В акционерных обществах в обязательном порядке создается резервный фонд, который предназначен для покрытия убытков и погашения облигаций общества, а также для выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.
Пример. Общее собрание акционеров приняло решение об уменьшении уставного капитала АО на 25 тыс. руб., путем выкупа 50 акций номинальной стоимостью 500 руб. с их последующим погашением. Фактически акции были выкуплены по цене 700 руб. У акционерного общества нет средств для покрытия разницы между ценой выкупа и номинальной стоимостью аннулированных акций. Тогда из резервного фонда потребуются средства на сумму: (700-500)*50 = 10 000 руб.
Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества, но не менее 5 процентов от величины уставного капитала. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5 процентов от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества.
Чистая прибыль АО, которая остается после уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей направляется на следующие цели: производственное и социальное развитие общества; выплата процентов по облигациям; отчисления в резервный и специальный фонды; выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений; выплата дивидендов акционерам.
Пример. Акционерное общество имеет уставный капитал на сумму 500 тыс. руб. и минимальный размер резервного фонда. Номинальная стоимость одной акции 500 руб. Уставом общества предусмотрена максимальная доля привилегированных акций и фиксированный по ним дивиденд 20%. В первый год работы общество имеет убытки на 15 тыс. руб. Кроме этого было принято решение об уменьшении уставного капитала АО на 25 тыс. руб., путем выкупа 50 привилегированных акций. Акции были выкуплены по цене 600 руб. У акционерного общества нет средств для покрытия убытков и разницы между ценой выкупа и номинальной стоимостью аннулированных акций.
Во втором году АО имеет чистую прибыль 125 тыс. руб. Определить максимально возможный размер дивиденда на 1 простую акцию.
Определим первоначальный размер резервного фонда:
%*500 = 25 тыс. руб.
Потребуются средства резервного фонда для покрытия разницы между ценой выкупа и номинальной стоимостью аннулированных акций:
(600-500)*50=5000 руб.
Всего из резервного фонда будет израсходовано включая убытки:
+ 5 = 20 тыс. руб. Остаток резервного фонда 5 тыс. руб.
Уставный фонд составит 500 - 25 = 475 тыс. руб.
В таком случае минимальный размер резервного фонда должен составить 5%*475=23,75 тыс. руб. Недостаток средств резервного фонда до минимума 18,75 тыс. руб.
Из чистой прибыли в первоочередном порядке направляем средства на восполнение это недостатка 125-18,75=106,25
Выплата дивидендов по привилегированным акциям, а таких акций 25%*1000 -50 = 250 -50= 200 акций, с общей стоимостью
*500 руб=100 тыс. руб. Дивиденды по ним 100*20%= 20 тыс. руб.
Прибыль после выплаты дивидендов по привилегированным акциям
,25-20=86,75 тыс. руб.
Размер дивиденда на 1 простую акцию:
/ 6 475 = 13 руб. 40 коп.
АО не вправе выплачивать дивиденды до полной оплаты уставного капитала, а также, если стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда, либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.
Пример. Акционерное общество имеет уставный капитал на сумму 500 тыс. руб. и минимальный размер резервного фонда. По результатам хозяйственной деятельности чистые активы составили 450 тыс. а чистая прибыль 100 тыс. руб. Определить возможную сумму, направляемую на выплату дивидендов
Чистые активы меньше уставного и резервного капиталов
(500+5%*500) - 450 = 75 тыс. руб.
На выплату дивидендов останется
- 75 = 25 тыс. руб.
Открытое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на свои акции среди неограниченного круга лиц, а также осуществлять свободную их продажу. Для всеобщего сведения оно обязано публиковать годовой отчет, бухгалтерский баланс, а также счет прибыли и убытков.
Закрытое акционерное общество вправе распределять акции только среди его учредителей. Количество участников ЗАО не должно быть больше установленного законом (не более 50), в противном случае ЗАО должно быть ликвидировано или преобразовано в ОАО.
Акционеры закрытого общества вправе продать свою акцию только после того, как остальные члены общества, а в случае, предусмотренном уставом, - и само общество откажутся от приобретения продаваемой акции по цене предложения другому лицу. Это правило не применяется на случаи их безвозмездной передачи (при дарении, наследовании).
Производственные
кооперативы - это добровольные объединения граждан на основе членства для
совместной хозяйственной деятельности, основанной на их личном трудовом и ином
участии и объединении его членов на основе имущественных паевых взносов.
