Материал: Анализ рентабельности предприятия

Анализ рентабельности предприятия

Введение

рентабельность финансовый экономический

В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Однако значений перечисленных показателей недостаточно для того, чтобы сформировать мнение об эффективности деятельности того или иного предприятия. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности (хозяйственной, финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности (или доходности).

Необходимо отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Кроме того, показатели рентабельности применяются при анализе эффективности управления предприятием, при определении долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Актуальность темы «Анализ рентабельности и пути ее повышения» обусловлена тем, что в настоящее время, когда экономические условия сложны именно по результатам анализа рентабельности можно судить о перспективах дальнейшего развития предприятия.

Цель написания данной курсовой работы является анализ рентабельности и выявления путей повышения рентабельности.

Цель следующих задач:

-       рассмотреть сущность и основные понятия рентабельности;

-       изучить процесс анализа доходов и рентабельности

-       анализ финансового состояния и рентабельности реального предприятия

-       определить пути повышения рентабельности.

Объектом исследования является прибыльность.

Предмет исследования является рентабельность ОАО ВМП «Авитек».

В процессе написания курсовой работы, используя следующие методы: диалектический, монографический, сравнительный, статистический.

Источники данных были экономическая и учебная литература, управленческая и бухгалтерская отчетность ОАО ВМП «Авитек».

1. Теоретические основы анализа рентабельности предприятия

.1 Сущность и основные понятия рентабельности

Показатели эффективности деятельности любой фирмы являются одними из ключевых индикаторов, при помощи которых осуществляется стратегическое управление деятельностью фирмы. Они отражают производительность операций за период и позволяют нам ответить на вопрос, какие области бизнеса могут принять участие в создании наибольшей прибыли. Наиболее важным показателем эффективности прибыльности компании. Будучи интегрированным в природе, этот показатель может не только оценить результаты деятельности за период, но и определить наиболее многообещающий потенциал для повышения эффективности компании. Об организации с точки зрения рентабельности и будет обсуждаться в данной главе курсовой работы [11, c.102].

Рентабельность является одним из показателей экономической эффективности организации. По принципу построения рентабельность - это величина, рассчитываемая как отношение полученного (или планируемого) эффекта (результата) к базе (к тому источнику средств, рентабельность которого необходимо узнать) выраженная в процентах [22, С.37].

Это довольно общее определение рентабельности, однако, это дает полную картину широкого использования маржи для анализа эффективности работы компании.

Во-первых, эффект или результат организации может быть выражен с помощью различных показателей: доходы от продаж, валовая прибыль, прибыли от продаж (валовая прибыль за вычетом расходов на продажу и административные расходы), прибыль до налогообложения (прибыль от продаж плюс прочие доходы, не связанные с основной деятельностью и минус прочие расходы), чистая прибыль и другие.

Во-вторых, база или тот источник средств, за счет которого был достигнут результат, может быть различной. Это может быть как активы компании, так и основные средства, которые могут быть рассмотрены в контексте собственных и заемных средств. Как правило, организация занимается производством или торговлей с широким ассортиментом товаров, работ и услуг, рентабельность рассчитывается для каждой группы товаров, работ и услуг, с целью формирования рациональной структуры всего спектра продукции. Факторы внешней среды не подвластны воле предприятия и находятся за пределами возможности.

К ним относятся:

1) Экономическая ситуация, инфляция, характер и интенсивность конкуренции в этом сегменте рынка;

2)      Рыночные условия или соотношение между спросом и предложением на товарах и услугах предприятий;

)        Налог и кредитная политика правительства и коммерческих банков;

)        Тарифы на товары и услуги, предоставляемые другими компаниями предприятия;

)        Цены на сырье и материалы.

Некоторые из этих факторов имеют непосредственное влияние на прибыль, других косвенно или издержки производства и распределения.

Внутренние факторы, не зависящие от компаний [22, С.37]:

1) Вид и категория предприятия и, следовательно, размер наценки на сырье, продукции и услуг устанавливаются;

2)      уровень технической оснащенности предприятия, уровень механизации труда, передовые технологии и оборудование, используемые на предприятиях;

)        Характер технологических процессов и их прогрессивности;

)        Уровень производительности;

)        Объем и состав продукции, услуг и оборота;

Рисунок 1.1 - Факторы, влияющие на уровень рентабельности предприятия

Количество и уровень издержек производства и распределения, в том числе соотношения переменных и постоянных затрат;

Совокупные активы предприятия, его структуры, влияния и других факторов.

