51. Законодат.Основы и предмет регулир-я фонд.Рынка России

Законодат-во на РЦБ представлено законами и нормт.актами. В кажд.стране они,раз..но есть ед.составные части. Зак.основы содержат: классифик-ю ц.б., правила раскрытия эм-тами инф-ции, регламентация осн.видов деят-ти, меры по защите рцб от недобросов.деят-ти и действий. В РФ 3 группы док-тов: закони и подзакон.акты,имеющие силу закона, постановл-я правит-ва,ведомств.нормативы Минфина,ЦБ,фед.антимоноп.службы,мин.эк-ки развития,мин.торговли. 1ый закон о РЦБ был принят в 96г-«Закон о рцб»(впервые регулир-ет отнош-я м\у уч-ками при эмиссии ц.б.и обращ-и) Этот закон определил необходим-ть регистр-ии ц.б.,сформул.стандарты деят-ти и виды инф-ции,кот.д.представлять фонд.биржа, сформул. Концепцию разв-я всего рос.рынка ц.б.,кот. была реализована через 6 мес. Также действуют ГКРФ (1 и 2 части), законы,необход-е для фин.рынка в целом (о банках и банк.деят-ти-2003г, о ц.б.-2002, о тов.биржах и бирж. торговли-90г, о валютном регул-ии и вал.конт-роле-2003 ). Предметом регул-ия явл.: 1)эмиссия ц.б.(закон об акциях и АО,кот. расписыв.процедуру эмисс ц.б.),2) проф.деят-ть (в виде нормат.актов о лицензировании,где где лицензиров-е делится на 3 вида: самих уч-ков, тех, кто ведёт реестр, фонд.бирж). Общая цель регулир-я: обеспечить в стране стабильно функционир.рцб.

12. Значение проспекта эмиссии ц.Б. Процедура эмиссии.

Значение: инстр-т инф-ции инвест-в об эмиссии тех или иных бумаг. Он выпуск.на эмиссию акций и облигаций, ЗАО иОАО.Он появл.до выхода эмиссии на первич.рынок и явл. инструм-ом,кот.заинтер.ивестос-в в приобретении дан.эмиссии.Проспект присутст-ет и на первич.и втор.рынке. Процедура эмиссии по ОАО и ЗАО отлич.по объёмам раскрытия инф-ции, по срокам и тд. ПРОЦЕДУРА: 1)данные об эм-тах,2)отчёт о фин.положении компании: бух.инф-ия,счета прибыли и убытков,размер эмиссии,виды бумаг, 3)о размещённых ц.б.4)доп.сведения (наличие возможн.огранич,факторы риска) . АО следят за к.ц.своих акций=>осущ: консолидацию (увелич.номинала)или сплит (уменьш.номинала).

37. Механизм исполнения и этапы сделок с ц.Б.

Люб.сделка начин.с поруч-я клиента брокеру. Это поруч-е оформл.заявкой на пок-ку или продажу. По времени исполн-я заявки: приказ на момент открытии,приказ на момент закрытия,приказ реализ-ть заявку в наиб.благопр.время. Виды заявок с т.зр.цены: рын.приказ,лимитный приказ, стоп-приказ (цены не оговар.). В зависим-ти от срока заключ.сделки: 1)кассовые – деление игроков на тех,кто рассчитыв.и играет на повыш-ие «быки» и на тех,кто рассчит.на пониж-е –«медведи». 2)срочные: а)способ установлен-я цены (опред. курсом тек.бирж.дня; не оговарив., а расчёты идут по тому курсу,кот. складыв.на момент сделки; не фикс.а устан.по цене заранее оговор.бирж.дня). б)механизм и время ведения расчёта за покупку цб(сделки конца мес или сер.мес).в)парам-ры,предусмотр. за заключ-ем сделки(твёрдые сделки и простые –обяз-ны к исполн-ю;срочные с залогом; сделки с премией и опцион; стеллажные сделки – 1 из уч-ков платит премию за пок-у или продажу по его усмотрению, при наступлении срока реал-ции сделки плател-к д.объявить, что он будет делать и пок-ть обязан по наив.цене,а прод-ть по наим.цене,кот. указаны в контракте; пролонгирован.сделки- аналог опер-и под залог -1 уч-к продаёт ц.б. другому с обязат-вом потом выкупить эти бумаги в опр.срок;эти сделки бывают: депорт (уч-ки рассч.на пониж.к.ц., снач. договор на продажу,а потом на покупку), репорт (рассч.на повыш.к.ц.,сначала договор на покупку, а потом на продажу); арбитражные сделки – основ.на выгоде от разницы в к.ц.на разн.мир.биржах.

