Материал: Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России

Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВПО

Курсовая Работа

По дисциплине: Корпоративные финансы

Тема: Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России

Екатеринбург

г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

. Основы государственного регулирования инвестиционной деятельности

.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности как объекта государственного регулирования

.2 Сущность организации и формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

. Исследование состояния государственного регулирования инвестиционной деятельности в России

.1 Анализ практики государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений

.2 Проблемы законодательного регулирования инвестиционной деятельности

.Оценка и проблемы повышения эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности

Заключение

Список использованных источников

Введение

Актуальность темы.

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют таким образом структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

Однако, сложившаяся в настоящее время экономическая ситуация обнаруживает ряд проблем при создании благоприятного финансового, инвестиционного и кредитного климата, а именно:

–       ограниченные бюджетные возможности государства по поддержке новых экономических структур;

–       отсутствие в России достаточного объема свободных финансовых ресурсов, необходимых для создания насыщенного рынка капиталов;

–       нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать долгосрочные проекты.

Активизация инвестиционного процесса - наиболее актуальная и весьма болезненно решаемая макроэкономическая проблема. Рост объемов инвестиций и подъем экономики в целом ожидался и прогнозировался, однако выхода из состояния циклического спада не произошло до сих пор. В связи с этим по-прежнему актуален вопрос о поисках эффективных источников инвестиций и, как следствие, об основных факторах инвестиционной активности.

Цель работы - определить направления государственного регулирования инвестиционной деятельности в России.

Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:

-     дать общее определение инвестиций и инвестиционной деятельности как объекта государственного регулирования

-     определить сущность организации и формы государственного регулирование инвестиционной деятельности;

-     провести исследование состояния государственного регулирования инвестиционной деятельности в России.

-     Дать оценку и проблемы повышения эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности

1. Основы государственного регулирования инвестиционной деятельности

.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности как объекта государственного регулирования

Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов в частности, базируется на обеспечивающем рост национального богатства расширенном воспроизводстве материальных ценностей. Его основой являются инвестиции.

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В широком понимании инвестиции - это вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Такого понятия инвестиций придерживаются И.А. Бланк, В.В Бочаров, М.И.Кныш [13,14,30]. Близким к указанному является определение инвестиций у авторов учебника «Основы инвестирования» Лоренса Дж. Гитмана и Майкла Д.Джонна, которые понимают под инвестициями способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода [19].

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 №39-ФЗ (В редакции Федерального Закона от 02.01.2014 № 22-ФЗ) приводится следующее определение инвестиций: «...денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»[3]. Заложенная данным Законом дефиниция послужила основой для определений, приводимых в работах В.В Шеремета, П.И. Вахрина, И.В. Сергеева. [16,44,49].

П.И.Вахрин понимает инвестиции как денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения доходов (прибыли) и достижения положительного социального эффекта [16].

В учебнике И.В. Сергеева, И.И. Веретенниковой «Организация и финансирование инвестиций» приводится следующее определение: «... под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли (и) или иного положительного эффекта»[44].

Среди подобных определений, данное, на наш взгляд, является наиболее полным, так как помимо прочего, уточняет цели инвестирования. Рассмотренные выше определения содержат следующие отличительные особенности экономической категории «инвестиции».

во - первых, инвестиции связаны с отвлечением из оборота предприятия на определенный срок инвестируемого капитала;

во - вторых, результат инвестиций должен компенсировать как инвестиционные затраты, так и отказ от потребления инвестируемых ресурсов в момент инвестирования, то есть инвестиции должны обеспечивать прирост инвестируемого капитала или получение каких-либо дополнительных благ.

По нашему мнению, существующие определения инвестиций можно разделить на финансовые и экономические. В финансовых определениях внимание акцентируется на получении дохода или иного эффекта. В экономических определениях - на увеличении, вследствие инвестирования, производственного потенциала. Типичными представителями экономической дефиниции инвестиций являются определения, выделяемые в рамках экономической теории.

Так, в университетском учебнике по экономической теории Кэмбелла Р. Макконнелла и Стенли Л. Брю, авторы приводят следующее определение инвестиций: «это затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов» [18]. Такое определение отличается от рассмотренных выше трактовок, но при этом не противоречит им и в определенной мере отражает сущность инвестиций.

Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить, что в современной литературе термин «инвестиции» иногда трактуют ошибочно.

Наиболее типичная ошибка заключается в том, что под инвестициями понимается любое вложение средств, которое может и не приводить ни к росту капитала, ни к получению прибыли. К ним часто относятся так называемые «потребительские инвестиции» (покупка телевизоров, автомобилей, дач и т.п.), которые по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся. Средства, направленные на приобретение этих товаров, расходуются в данном случае на непосредственное долгосрочное потребление.

