Материал: 4338
26
б) представление прогнозного значения предельной величины затрат организации;
в) вычисление суммы затрат, произведенных организацией в существующих условиях.
23.Существует два основных способа получения максимальной
прибыли:
а) снижение затрат и эффективное управление персоналом; б) приращение капитала и эффективный менеджмент; в) экономное расходование ресурсов и приращение капитала.
24.Резерв – это возможность:
а) повышения эффективности производства; б) снижения затрат; в) получения максимальной прибыли.
25.Внутрихозяйственные резервы направлены на ликвидацию: а) перерасхода затрат и внутрисменных простоев; б) брака и перерасхода затрат.
26.По способу выявления резервы делятся:
а) на перспективные и текущие; б) скрытые и условные; в) явные и скрытые.
27. Для подсчета величины резервов используют методы: а) снижения норм выработки; б) снижения расценок на выполнение работ;
в) планомерности, оперативности; массовости и обоснованности резервов.
28.Одним из методов сравнительного анализа себестоимости СМР с целью выявления резервов является:
а) метод экономического подбора; б) анализ себестоимости СМР по статьям затрат;
в) постатейный анализ себестоимости.
29.Методом снижения затрат на производство работ является:
а) снижение норм выработки; б) снижение расценок на выполнение работ;
в) рост производительности труда.
27
30.Чтобы величина выявленных резервов была реальной, их подсчет должен быть по возможности:
а) точным и обоснованным; б) интенсивным и явным;
в) неформальным и увязанным с конкретными результатами.
31.Специфика технологического процесса в организациях, производящих строительные конструкции, заключается в невозможности сокращения:
а) переменных затрат; б) постоянных затрат;
в) себестоимости продукции.
32.Плановая калькуляция определяет:
а) себестоимость продукции; б) предельный уровень затрат на продукцию;
в) прямые материальные затраты.
33.Входному контролю на соответствие требованиям нормативных документов подлежат:
а) полуфабрикаты, приобретаемые у сторонних организаций; б) материалы, поступающие без сертификатов качества; в) все виды полуфабрикатов и материалов.
34.Планирование затрат на выпуск ассортимента продукции по величине покрытия предусматривает:
а) расчет затрат без учета их деления на постоянные и переменные; б) расчет затрат при использовании таких показателей, как сумма и
коэффициент покрытия; в) расчет затрат с учетом их деления на постоянные и переменные; г) б и в.
35.Выручка от реализации формируется:
а) как сумма постоянных и переменных затрат; б) сумма прибыли и себестоимости; в) оба варианта верны.
36. Коэффициент покрытия – это:
а) соотношение суммы покрытия и суммы выручки; б) соотношение переменных затрат и прибыли;
28
в) соотношение фактической выручки и постоянных затрат.
37.Организация работает прибыльно, если она получает выручку: а) меньше той, которая соответствует точке безубыточности; б) равную соответствующей точке безубыточности; в) больше выручки, соответствующей точке безубыточности.
38.Пороговой выручкой называется:
а) минимальная выручка; б) выручка, соответствующая точке безубыточности;
в) максимальная выручка, которую может получить организация; г) разница между затратами и выручкой от реализации.
39.Чтобы определить воздействие изменения выручки от реализации на изменение прибыли, рассчитывают показатель:
а) ликвидности; б) производственного рычага;
в) безубыточности; г) используемой мощности.
40.Общая величина переменных затрат вычисляется:
а) как разность между всеми затратами и величиной постоянных затрат; б) как произведение ставки переменных затрат на соответствующий
объем производства; г) как отношение переменных затрат к разнице в уровнях затрат.
4.Рекомендуемая литература по изучению темы дисциплины:
Основная литература
1. Морозко И.Ю. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебное пособие / Н.И. Морозко, И.Ю. Диденко. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - ЭБС "Знаниум".
Дополнительная литература
2.Лысенко Д. В. Финансовый менеджмент [Текст] : рек. УМО по образованию в обл. финансов, учета и мировой экономики в качестве учеб. пособия / Д. В. Лысенко. - М. : ИНФРА-М, 2012. - ЭБС "Знаниум".
3.Финансовый менеджмент [Текст] : рек. УМО вузов России по образованию в обл. менеджмента в качестве учеб. для студентов высш. учеб. заведений, обучающихся по специальности "Менеджмент" / А. М. Ковалева [и др.] ; А. М. Ковалева, Н. Б. Москалева, М. Б. Траченко, О. А. Ревзон, Н. П.
