Материал: 2160
11
Практическая работа № 2
Управление оборотным капиталом
1. Целью данной работы является формирование у обучающегося следующих общекультурных и профессиональных компетенций:
−способностью самостоятельно приобретать (в том числе с помощью информационных технологий) и использовать в практической деятельности новые знания и умения, включая новые области знаний, непосредственно не связанных со сферой деятельности (ОК-3);
−способностью принимать организационно-управленческие решения
иготовностью нести за них ответственность, в том числе в нестандартных ситуациях (ОК-4);
−способностью разрабатывать стратегии поведения экономических агентов на различных рынках (ПК-7);
−способностью готовить аналитические материалы для оценки мероприятий в области экономической политики и принятия стратегических решений на микро- и макроуровне (ПК-8);
−способностью анализировать и использовать различные источники информации для проведения экономических расчетов (ПК-9);
−способностью составлять прогноз основных социальноэкономических показателей деятельности предприятия, отрасли, региона и экономики в целом (ПК-10)
2.В результате освоения данной работы студент должен знать общие основы управления активами предприятия, владеть этапом оценки оборотного капитала предприятия и уметь рассчитывать характеристики его наличия и использования.
3.Основные понятия: управление оборотным капиталом, политика в области оборотного капитала, правление источниками финансирования
оборотного |
капитала, |
управление |
источниками |
долгосрочного |
||
финансирования, |
управление |
запасами, |
управление |
дебиторской |
||
задолженностью (кредитная политика), управление денежными средствами и их эквивалентами.
4.Вопросы для обсуждения:
1.Понятие оборотных средств, их состав и структура. Элементы оборотных средств.
2.Что такое норма оборотных средств, и как они определяются? Определите виды, роль и методы управления дебиторской задолженностью
3.Каковы источники формирования оборотного капитала? Покажите роль и состав заемных средств
4.Приведите способы исчисления оборачиваемости оборотных средств. Охарактеризуйте методы управления оборачиваемостью оборотного капитала в современных условиях
12
5. Какие показатели характеризуют эффективность использования основного и оборотного капитала?
5.Вопросы для самоконтроля:
1.В чем состоит значение оборотных средств для компании? Какими факторами определяется их структура?
2.Сформулируйте различия между терминами «оборотные средства»
и«собственные оборотные средства». Какие факторы определяют их величину? Какая динамика этих показателей и при каких обстоятельствах может считаться благоприятной?
3.В чем разница между чистым оборотным капиталом и чистыми активами предприятия? Приведите алгоритмы расчета этих показателей. Какие факторы определяют их величину? Для каких целей разработаны эти показатели?
4.Какие виды рисков, связанных с управлением оборотными средствами, вы знаете?
5.Сформулируйте основные причины, обусловливающие необходимость запасов. Поясните, почему эффективное управление запасами жизненно необходимо для работы предприятия. Какие другие аспекты управленческой деятельности в компании затрагивает проблема управления запасами?
6.Поясните логику моделирования размера оптимальной партии заказа (EOQ).
7.Объясните взаимосвязь между операционным и финансовым циклами. Какими факторами определяется изменение этих показателей?
8.Какими показателями характеризуется эффективность управления дебиторской задолженностью?
9.Дайте характеристику основных процедур прямого и косвенного методов анализа движения денежных средств.
10.Объясните экономический смысл моделей управления денежными средствами.
11.Объясните принципиальное различие между моделями оптимизации уровня денежных средств. Оцените возможность и реалистичность применения этих моделей на практике.
6.Методические указания к проведению кейса
1.Целью кейса является изучение, анализ и принятие решений по ситуации, которая возникла в результате управления оборотным капиталом.
2.В результате рассмотрения конкретных ситуаций (кейс-метод) студент должен уметь проанализировать ситуацию возникшую в процессе управления оборотным капиталом, разобраться в сути проблем, предложить возможные решения и выбрать лучшее из них.
3.Постановка ситуации
Ситуация 1. Имеются следующие данные о предприятии.
13
1.В среднем 85% продукции предприятие реализует в кредит, а 15% - за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях (для простоты вычислений размером льготы в данной задаче пренебрегаем).
Статистика показывает, что 80% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оплаты месяца, остальные 20% оплачиваются в течение следующего месяца.
2.При установлении цены на свою продукцию предприятие придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять около 70%, а прочие расходы - около 12% в отпускной цене продукции, т.е. суммарная доля расходов не должна превышать 82% отпускной цены.
3.Сырье и материалы закупаются предприятием в размере месячной потребности следующего месяца; оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней.
4.Предприятие намерено наращивать объемы производства с темпом прироста 2% в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом полугодии 3,5% в месяц.
Прогнозируемый уровень инфляции - 2% в месяц.
5.Остаток денежных средств на расчетном счете на 1 января составляет 125 тыс. руб. Поскольку этой суммы недостаточно для ритмичной работы, в январе планируемого года решено ее увеличить до 170 тыс. руб.; величина остатка в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции (отметим, что подобная логика представляется вполне разумной и обоснованной).
6.Доля налогов и прочих отчислений в бюджет составляет приблизительно 30% валовой прибыли предприятия.
7.В марте планируемого года предприятие намерено приобрести новое оборудование на сумму в 250 тыс. руб. 8. Необходимые для расчета фактические данные за ноябрь и декабрь предыдущего года приведены в соответствующих графах таблицы (тыс. руб.).
Выручка от реализации |
|
Ноябрь |
|
Декабрь |
Затраты сырья и материалов |
|
1258 |
|
1354,6 |
Прочие расходы |
|
|
|
912,3 |
Валовая прибыль |
|
|
|
159,2 |
Налоги и прочие отчисления |
|
|
|
283,1 |
от прибыли (30%) |
|
|
|
84,9 |
Чистая прибыль |
|
|
|
198,2 |
Вопросы и постановка |
задачи по решению: |
Требуется составить |
||
помесячный график движения денежных средств на первое полугодие планируемого года.