Членами (участниками) кооператива могут быть граждане Российской Федерации,
иностранные граждане, лица без гражданства. Юридическое лицо участвует в
деятельности кооператива через своего представителя в соответствии с уставом
кооператива. Число членов кооператива не может быть менее чем пять человек.
Число членов кооператива, внесших паевой взнос, участвующих в деятельности
кооператива, но не принимающих личного трудового участия в его деятельности, не
может превышать двадцать пять процентов числа членов кооператива, принимающих
личное трудовое участие в его деятельности. В качестве паевого взноса могут
выступать деньги, ценные бумаги и прочие материальные ценности, а также объекты
интеллектуальной собственности.
Таблица 1. Сравнение характеристик организационно-правовых форм коммерческих организаций
Конкретизация характеристики
Организационно-правовые формы
Участники
индивидуальные предприниматели
ПК, ПТ, ТВ.
Коммерческие организации
ТВ, ПТ
юридические и физические лица
ООО, ОАО, ЗАО, ОДО, вкладчики ТВ
Число участников
минимум 1
ООО, ОАО, ЗАО, ОДО
минимум 2
ПТ, ТВ
минимум 5
ПК
максимум 50
ООО, ОДО, ЗАО
максимум неограничен
ПТ, ТВ, ОАО, ПК
Ответственность участников
полная
ПТ, полные товарищи ТВ, ОДО,
ограниченная
ООО, вкладчики ТВ, ПК, ОАО, ЗАО
Минимальный размер уставного капитала
не ограничен
ПК, ПТ, ТВ, ЕП
10 000 руб. (100 МРОТ)
ООО, ОДО, ЗАО
100000 руб. (1000 МРОТ)
ОАО
Участие в управлении
не участвуют в управлении
вкладчики ТВ, владельцы привилегированных акций
1 участник = 1 голос
Полные товарищи ТВ и ПТ, ПК
1 простая акция = 1 голос
ОАО, ЗАО
1 доля = 1 голос
ООО, ОДО
Распределение чистой прибыли
в резервный фонд
ОАО, ЗАО
в первую очередь фиксированные дивиденды
владельцы привилегированных акций
пропорционально долям, числу простых акций
ПТ, ТВ, ТВ, ООО, ОДО, ОАО, ЗАО
в соответствии с трудовым участием
ПК
ПК - производственный кооператив, ПТ - полное товарищество, ТВ - товарищество на вере, ООО - общество ограниченной ответственности, ОАО открытое акционерное общество, ЗАО - закрытое акционерное общество, ОДО - общество дополнительной ответственности.
Кооператив отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему на праве собственности имуществом. Участники кооператива несут по его обязательствам субсидиарную ответственность, которая определяется в порядке, предусмотренном уставом кооператива.
Прибыль кооператива распределяется между его членами в соответствии с их личным трудовым и (или) иным участием. Между членами кооператива, не принимающими личного трудового участия в деятельности кооператива, прибыль распределяется соответственно размеру их паевого взноса и в сумме не должна превышать пятьдесят процентов всей прибыли кооператива, подлежащей распределению между членами кооператива.
Высшим органом управления кооперативом является общее собрание его членов, а исполнительным органом - правление (председатель кооператива). В кооперативе с числом членов более пятидесяти может быть создан наблюдательный совет, который осуществляет контроль за деятельностью исполнительных органов кооператива. Для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью кооператива избирается ревизионная комиссия (ревизор).
Унитарное предприятие - это коммерческая организация, создаваемая на основе государственной или муниципальной собственности по решению соответствующих органов и не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. Именуются такие предприятия унитарными, поскольку их имущество является неделимым и не может быть распределено по вкладам, паям, долям, акциям.
Учредителями унитарных предприятий являются органы государственного управления и местного самоуправления. В зависимости от учредителя различается государственное унитарное предприятие (ГУП) и муниципальные унитарное предприятие (МУП).
Деятельность унитарных предприятий, как и любых коммерческих организаций, направлена на извлечение прибыли в пользу собственника имущества. При этом решаются задачи удовлетворения общественных интересов и обеспечения государственных нужд.
