Депозитарный договор должен содержать следующие существенные условия:
Однозначное определение предмета договора: предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги
Порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитариями ценными бумагами депонента
Срок действия договора
Размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором
Форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом
Обязанности депозитария
В обязанности депозитария входят:
Регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами
Ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету
Передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.
На основании заключённого с депонентом депозитарного договора депозитарий: хранит сертификаты документарных ценных бумаг; осуществляет переводы ценных бумаг между счетами, учёт передоверения прав по ценным бумагам, учёта обременения ценных бумаг обязательствами; передаёт инвесторам информацию от эмитента и реестродержателя. Кроме того, депозитарий по поручению реестра может представлять их интересы перед эмитентом.
Депозитарий в соответствии с депозитарным договором имеет право на поступление на свой счёт доходов по хранящимся у него ценным бумагам с целью перечисления на счета депонентов.
Держатели реестра. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг именуются держателями реестра (регистраторами). Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает её совмещение с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, которая обеспечивает идентификацию зарегистрированных в системе владельцев ценных бумаг и номинальных держателей, и учёт их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя.
Реестр владельцев ценных бумаг -- это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленных по состоянию на любую установленную дату и позволяющее идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.
Держателем реестра может быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра, на основании поручения эмитента. В случае, если число владельцев ценных бумаг не превышает пятидесяти, держателем реестра должен быть сам эмитент. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.
В системе ведения реестра могут быть зарегистрированы номинальные держатели ценных бумаг, которые не являются владельцами этих бумаг. В качестве номинальных держателей могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг. Депозитарий может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с депозитарным договором. Брокер может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с договором, на основании которого он обслуживает клиентов.
Номинальный держатель в отношении именных ценных бумаг, держателем которых он является в интересах другого лица, обязан:
-- совершать все необходимые действия, направленные на обеспечение получения этим лицом всех выплат, которым причитается по этим ценным бумагам;
-- осуществлять сделки и операции с ценными бумагами исключительно по поручению лица в интересах которого он является номинальным держателем ценных бумаг;
-- осуществлять учёт ценных бумаг, которые он держит в интересах других лиц на раздельных забалансовых счетах.
Номинальный держатель ценных бумаг по требованию владельца обязан обеспечить внесение в систему ведения реестра записи о передачи ценных бумаг на имя владельца.
Права и обязанности держателя реестра, порядок осуществления деятельности поведения реестра определяется действующим законодательством и договором, заключённым между регистратором и эмитентом.
В обязанности держателя реестра входит:
-- открыть каждому владельцу, изъявившему желание быть зарегистрированным у держателя реестра, а так же номинальному держателю ценных бумаг лицевой счет в системе ведения реестра на основании уведомления об уступке, требования или распоряжения о передаче ценных бумаг на основании уведомления продавца ценных бумаг;
-- вносить в систему ведения реестра все необходимые изменения и дополнения;
-- производить операции на лицевых счетах владельцев и номинальных держателей ценных бумаг только по их поручению;
-- доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентом;
-- предоставлять зарегистрированным в системе ведения реестра владельцам и номинальным держателям ценных бумаг, владеющим более 1%, голосующих акций эмитента, данные из реестра об имени (наименовании) зарегистрированных в реестре владельцев и о количестве, категории и номинальной стоимости, принадлежащих им ценных бумаг;
-- информировать зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев и номинальных держателей ценных бумаг о правах, закрепленных ценными бумагами, и о способах и порядке осуществления этих прав.
Держатели реестра вносят изменения в систему ведения реестра на основании:
Распоряжения владельца о передаче ценных бумаг, или лица действующего от его имени, или номинального держателя ценных бумаг, который зарегистрирован в системе ведения реестра;
Иных документов, подтверждающих переход права сосбтвенности на ценные бумаги в соответствии с законодательством РФ.
Организаторы торговли. Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключении. Гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.
Организатором торговли может быть фондовая биржа или другой организатор торговли, который осуществляет свою деятельность на внебиржевом рынке.
Организатор торговли должен иметь лицензию на осуществление деятельности и определенную величину собственного капитала. Для коммерческих организаций собственный капитал организатор торговли должен быть не менее 16,7 млн. рублей, а для некоммерческих организаций- 83 млн. рублей.
Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному лицу:
-- правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
-- правила допуска к торгам ценных бумаг;
-- список ценных допущенных к торгам;
-- правила заключения и сверки сделок;
-- правила регистрации сделок;
-- порядок исполнения сделок;
-- правило, ограничивающее манипулирование ценами;
-- расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;
-- регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции.
