Статья: Финансовые факторы стимулирования потребительской активности для достижения целей национальной экономической безопасности страны

Таблица 6

Результат статистических параметров регрессионного анализа зависимости потребительских цен от валютного курса с нулевой константой [Table 6. The result of statistical parameters of the regression analysis of consumer prices dependence on the exchange rate with a zero constant]

Источник: Марсала Жалуд. Влияние динамики курса валюты на инфляцию в России // Символ науки. 2017. № 03-1. С. 94.

Обсуждение и заключение

В настоящее время Центральный банк Российской Федерации придерживается позиции, что основным звеном передачи влияния всей совокупности изменений экономических показателей, происходящих под действием денежно-кредитной политики, служит инфляционное таргетирование (Тактаров, Григорьева, 2017). Основные факторы, оказывающие воздействие на инфляцию, - это экономическая активность, в том числе и населения, ожидания экономических субъектов, валютный курс, издержки производителей (Могилат, 2017). Однако успех подобного подхода в долгосрочной перспективе ставится под сомнение как в отечественной, так и в зарубежной науке и практике.

Во-первых, существенное влияние инфляционное таргетирование оказывает на объемы промышленного производства. Зарубежные исследования показывают, что в целях стабилизации роста национальной экономики и достижения требуемого уровня ВВП необходимо сочетать эти два подхода (Green, 1996; Bystriakov, 2014). Особенно это актуально, на наш взгляд, в режиме санкционного давления и политики импортозамещения, проводимой в настоящее время в национальной экономике.

Во-вторых, степень влияния Центрального банка на валютный курс должна определяться уровнем эффекта переноса в изменении цен вообще и в уровне потребительских расходов в частности. В нашей стране вклад эффекта переноса очень велик и в контексте национальной экономической безопасности носит определяющую роль в текущий период санкционного давления.

Список литературы

1. Быстряков А.Я. Развитие предпринимательства: проблемы и пути решения // Вестник РУДН. Серия: Экономика. 2013. № 5. С. 145-153.

2. Гавриленко А.Е. Влияние санкций на отдельные отрасли российской экономики // Концепт. 2016. Т. 11. С. 2796-2800.

3. Григорьева Л.М., Салмина А.А. Потребительское поведение и социально-экономическое положение домохозяйств в условиях кризиса // Российские регионы. М.: ТЕИС, 2011.С. 206-231.

4. Камышова А.Б. Денежно-кредитные механизмы стимулирования потребления населения России // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. 2009. № 4. С. 14-19.

5. Камышова А.Б. Дилемма денежно-кредитной политики России: таргетирование инфляции или валютного курса? // Экономическая теория. 2016. № 4 (137). С. 7-12.

6. Кондратов Д.И. Таргетирование в денежно-кредитной политике Евросоюза: эволюция и результативность. М.: Ин-т Европы РАН; Русский сувенир, 2011. 248 с.

7. Марсала Жалуд. Влияние динамики курса валюты на инфляцию в России // Символ науки. 2017. № 03-1. С. 90-94.

8. Могилат А.Н. Обзор основных каналов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и инструментов их анализа в Банке России // Деньги и кредит. 2017. № 9. С. 3-9.

9. Петросянец Д.В., Ларионова Ю.С. Основы функционирования инновационной инфраструктуры в системе национальной экономической безопасности // Региональные проблемы преобразования экономики. 2017. № 7. С. 33-40.

10. Пономарев Ю.Ю. Теоретические и эмпирические аспекты эффекта переноса обменного курса в цены в российской экономике: автореф. ... дис. канд. экон. наук. М.: РАНХИГС, 2016.

11. Родин Д.Я., Глухих Л.В., Самойленко М.П. Новое понимание функционирования кредитного канала и его воздействие на экономический рост // Вопросы экономики. 2014. № 4 (232). С. 24-31.

