Курсовая работа (т): Рынок акций нефтяных компаний в России

Рынок акций нефтяных компаний в России

Негосударственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

"Челябинский институт экономики и права им. М.В. Ладошина"

Факультет Предпринимательства и права

Направление Экономика

Курсовая работа

РЫНОК АКЦИЙ НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЙ В РОССИИ

Выполнил студент гр. Э-251 (ФК):

Р.В. Ванчугов

Научный руководитель: О.В. Суслова

Челябинск

Оглавление

Введение

1. Теория организации и аспекты управления ценными бумагами на рынке ценных бумаг

1.1 Понятие и структура рынка ценных бумаг

1.2 Развитие рынка ценных бумаг нефтяных компаний

1.3 Особенности рынка ценных бумаг нефтяных компаний

1.4 Инвестиционная привлекательность российских нефтяных компаний

1.5 НК "ЛУКОЙЛ", активы компании, ее развитие и перспективы

1.5 Современный этап нефтяной компании "ЛУКОЙЛ"

2. Проблемы и пути совершенствования рынка ценных бумаг на современном этапе, анализ курса акций

2.1 Проблемы улучшения и совершенствования рынка ценных бумаг на современном этапе

2.2 Оценка акций на фондовом рынке

2.3 Особенности российских ВИНК

2.4 Анализ динамики величин курсов акций ОАО НК "Лукойл"

3. Основные показатели вариации курса акций ОАО НК "ЛУКОЙЛ"

3.1 Показатели динамики ряда

3.2 Анализ тенденции

3.3 Построение интервального прогноза

3.4 Сравнение полученного прогноза с реальными данными

Заключение

Библиографический список

Введение

Переход к рыночным отношениям и структурная перестройка затронули практически все отрасли современной российской экономики. Не является исключением и такая важная отрасль, как нефтяная промышленность. В России, при активной поддержке государства, за последние 20 лет, сформировались крупные вертикально интегрированные нефтегазовые компании (ВИНК), например такая, как НК "ЛУКОЙЛ " и другие. В настоящее время эти компании во многих отношениях являются фундаментом национальной экономики. Перспективы их дальнейшего развития зависят от притока отечественных и иностранных инвестиций.

Акции нефтяных компаний во всем мире пользуются большим спросом со стороны инвесторов. Это связано, прежде всего, с той ролью, которую играют нефтяные компании в мировой экономике. Цены на нефть являются одним из основных индикаторов её состояния. Соответственно значение стран, основных производителей нефти, для мирового рынка всегда было и остается ведущим. Среди этих стран Россия, обладающая огромными нефтяными запасами, занимает особое место. Согласно "пессимистической" оценке инвестиционного банка "Barings", - 10,8 млрд. тонн нефтяных запасов позволяют считать Россию шестой страной в мире по размеру подобных запасов. США по этому показателю занимают лишь девятое место. Однако по оценке российских экспертов (33,1 млрд. тонн) и другой, близкой к ней, "оптимистической" оценке того же "Barings", Россия занимает второе место (после Саудовской Аравии). Бесспорно только одно - Россия относится к числу крупнейших нефтяных держав. Этим обусловлен большой интерес инвесторов, в том числе и западных, к акциям нефтяных компаний России.

Россия - одна из немногих стран, которые решились на полную приватизацию нефтяной отрасли. За последние несколько лет доля государства в капитале многих компаний упала до нуля ("ЮКОС", "Сиданко"), что сказалось на этих компаниях со временем, в остальных же составляет менее 50%. Поскольку фондовый рынок России находится на начальной стадии развития, то рыночная капитализация нефтяных компаний намного меньше, чем у их западных конкурентов. Это обстоятельство очень привлекает инвесторов. Вложения в российские нефтяные акции сулят им в будущем большие доходы от произведенных инвестиций.

Помимо явных экономических преимуществ для портфельных инвесторов западных стран, для крупных нефтяных компаний этих стран имеются ещё большие выгоды, такие как налоговые отчисления.

