Рынок депозитов и вкладов физических лиц представлен большим разнообразием банковских продуктов. Наиболее популярны в период неустойчивого экономического положения вклады на относительно короткие отрезки времени - от месяца до полугода. Большинство инструментов денежного рынка в настоящее время или неликвидны, или обеспечивают ликвидность за счет существенного снижения доходности.
Одним из активно развивающихся рынков является рынок платежных систем, основанный на новых банковских технологиях. Многие банки предлагают как свои платежные системы, так и международные, например, широко известные системы VISA, Eurocard/Mastercard и др.
Финансовые рынки стран, относящихся к категории развивающихся рынков, часто становятся ареной общемировых финансовых кризисов, вызванных обвальным оттоком иностранных инвестиций с национальных рынков развивающихся стран. Основными чертами такого рода кризисов являются следующие:
· Падение доверия инвесторов к национальным государственным и корпоративным финансовым инструментам и как следствие резкое падение цен и на первичных, и на вторичных рынках;
· Резко возрастающая стоимость обслуживания внутреннего долга заставляет финансовые власти страны реструктуризировать свои долговые обязательства либо объявить о невыполнении своих платежных обязательств (о дефолте);
· Ухудшение инвестиционного климата вызывает изъятие иностранными инвесторами из экономики страны своих вложений. Это приводит к резкому притоку значительной массы свободных денежных средств в национальной валюте на валютные рынки, что ведет к обвальному обесцениванию национальной валюты;
· В силу резкого обесценивания национальной валюты национальные финансовые институты, активно осуществляющие операции на местных рынках, становятся убыточными;
· Ухудшение финансового положения местных финансовых институтов вызывает кризис ликвидности банковской системы страны (кризис взаимных неплатежей).
Являясь важнейшим системообразующим элементом рыночной экономики, банки одними из первых ощущают на себе негативные последствия кризиса, которые проявляются в следующем:
· Кризис неплатежей, выражающийся в несвоевременном исполнении обязательств перед своими контрагентами;
· Неплатежеспособность клиентов банков приводит к сокращению ресурсной базы, и, как следствие, к резкому сокращению кредитования реального сектора экономики;
· Невозможность заимствования денежных средств на рынке межбанковского кредитования;
· Невозможность как реализации имеющегося пакета государственных ценных бумаг, так и рефинансирования под их обеспечение;
· Резкий отток вкладчиков и юридических лиц с досрочным изъятием вкладов и депозитов;
· Потеря интереса иностранных инвесторов к вложениям в банковский сектор;
· Ухудшение качества кредитного портфеля;
· Общая стагнация банковской активности, резкий рост социального недоверия к кредитным организациям и т.д.
Финансовые инструменты: ценные бумаги и их виды
Современные рынки с каждым годом становятся все сложнее и постоянно возникают новые финансовые инструменты. Большинство из инструментов финансовых рынков имеет форму ценных бумаг. Ценные бумаги представляют собой документы, подтверждающие участие во владении или кредитовании коммерческих организаций или государственных органов.
Все ценные бумаги содержат одинаковую базовую информацию: наименование заемщика; сумму, выплачиваемую к сроку погашения; сумму процентного дохода и сроки его выплаты. Тем не менее, в экономике существует большое разнообразие ценных бумаг, которые сгруппированы в несколько основных групп.
Фондовые инструменты. Свидетельства о долевом участии в капитале фирмы именуются фондовыми инструментами или акциями. Они подразделяются на простые акции и привилегированные акции. Владельцы привилегированных акций имеют первоочередное право на получение активов и дивидендов компании, а владельцы обычных акций получают их в последнюю очередь, поэтому риск потерь по этим акциям является более высоким. Однако держатели обычных акций, как правило, имеют права голоса и участвуют в контроле над управлением фирмой.