12. Тактаров Г.А., Григорьева Е.М. Проблемы управления банковскими рисками: макроэкономический подход // Актуальные проблемы развития региона: материалы Международной научно-практической конференции. 2017. С. 156-162.

13. Aron J., Macdonald R., Muellbauer J. Exchange Rate Pass-Through in Developing and Emerging Markets: A Survey of Conceptual, Methodological and Policy Issues, and Selected Empirical Findings // The Journal of Development Studies. 2014. Vol. 50. No. 1. Рp. 101-143.

14. BystriakovA.Y. Le developpement de l'entrepreneuriat: problemes et solutions // La “Grande Europe” En Devenir - CEMAFI International. 2014. Pp. 253-262.

15. Devereux M., Yetman J. Price adjustment and exchange rate pass-through // Journal of International Money and Finance. 2010. Vol. 29(1). Pp. 181-200.

16. Dobrynskaya V. V. Asymmetric price rigidity and the optimal interest rate defense of the exchange rate: Some evidence for the US // Journal of Policy Modeling. 2008. No. 30(5). Pp. 713-724.

17. Green J. Inflation Targeting: Theory and Policy Implication. IMF Working Paper, WP/96/9. 1996.

18. Keynes J.M. The General Theory of Employment, Interest and Money. London: Macmillan, 1936.

Abstract

Financial factors of stimulating consumer activity to achieve the goals of the country's national economic security

Alexander Ya. Bystriakov, Elena M. Grigorieva, Elena V. Savenkova

Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University)

Miklukho-Maklaya St., Moscow, 117198, Russian Federation

In the context of the sanctions regime, the development of the national economy of Russia should be viewed from the angle of national economic security.

The modern sanctions regime has begun and is still based on financial restrictions and prohibitions, which affects the need for a specific monetary policy of the country. In this regard, an important aspect of achieving the goals of national economic security are financial factors.

As a methodological approach, the paper uses a descriptive approach to assess the relationship between the impact of the different channels of the transmission mechanism (welfare channel, exchange rate pass-through) and economic variables such as consumer demand.

The contribution to the consumer price index of each of the three components is estimated: index of food products, index of non-food products and index of paid services.

The significance of the contribution of the index of food products is revealed, which is confirmed by the results of regression analysis of the dependence of consumer prices on the exchange rate.

The paper proposes a combination of inflation targeting and industrial production targeting to achieve a more significant effect of monetary policy implementation in the conditions of the sanctions regime and for the purposes of national economic security.

Also, taking into account the significant contribution of changes in the exchange rate to the consumer price index, it is proposed to pay more attention to the impact of the Bank of Russia on the exchange rate.

Keywords: economic security; transmission channel; consumer spending multiplier; welfare channel; exchange rate pass-through; transfer effect; import substitution

Bio notes:

Alexander Ya. Bystriakov - Dr. Sc. (Econ.), Associate Professor, Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University).

Elena M. Grigorieva - Cand. Sc. (Econ.), Associate Professor, Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University).

Elena V. Savenkova - Dr. Sc. (Econ.), Associate Professor, Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University).

References

1. Aron J., Macdonald R., Muellbauer J. (2014). Exchange Rate Pass-Through in Developing and Emerging Markets: A Survey of Conceptual, Methodological and Policy Issues, and Selected Empirical Findings. The Journal of Development Studies, 50(1), 101-143.

2. Bystriakov A.Ya. (2014). Le developpement de I'entrepreneuriat: problemes et solutions. La “Grande Europe ” En Devenir - CEMAFIInternational, 253-262.

3. Bystryakov A.Ya. (2013). Razvitie predprinimatelstva: problem i puti resheniya [Entrepreneurship development: problems and solutions]. RUDN Journal of Economics, (5), 145-153. (In Russ.)

4. Devereux M., Yetman J. (2010). Price adjustment and exchange rate pass-through. Journal of International Money and Finance, 29(1'), 181-200.