Подобная ошибка имеет место по той причине, что грань, разделяющая «потребительские инвестиции» и инвестиции как экономическую категорию, довольно размыта. Так, например, приобретение квартиры представляется правильным относить к «потребительским инвестициям», если подобное приобретение не преследует цели ее перепродажи или сдачи в аренду. В противном случае, такое приобретение не противоречит сущности экономической категории «инвестиции».

Следующей распространенной ошибкой является отождествление терминов «инвестиции» и «капитальные вложения». Такое отождествление представляется ошибочным, так как приводит к сужению экономической сущности инвестиций.

В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 №39-ФЗ (в редакции Закона от 02.01.2014 №22-ФЗ), капитальные вложения трактуются как инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Инвестиции, помимо вложений в основной капитал, могут осуществляться в оборотный капитал (реальные инвестиции) и различные финансовые инструменты, например акции, облигации, производные ценные бумаги (финансовые инвестиции). Следовательно, инвестиции являются более широким понятием, чем капиталовложения, а значит их отождествление неправомерно.

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.

Инвестиции в активы предприятия отражаются на левой стороне бухгалтерского баланса, а источники их финансирования - на правой (в пассиве баланса). Они могут направляться в капитальные, нематериальные, оборотные и финансовые активы. Последние выступают в форме долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляются в форме капитальных вложений и включают в себя затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной продукции и иные расходы капитального характера. Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией инвестиционных проектов. Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков проведения капитальных вложений, включая необходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми в России стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Источники финансирования инвестиций (пассив баланса) - собственные (нераспределенная прибыль) и привлеченные средства (кредиты банков, займы юридических лиц, авансы, полученные от заказчиков проектов).

Следовательно, при рассмотрении понятия «инвестиции» следует ответить на три основных вопроса:

1. Кто инвестор?

..Что он вкладывает?

3.      С какой целью и куда?

В роли инвесторов выступают юридические лица (предприятия и организации), государство, граждане. Российской Федерации, иностранные юридические и физические лица.

Итак, что можно вкладывать?

Авансируется капитал в различных формах:

1)  амортизационные фонды и чистая прибыль (оставшаяся после налогообложения предприятий (фирм));

2)  денежные ресурсы коммерческих банков, страховых компаний и иных финансовых посредников;

3)  финансовые ресурсы государства, мобилизуемые в рамках бюджетной системы;

4)  сбережения населения;

5)  профессиональные способности и навыки к труду, а также здоровье и время вкладчика (предпринимателя).

Основу инвестирования составляет вложение средств в реальный сектор экономики, т. е. в основной и оборотный капитал предприятий и корпораций.

Главными этапами инвестирования являются:

1.  Преобразование ресурсов в капитальные затраты, т. е. Процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

2.  Превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход-ресурсы-конечный результат (эффект), т. е. процесс накопления повторяется.

Итак, источником прироста капитала и целью инвестиций является получаемая от них прибыль (доход). На практике масса прибыли (П) сопоставляется с инвестиционными затратами (ИЗ) и определяется их эффективность:

Эффективность инвестиций =                       (1)

Процесс сравнения инвестиционных затрат и финансовых результатов (прибыли) осуществляется непрерывно: до инвестирования (при разработке бизнес-плана инвестиционного проекта), в ходе его (в процессе строительства объекта) и после инвестирования (при эксплуатации нового объекта).

Процессы вложения капитала и получения прибыли могут происходить в различной временной последовательности.

При последовательном протекании этих процессов прибыль реализуется сразу после сдачи готового объекта в эксплуатацию и выхода его на проектную мощность, как правило, в пределах до одного года. Например, установка новой технологической линии на действующем предприятии.

При параллельном их протекании получение прибыли возможно до полного завершения строительства нового предприятия. Например, при вводе в эксплуатацию первой очереди (цеха или пускового комплекса).

При интервальном протекании процессов вложения капитала и получения прибыли между периодом завершения строительства предприятия и реализацией прибыли проходит длительное время (несколько лет).

Темпы роста объема инвестиций зависят от ряда факторов.

Прежде всего объем инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и накопление (сбережение). В условиях низких среднедушевых доходов населения основная их доля (75-80 %) расходуется на потребление.

Рост доходов граждан вызывает повышение доли, направляемой на сбережения, которые являются источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост доли сбережений в общем доходе вызывает увеличение объема инвестиций, и наоборот.