Долговые инструменты. Прямые долговые обязательства частных лиц или фирм-заемщиков именуются долговыми инстру-ментами. Например, ссуда, получаемая в банке, является долго-вым инструментом, это прямое обязательство заемщика банку-кредитору. Существуют различные долговые инструменты, например:
Коммерческая бумага. С правовой точки зрения коммерческой бумагой называется любой краткосрочный обращаемый инструмент, возникающий в результате коммерческой сделки. На финансовом рынке коммерческой бумагой называется краткосрочное (обычно со сроком погашения не более 9 месяцев) долговое обязательство, выпускаемое компаниями, которым необходимо увеличить свой капитал на относительно короткий период времени. Коммерческая бумага может быть выпущена непосредственно фирмой-заемщиком или через брокеров, но в любом случае долговые обязательства перед владельцем бумаги непосредственно несет фирма-заемщик.
Корпоративные облигации. Это среднесрочные и долгосрочные долговые обязательства, выпускаемые компаниями. Они так же, как и коммерческие бумаги, могут выпускаться непосредственно компанией или через брокера.
Конвертируемые облигации являются долговыми инструментами, которые могут быть обменены на акции по заранее установленной цене, если этого пожелает держатель.
Бросовые облигации являются корпоративными облига-циями, имеющими высокую доходность и высокий риск. Они выпускаются фирмами, которые на рынке облигаций не счи-таются достаточно надежными, но хотят получить долгосрочное финансирование на национальных кредитных рынках.
Ценные бумаги, обеспеченные активами. Ценные бумаги на основе пула активов называются ценными бумагами, обеспеченными активами. Важным типом таких бумаг являются ценные бумаги, обеспеченные закладными, представляющими собой свидетельства собственности на часть пула ипотек на недвижимость.
Инструменты хеджирования. Инструменты, позволяющие частному лицу или фирме застраховаться от колебаний цены на актив, называются инструментами хеджирования. Такими инструментами являются опционы и фьючерсные контракты. Опционы как финансовые контракты предоставляют держателю право купить или продать ценные бумаги или товары в определенном количестве и по оговоренной цене в течение конкретного периода. По фьючерсным контрактам лицо или фирма обязуется поставить определенное количество ценных бумаг или товаров по определенной цене в какой-то момент в будущем. Используя опционные и фьючерсные контракты, лицо или фирма может хеджировать риск колебаний цены на покупку или продажу других финансовых инструментов, например, риск колебаний валютного курса на валютном рынке.
Финансовые учреждения: депозитные учреждения и недепозитные учреждения
Основными покупателями и продавцами финансовых инструментов являются различные финансовые учреждения. Их обычно подразделяют на три основные группы:
· Депозитные учреждения;
· Недепозитные учреждения;
· Государственные финансовые учреждения.
Депозитные учреждения как финансовые посредники создают долговые инструменты, называемые депозитами. Важнейшей чертой депозитных учреждений является то, что они создают долговые инструменты, которые функционируют как средство обращения и включаются в обычные показатели денежной массы. Депозитные учреждения создают также депозиты в иностранной валюте, обычно называемые евровалютой. Депозитные учреждения делятся на два основных типа: коммерческие банки и сберегательные учреждения, в которые входят ссудосберегательные ассоциации, сберегательные банки и кредитные союзы. Все эти учреждения обладают законным правом создавать чековые, срочные и сберегательные депозиты.
Недепозитные учреждения являются частными финансовыми институтами, не создающими депозитов. Существует множество различных недепозитных учреждений.
Страховые компании включают в себя компании по страхованию жизни и имущества и компании по страхованию от несчастных случаев. Компании по страхованию жизни получают средства (премии), которые используются для страхования на случай смерти. Статистические таблицы позволяют компаниям с высокой точностью предсказывать ежегодное число смертей (соответственно сумму денег, которую они должны будут выплатить бенефициарам по страховым полисам) на длительные периоды времени, поэтому они приобретают долгосрочные активы. Компании по страхованию имущества и от несчастных случаев страхуют владельцев автомобилей на случай их угона и дорожно-транспортных происшествий, а домовладельцев - на случай пожара и ограбления. Они менее определенно могут рассчитать свои ежегодные выплаты держателям страховых полисов, поэтому они приобретают высоколиквидные активы и низкорисковые облигации.
