Анализ инвестиционной привлекательности российских нефтяных компаний
Кох И.А., Гарипов Р.Н.
Институт управления, экономики и финансов
Казанский (Приволжский) федеральный университет
На сегодняшний день, вопрос сохранения и приумножения своих сбережений имеет высокую актуальность для большинства инвесторов. Одним из вариантов инвестиционных решений на рынке ценных бумаг являются - акции нефтяных компаний. В статье были рассмотрены экономический анализ и обоснование инвестиционных решений на рынке ценных бумаг нефтяных компаний.
Ключевые слова: инвестиции, нефтяные компании, акции, нефть, баррель.
To date, the issue of saving and increasing their savings is highly relevant for most investors. One of the options for investment decisions on the securities market are the shares of oil companies. The article examined economic analysis and justification of investment decisions on the securities market of oil companies.
Keywords: investments, oil companies, stocks, oil, barrel.
нефтяной инвестиционный акция котировка
Вопрос куда инвестировать всегда был актуален, как для индивидуального инвестора, так и для домохозяйств, и, если большинство жителей России устраивают обычные вклады в банки, которые обещают пусть и не большую, но стабильную прибыль, то другие инвесторы предпочитают более рискованные операции, но, которые обещают большую выгоду. Так как наша экономика по большей части является сырьевой, рассмотрим инвестиционную привлекательность нефтяных компаний.
На конец 2016 года большинство экспертов предсказывают вполне благоприятную для России ценовую динамику на мировых рынках энергоносителей. По прогнозам аналитиков, ожидается, что в 2017 году стоимость нефти либо останется на нынешнем уровне, либо начнет постепенно расти без каких-либо резких скачков или провалов. Так, Мировой банк считает, что цена марки Brent будет крутиться вокруг отметки 55 долл/барр, при условии, что страны ОПЕК выполнят взятые на себя в конце прошлого года обязательства о сокращения уровней добычи. Эксперты из Администрация энергетической информации США соглашаются с мнением Мирового банка, но подчеркивают, что в 2017 году количество «сланцевиков» в отрасли увеличится на 20-30%. А это вскоре приведет к некоторому удешевлению нефти - 52-53 долл/барр.
Прогнозы экспертов из стран ОПЕК и Азиатско-Тихоокеанского экономического региона, в свою очередь, говорят о том, что стоимость нефти в ближайшие месяцы поднимется до 60 долл/барр. Аналитики Allianz и UBS Group полностью согласны с таким прогнозом.
Такой уровень позволяет рассчитывать на то, что у нефтяников останется достаточно средств, чтобы подготовиться к возможному снижению нефтяных котировок в будущем году.
Рассмотрим прогнозы российских властей, которые заложило в бюджет следующие показатели (Таблица 1):
Таблица 1 - Правительство РФ заложило в Бюджет 2017-2019 следующие показатели [7]:
|
Год |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
|
|
ВВП, млрд. руб |
82815,0 |
86806,0 |
92296,0 |
98860,0 |
|
|
Темп прироста ВВП, % к пред. году |
-0,6 |
0,6 |
1,7 |
2,1 |
|
|
Средняя цена нефти марки Urals, долл./барр. |
41,0 |
40,0 |
40,0 |
40,0 |
|
|
Среднегодовой курс рубля к доллару США, руб. за долл. |
67,5 |
67,5 |
68,7 |
71,1 |
Как мы видим, по прогнозам Правительства цена на нефть марки Urals будет находиться в районе 40-41 $/барр., при этом курс на доллар будет находиться в среднем в районе 67,5-71,1 рубля.
Как говорят участники рынка, для того чтобы у нефтяников не возникало проблем с инвестиционными ресурсами для собственного развития, цены на сырье должны держаться выше 16 долл./барр. Снижение до этого уровня, конечно, тоже не будет означать «мгновенной смерти» отрасли, просто вложения в разведку и разработку новых месторождений придется урезать, а с поглощениями, возможно, вообще повременить.
Акции нефтяных компаний изначально были лидерами рынка. «Нефтянка» превосходит другие сектора и по капитализации, и по ликвидности. Такое положение объясняется исключительной важностью этой отрасли для экономики страны и появлением нефтяных компанийгигантов, которые превосходят по размерам любые другие российские компании.
Падение цен черного золота на четверть с конца августа 2016 года снизило инвестиционную привлекательность российских нефтяных компаний. Финансовые результаты последних кварталов будут уже не столь блестящими, как в начале 2016 года. Но акции нефтянки все еще интересны инвесторам.
