Документ: Анализ инвестиционного проекта, страницы 6-9

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, который может быть ассоциирован с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность из различных источников, в том числе и инвестиционную.

В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами они уплачивают проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., то есть несут некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, можно назвать «ценой» авансированного капитала (СС). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной [7].

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:

Если IRR > СС, то проект следует принять; IRR < СС, то проект следует отвергнуть; IRR = СС, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Период окупаемости. Периодом окупаемости проекта называется время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Срок окупаемости обычно измеряется в годах или месяцах.

Необходимо отметить, что это один из самых простых и широко распространенных методов экономического обоснования инвестиций в мировой практике.

Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

Если доход по годам распределяется неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом.

Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, на которые необходимо обращать внимание при анализе:

не учитывает влияние доходов последних периодов;

не обладает свойством аддитивности;

не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением ее по годам, если при расчете срока окупаемости использовать не дисконтированные величины.

Для избежания этого недостатка наиболее правильно срок окупаемости определять на основе дисконтированных величин: как дохода, так и инвестиций.

Каждый из рассмотренных показателей оценки эффективности инвестиций имеет право на существование и применение, но наиболее правильными при принятии инвестиционного решения являются учет и анализ всех этих показателей в комплексе.

2. Исследование инвестиционной деятельности сельскохозяйственного предприятия

2.1 Историческая справка

ЗАО племенной завод «Юбилейный» расположен в 18 км. от районного центра г. Камызяка и в км. от г. Астрахани. Хозяйство организовано 1 декабря 1971 года как рисоводческий совхоз «Юбилейный» на бывших земельных угодьях рыболовецкого колхоза «Коммунар».

Организационно-правовая форма, наименование, адрес и дата регистрации (начала работы): Закрытое акционерное общество Племенной завод «Юбилейный», 416310, Астраханская область, Камызякский район, с. Раздор, ул. Набережная 1 Мая, 56, зарегистрировано 11 июля 2007 года.

Руководитель: Нургалиев ЕсентайРизекович, генеральный директор.

В соответствии с постановлением Совета Министров РСФСР от 28 марта 1964 года №383 институтом Южгипрозем выполнено проектное задание на строительство на землях совхоза «Юбилейный» рисовой оросительной системы. Трестом Астраханрисстрой в период с марта 1970 года по декабрь 1976 года мелиоративно обустроено 5400 га земель.

Приказом МСХ РСФСР от 14.02.1985 года №9.0 хозяйство исключается из подчинения управления сельского хозяйства Астраханского облисполкома и передается Краснодарскому научно-исследовательскому институту риса как опытно-показательное хозяйство ОПХ «Юбилейное».

Распоряжением исполнительного комитета Совета народных депутатов №81 р от 17.02.1984 года предусматривается совершенствование структур сельскохозяйственного производства и разрабатывается система его ведения. Основное назначение системы - наметить пути реализации научно-технического прогресса в конкретных природных и экономических условиях деятельности сельскохозяйственного предприятия.

Система ведения имеет природоохранную направленность. Она предполагает сокращение до оптимальных объемов производство риса, переход на без гербицидные технологии выращивания сельскохозяйственных культур, совершенствование структур посевных площадей с увеличением доли кормовых культур. Система ведения сельскохозяйственного производства и её структурное положение позволяют ОПХ «Юбилейное» изменить специализацию Приказом Министерства сельского хозяйства СССР №7 от 03.01.1989 года хозяйство передается в подчинение Всесоюзному объединению племенных заводов и заготовок племенного скота. Целью передачи является создание в Нижнем Поволжье племенного завода по разведению крупного рогатого скота черно-пестрой породы на основе завезенных нетелей из Германии. К этому времени относится начало формирования молочного стада скота. Комиссией Совета Министров СССР по продовольствию и закупкам Союзплемзавод и входящие в его состав государственные предприятия ликвидируются. Приказом №24 от 01.02.1991 года регистрируется Акционерное общество Агроплемсоюз.