Пенсионные фонды подобны компаниям по страхованию жизни: они с высокой точностью могут предсказать свои ежегодные выплаты (пенсионные аннуитеты) на длительный период в будущем, поэтому вкладывают средства в долгосрочные активы, первоклассные акции, крупные срочные депозиты.
Взаимные фонды являются инвестиционными компаниями, которые выпускают погашаемые ценные бумаги, представляющие собой доли в суммарных активах фонда. Эти активы обычно состоят из акций, облигаций, государственных ценных бумаг и ценных бумаг, обеспеченных активами. Взаимные фонды позволяют мелким сберегателям иметь долю в активах, широко диверсифицированных по множеству финансовых инструментов, а не ограничиваться одним-двумя инструментами.
Финансовые компании по существу являются небольшими ссудо-кредитными обществами. Они выпускают различные долговые инструменты для финансирования мелких ссуд, выдаваемых чаще всего частным лицам и мелким фирмам.
Контрольные вопросы к теме №7
1. Финансовое посредничество в современной экономике.
2. Финансовые рынки: рынок инвестиций, валютный рынок, рынок денежных средств.
3. Финансовые рынки как индикаторы состояния экономики.
4. Валютный рынок и его характеристика.
5. Рынок денежных средств и его характеристика.
6. Фондовый рынок и его характеристика.
7. Рынок инвестиций и его характеристика.
8. Финансовые инструменты: назначение и их виды.
9. Фондовые инструменты и их классификация.
10. Долговые инструменты и их классификация.
11. Депозитные учреждения, их назначение и виды.
12. Недепозитные учреждения, их назначение и виды.
Тема 8. Понятие и элементы банковской системы
Лекция 8. Понятие и элементы банковской системы
Основные понятия:
Коммерческие банки; банковская система; одноуровневые и двухуровневые банковские системы; сегментированная банковская система; универсальная банковская система; элементы банковской системы; эмиссионные; депозитные и коммерческие банки; универсальные и специализированные банки; учреждения малого кредита; аккумуляция денежных средств; регулирование денежного оборота; посредническая функция; роль банка.
Понятие и признаки банковской системы. Виды банковских систем
Кредитная система и ее важнейшая составляющая (коммерческие банки) играют исключительно важную роль в рыночной экономике. Через нее проходит огромный объем денежных расчетов и платежей предприятий и населения; она мобилизует и превращает в активно действующий каптал временно свободные денежные средства, выполняет кредитные, расчетные, гарантийные, инвестиционные и иные операции.
Рассматривая кредитную систему, выделяют две ее стороны, прежде всего, это совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. С другой стороны, кредитная система представляет собой совокупность кредитных отношений и институтов, организующих эти отношения. Современная кредитная система состоит из следующих основных звеньев:
· Центральный банк;
· Коммерческие банки;
· Специализированные кредитно-финансовые институты.
Банковская система является формой организации функционирования в стране специализированных кредитных учреждений, сложившейся исторически и закрепленной законодательством. Как денежная и финансовая системы, банковская система имеет национальные черты, она формируется и преобразуется под влиянием целого комплекса факторов, характерных для данного региона: природные и географические условия, климат, национальный состав населения, его занятия и промыслы, контакты с соседями, торговые пути и др.
Банковская система функционирует на базе законов и соответствующих нормативных актов, образующих в совокупности инфраструктуру, закрепляющую и регулирующую ее. Организационная структура банковской системы сложна и неоднородна. В целом банковская система отражает основные, фундаментальные направления развития общества. Структура банковской системы подчинена решению важнейших задач, стоящих перед обществом.