Эти факторы не действуют изолированно, а проявляются в комплексе, косвенно влияющие на прибыль и доходность.

Все вышеперечисленные источники связаны, и чистое их содержание зачастую невозможно выделить. Наиболее важными факторами, определяющими рентабельность являются: внедрение инноваций, отсутствие страха перед рисками (риск как источник рентабельности),рациональное использование ресурсов, достижение оптимальных уровней активности (то есть, выбор такого предприятия, что позволяет оптимальная рентабельность).

1.2 Показатели рентабельности и методы ее анализа

Анализ рентабельности осуществляют по бухгалтерской отчетности, используя данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, а также информация управленческого, бухгалтерского учета. Причем из баланса «берут» средние значения остатков - на начало и конец периода. В расчете показателей рентабельности участвуют разные виды прибыли.

Существуют следующие основные показатели рентабельности (измеряются в процентах) [23, c.14-19]:

1)      рентабельность продаж, ROS;

)        рентабельность активов (капитала), ROA;

)        рентабельность собственного капитала, ROE;

4)      рентабельность собственного обыкновенного капитала, ROCE;

Рентабельность продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия и характеризует эффективность его производственно-хозяйственной деятельности. С помощью рентабельности продаж можно оценить прибыльность не только производства в целом, но и отдельных видов продукции.

В соответствии с подп. 3 п. 1 ст. 105.8 НК РФ рентабельность продаж рассчитывается как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж, исчисленной без учета акцизов и налога на добавленную стоимость [23, c.14-19]:

              (1.1)

Рентабельность активов предприятия (ROA) показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении компании. Позволяет оценить качество работы её финансовых менеджеров. Рассчитывается по формуле [23, c.14-19]:

   (1.2)

Довольно часто на практике, организации осуществляют процесс своей деятельности не только за счет собственных средств, но и привлекая внешние источники финансирования. Поэтому чтобы оценить рентабельность собственных средств необходимо вести анализ в разрезе собственных и заемных средств.

Рентабельность собственного капитала (ROE) коэффициент является важнейшим для оценки инвестиционной привлекательности компании в долгосрочном плане. Он показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес компании её владельцами.

Отправным пунктом для анализа эффективности работы предприятия может служить сравнение ROE с величиной банковской ставки. Если отношение чистой прибыли к собственному капиталу ниже или равно доходности банковского депозита, то бизнес компании не является эффективным. Коэффициент ROE часто применяется для сравнения однотипных компаний, относящихся к одной отрасли. Сопоставление эффективности использования собственного капитала показывает качество работы управленческого аппарата. Рассчитывается по формуле [23, c.14-19]:

              (1.3)

Под собственным капиталом понимается указываемая в бухгалтерском балансе доля собственности, на которую могут претендовать держатели акций. Представляет собой общую стоимость активов за вычетом задолженности. ROE также можно представить в следующем виде [23, c.14-19]:

           (1.4)

Из соотношения видно, что правильное использование заёмных средств позволяет увеличить доходы акционеров за счёт эффекта финансового рычага.

Необходимо отметить, что при выборе конкретного показателя рентабельности учитываются [27]:

-  вид деятельности, осуществляемый анализируемым лицом;

-       осуществляемые им функции;

-       используемые активы;

-       принимаемые экономические риски;

-       полнота, достоверность и сопоставимость данных, используемых для расчета соответствующей рентабельности;

-       экономическая обоснованность такого показателя рентабельности.

Рассмотрим несколько ситуаций, в которых рекомендуется использовать тот или иной показатель рентабельности [18, c.202]:

-  рентабельность продаж употребляется при дальнейшей перепродаже продуктов, обретенных у взаимозависимого лица, не взаимозависимому лицу, а также при реализации продуктов, обретенных у лиц, не являющихся взаимозависимыми, лицам, которые считаются взаимозависимыми;

-       валовая рентабельность расходов на продажу и административных расходов применяется в таких же случаях, но если лицо, исполняющие перепродажу, несет незначительные экономические (коммерческие) риски при приобретении и последующей перепродаже и при этом существует прямая взаимосвязь между величиной его валовой прибыли от продаж лица, и величиной осуществленных им расходов на продажу и административных расходов;

-       рентабельность затрат используется при выполнении работ, оказании услуг, а также при производстве товаров;

-       рентабельность активов используется при производстве товаров (в частности, если анализируемые сделки совершаются лицами, которые осуществляют капиталоемкую деятельность).