29
Сахирова, А. Н. Жилкина; под общ. ред. А. М. Ковалевой . - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2009. - ЭБС "Знаниум".
Тема 4. Анализ стоимости и структуры капитала 1. Вопросы для самостоятельного изучения темы
Вопрос 1. Объясните смысл модели САРМ.
Вопрос 2. Объясните важность и значение β-коэффициента Вопрос 3. Назовите основные достоинства и недостатки модели САРМ
Вопрос 4. Объясните смысл модели АРТ. Кто является автором данной модели?
Вопрос 5. Назовите основные достоинства и недостатки модели АРТ Вопрос 6. Объясните смысл модели Гордона. Назовите основные
недостатки и достоинства модели Вопрос 7. Для чего применяются основные модели оценки активов?
2. Практические задания для выполнения самостоятельной работы студентов
2.1 Решение типовых задач
Пример: Модель Гордона Дивиденды предприятия в прошлом году составили 10%. Его ценные
бумаги в настоящий момент продают по цене 3000 руб. за акцию. Вы рассчитываете, что в будущем дивиденды будут стабильно возрастать на 10%. Какова стоимость активов предприятия?
С помощью модели Гордона определить стоимость собственного капитала можно следующим образом:
СЕ D1 q P0
где Се – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии обыкновенных акций;
D1 – прогнозное значение дивиденда на ближайший период; Ро – текущая (рыночная) цена обыкновенной акции;
g – прогнозируемый темп прироста дивидендов. Прибыль на следующий год D1 составит:
Do = Номинал акции*ставка дивидендов = 3000*0,1 = 300 руб. D1 = Do* (1 + g) = 300*(1 + 0,1) = 330 руб.
СЕ |
|
D1 |
q |
330 |
0,1 21% |
|
P0 |
3000 |
|||||
|
|
|
|
Следовательно, стоимость активов Се составит 21%.
30
Пример: Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ) Рассматривается целесообразность инвестирования в акции компании
А, имеющей бетакоэффициент равный 1,6, или компании В, имеющей коэффициент бета равный 0,9. Если безрисковая ставка составляет 6%, а средняя доходность на рынке ценных бумаг 12%. Инвестирование проводиться в том случае, если доходность составляет не менее 15%. Необходимые для принятия решения оценки можно рассчитать с помощью модели САРМ.
Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ) предполагает, что цена собственного капитала Се равна безрисковой доходности плюс премия за систематический риск:
СЕ Cf (Cm Cf )
где Cf – доходность безрисковых вложений;
β – коэффициент, рассчитываемый для каждой акции;
Cm – средняя ставка доходности, сложившаяся на рынке ценных бумаг Для компании А:
СЕ C6 1.6(12 6) 15.6%
Для компании В: СЕ 6 0.9(12 6) 11.4% Се = 6 + 0,9*(12-6) = 11,4 % Таким образом, инвестиции в акции компании А более целесообразно
Пример: Оценка общей стоимости капитала (WACC) Рассчитать цену капитала по приведенным данным:
Источник средств |
Оценка, |
Доля, |
Цена |
|
тыс. руб. |
% |
источника, |
|
|
|
% |
Краткосрочные заемные средства (КЗС) |
6 000 |
35,3 |
8,5 |
|
|
|
|
Долгосрочные заемные средства (ДЗС) |
2 000 |
11,8 |
5,2 |
|
|
|
|
Обыкновенные акции (ОА) |
7 000 |
41,2 |
16,5 |
|
|
|
|
Привилегированные акции (ПА) |
1 500 |
8,8 |
12,4 |
Нераспределенная прибыль (НП) |
500 |
2,9 |
15,2 |
|
|
|
|
1.Определим общую сумму капитала (тыс. руб.):
Капитал = 6 000+2 000+7 000+1 500+500 = 17 000.
2.Доля каждого источника средств в общем объеме капитала:
Доля КЗС = 6 000 / 17 000 = 0,353. Доля ДЗС = 2 000 / 17 000 = 0,118. Доля ОА = 7 000 / 17 000 = 0,412.
Доля ПА = 1 500 / 17 000 = 0,088.
Доля НП = 500 / 17 000 = 0,029.