Статья: Анализ формирования и управления портфелем финансовых инвестиций

ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Анализ формирования и управления портфелем финансовых инвестиций

Котиков Илья Егорович

Факультет «Международных экономических отношений»

Научный руководитель: Тургаева Аксана Альбековна

Доцент Департамента экономической безопасности и управления рисками

Кандидат экономических наук, доцент

Москва, Россия

Аннотация

В рамках представленной публикации автором исследуются особенности управления инвестиционным портфелем финансовых активов. В статье определены ключевые этапы формирования инвестиционного портфеля. По мнению автора, проблемы формирования портфеля финансовых инвестиций являются актуальными в наши дни и занимают одно из главных мест в современной портфельной теории. Автор считает, что российский фондовый рынок можно охарактеризовать как нестабильный, с быстрыми изменениями котировок и с большим риском, поэтому необходим соответствующий подход при формировании портфеля финансовых активов. В статье подчеркивается, что начинающим инвесторам очень сложно сформировать портфель ценных бумаг, так как перед ними стоит огромный выбор в какие из этих бумаг вложится. Поэтому автор убежден в том, что оптимальным решением для первого портфеля может послужить инвестиции в «голубые фишки», поскольку это считается самым надежным и стабильным вариантом. В рамках данного исследования было проанализировано пять компаний, которые вошли в инвестиционным портфель. Автором был рассчитан риск и доходность этого портфеля и установлены в нём доли акций компаний. Кроме того, в статье представлены результаты расчёта самой высокой и низкой возможной доходности портфеля, а по модели Г. Марковица был сформирован эффективный финансовый портфель инвестиций. Благодаря ему удалось минимизировать риск до 0,4 % при заданной доходности два процента. Автор считает, что для того, чтобы дальше повышать доходность инвестиционного портфеля, доли компаний «АК Алроса» и «Аэрофлот» необходимо уменьшить.

Ключевые слова: инвестиции; инвестиционный портфель; финансовые активы; фондовый рынок; максимизация прибыли; прогнозирование рисков; управление инвестиционным портфелем

Abstract

Kotikov Ilya Egorovich

Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

Academic adviser: Turgaeva Aksana Afbekovna

Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

Analysis of the formation and management of a portfolio of financial investments

Within the framework of the presented publication, the author examines the features of managing an investment portfolio of financial assets. The article defines the key stages of the formation of the investment portfolio. According to the author, the problems of forming a portfolio of financial investments are relevant today and occupy one of the main places in modern portfolio theory. The author believes that the Russian stock market can be characterized as unstable, with rapid changes in quotations and with high risk, therefore an appropriate approach is needed when forming a portfolio of financial assets. The article emphasizes that it is very difficult for novice investors to form a portfolio of securities, since they face a huge choice in which of these securities to invest. Therefore, the author is convinced that the optimal solution for the first portfolio can be investments in «blue chips», since this is considered the most reliable and stable option. Within the framework of this study, five companies that were included in the investment portfolio were analyzed. The author calculated the risk and profitability of this portfolio and established the shares of companies in it. In addition, the article presents the results of calculating the highest and lowest possible portfolio returns, and an effective financial investment portfolio was formed according to the G. Markovitz model. Thanks to him, it was possible to minimize the risk to 0,4 % with a given yield of two percent. The author believes that in order to further increase the profitability of the investment portfolio, the shares of the companies «AK Alrosa» and «Aeroflot» should be reduced.

Keywords: investments; investment portfolio; financial assets; stock market; profit maximization; risk forecasting; investment portfolio management

Введение

Анализ формирования и управления портфелем финансовых инвестиций является комплексным процессом, требующим глубокого понимания финансового рынка и умения принимать обоснованные решения. Ведь правильное формирование и эффективное управление портфелем может иметь значительное влияние на финансовые результаты инвесторов и финансовых учреждений.

Одним из ключевых аспектов анализа является определение инвестиционных целей и стратегии. Инвесторы должны четко определить свои финансовые цели, учитывая свои потребности, рискотерпимость и ожидания от инвестиций. Например, некоторые инвесторы могут стремиться к сохранению капитала и получению стабильного дохода, в то время как другие могут быть готовы пойти на больший риск ради достижения высокой доходности. На основе этих факторов формируется портфель, который включает различные финансовые инструменты, такие как акции, облигации, деривативы и другие активы.