37. Этапы сделок

1)заключ.договора (конкретизация купить или продать в опр.срок). Здесь важным явл.день заключ-я договора (Т день) – право собствен-ти на бумагу переходит от прод-ца к пок-лю не в момент заключ-я договора, а в момент его исполн-я. 2)сверка парам-ов сделки –МЭТЧИНТ (необход-ть, чтобы исключить всевозм.сделки). Отводится опр.время-Т+1: двусторон.или односторон.варианты. 3)клиринг (взаимозачёт требований и обязат-в по сделки): анализ итог. сверочных док-тов, опр-е.ден.сумм, внесён-х уч-ками сделки, и кач-ва бумаг, оформл-е расч. док-ов,по кот.будут выплачив.деньги. 4) исполнение сделки и окончат.взаимозачёт. Важна дата исполнения сделки (Т+П-дата, где П-кол-во дней,кот.отпущены на платёж по дан. Сделке и поставку куплен.бумаги. Оплата идёт через банки. В Рос ММВБ. Поставка товара: если это документ.бумага, то поставка идёт путём передачи их со счёта на счёт клиентов депозитарии, сами бумаги остаются на месте. После оформления счетов сделка счит. совершённой.

50. Органы регулир-я рос.Фонд.Рынка.

1)Гос.органы исполнит.власти: Правит-во (общее регулир-ие рцб), ФСФР (выдача ген. лицензий на осущ.лицензир-я проф.деят-сти), Минфин (управление рынком гос.ц.б., что заключ. в регулир-ии эмиссион.деят-ти эм-та), ЦБ (разработка правил для банка, осущ-ние операций с ц.б., ведёт реестр ц.б., контроль за их жизнью на рынке), др.органы гос.власти + контролирующие и суд.органы. 2) Саморег.орг-ции (НАУФОР,ПАУФОР,ПАРТАД,ассоциация уч-ков векс.рынка - АУВЕР). СО созд. Добро-вольно, саморегулир.деят-ть уч-ков, подготовка персонала, способствование инфрастр-ре рынка, направлены на защиту уч-ков. 3) обществ.орг-ции

8. Роль фондового рынка в движении обществ.Капитала.

Фин.рынок – эк.механизм,обеспечив. эффект. распред-ие рын.капиталов м\у уч-ками воспроизв. отношений (пр-во,распред-е, обмен и потребл-е). В РФ РЦБ ещё оч молод. При планируемой эк-ке он был просто не нужен. Единств.ц.б. были облигации гос.выигрышного 3х%ого займа, но и эта бумага была нерыночной. Капитал.орг-ция хоз-ва потре-бовала появл-я нов.сферы в Рос – фин.рынка. Реш-ие этой задачи вызвало необ-ход-ть перестройки банк.системы и разв-я ц.б., а => создание фонд. Рынка => разв-е РЦБ. Имеет 3 сегмента. Общ. капи-тал предст.из себя ср-ва,кот.распределены неравн-но м\у уч-ками; у одних накаплив.капитл, др.в нём нуждаются. Инструм-м распред-я кап-ла м\у ними 2 каналам: каналу кредитов и рцб. РЦБ конкурирует с рынком кредитов. РЦБ – сегмент фин.рынка, где аккумулир. временно своб.ден.капиталы инвест-ов. Общ.кап-л –совок-ть индивид.кап-в,движение кот. регул-ется только рын.механ-м. Рынок кредитов: ограничен пар-рами: временем, жёсткими обязат-вами по величине %, % не измен.с измен-ем фин. сост-я заёмщика, кредиты не дают право на упр-ие собств-ью заёмщика.РЦБ:+: продажа ц.б. позв. быстро испол-ть получен.ср-ва; величина полу-чен-х ср-в м.превышать кредит. Нормативы; доходы по некот. ц.б.зависят от размера прибы-ли; ц.б.дают право уч-ть в упр-ии собств-ью. «-«: внутр.ц.б. подвержены влиянию полож.или отриц.со стороны внешних рынков; РЦБ оч чувствителен к манипу-ляции с ними инвест-в (спекуляция); через РЦБ перемещ. громадные ден. ср-ва, и проблемы с их движ-ем м.привести к проблемам эк и соц.

