Итак, за пять лет общая сумма лизинговых
платежей ООО «АГРОСТРОЙ» составит 5664 тыс.руб. А ежегодные взносы равны 1132,8
тыс. руб.
.3 Оценка эффективности лизинговой операции
В основе такой оценки лежит сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования активов.
Эффективность денежных потоков (потоков платежей) сравнивается в настоящей стоимости по таким основным вариантам решений: приобретение активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов; приобретение активов в собственность за счет долгосрочного банковского кредита; аренда (лизинг) активов.
Основу денежного потока приобретения актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов составляют расходы по его покупке, т.е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.
Основу денежного потока приобретения актива в
собственность за счет долгосрочного банковского кредита составляют процент за
пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении.
Расчет общей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости осуществляется
по следующей формуле:
ДПКН = ∑t=1n[ПК
* (1 - НП)
/ (1 + i) t ] + СК
/ (1 + i) n
где ДПКН - сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту, приведенная к настоящей стоимости;
ПК - сумма уплачиваемого процента за кредит в соответствии с годовой его ставкой;
СК - сумма полученного кредита, подлежащего погашению в конце кредитного периода;
НП - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;- годовая ставка процента за долгосрочный кредит, выраженная десятичной дробью;- количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.
Основу денежного потока аренды (лизинга) актива
составляют авансовый лизинговый платеж (если он оговорен условиями лизингового
соглашения) и регулярные лизинговые платежи (арендная плата) за использование
актива. Расчет общей суммы этого денежного потока в настоящей стоимости
осуществляется по следующей формуле:
ДПЛН = АПЛ + ∑t=1n[ЛП * (1 - НП) / (1 + i
) t]
где ДПЛН - сумма денежного потока по лизингу (аренде) актива, приведенная к настоящей стоимости;
АПЛ - сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями лизингового соглашения;
ЛП - годовая сумма регулярного лизингового платежа за использование арендуемого актива.
В расчетных алгоритмах суммы денежных потоков
всех видов, приведенных выше, стоимость актива предусматривается к полному
списанию в конце срока его использования. Если после предусмотренного срока
использования актива, взятого в аренду на условиях финансового лизинга или
приобретенного в собственность, он имеет ликвидационную стоимость,
прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока. Расчет этой вычитаемой
суммы ликвидационной стоимости осуществляется по следующей формуле:
ДПЛС = ЛС / (1 + i) n
где ДПЛС - дополнительный денежный поток за счет реализации актива по ликвидационной стоимости (после предусмотренного срока его использования), приведенный к настоящей стоимости;
ЛС - прогнозируемая ликвидационная стоимость актива (после предусмотренного срока его использования).
Итак, в нашем случае условия расчета будут следующими:
стоимость актива - 3000 тыс. руб.;
срок эксплуатации актива - 5 лет;
ставка налога на прибыль составляет 30%;
средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляет 21% в год.
Исходя из приведенных данных, настоящая стоимость денежного потока составит:
· при приобретении актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита
ДПКН = 630 * ( 1 - 0,3) / (1 + 0,21)1+... + 630 * ( 1 - 0,3) / (1 + 0,21)5 + 3000 / (1 + 0,21)5 = 364,5+301,2+248,9+206+170,3+1158,3=2449,2 тыс. руб.
· при аренде (лизинге) актива
ДПЛН = 1132,8 * ( 1 - 0,3) / (1 + 0,21)1+ ... + 1132,8 * ( 1 - 0,3) / (1 + 0,21)5 = 655,34+541,6+448+370,5+306,2=2321,64 тыс.руб.
Сопоставляя результаты расчета можно увидеть, что наименьшей является настоящая стоимость денежного потока при лизинге:
,64 < 2449,2 < 3000
Это означает, что наиболее эффективной формой
финансирования данного актива является его аренда на условиях финансового
лизинга.
.4 Организация контроля за своевременным
осуществлением лизинговых платежей
Лизинговые платежи в соответствии с графиком их осуществления включаются в разрабатываемый предприятием платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга его текущей финансовой деятельности. График платежей ООО «АГРОСТРОЙ»в соответствии с условиями договора лизинга отражен в приложении 2.
Делая вывод по второй главе, следует в первую очередь отметить, что лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения приобретать дорогостоящее имущество. При использовании обычного кредита предприятие должно было бы часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств. Очень часто предприятию легче получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога. Лизинговое соглашение более гибко, лизинговые компании готовы идти на риск, но данный фактор отражается в комиссионных, которые они затребуют, а, следовательно, это приводит к увеличению цены лизинга. Так же плюсы лизинга: полностью самортизированное имущество к концу срока лизинга, лизинговые платежи в полном объеме без НДС относятся к затратам лизингополучателя, что позволяет ему уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.
Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.
Лизинговый платеж для лизингополучателя является одновременно и затратами, относимыми на себестоимость выпускаемой продукции, и средствами, направляемыми на приобретение оборудования. Таким образом, фактически ликвидируется временной интервал, разделяющий инвестиции и процесс начисления и накопления амортизационных отчислений по основным фондам. В действительности создается такая ситуация, когда у лизингополучателя работающий предмет лизинга создает фонд, используемый для его же выкупа.
санкция спор лизинг операция
Заключение
Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если не будет приносить выгод всем участникам договорных отношений и в первую очередь потенциальному пользователю. Таким образом, с экономической точки зрения финансовая аренда (лизинг) представляет собой получение прибыли участниками имущественного отношения, при котором одно лицо приобретает в собственность для передачи в пользование на определенный срок, за определенную плату имущество, необходимое другому лицу, с сохранением права собственности на переданное в аренду имущество, а другое лицо, используя имущество в предпринимательских целях, предоставляет плату за пользование этим имуществом.
В настоящее время в условиях отсутствия у многих предприятий начальных и свободных денежных средств, сложностей с получением банковского кредита и повышенного риска прямых денежных инвестиций - финансовый лизинг является идеальной формой эффективной и целенаправленной поддержки развития предприятий.
Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом, способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, предоставить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т.п. Налицо огромный потенциал лизинга в России.
Учитывая, что лизинговый бизнес представляет собой особую сферу предпринимательской деятельности, то при активном внедрении лизинга в силу присущих ему возможностей он может стать мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами.
Эффективность лизинговых сделок, достигаемая в
результате их применения в хозяйственной практике, состоит в активизации
инвестиционного процесса, улучшения финансового состояния предприятий
лизингополучателей, повышении конкурентоспособности мелкого и среднего бизнеса.
Список используемой литературы
1. Рубель К. Финансовый менеджмент. - С.-Пб.: Питер, 2009. - 312 с.
2. Витрянский В.В. Договор финансовой аренды (лизинга) // Вестник ВАС РФ, 2009. №10.
. Газман В.Д. Финансовый лизинг: Высшая школа экономики. - 2-е изд. - М.: Изд. дои ГУВЩШЭ, 2011. - 272 с.
. Гомельский А Перспективы есть, но есть и проблемы // Лизинг, 2009. №10.
. Скрытник Е.Б Финансовый лизинг: Факторы и тенденции // Российский Внешнеэкономический вестник, 2010, №6