В качестве факторов, называемых внешними, для включения в модель рассматриваются такие переменные, как ставка по депозитам населения, ставка по кредитам юридических лиц, объем инвестированных организациями средств в основные фонды, оборот организаций, инфляция, средняя ставка на межбанковском рынке займов. Как и рассмотренный набор внутренних факторов, данный ряд внешних факторов позволить достаточно полно описать существующий механизм функционирования процесса выдачи кредитов юридическим лицам.
Переходя к детальной характеристике факторов, на данном этапе стоит отметить, что между непосредственно факторами возможно наличие связей, что отрицательно сказывается на качестве регрессионной модели. Однако данное замечание будет более подробно пояснено и использовано в практической части работы.
Как уже указывалось, одним из факторов, который будет рассмотрен с точки зрения включения в модель, является просроченная задолженность по портфелю кредитов юридических лиц. Необходимость исследования данного фактора обусловлена его обратной связью с зависимой переменной, так как при росте просроченной задолженности по портфелю кредитов объем последнего должен сокращаться. Стоит отдельно упомянуть, что мониторинг данного фактора внутри банка является важной и нетривиальной задачей, в основе которой лежит определение уровня риска по займу, который, в свою очередь, имеет в качестве причины множество факторов. Логичным будет допустить, что банк прилагает усилия по поддержанию необходимого уровня риска по своим операциям [26], в частности, по выдаче кредитов, и при возникновении ситуации критического роста просроченной задолженности по портфелю кредитов можно сказать, что уровень риска вышел за допустимые пределы вследствие просчетов менеджмента банка. Наиболее уместным ответом на рост просроченной задолженности по кредитам является пересмотр условий по кредитованию клиентов, что может заключаться в наличии залога достаточной стоимости или повышения ставки по кредитам, что, в конечном счете, уменьшит количество желающих занять средства в данном банке. Таким образом, обратная связь фактора с зависимой переменной становится предельно прозрачной. Включение же фактора в модель также позволит сделать последнюю более достоверной и полно описывающей ситуацию на рынке.
Следующим фактором, который может быть включен в модель, является объем депозитов физических лиц. Связь между фактором и зависимой переменной является прямой [23], ввиду того, что объем депозитов является одним из источников кредитования клиентов, причем одним из наиболее доступных источников, так как у банка в распоряжении появляются свободные средства с заранее известным сроком, в течение которого вкладчик заберет средства с причитающейся последнему платой за пользование средствами банком. Однако здесь фактором, влияющим на объем привлеченных средств является положение банка на рынке, его доля на рынке, которую тяжело нарастить в связи с конъюнктурой рынка. Поэтому логично заключить, что объем вкладов конкретного банка растет с общим темпом роста рынка, что также налагает ограничения на планы по расширению базы клиентов, которые хотели бы предоставить банку средства во временное пользование.
Еще одним фактором, который оказывает влияние на зависимую переменную, является объем кредитов физических лиц. С одной стороны, кредитование юридических лиц и кредитование физических лиц являются альтернативными вложениями средств для банка. Данное утверждение проявляется в том, что ряд банков специализируется только на одном из данных видов вложений, сводя к минимуму другой. Примером могут послужить банки, уделяющие особое внимание потребительскому кредитованию, тем самым предельно увеличивая свой портфель кредитов физических лиц, и имеющие крайне слабые позиции по кредитованию юридических лиц. Однако в данной работе подобные банки не включены в выборку и рассмотрение для целей использования более однородных данных, и, соответственно, получения более достоверных выводов в целом. С другой стороны, логично предположить, что с ростом портфеля кредитов физических лиц растет и портфель кредитов, первоисточником чего может быть благоприятная конъюнктура на рынке или ряд иных факторов. Таким образом, выглядит целесообразным включение данного фактора в модель, чтобы сделать ее более полно описывающей действительность.
Еще одним фактором, который может быть включен в модель, является объем средств на счетах организаций. Данный фактор, как и упомянутый выше, является одним из источников, которые участвуют в формировании пула средств, которые используются для выдачи кредитов юридическим лицам. Однако стоит заметить, что в отличие от депозитов физических лиц, средства на счетах предприятий могут быть менее ликвидным источником кредитования [6] при неопределенности срока, в течение которого они могут быть изъяты клиентом, что налагает определенные ограничения на их использование банком в указанных целях. Тем не менее, данный фактор также оказывает влияние зависимую переменную ввиду особенностей изменения конъюнктуры - в частности, рост объема средств на корпоративных клиентов подразумевает под собой общее улучшение показателей деятельности организаций, что, в свою очередь, означает и увеличение объемов кредитования сектора. Таким образом, связь между данным фактором и зависимой переменной - прямая, что также может быть использовано при построении регрессионной модели.