ОПХ «Юбилейное» как дочернее предприятие организуется на акционерной форме собственности. В 1996 году хозяйство получает статус племенного завода и регистрируется как ЗАО племенной завод «Юбилейный» - репродуктор по разведению крупного рогатого скота черно-пестрой породы и получает лицензию на указанную деятельность. В этом же году к ЗАО племенному заводу «Юбилейный» присоединяется совхоз «Тузуклейский» со всей инфраструктурой, посевными площадями, с типовым животноводческим комплексом на 800 голов, который полностью решает вопрос обеспечения хозяйства в животноводческих помещениях для племенного скота.

В 1998 году ЗАО племенной завод «Юбилейный» на Всероссийском смотре племенных заводов награждается дипломом II степени за лучшие показатели племенного животноводства. Ежегодно с 2004 года племзавод представляет на областных сельскохозяйственных выставках племенной скот и награждается дипломами I степени с выдачей аттестатов.

Уставный капитал Общества состоит из номинальной стоимости долей его участников и составляет 456 150 (четыреста пятьдесят шесть тысяч сто пятьдесят) рублей (100%) и разделен на 45615 (сорок пять тысяч шестьсот пятнадцать) обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 10 (десять) рублей.

На момент учреждения общества Уставный капитал оплачен полностью.

Закрытое акционерное общество «Племенной завод «Юбилейный» в соответствии с действующим законодательством РФ осуществляет следующие виды деятельности:

· организация и обеспечение выращивания племенных животных КРС черно-пестрой породы, и других пород и видов животных, реализация племенным фермам, племпродукторам товарных и подсобных хозяйств, размножение племенных животных, поступающих из племенных заводов по импорту, а также направленное выращивание собственной репродукции;

· производство и реализация овоще-бахчевой продукции, кормовых культур, риса, другой сельхозпродукции;

· переработка сельскохозяйственной продукции и ее реализация;

· производство элитных семян сельскохозяйственных растений;

· производство молока, его переработка и реализация молочной продукции;

· производство репродукционных семян сельскохозяйственных растений, реализация партий семян сельскохозяйственных растений;

· оказание всего комплекса транспортных, перевозочных услуг по техническому обслуживанию и ремонту автомобилей и другой сельскохозяйственной техники на территории РФ;

· добыча и реализация рыбной продукции;

· иная деятельность, не противоречащая действующему законодательству.

2.2 Анализ технико-экономических показателей

Ассортимент выпускаемой 3АО «Племенной завод «Юбилейный» продукции составляет 15 наименований, в том числе, молоко, мясо, прудовая рыба, зерновые культуры, элитные семена и др. Продукция предприятия ориентирована как на поставку в бюджетные учреждения, так и на розничную сеть г. Астрахани и Астраханской области.

Введение в севообороты многолетних бобовых трав (люцерна) способствует поддержанию продуктивности почв и обеспечивает животноводство высококачественным белковым кормом. С орошаемого поля можно получать 4-5 укосов люцерны, что создает все предпосылки хозяйству к развитию молочного скотоводства на прочной кормовой базе. По состоянию на 1 января 2012 года хозяйство имеет:

сельскохозяйственных угодий - 8199 га;

сенокосов - 705 га;

поголовье крупного рогатого скота - 1001.

Кроме того, племзавод содержит на конеферме о овцеферме лошадей и овец 219 голов и 434 головы соответственно.

Поголовье крупного рогатого скота размещено на типовом животноводческом комплексе на 800 скотомест и ферме №3. Имеющееся поголовье скота полностью обеспечено помещениями и выгульными площадками. На фермах для отела коров построены родильные отделения, работающие по схеме (пусто-занято). Телята обеспечены профилакториями и индивидуальными домиками. Содержание коров круглогодичное стойловое. Корма доставляются с полевых севооборотов, что создает в эксплуатации животных определенные трудности и увеличивает издержки.

В ЗАО «Племенной завод «Юбилейный» работает 234 человека, из них 198 человек заняты непосредственно в производстве.

Таблица 2.1. Технико-экономические показатели деятельности ЗАО ПЗ «Юбилейный» за 2013-2015 годы.