Стратегическим инвесторам предоставляется возможность с минимальными издержками проникнуть в новый перспективный нефтеносный район и стать совладельцами крупнейших российских месторождений нефти. Наиболее доступный способ сделать это - приобрести акции нефтяных компаний. В этой связи перед инвесторами неизбежно возникает вопрос об их оценке с учетом особенностей российской экономики. Только тот инвестор сможет использовать реальные преимущества инвестирования в эти акции, кто обладает необходимыми знаниями и информацией.

Для российских нефтяных компаний, несмотря на начавшийся в 2008г. финансовый кризис, есть значительные возможности по привлечению инвестиций в свои проекты. Последний из проектов это "социальное развитие Кубы". В последние годы систематический дефицит инвестиций - главная проблема нефтяной отрасли. Положение усугубляет несовершенство существующего налогового законодательства: налоги с производителей в цене нефти и нефтепродуктов достигают 50-60%. В этих условиях эмиссия ценных бумаг становится практически единственным способом привлечения инвестиционных ресурсов для поддержания и дальнейшего развития производства. Поэтому важно знать основные принципы эмиссии компаниями ценных бумаг, методы их правильной оценки с тем, чтобы извлечь максимальную пользу от их размещения.

акция курс нефтяная компания

Предметом исследования работы являются теоретические, практические вопросы, связанные с оценкой российских акций нефтяных компаний с точки зрения их инвестиционной привлекательности, а также интеграционные и реорганизационные процессы, происходящие в российской нефтяной промышленности и влияющие на приток в неё отечественных и западных инвестиций.

Объектом исследования являются ценные бумаги, прежде всего акции (их инвестиционные качества), эмитируемые российскими нефтяными компаниями.

В современных условиях для российских ВИНК, являющихся акционерными компаниями, одним из главных путей привлечения инвестиций является выпуск собственных ценных бумаг. При этом на первое место выходят такие качества эмитируемых ими акций и облигаций, как надежность, доходность и ликвидность. Поэтому понятно стремление ВИНК к повышению их инвестиционных качеств. Менеджеры российских нефтяных и инвестиционных компаний должны знать принятые во всем мире методы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг, прежде всего акций нефтяных компаний. В то же время, перед западными портфельными и стратегическими инвесторами, желающими инвестировать свой капитал в российские нефтяные акции, встает задача их справедливой оценки.

Целью работы является исследование ряда теоретических и практических проблем, связанных с современным состоянием акционерного капитала российских нефтяных компаний, а так же выявлением положительных сторон акций нефтяных компаний России.

Цель работы предопределила постановку и решение следующих задач:

–       проанализировать понятие и структуру рынка ценных бумаг;

–       изучить развитие рынка ценных бумаг нефтяных компаний;

–       охарактеризовать особенности рынка ценных бумаг нефтяных компаний, подвергнуть исследованию проблемы и пути совершенствования рынка ценных бумаг РФ;

–       раскрыть позиции НК "ЛУКОЙЛ", как лидера на рынке ценных бумаг.

1. Теория организации и аспекты управления ценными бумагами на рынке ценных бумаг

1.1 Понятие и структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, обеспечивающая возможность быстрого оперативного перелива финансовых средств в различные секторы экономики и способствующая активизации инвестиций.

Понятия рынок ценных бумаг и фондового рынка считают синонимами.

Вследствие того, что конечной целью современной товарной экономики является получение прибыли, то любая деятельность в сфере экономики направлена на увеличение прибыли, одним из средств увеличения прибыли является вложение (инвестирование), поэтому важно выбрать наиболее целесообразный рынок для инвестирования капитала.

Денежные средства могут быть вложены в различные рынки, и на каждом рынке будет иметь место определенный, отличный от другого прирост, но для вложения, несомненно, требуется накопление, поэтому важно найти первоначальный капитал или накопить его. Отсюда можно рассматривать рынок с двух сторон: с одной стороны, как рынок для накопления, с другой - как рынок для инвестиций.

