже 9-10%, обусловливает ускоренное укрепление рубля на 8 - 10 % в год (1, С.44).