Следующим фактором, который было бы целесообразно включить в модель, является объем займов на межбанковском рынке. Займы на межбанковском рынке являются еще одним источником пополнения пула средств для выдачи кредитов, и в целом, являются более легким способом получения средств для банка, нежели чем депозиты [20]. Последнее основывается на том, что объем привлекаемых банком депозитов не определяется пользователями банковских услуг и зависит целиком от банка и от ставки, по которой банк сможет привлечь средства - про влияние ставки будет пояснено в дальнейшем. Однако объем привлечения данного вида средств также ограничивается ценой, по которой могут быть привлечены ресурсы, что также налагает ограничения на использование данного инструмента. Стоит отметить, что между фактором и зависимой переменной существует прямая связь, однако нельзя утверждать, что займы на межбанковском рынке целиком используются для выдачи кредитов юридическим или физическим лицам.
Еще одним фактором, который может быть включен в модель, является объем вложений банков в ценные бумаги. Стоит отметить, что банки наиболее охотно вкладываются в государственные ценные бумаги, так как последние имеют зачастую (за исключением некоторых исключительных исторических событий) наиболее низкий уровень риска, с ними связанный. Вложения в ценные бумаги являются альтернативным способом для банка распределить имеющиеся в наличии денежные средства по категориям вложений, который приносят прибыль, поэтому логично заключить, что с ростом вложений в ценные бумаги должен сокращаться объем выданных банком кредитов. Однако и в данном случае наличествует оборотная сторона, при которой в экономике в определенные периоды может складываться благоприятная конъюнктура, которая способствует росту как вложений в ценные бумаги банком, так и росту кредитования юридических лиц. Тем не менее, данный фактор также должен быть включен в модель, так как влияние его на зависимую переменную неоспоримо.
Следующим фактором, который должен быть включен в модель, является объем займов банка с посредством облигаций и векселей. Как и в случае с упомянутым выше фактором, было бы неправильно полагать, что весь объем привлеченных данным образом средств будет направлен на выдачу кредитов, однако было бы неправильным утверждать, что данные средства в принципе не могут быть использованы для данной цели. Таким образом, логично предположить, что между фактором и зависимой переменной будет существовать прямая связь, которая и будет использована при построении модели.
Данные факторы относятся к называемым в работе внутренним факторам, то есть факторам, решение по которым принимается непосредственно банком, и банк, в свою очередь, может оказывать прямое влияние, на величины данных переменных исходя из своей внутренней политики и решениями, принимаемыми исходя из текущей конъюнктуры на рынке. Последняя определяется в работе факторами, которые будут упомянуты ниже.
2.1.2 Выбор "внешних" факторов
Ставка по вкладам физических лиц в данной работе понимается как средняя ставка по рынку, что позволяет учитывать текущую на момент принятия банком решений о выдаче кредитов конъюнктуру, поэтому ее использование позволяет проследить процесс реагирования банка на внешнюю среду. Повышение ставки по вкладам влечет за собой повышение ставки по кредитам, чтобы сохранить показатели банка на прежнем уровне. Повышение ставки по кредитам, в свою очередь, должно уменьшить объем выданных кредитов в конкретном банке, однако в целом в экономике возможна и обратная ситуация, в частности, в период экономического подъема, когда банкам требуется привлекать больше средств с целью увеличения объема выдаваемых кредитов, когда спрос на них стабильно растет. Таким образом, влияние фактора хоть и является неоднозначным в теории, но включение его в модель является необходимым, так как наличие связи между фактором и зависимой переменной сомнению не подлежит.
Ставка по кредитам юридическим лицам также является одним из факторов, включение которого в модель является целесообразным, так как между фактором и зависимой переменной на теоретическом уровне можно проследить определенную связь. В частности, при росте ставки по кредитам юридическим лицам объем средств, им выдаваемый, должен сокращаться, однако в данном случае, как и в случае с предыдущим фактором, при рассмотрении ситуации в более общем разрезе, рост ставки может сопровождаться ростом зависимой переменной при условиях общей благоприятной конъюнктуры, о которой было упомянуто выше. Неоднозначное влияние фактора, тем не менее, не является причиной для исключения фактора из ряда переменных, оказывающих влияние на зависимую переменную.