Рассмотрим показатели цен на акции основных российских нефтяных компаний за 2015-2016 гг. и сравним их с показателями за 2017 (Таблица 2):
Таблица 2 - Изменение цен на акции крупнейших нефтяных компаний за 2015-2016 гг. [3]
|
№ |
Компания |
Начало 2015 |
Конец 2015 начало 2016 |
% |
Конец 2016 |
% |
|||
|
1 |
Роснефть |
196,15 |
251,9 |
28,42 |
402,8 |
59,9 |
|||
|
2 |
Лукойл |
2280,9 |
2351,2 |
3,08 |
3440 |
46,31 |
|||
|
3 |
Сургутнефтегаз |
23,91 |
34,53 |
44,42 |
30,95 |
-10,37 |
|||
|
4 |
Газпромнефть |
153,4 |
153,95 |
0,36 |
214 |
39,01 |
|||
|
5 |
Татнефть |
228,5 |
317,6 |
38,99 |
427 |
34,45 |
Как мы видим, что, несмотря на понижении цены за баррель нефти марки Urals со среднего показателя 51,23$ в 2015 году, до показателя 41,9$ в 2016 году, крупные игроки нефтяной сферы показали рост: так, акции Роснефти выросли на 28,42% и 59,9% за 2015 и 2016 гг. соответственно. Лукойл показавший небольшой рост в 2015г. 3,08%, в 2016г. показал серьезные 46,31% роста. Так же неплохой рост показали акции Газпромнефти с 153,4 руб. на начало 2015, до 214 руб. на конец 2016. Акции Татнефти показывают стабильный рост 38,99% и 34,45% за 2015 и 2016 гг. соответственно. Единственный со знаком минус отметился Сургутнефтегаз, акции которого показавшие рост на 44,42% на конец 2015 года, за 2016 снизились на 10,37%, на это повлияло падение прибыли компании за 2015год, что было оглашено на собрании акционеров в апреле 2016 года. По итогам года выручка компании составила 1 274,262 трлн. Рублей, что на 6.3% меньше, чем по итогам 2014 года. Чистая прибыль упала на 13.9% и составила 761.5 млрд. рублей.
Рисунок 1 - Изменение цен на акции в 2015-2016 гг.
Исходя из расчетов можно сделать вывод, что в 2015-2016 гг. «нефтянка» была благоприятной для инвесторов и, в целом, отрасль показала хороший рост. А теперь рассмотрим, как складывается ситуация в 2017 году:
Таблица 3 - Изменение цен на акции крупнейших нефтяных компаний за 2017г. [3]
|
№ |
Компания |
Январь |
Февраль |
Март |
Апрель |
Май |
% |
|
|
1 |
Роснефть |
393,35 |
360,45 |
315,2 |
315,75 |
312,25 |
-20,62 |
|
|
2 |
Лукойл |
3239,5 |
3200,5 |
3096 |
2861 |
2810 |
-13,26 |
|
|
3 |
Сургутнефтегаз |
31,325 |
31,93 |
28,44 |
36,805 |
28,355 |
-9,48 |
|
|
4 |
Газпромнефть |
225,3 |
230,05 |
204,8 |
201,5 |
199,25 |
-11,56 |
|
|
5 |
Татнефть |
427,25 |
377,5 |
356 |
325 |
368,3 |
-13,8 |
Показатели нефтяных гигантов за 2017 год выглядят далеко не такими привлекательными, как в предыдущие года. Акции Роснефти с января упали на 20,62%, причем основное падение цен на акции было за январь-февраль, в этот период они потеряли 78 рублей за акцию, с марта компания так же потеряла, но уже более скромные 2,95 рубля [4]. Акции Лукойла и Газпромнефти так же показывают стабильное падение: 13,26% и 11,56% с начала года соответственно. [1,2]
Рисунок 2 - Изменение цен на акции в 2017 году
Немного выделяются на общем плане акции Сургутнефтегаза и Татнефти: первый показал лучший показатель среди гигантов отрасли с падением на 9,48% с начало года, причем с хорошим ростом за апрель в 8,365 рубля (на 17,49% больше показателя на начало года), но тем не менее, за май акции снова просели, и цена составила 28,355 рубля за акцию, против 36,805 рубля за апрель; акции Татнефти так же просели (на 13,8%), но сейчас только они показывают положительную тенденцию: с середины января акция просела с 427,25 рубля, до 325 рублей за апрель, но в мае акции начали резко расти и сейчас их можно купить за 368,3 рубля [5,6].
Основным фактором, влияющим на снижение цен на акции в «нефтянке», является падение цен на нефть: с января этого года цена на нефть марки Brent снизилась с 55,68$/барр. до 49,43$/барр.
Кроме того, по прогнозам GLOBAL FX, основная волна роста на рынке энергоносителей уже завершена, и теперь котировки «черного золота» готовы войти в фазу падения. «Психологическим рубиконом» должна стать отметка 50 долларов за баррель Brent - как только цена стабилизируется ниже нее, стоит ожидать падения сначала к 48,80, а затем и к 46,00. [3]
Суммируя все сказанное выше, можно утверждать, что сейчас нефтяная сфера далеко не самое лучшее место для инвестиции. По прогнозам специалистов, цены на нефть будут только падать. Единственным способ заработать на «нефтянке» остается спекулятивные операции. Учитывая снижение цен на нефть, более привлекательным смотрятся вложения в валюту. По прогнозам разных специалистов, цена на доллар будет находиться в диапазоне от 60 до 97 рублей.
Список литературы
Официальный сайт ПАО Газпромнефть URL: http://www.gazprom-neft.ru
Официальный сайт ПАО Лукойл URL: http://www.lukoil.ru
Официальный сайт Московской биржи URL: http://moex.com/ru/issue.aspx?board=TQBR&code=SBER
Официальный сайт ПАО Роснефть URL: https://www.rosneft.ru
Официальный сайт ПАО Сургутнефтегаз URL: http://www.surgutneftegas.ru
Официальный сайт ПАО Татнефть URL: http://www.tatneft.ru
Официальный сайт Центрального Банка РФ URL: http://cbr.ru