О каждой сделки, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляют следующую информацию:
-- дата и время заключения сделок;
-- наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;
-- государственный регистрационный номер ценных бумаг;
-- цена одной ценной бумаги;
-- кол-во ценных бумаг
Глава 2. Функции рынка ценных бумаг
2.1 Основные функции и система рынка ценных бумаг
Современная система рынка в странах с рыночной экономикой формировалось в течении многих десятилетий. Её характерными признаками являются:
- сочетание различных видов ценных бумаг, выпускаемых государственными негосударственными эмитентами, что позволяет делать выбор как эмитентам, так и инвесторам;
- наличие четко отлаженного механизма, обеспечивающего беспрепятственный переход ценных бумаг от одного владельца к другому;
- возможность получения всем потенциальным инвесторам исчерпывающей информации о ценных бумагах;
- достаточно надежная система государственного контроля за рынком ценных бумаг, направленная на защиту интересов инвесторов от противоправных действий со стороны эмитентов и посредников.
Наиболее характерными признаками «немецкой» модели организации фондового рынка являются следующие:
- централизация обращения ценных бумаг на организованном рынке (фондовой бирже, которая является полностью государственным или полугосударственным учреждением);
- ценные бумаги учитываются и хранятся в центральном депозитарии;
- капиталы концентрируются в коммерческих или универсальных банках;
- отсутствуют ограничения на деятельность банков на рынке ценных бумаг, банки занимаются кредитованием и инвестиционной деятельностей;
- банки зачастую сами являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг или создают обособленные подразделения для работы с ценными бумагами;
- как правило, отсутствуют ограничения на совмещение различных видов деятельности на рынке ценных бумаг;
- вторичный рынок акций развит слабо; крупные пакеты акций находятся в руках инсайдеров и редко поступают на рынок; на фондовом рынке доминируют корпоративные облигации.
«Американская» модель организации фондового рынка существенно отличается от «немецкой» модели и характеризуется следующими чертами:
- фондовые биржи являются негосударственными учреждениями;
- значительное развитие имеет внебиржевой рынок ценных бумаг;
- большое количество акций находится в свободном обращении;
- на фондовом рынке доминируют специализированные инвестиционные институты, для которых эта деятельность является исключительным видом деятельности;
- кредитные организации не могут инвестировать средства в корпоративные ценные бумаги. Это связано с тем, что банки оперируют не только собственными, но и привлеченными средствами, и клиенты не знают, куда вложены их средства. А операции с ценными бумагами связаны с высокой степенью риска;
- банки могут выступать на рынке корпоративных ценных бумаг в качестве депозитариев, регистраторов, клиринговых организаций или осуществлять деятельность по управлению ценными бумагами по разрешению комиссии по ценным бумагам.
В большинстве стран системы организации фондового рынка сочетают в себе признаки обеих названных систем. Система организации российского фондового рынка также сочетает в себе признаки как «американской», так и «немецкой» модели:
1. С одной стороны, в России в ходе осуществления приватизации появилось большое количество акционеров (что является характерным для «американской» модели развития фондового рынка), с другой стороны -контрольные и крупные пакеты акций сосредоточены в руках инсайдеров, в свободном обращении находится небольшое количество акций и объём рынка акций небольшой ( а это характерно для «немецкой» модели рынка).
2. Капиталы в России концентрируются в коммерческих банках, которые занимаются как кредитованием, так и инвестиционной деятельностей; отсутствуют ограничения на деятельность банков на фондовом рынке, и банки определяют основную политику на рынке ценных бумаг («немецкая» модель).
Вместе с тем существенная роль на рынке ценных бумаг принадлежит специализированным инвестиционным институтам. При этом банки доминируют на рынке государственных облигаций, который является высокоорганизованным рынком, а на рынке акций основную роль играют профессиональные участники рынка, которые не являются банковскими учреждениями. Однако эти небанковские структуры нередко являются дочерними предприятиями банков или входят в состав финансово-промышленных групп и создаются с целью присутствия последних на рынке ценных бумаг.
3. Как и в «немецкой» модели, основной оборот вторичного рынка в России приходится на государственные ценные бумаги, в то время как корпоративные бумаги занимают значительно меньший объём по обороту. Однако на рынке Германии значительная доля рынка приходится на корпоративные облигации, тогда как в России рынок корпоративных облигаций занимает пока очень скромное место, хотя и является быстрорастущим рынком.
4. В России, как и на американском рынке, значительное развитие получил внебиржевой рынок ценных бумаг, а фондовые биржи являются негосударственными учреждениями.