Объем инвестированных организациями средств в основные фонды подразумевает под собой затраты различных организаций, которые те несут в своей повседневной деятельности, в частности, ввод новых мощностей для расширения производства или замена вышедшего из строя оборудования. Стоит упомянуть, что данный фактор характеризует вложения организаций в основные фонды в целом в экономике, а не только организаций-клиентов банков, которые будут включены в исследование. Однако нельзя отрицать наличие связи между данным фактором и зависимой переменной, потому как данный показатель характеризует макросреду, в которой работает кредитное учреждение. Логично предположить между фактором и зависимой переменной наличие прямой связи, так как ввод каждой отдельной единицы оборудования представляет собой большой объем затрат в рамках одного предприятия, что подразумевает под собой необходимость использования банковского кредита, что зачастую и происходит на практике. Поэтому включение данного фактора в ряд переменных, которые будут использованы при построении модели, является целесообразным для получения в итоге более полно описывающей действительность модели.
Оборот организаций подразумевает под собой суммарную выручку компаний различных секторов экономики, полученную ими в результате осуществление основной деятельности за определенный период времени. Данный показатель также характеризует макросреду в целом, а не только конкретных клиентов банков, данные по которым были приняты в качестве базы для исследования. Также логично предположить наличие прямой связи между ростом выручки и ростом портфеля кредитов, так как рост выручки организаций может иметь в качестве причины ввод новых мощностей, которые непосредственно используются при производстве товаров. Расширение производства зачастую требует повышения закредитованности компании, что есть, по сути, увеличение кредитного портфеля организации при использовании в качестве кредитора банка. Однако нельзя отрицать, что в ряде секторов экономики для сравнительно крупных проектов у компаний есть возможность использовать и другие инструменты привлечения средств, в частности, займы на рынке облигаций. Принимая во внимание данное обстоятельство, можно заметить, что основным инструментом для привлечения средств при расширении производства, тем не менее, является получение кредита. Таким образом, включение данного фактора в модель является логичным шагом на пути к созданию достоверной модели.
Включение инфляции в ряд факторов, оказывающих влияние на зависимую переменную, является целесообразным ввиду того, что инфляция в некоторой степени отражает процессы, происходящие в экономике в целом. Компании, в частности, ориентируются на общие темпы роста цен и прогнозы по ним, чтобы показатели компании оставались на прежнем уровне. Также стоит отметить, что инфляция в той или иной степени является следствием принимаемых регуляторами на макроэкономическом уровне мер [8], поэтому в какой-то степени является важным индикатором изменений в макроэкономике. Логичным является предположение о прямой связи темпов роста цен и объемов кредитования, однако в основе данной связи лежат макроэкономические предпосылки - при общем росте экономики растут как и цены, так и объем выдаваемых компаниям кредитов. Таким образом, учет данного индикатора в модели является одним из условий построение достоверно отражающей конъюнктуру модели. Средняя ставка по кредитам на межбанковском рынке займов также должна быть включена в модель, основываясь на вышеизложенной связи объемов займов на данном рынке с объемами кредитования юридических лиц. Однако нельзя утверждать об однозначности связи между фактором и зависимой переменной, однако само наличие связи в теории оспаривать невозможно [32]. Поэтому использование данного фактора при построении модели является необходимым условием для создания полной и достоверной модели.
2.2 Построение регрессионной модели
2.2.1 Анализ влияния факторов на зависимую переменную
Как было сказано ранее, для достижения поставленных в работе целей наиболее оптимальным вариантом является построение регрессионной модели, где в качестве зависимой переменной используется объем выданных юридическим лицам кредитов, а в качестве факторов - набор внутренних и внешних переменных.
В работе уже упоминались как зависимая переменная, так и факторы, влияние которых на переменную будет исследоваться. Начальным этапом построения модели следует считать определение степени влияния каждого фактора на переменную путем нахождения соответствующих коэффициентов корреляции. Стоит упомянуть, что при недостаточно высоком коэффициенте корреляции включение в модель соответствующего фактора представляется нецелесообразным, так как позволит только ухудшить общее качество модели путем понижения ее объясняющей способности. Ниже представлена таблица коэффициентов корреляции зависимой переменной попарно с каждым фактором.
Таблица 2.1
Коэффициенты корреляции факторов и зависимой переменной
CR_ULCR_UL1Кредиты юр лицамSTAVKA_CR-0,036Ставка по кредиту юр лицамSTAVKA_DEP-0,008Ставка по депозиту физ лицамTR0,067Оборот юр лицINVEST_OS0,039Инвестиции в основные фондыINFL-0,016ИнфляцияMEZHB0,070Ставка на межбанковском рынкеMBK0,820Займы банка на межбанковском рынкеOBL0,513Облигации и векселя банкаDEP_UL0,916Средства на счетах юр лицDEP_FL0,939Объем депозитов физ лицPR_UL0,859Просроченная задолженность юр лицPR_FL0,876Просроченная задолженность физ лицCR_FL0,940Объем кредитов физ лицамCB0,954Вложения банка в ценные бумагиDUMMY0,252Фиктивная переменная, =0, для частного банка