5. Dobrynskaya V.V. (2008). Asymmetric price rigidity and the optimal interest rate defense of the exchange rate: Some evidence for the US. Journal of Policy Modeling, 30(5), 713-724.

6. Gavrilenko A.E. (2016). Vliyanie sankziy na otdelniye otrasly rossiyskoy ekonomiki [The impact of sanctions on certain sectors of the Russian economy]. Concept, 11, 2796-2800.

7. Green J. (1996). Inflation Targeting: Theory and Policy Implication. IMF Working Paper. WP/96/9.

8. Grigorieva L.M., Salmina A.A. (2011). Potrebitelskoe povedenie i sotsialno-ekonomicheskoe polojeniye domochozyaystv v usloviyah krizisa [Consumer behavior and socio-economic situation of households in crisis]. Russian regions (pp. 206-231). Moscow, TEIS Publ. (In Russ.)

9. Kamyshova A.B. (2009). Denejno-kreditnye mekhanizmy stimulirovaniya potrebleniya nase- leniya Rossii [Monetary mechanisms of stimulation of consumption of the population of Russia]. Izvestiya Sankt-Petersburgkogo gosudarstvennogo economicheskogo uni- versiteta, (4), 14-19. (In Russ.)

10. Kamyshova A.B. (2016). Dilemma denejno-kreditnoy politiki Rossii; targetirovanie inflyzii ili valutnogo kursa? [Russia's monetary policy dilemma: inflation or exchange rate targeting?]. Economicheskaya theoriya, 4(137), 7-12. (In Russ.)

11. Keynes J.M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. London, Macmillan.

12. Kondratov D.I. (2011) Targetirovaniye v denejno-kreditniy politike Evrosoyuza: evoluziya i rezultativnost [Targeting in the monetary policy of the European Union: evolution and effectiveness], Moscow, The Institute of Europe RAS, Russkiy souvenir Publ. (In Russ.)

13. Marsala Jalud. (2017). Vliyanie dinamiki kursa valuty na inflyaziyu v Rossii [Influence of currency exchange rate dynamics on inflation in Russia]. Symvol nauki, (03-1), 90-94. (In Russ.)

14. Mogilat A.N. (2017). Obzor osnovnykh kanalov transmissionnogo mekhanizma denejno- kreditnoy politiki i instrumentov ikh analiza v Banke Rossii [Review of the main channels of monetary policy transmission mechanism and instruments of their analysis in the Bank of Russia]. Dengi i kredit, (9), 3-9. (In Russ.)

15. Petrosyanets D.V., Larionova Y.S. (2017). Osnovy funkzionirovaniya innovazionnoy infra- struktury v sisteme nazionalnoy ekonomicheskoy bezopasnosty [Fundamentals of innovative infrastructure functioning in the system of national economic security]. Re- gionalniyeproblemypreobrazovaniya ekonomiki, (7), 33-40. (In Russ.)

16. Ponomarev Y.Y. (2016) Teoreticheskie i empiricheskiye aspekty effekta perenosa obmennogo kursa v tseny v rossiyskoy economike [Theoretical and empirical aspects of the effect of exchange rate transfer in prices in the Russian economy] (Abstract of Thesis of Candidate of Economic Sciences). Moscow, RANKHIGS Publ. (In Russ.)

17. Rodin D.Y., Glukhih L.V., Samoylenko M.P. (2014). Novoye ponimaniye funkzionirovaniya kreditnogo kanala i ego vozdeystviye na ekonomicheskiy rost [New understanding of the functioning of the credit channel and its impact on economic growth]. Voprosy ekonomiki, 4(232), 24-31. (In Russ.)

18. Taktarov G.A., Grigorieva E.M. (2017). Problemy upravleniya bankovskimi riskami [Problems of bank risk management: macroeconomic approach]. Aktualniye problem razvitiya regiona: materialy Mejdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferenzii (pp. 156-162.). (In Russ.)