Наименование показателей	Ед. изм.	2013 г.	2014 г.	2015 г	Абсолютное отклонение		Темп прироста, %
					2014 к 2013	2015 к 2014 г	2014к 2013	2015 к 2014 г.
Выручка от продажи продукции, работ, услуг	тыс. руб.	49535	42049	36068	-7486	-5981	-15,1	-14,2
Выручка от реализации сельскохозяйственной продукции	тыс. руб.	48260	40539	34166	-7721	-6373	-16,0	-15,7
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	тыс. руб.	53524	46518	39943	-7006	-6575	-13,1	-14,1
Себестоимость реализованной сельскохозяйственной продукции	тыс. руб.	52310	45050	38897	-7260	-6153	-13,9	-13,6
Прибыль (убыток) от продаж	тыс. руб.	-3989	-4469	-3875	-480	+594	-12,0	+13,3
Чистая прибыль	тыс. руб.	467	296	512	-171	+216	-36,6	+73,0
Чистая рентабельность	%	0,94	0,70	1,42	-0,24	+0,54	-25,5	+102,9
Затраты на 1 рубль выручки	руб.	1,08	1,11	1,11	+0,03	0	+2,8	0
Фонд оплаты труда (годовой)	тыс. руб.	19340	17569	15455	-1771	-2114	-9,2	-12,0
Среднесписочная численность работников	чел.	328	280	234	-48	-46	-14,6	-16,4
Среднемесячная зарплата 1 работника	тыс. руб.	4,914	5,229	5,504	+0,315	+0,275	+6,4	+5,3
Среднегодовая производительность труда 1 работника	тыс. руб./ чел.	151,02	150,18	154,14	-0,84	+3,94	-0,6	+2,6
Среднегодовая стоимость основных фондов	тыс. руб.	213587	209427	205231	-4160	-4196	-1,9	-2,0
Фондовооружённость	тыс. руб./ чел	651,18	747,95	877,05	+96,8	+129,1	+14,9	+17,3
Фондоотдача	руб./ руб.	0,23	0,20	0,18	-0,03	-0,02	-13,0	-10,0
Фондоёмкость	руб./ руб.	4,35	5,0	5,56	+0,65	+0,56	+14,9	+11,2

По данным таблицы 2.1. можно сделать следующие выводы:

Выручка от продажи продукции работ и услуг неуклонно снижается.

В 2014 году по сравнению с 2013 годом снижение выручки составило 7486 тыс. руб. (15,1%), в 2015 году по сравнению с 2014 годом выручка снизилась на 5981 тыс. руб. (на 14,2%).

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг ЗАО ПЗ «Юбилейный» в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшилась на 7006 тыс. руб. (на 13,1%), в 2015 году по сравнению с 2014 годом снижение составило 6575 тыс. руб. (14,1%).

За исследуемый период времени на предприятии наблюдается отсутствие прибыли от продаж. В 2013 году сумма убытка составила 3989 тыс. руб., в 2014 году величина убытка возросла на 480 тыс. руб. (на 12,0%) и составила 4469 тыс. руб. В 2015 году по сравнению с 2014 годом сумма убытка несколько снизилась (на 594 тыс. руб. или 13,3%) и составила 3875 тыс. руб.

Сумма чистой прибыли в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшилась на 171 тыс. руб. (на 36,6%), но в 2015 году наблюдается увеличение этого показателя на 216 тыс. руб. (73,0%). Это обусловлено поступлением денежных средств от продажи основных средств и других внеоборотных активов и прочими доходами.

Показатель чистой рентабельности напрямую связан с чистой прибылью. Он рассчитывается, как отношение чистой прибыли к выручке от продажи. Показатель чистой рентабельности в 2014 году по сравнению с 2013 годом упал на 0,24%-ных пункта (на 25,5%), в 2015 году по сравнению с 2014 годом показатель чистой рентабельности поднялся на 0,54%-ных пункта (на 102,9%) и составил 1,42%.

Показатель затрат на рубль выручки практически не изменился. В 2014 году по сравнению с 2013 годом произошло увеличение на 0,03 рубля (на 2,8%), в 2015 году показатель остался на уровне 2014 года и составил 1,11 руб.

Годовой фонд оплаты труда в 2014 году по сравнению с 2013 годом снизился на 1771 тыс. руб. (на 9,2%), в 2015 году по сравнению с 2014 годом снижение составило 2114 тыс. руб. (12,0%).