Минимальный размер уставного фонда унитарного предприятия регламентируется законодательством (ГУП - не менее чем 5000 МРОТ <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%B8%D0%BD%D0%B8%D0%BC%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%BC%D0%B5%D1%80_%D0%BE%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D1%8B_%D1%82%D1%80%D1%83%D0%B4%D0%B0>, МУП не менее чем 1000 МРОТ <http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%B8%D0%BD%D0%B8%D0%BC%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%BC%D0%B5%D1%80_%D0%BE%D0%BF%D0%BB%D0%B0%D1%82%D1%8B_%D1%82%D1%80%D1%83%D0%B4%D0%B0>). В казенных предприятиях уставный фонд не создается.
Руководители унитарных предприятий назначаются учредителем. Унитарные предприятия не вправе создавать другие унитарные предприятия (дочерние предприятия), но могут иметь с разрешения учредителя свои филиалы и представительства в других районах.
Унитарное предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, но не несет ответственности по обязательствам собственника его имущества.
В
зависимости от способа закрепления имущества выделяется два вида унитарных
предприятий - основанные на праве хозяйственного ведения и основанные на праве
оперативного управления (казенные предприятия).
Таблица 2. Сравнение характеристик унитарных предприятий
|
Унитарное предприятие, основанное |
|
|
на праве хозяйственного ведения |
основанное на праве оперативного управления (казенное предприятие) |
|
устав предусматривает размер уставного фонда и направления использования прибыли |
устав содержит сведения о распределении дохода |
|
формирует уставный фонд |
не формирует уставный фонд |
|
вправе распоряжаться движимым имуществом самостоятельно, не вправе продавать недвижимое имущество, сдавать его в аренду, отдавать под залог без согласия собственника |
|
|
учредитель не несет ответственность по обязательствам предприятия |
учредитель несет субсидиарную ответственность по обязательствам предприятия |
|
находится на полном хозрасчете |
прямое управление собственником имущества и не вправе самостоятельно заключать сделки |
Организационно-экономические формы объединения предприятий. В хозяйственной практике сложились разнообразные типы объединения предприятий, различающиеся в зависимости от стратегических целей и текущих задач сотрудничества, структуры участников и характера имущественных и правовых отношений между ними, степени самостоятельности входящих в объединение предприятий.
В современной экономике превалируют следующие формы корпоративных отношений: холдинги, концерны, консорциумы, картели, синдикаты, пулы, ассоциации, тресты, финансово-промышленные группы и т.п.
Холдинг - это объединение, владеющее контрольными пакетами акций других компаний и выполняющее функции централизованного руководства связанных между собой по капиталу компаний. Холдинги могут создаваться путем горизонтальной или вертикальной интеграции. Горизонтальный холдинг ставит целью завоевание новых рынков и предусматривает последовательное присоединение или получение контроля над компаниями, которые объединены одним видом предпринимательства.
Вертикальный холдинг - это объединение предприятий единого технологического цикла (от сырья до готовой продукции) с целью снижения общих издержек и повышения конкурентоспособности фирмы.
Объединение, которое получает доходы только посредством участия в акционерном капитале других фирм, называется чистым холдингом. Смешанный холдинг помимо участия в акционерном капитале других фирм занимается самостоятельной предпринимательской деятельностью.
Одной из наиболее распространенных и развитых организационных форм интеграции компаний является концерн.
Концерн - это форма объединения самостоятельных предприятий, связанных посредством системы участия в капитале, финансовых связей, договоров об общности интересов, патентно-лицензионных соглашений, тесного производственного сотрудничества.
Концерн - объединение обычно производственного характера, достаточно жесткая форма интеграции компаний. Его участники формально остаются самостоятельными юридическими лицами в форме акционеров, товариществ или обществ, а фактически подчинены материнской (головной) компании концерна, которая выступает держателем контрольных пакетов акций дочерних предприятий.
Вхождение компаний в концерн связано с контрактами или соглашениями между его членами. В этом заключается главное отличие концернов от холдингов.
Юридические лица в целях реализации крупных инвестиционных программ объединяют свои активы на основе договора о создании финансово-промышленных групп. По структуре участников ФПГ напоминают холдинг. В их состав наряду с предприятиями производства (промышленности, строительства, транспорта) входят финансовые организации (банки), страховые и торговые компании, инновационные организации.
Первоочередная задача ФПГ - объединение производственного потенциала и банковского капитала. Участвуя в ФПГ банк должен получать доходы не в виде процентов по кредитам, а как дивиденды от повышения эффективности производства.