Ситуация 2. Предприниматель планирует открыть собственное предприятие 1 января 2001 г., инвестируя в него 3000 долл. Он предполагает
14
купить грузовик за 4000 долл. для перевозки овощей, перепродаваемых в магазины. Гараж для грузовика он планирует взять в аренду на условиях 500 долл. в квартал, которые будет выплачивать авансом.
Потребуется затратить дополнительно 2500 долл. для оборудования гаража и грузовика. Предполагается, что выручка от реализации овощей в ближайшие полгода составит 30 000 долл. и будет равномерно распределена в этом периоде. Предприниматель планирует установить торговую надбавку над покупной ценой овощей в размере 66,7%. Овощи будут закупаться и реализовываться ежедневно за наличные. Для начала деятельности нужны оборотные средства в размере 500 долл. Текущие ежемесячные расходы составят: заработная плата ассистента — 200 долл.; расходы по эксплуатации грузовика - 200 долл.; прочие расходы - 100 долл.; затраты на собственные нужды - 500 долл. Разовый дорожный налог составит 100 долл.
Вопросы и постановка задачи по решению: Подготовьте прогноз потока денежных средств по месяцам на период по 30 июня и рассчитайте объем требуемых дополнительных
Ситуация 3. Вы планируете открыть собственное предприятие по ремонту недвижимости. Ваш доход составляет 15 000 долл. в год. Вы планируете покупать квартиры в перспективном районе, делать капитальный
ремонт и продавать их с прибылью. По вашему мнению, можно купить недвижимость за 15 0 0 0 - 2 0 000 долл., а после ремонта ее цена возрастет примерно на 10 000 долл. Вы в состоянии ремонтировать одновременно лишь одну квартиру, а процедура ремонта займет около трех месяцев. Для некоторых работ вам придется привлечь специалистов, и это обойдется в 1000 долл. на каждую ремонтируемую квартиру. Первые две квартиры для ремонта можно купить за 15 000 долл. каждую, следующие две - за 20 000 долл. С помощью агентства по продаже недвижимости вы можете выставить отремонтированную квартиру на продажу за четыре недели до окончания ремонта. Потребуется одно объявление в газету, за которое нужно уплатить 50 долл. Услуги по оформлению покупкипродажи в государственных органах составляют: 1% для покупателя и 1,5% для продавца. Услуги агента по продаже недвижимости - 1% от цены реализации; услуги по оценке недвижимости - 0,5% стоимости объекта. Оплата поставки необходимых для ремонта материалов будет сделана на условиях 30-дневного кредита. На ремонт одной двухкомнатной квартиры требуется (долл.):
Оборудование кухни |
600 |
Оборудование ванной |
700 |
Декор |
200 |
Ремонт центрального отопления |
300 |
Двойное остекление |
500 |
Прочие расходы |
400 |
Всего |
2700 |
В качестве офиса вы планируете использовать свою квартиру, что приведет к появлению дополнительных расходов за телефонные переговоры в
15
размере 160 долл. в год и за электроэнергию в размере 240 долл. в год. Ежемесячные канцелярские расходы составят 50 долл., страховка - 35 долл. в месяц. Для финансирования предприятия вы рассчитываете на банковский кредит. К настоящему времени вы имеете задолженность перед банком за полученный ранее кредит на покупку вашего собственного дома в размере 10 000 долл.; рыночная цена вашего дома составляет сейчас 40 000 долл. Полученный кредит вы погашаете годовыми платежами по 20 долл. с начислением процентов в размере 14%. У вас есть машина, но она не подходит для работы, и вы планируете купить новую за 8000 долл. по лизингу на следующих условиях: шесть полугодовых платежей по 1200 долл., каждый из которых выплачивается авансом; по истечении 3 лет выплачивается 3200 долл. Ликвидационная стоимость машины может составить 4000 долл. Эксплуатационные расходы на машину равны 100 долл. месяц.
Вопросы и постановка задачи по решению: Составьте прогноз движения денежных средств на первый год работы и определите величину требуемого заемного капитала.
Ситуация 4. Специализированный магазин торгует тремя группами товаров.
Имеются следующие данные о работе магазина в последние два года:
Товарная |
Прошлый год |
Отчетный год |
||
группа |
Однодневный |
Оборачиваемость |
Однодневный |
Оборачиваемость |
|
товарооборот, |
по товарной |
товарооборот, |
по товарной |
|
тыс.руб. |
группе, дни |
тыс.руб. |
группе, дни |
А |
120 |
14 |
150 |
15 |
В |
85 |
30 |
94 |
25 |
С |
65 |
18 |
70 |
22 |
Вопросы и постановка задачи по решению:
1.Зачем нужны товарные запасы? Какие факторы определяют их величину? К чему нужно стремиться — к росту или снижению товарных запасов? Можно ли работать вообще без запасов?
2.Рассчитайте показатели оборачиваемости в оборотах по товарным группам и в целом по магазину; проанализируйте динамику товарооборота и запасов.
3.Изменилась ли структура товарооборота и запасов? Сделайте расчеты и дайте их анализ.
4.Постройте трехфакторную модель для анализа товарных запасов по магазину. Сделайте с ее помощью полный факторный анализ товарных запасов. Ранжируйте факторы по степени их влияния на величину товарных запасов.
Ситуация 5. Предприятие планирует ежегодно производить и продавать 1000 ед. продукции. Планируемая цена - 2500 руб., переменные расходы на 1 ед. продукции - 1600 руб., постоянные расходы в год - 180 тыс. руб. Предприятие платит налог на прибыль по ставке 20%.