Снижение годового ФОТа обусловлено снижением среднесписочной численности работников. В 2014 году на предприятии работало на 48 человек (14,6%) меньше, чем в 2013; а в 2015 году численность работников сократилась ещё на 46 человек (16,4%) и составила 234 человека.

Среднемесячная заработная плата 1 работника на ЗАО ПЗ «Юбилейный» за 2013-2015 годы незначительно возросла. В 2014 году по сравнению с 2013 годом среднемесячная зарплата увеличилась на 0,315 тыс. руб. (на 6,4%), в 2015 году рост составил 0,275 тыс. руб. (5,3%). Темп роста среднемесячной заработной платы не превышает темпа снижения среднесписочной численности работников, поэтому годовой фонд оплаты труда уменьшается.

Проведем анализ ликвидности баланса ЗАО ПЗ «Юбилейный» за 2015 год (см. табл. 2.2).

Таблица 2.2. Анализ ликвидности баланса ЗАО ПЗ «Юбилейный» за 2015 год (тыс. руб.)

АКТИВ	На начало 2015 года	На конец 2015 года	ПАССИВ	На начало 2015 года	На конец 2015 года	Платежный излишек или недостаток (+;-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1)	975	763	Наиболее срочные обязательства (П1)	6410	4829	-5435	-4066
Быстрореализуемые активы (А2)	4183	3839	Краткосрочные пассивы (П2)	1675	2450	+2508	+1389
Медленно реализуемые активы (А3)	47124	35239	Долгосрочные пассивы (П3)	11049	8610	+36075	+26629
Труднореализуемые активы (А4)	210349	208054	Постоянные пассивы (П4)	243497	232006	-33148	-23952
БАЛАНС	262631	247895	БАЛАНС	262631	-	-

Результаты расчетов по данным ЗАО ПЗ «Юбилейный» за 2015 год показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеют следующий вид:

А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Валюта баланса в конце 2015 года уменьшилась по сравнению с началом отчетного периода. Сопоставление итогов группы 1 показывают, что текущие платежи намного превышают текущие поступления. Сравнение итогов группы 2 показывает тенденцию уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Однако следует заметить, что перспективная ликвидность, которую показывают итоги группы 3, отражает некоторый платежный излишек.

Финансовое состояние ЗАО ПЗ Юбилейный за 2015 год характеризуется также рядом коэффициентов, представленных в таблице 2.3.

Таблица 2.3. Финансовые коэффициенты платежеспособности ЗАО ПЗ «Юбилейный» за 2015 год

Наименование показателей	На начало 2015 года	На конец 2015 года	Нормальное ограничение
Общий показатель платежеспособности	1,6	1,5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,12	0,10
Коэффициент «критической оценки»	0,64	0,63	Допустимое значение 0,70,8;
Коэффициент текущей ликвидности	6,47	5,47	Необходимое значение
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	1,07	1,08	Уменьшение показателя в динамике - положительный факт
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,63	0,60

Динамика коэффициентов L₁, L₂, L₃ ЗАО ПЗ «Юбилейный» отрицательная. В конце 2015 года организация могла оплатить лишь 10% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент «критической оценки» показывает, что 63% текущих обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в кратко срочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Значение коэффициента «критической оценки» близко к критериальному, но в конце 2015 года оно снизилось. Это отрицательная тенденция.

Главный показатель платежеспособности - коэффициент текущей ликвидности - имеет значение выше нормального. Из этого можно сделать вывод о том, что ЗАО ПЗ «Юбилейный» располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

2.3 Анализ инвестиционного проекта по обновлению основных средств

Положение с машинно-тракторным парком в Астраханской области как и в целом по Российской Федерации является тяжелым. Во многих хозяйствах машинно-тракторный парк не обновлялся уже 20-25 лет. Более 80% тракторов, 70% зерно- и кормоуборочных комбайнов, 70% автомашин и прицепов работают с истекшим нормативным сроком эксплуатации. Именно этот фактор сдерживает увеличение объемов производства. В 2014 г. расчетные коэффициенты обновления основных видов сельскохозяйственной техники в сельскохозяйственных организациях составили по тракторам 2,3%, зерноуборочным комбайнам - 3,5 и кормоуборочным комбайнам - 4,1%.