52. Системы электронных торгов на фонд.Бирже.

Проф.уч-ки взаимод-ют м\у собой не непосредственно, а через электронную сеть. Связь с эм-том: телефонная и факсная. Клиент биржи получает доступ к торгам на бирже самост-но под контролем РТС. Для электр. Торгов хар-на инф.открытость, доступность, низкие затраты. Компьютерная торговля на рос.рынке: 1)профессионалы переходят только на электр.связь м\у собой.2)м\у группами проф-ов в центр.упарвлении.3)объедин-ие электр. сетей внебирж.рынков м\у собой.

38. Возникновение рцб в России и его организац.Стр-ра.

В РФ РЦБ ещё оч молод. При планируемой эк-ке он был просто не нужен. Единств.ц.б. были облигации гос.выигрышного 3х%ого займа, но и эта бумага была нерыночной. Капитал.орг-ция хоз-ва потребовала появл-я нов.сферы в Рос – фин.рынка. Реш-ие этой задачи вызвало необ-ход-ть перестройки банк.системы и разв-я ц.б., а => создние фонд.рынка=> разв-е РЦБ. В Рос появл.этого сегмента было обусловлено прива-тизацией, острым бюдж. кризисом и расстрой-ством расчётом м\у предпр-ями. 1ой бумагой стал приватиз. чек – ваучер. Стр-ра: первичный (внебиржевой,неорганиз-ый) и вторичный (биржевой,организ-ый). Они выполн.общие ф-ции – торговля и обращ-е ц.б., способ-ет моби-лизации и объедин-я кап-ла, но выполняют их разн.методами. На перв.: реализ.только нов. выпуски ц.б.,осн.ц.б.явл.обл-ции и осн.уч-ками – коллект.инвесторы (банки,фонды).На вторич.: котир.в основном старые выпуски (прежде всего акции) и уч-ют гл.обр.индивид.инвесторы. Рос рцб имеет сегменты: 1)торговля гос.облиг-ями и ОФЗ (действуют дилеры, ед форма орг-ции торгов с ед мех-ом).2)рынок акций (наиб.кач-венные акц ГАЗПРОМА,в 21в оявл.акции 2 эшелона – неболш.не оч качеств. Корпораций, раб-ют брокеры).3)рынок корпор. обл-ий (после кризиса 98г, здесь раб-ют дилеры),4)рынок векселей (уч-ки – это компании реал.сектора и банки)

39. Особенности внебиржевого рцб в России.

Появл.1ым вслед за ваучерами. Формой торговли явл.фонд.магазины, через кот. действовали брокер и инвестор. Формой орган-ции были аукционы (тендоры). Уч-ки работали по 2 принципам: назначали пред.цену своим бумагам и кол-во,кот.будет продано (всё или ничего). Торговля в фонд.магазине имела отличит.особ-ти примит.торговли: была эпизодотич,те была или не была, продавались нестандартные пакеты, рез-том торговли был переход контроля над собств-тью. Методы формир-я цены: 1)метод аукцион.торга (ведущий задаёт осн.пар-ры торговли – кол-во лотов и цену).2)система непрерывн.сличения 3) заиповый аукцион (заявки накаплив.и выбрасыв.на торги сразу).

Внебирж. рынок был оч дорогой в связи с большими издержками на орг-цию торгов. Все затраты по процедуре заключ-я договоров и исполн-я торгов осущ.сами уч-ки. Закон «О РЦБ» определил, что в Рос организатором торговли на рцб явл.фонд.биржа, а => она опр-ет правила торговли. Правила: торговля идёт стандартными пакетами (лот-100шт), осущ.на основании стандартных контрактов с такими пар-ами: цена, кол-во лотов,усл-я поставки и платежа.