Кроме вышеупомянутых показателей для анализа используют еще и другие показатели (таблица 1.1).

Поясним, что рентабельность продаж может рассчитываться также в зависимости от целей анализа по валовой прибыли (валовая рентабельность продаж), операционной (операционная рентабельность продаж) или чистой прибыли (чистая рентабельность продаж). Так, чистая рентабельность продаж используется в модели DuPont, которая представляет собой прием мо-дифицированного факторного анализа, позволяющего определить, за счет каких факторов происходило изменение рентабельности.

Показатели рентабельности используют для сравнения эффективности различных сторон деятельности предприятия [26]:

-  если ROI > ROA, то прочая деятельность нецелесообразна;

-       если ROI < ROA, то прочая деятельность способствует повышению отдачи на капитал;

-       если ROE > ROA, то финансовая политика рациональна, финансовая деятельность эффективна;

-       если ROA > WACC (средневзвешенной стоимости капитала), то предприятие сможет выплатить проценты по кредитам, обещанные дивиденды, реинвестировать часть прибыль в развитие.

Таблица 1.1 - Расчет показателей рентабельности

Проблемы, связанные с использованием средней за анализируемый период стоимость имущества, под которым понимается вся его общность, отраженная в балансе актива, состоят в следующем (наиболее часто используемые имена данного индекса доходности: рентабельность активы, соотношение получения доходов) [24, c.129-129].

Как правило, среднее значение стоимости имущества рассчитывается в соответствии с начала и конца календарного года, иногда как в хронологическом, среднеквартальном. Например, может быть очень эффективны заемные средства, которые не существуют в день отчетности. В этом случае залог будет выше, и этот факт искажает результаты компании. Эта проблема может быть решена с помощью среднего значения активов компании - не на основе бухгалтерского учета и отчетности, а в соответствии с ежедневной отчетностью.

Метод определения дохода (методом начисления) существенно отличается от метода определения стоимости имущества (в течение нескольких мгновенных значений).

Погрешность данного метода можно проиллюстрировать следующим образом: в то время как прибыльность работы без каких-либо резких изменений в доходности активов квартальной и годовой отчетности изменится примерно в четыре раза, отношение прибыли к стоимости, которая определяется, как совокупная остаются неизменными [24, с. 129-129]. Предложения, что рентабельность следует рассматривать только за год, являются слишком искусственным и методологически оправдана. Период со сроком равным в один год можно назвать как условный срок.

Рентабельность инвестиций, если мы говорим об объективной оценке, она не должна зависеть от условных значений: в самом деле, если это общепринято, что экономические показатели должны быть определены по результатам шести месяцев, это будет означать, примерно изменение их в два раза. Для более точного определения расчет рентабельности не желательно делать за период в отчетный год, период должен быть равен одном полному обороту имущества.

Определение продолжительности одного оборота активов должны быть сделаны на основе средней стоимости доходов от продажи продукции, товаров, работ и услуг, в соответствии с рекомендациями, содержащимися в самых эксклюзивных экономических информационных источников. Многие исследования показали, злоупотребление таких методологий и разработали другие подходы к оценке оборачиваемости активов. Таким образом, проблема использования разрозненных методов расчета соответствующих коэффициентов разрешимые путем изменения методологических подходов к расчету показателя.

Стоимость имущества не отражает корпоративные ресурсы, используемые для получения дохода, с которыми она связана. Эта оценка включает в себя только потребление ресурсов, который используется другой мерой рентабельности. Кроме того, прибыль до налогообложения включает остатки внереализационных доходов и расходов, которые могут возникнуть в результате нарушения обязательств и очень косвенно зависеть от наличия имущества. Эта проблема может быть решена лишь частично, поскольку она затрагивает основные подходы к расчету показателя.