Уровень технической обеспеченности сельского хозяйства России, комплексно оцениваемый таким важным показателем, как удельная насыщенность хозяйств мобильной техникой, в настоящее время в 10-20 раз ниже по сравнению с развитыми зарубежными странами.

На протяжении последних лет выбытие основных фондов в результате износа существенно превышало их поступление в сельское хозяйство. В полной мере это относилось и к сельскохозяйственной технике, которая вместе с транспортными средствами составляет 20-25% от основных фондов сельского хозяйства.

Недостаток сельскохозяйственной техники приводит не только к сокращению посевных площадей, но и к нарушению сроков проведения агротехнических работ. Так, сроки уборки урожая зерновых культур увеличились в среднем на 10-14 дней. Своевременное внесение удобрений, применение средств защиты, наличие качественных семян и посадочного материала, а в дальнейшем грамотный уход - все это приводит к увеличению объемов производства продукции.

В 2015 году руководству ЗАО ПЗ «Юбилейный» было сделано предложение о реализации инвестиционного проекта по приобретению сельскохозяйственной техники.

Оператором проекта выступает ЗАО Племенной завод «Юбилейный», одновременно являясь инициатором и Заемщиком.

В рамках проекта предполагается приобретение и использование следующей сельскохозяйственной техники:

· Трактор Беларус 922.3 (поставщик ООО «Агропромобеспечение»);

· Сеялка СЗТ - 3,6 А зернотуковая, травяная (поставщик ООО «Агропромобеспечение»);

· Кормораздатчик КТ-10-01 (поставщик ООО «Агропромобеспечение»);

· Пресс - подборщик R10/2000 Super (поставщик «Крестьянский дом»);

· Дальнеструйная дождевальная машина ДДН-100 навесная на трактор (поставщик ООО «Мелиотехмаш»);

· Самосвал на базе КамАЗ - 45143-112-15 (поставщик ООО «Волготехснаб - Каспий»);

· Прицеп СЗАП 8551-02 (поставщик ООО «Волготехснаб - Каспий»);

· Автотопливозаправщик АТЗ - 4,9 (двухсекционный) (поставщик ООО «АГАТ Плюс»).

Эксплуатироваться и хранится приобретенная техника будет на территории хозяйства в машинном дворе и автопарке. Оба объекта огорожены и круглосуточно охраняются собственными силами хозяйства. ЗАО «Племенной завод «Юбилейный» имеет мастерские для технического осмотра и ремонта техники, а также ангары для обслуживания в неблагоприятные погодные условия.

Предприятие обеспечено складскими помещениями для хранения и складирования производимой продукции. Помещения обеспечены всей необходимой инфраструктурой (вода, электричество, подъездные пути).

Все объекты находятся на территории ЗАО «Племенной завод «Юбилейный» и охраняются, что препятствует хищению и порче имущества.

Главная цель проекта - это приобретение сельскохозяйственной техники, предназначенной для обработки сельскохозяйственных угодий хозяйства, используемых для выращивания зерновых, овощных и кормовых культур, что в свою очередь приведет к увеличению производства молочной и мясной продукции. На время реализации проекта хозяйством запланировано под посев риса 1200 га, ячменя ярового 1144 га, овощей 70 га, кормовых культур 2007 га. Наряду с оптимальной структурой посевных площадей стабильное производство продукции растениеводства планируется обеспечить ростом урожайности на основе повышения плодородия почвы, улучшения фитосанитарного состояния полей и совершенствованием системы семеноводства.

Приобретаемая в рамках проекта сельскохозяйственная техника должна будет пополнить и частично заменить устаревший машинно-тракторный парк хозяйства. Общая технология обработки почвы при введении в строй новой сельскохозяйственной техники не изменится, однако использование новой техники позволит значительно повысить эффективность уборки урожая за счет увеличения производительности, сокращения потерь при уборке урожая, снижения затрат на горючее, ремонт и обслуживание техники.