Для успешного управления портфелем необходимо проводить регулярный мониторинг и оценку его состава и производительности. Данный этап включает анализ рыночных условий, оценку рисков и возможностей, а также принятие решений по ребалансировке портфеля. Анализ управления портфелем финансовых инвестиций также включает оценку эффективности инвестиций. Это позволяет инвесторам определить, насколько успешно их портфель достигает поставленных целей и превышает или уступает рыночным ожиданиям. При анализе производительности портфеля инвесторы могут использовать различные показатели, такие как доходность, волатильность, коэффициент Шарпа и другие, чтобы оценить эффективность своих инвестиций. инвестиционный портфель доходность фондовый

Формирование и управление портфелем финансовых инвестиций является неотъемлемой частью инвестиционного процесса. Он помогает инвесторам принимать обоснованные решения, основанные на фундаментальном и техническом анализе, а также достигать своих финансовых целей. Поэтому, для тех, кто стремится к успешному инвестированию, понимание и применение анализа формирования и управления портфелем является важным навыком.

Формирование портфеля ценных бумаг состоит из нескольких ключевых этапов:

Определение типа портфеля.

Установление соотношения риска и доходности для портфеля инвестора.

Определение типа ценных бумаг, которые войдут в портфель.

Выбор методов управления портфелем.

Проблемы формирования портфеля финансовых инвестиций являются актуальными в наши дни и занимают одно из главных мест в современной портфельной теории. Впрочем, общие положения портфельного инвестирования не всегда возможно применять в полной мере в условиях российской экономики. Поэтому, когда происходит формирование портфеля можно ограничиваться только теми аспектами, которые возможно адаптировать в условиях российской действительности.

Российский фондовый рынок можно охарактеризовать как нестабильный, с быстрыми изменениями котировок и с большим риском, поэтому необходим соответствующий подход при формировании портфеля финансовых активов.

Цель исследования заключается в анализе теоретических аспектов формирования портфеля финансовых инвестиций, а также в создании собственного эффективного инвестиционного портфеля с использованием акций крупных компаний, акции которых котируются на Московской бирже.

Объект исследования -- инвестиционный портфель.

Предмет исследования -- методы формирования и оптимизации инвестиционного портфеля компании.

Методы и материалы

При написании научной статьи автором применялись методы сравнительного анализа, систематизации, математического анализа, категоризации, индуктивный метод, обобщение научных публикаций.

Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие задачи:

проанализировать модели формирования инвестиционных портфелей финансовых инвестиций;

сформировать инвестиционный портфель;

оценить доходность и риски инвестиционного портфеля;

рассмотреть систему управление и оценки эффективности инвестиционного портфеля.

Различные аспекты формирования и управления инвестиционным портфелем были рассмотрены в работах Пашинской Т.Ю. [1], Выгодчиковой И.Ю. [2], Шаманаева Е.Д. [3].

Результаты и обсуждения

Начинающим инвесторам очень сложно сформировать портфель ценных бумаг, так как перед ними стоит огромный выбор в какие из этих бумаг вложится. Поэтому оптимальным решением для первого портфеля может послужить инвестиции в «голубые фишки» -- это считается надежный и стабильный вариант.

В России на фондовом рынке «голубыми фишками» называют крупные российские компании, которые размещают свои акции на Московской Бирже [4].

Голубые фишки -- это акции компаний первого эшелона. Такие компании как правило имеют прозрачную бухгалтерию, стабильность в финансовых вопросах, а также у них высокая капитализация. Стоит отметить, что такое название пришло с азартных игр, а именно из покера, там голубые фишки -- самые дорогие.

Акции в целом обладают высоким риском, но акции таких крупных компаний считают самыми безопасными, поскольку они характеризуются [5]:

Стабильностью (приносят доход выше среднерыночного).

Ликвидностью (пользуются высоким спросом на рынке)

Для формирования портфеля Марковица было выбрано 5 крупных компаний:

Магнит.

Аэрофлот.

Сбербанк.

Газпром.

АК Алорос.

Были взяты компании из разных отраслей для того, чтобы диверсифицировать портфель и снизить рыночный риск.

Период динамики для рассмотрения необходим минимум один год, так как это позволит сделать долгосрочный прогноз доходности и риска наиболее точным [6].

Были взяты компании с разной динамикой (положительной/отрицательной) роста, что отражает нестабильность экономической ситуации на рынке Российской Федерации.

На основе данных, публикуемых на сайте компаний сформируем доходности акций на первое число каждого месяца в течение года, и все это приводим в таблицу 1.

Таблица 1 Котировки акций компаний

Составлено автором

На следующем этапе для формирования портфеля финансовых инвестиций нужно подсчитать доходность каждой акции ежемесячно. Для этого была использована формула процентов, таблица 2.

Таблица 2 Доходность акций компаний

Составлено автором

На следующем шаге необходимо найти математической ожидание по конкретной акции, чтобы этого достичь нужно найти среднеарифметическое значение по всему периоду. Результаты представлены в таблице 3.

Таблица 3 Ожидаемая доходность

Составлено автором

Теперь рассмотрим риск по каждой акции, для этого нужно найти стандартное отклонение доходностей акций одного типа. Результаты представлены в таблице 4.

Таблица 4 Риск акций компаний