ЗАО «Племенной завод «Юбилейный» планирует наращивать объемы производства продукции, налаживать новые и наиболее выгодные отношения с поставщиками и подрядчиками. Годовая урожайность хозяйства по итогам за 2015 год составила по зерновым культурам - до 30 центнеров с га. На время реализации проекта планируется получить 3600т риса, 2288т ячменя и 3500т овощей, т.к. площадь сельскохозяйственных угодий, состав почвы и технологии обработки позволяют достичь положительного результата. Использование в настоящее время морально и физически устаревшей сельскохозяйственной техники сдерживает дальнейшее расширение деятельности хозяйства и увеличивает его зависимость от сторонних поставщиков и подрядчиков.

Длительный срок эксплуатации используемой в хозяйстве техники, а также ее неудовлетворительное техническое состояние, обуславливают высокую степень вероятности возникновения рисков, связанных с невозможностью оперативного и качественного проведения уборочных работ и обработки почвы, ввиду возможности возникновения технических неисправностей и простоев.

Срок реализации проекта - ноябрь 2012 г. Срок службы приобретаемой техники - 10 лет. Основные этапы реализации проекта включают в себя подписание договоров с поставщиками, приобретение, доставку и дальнейшее использование приобретаемой техники.

Кредит на приобретение сельскохозяйственной техники планируется брать в Астраханском филиале ОАО «Россельхозбанка».

С поставщиками техники к настоящему времени подписаны соответствующие договора и согласованы комплектация и стоимость приобретаемой техники и оборудования, а также условия сервисного обслуживания в гарантийный и послегарантийный период.

В залог для обеспечения своевременного возврата заемных средств предлагается приобретаемое оборудование.

В качестве потенциального рынка сбыта продукции ЗАО «Племенной завод «Юбилейный» можно рассматривать все регионы Российской Федерации. Но основные потребители находятся в Астраханской области, например крупяной завод Астраханский рис, молочный завод ООО «Молокозавод Володарский», Астраханский мясокомбинат.

Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта:

Общая стоимость проекта - 6561352,00 руб.

Собственные средства - 656135,00 руб.

Заемные средства - 5905217,00 руб.

Схема финансирования:

Объем кредита - 5905217,00 рублей;

Процентная ставка - 13,5% годовых;

График предоставления и возврата кредита: начало кредитования - ноябрь 2012 г., срок кредитования - 5 лет.

Оценка экономической эффективности проекта:

Срок окупаемости (РВР) - 8 лет с даты ввода Объекта в эксплуатацию;

Принятая ставка дисконтирования (D) - 12% годовых;

Дисконтированный срок окупаемости (DРВР) - 8,01 лет

Чистая приведенная стоимость (NPV) - 29,8 млн. рублей;

Внутренняя норма доходности (IRR) - 0,17;

Точка безубыточности проекта (BEP) - 10 085,85 тыс. рублей;

Срок возврата заемных средств (RP) - 5 лет;

Коэффициент покрытия ссудной задолженности - 1,5.

При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект является эффективным, финансово состоятельным с низким уровнем рисков.

Заключение

Предприятия постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. вложением средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств, технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов. Разработка и реализация проекта может быть представлена в виде цикла, состоящего из четырех фаз. Результатом технико-экономических исследований инвестиционных возможностей, предшествующих принятию решения о выполнении инвестиционного проекта является инвестиционное предложение. На основании выполненных инвестиционных проектов либо предложений формируется инвестиционная программа.

Любой инвестиционный проект должен сам себя обеспечить деньгами (т.е. своевременно и в полном объеме производить все выплаты, связанные с осуществлением проекта), а также сохранять и преумножать вложенные в него средства. Эти два подхода носят название финансовая и экономическая оценки. Некоторые проекты рассматривают вместе с этим бюджетную и социальную эффективность.

Комплексным документом, в котором с экономической точностью должна быть доказана теорема о том, что вложенные инвестором средства будут возвращены с прибылью является бизнес-план инвестиционного проекта.

Со стороны выручки негативного влияния на прибыль не выявлено, поскольку имеет место положительный прирост выручки за счет влияния цен и объема производства.

1. В трудный период госбанки поддерживают рынок, что продемонстрировало первое полугодие 2015 года, когда программа субсидирования только начинала действовать.

2. Лидирующее положение Сбербанка устойчиво.

. Стоит отметить рывок Райффайзенбанка, претендующего на место в середине, а не конце турнирной таблицы.