К рынкам, на которых можно накопить или получить капитал относится рынок ценных бумаг, наравне с рынком банковских капиталов, валютным рынком, рынком страховых и пенсионных фондов. Иными словами, рынком, на котором преобладают финансовые отношения, называется финансовым рынком, а в его состав входят денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года) и в свою очередь подразделяется на учетный рынок, межбанковский рынок и валютный рынок. На учетном рынке основными объектами купли-продажи являются казначейские и коммерческие векселя и другие краткосрочные ценные бумаги, межбанковский рынок функционирует за счет предоставления кредитов банками друг другу (использование временно свободных денежных средств) сроками от одного дня до пяти лет, валютный же рынок обслуживает международный платежный оборот. Рынок капиталов охватывает средне - и долгосрочные кредиты и акции и облигации, он подразделяется на рынок средне - и долгосрочных ценных бумаг и рынок средне - и долгосрочных банковских кредитов.

Участниками рынка ценных бумаг являются:

–       Эмитенты - государство, государственные органы, органы местной администрации, предприятия и другие юридические лица, включая совместные предприятия, инвестиционные фонды, коммерческие банки. Они выпускают ценные бумаги для привлечение свободных в экономике денег для увеличения своего уставного капитала;

–       Инвесторы - юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестор заинтересован в минимизации риска. Различают стратегических и портфельных инвесторов;

–       Инвестиционные институты - представлены хозяйствующими субъектами (или физическими лицами), которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускается ее совмещение с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят определенные виды специальных финансово-кредитных институтов (инвестиционные банки первого вида, инвестиционные компании и фонды), а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др.

Участники рынка ценных бумаг вправе осуществлять следующие виды деятельности:

–       Брокерскую деятельность - совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договоров комиссии и/либо поручения;

–       Дилерскую деятельность - это профессиональная деятельность, состоящая в совершении сделок купли-продажи на бирже товарной либо на рынке ценных бумаг за свой счет. Лицо, осуществляющее дилерскую деятельность, именуется дилером;

–       Депозитарную деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/либо учету и переходу прав на ценные бумаги. А так же деятельность по хранению и ведению реестра акционеров в порядке, установленном законодательством РФ;

–       Расчетно-клиринговую деятельность по ценным бумагам - деятельность по определению взаимных обязательств и/либо по переводу (поставке) ценных бумаг участникам операций с этими бумагами;

–       Деятельность по организации торговли ценными бумагами между профессиональными участниками фондового рынка, включая деятельность фондовых бирж.

Участники рынка ценных бумаг должны быть обязаны ориентироваться в многообразии и разнообразии финансовых сделок и правильно отражать их в бухгалтерском учете и отчетностях.

Рынок ценных бумаг - регулятор множества быстро и стихийно протекающих процессов в современной рыночной экономике.

Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:

субъекты рынка:

.        эмитенты - государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;

2.      инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.);

.        профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

.        собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);

.        органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);

.        саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);

Инфраструктура рынка:

.        правовая,

2.      информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.),

.        депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы),

.        регистрационная сеть.

Структура рынка ценных бумаг графически представлена на рисунке 1.

Рисунок 1. Структура рынка ценных бумаг

1.2 Развитие рынка ценных бумаг нефтяных компаний

В 90-е годы важнейшей формой организации нефтяных компаний (акционерных обществ) стала вертикальная интеграция, то есть создание мощных монополистических объединений, включающих в себя все стадии добычи, переработки, транспортировки и торговли нефтепродуктами. В настоящее время из более чем 800 нефтяных компаний мира, основную часть нефтяного бизнеса осуществляют около 20 интегрированных транснациональных нефтяных компании. К крупнейшим из них относятся такие компании как Shell, Mobil, Texaco, BritishPetroleum и другие. Причины широкого распространения вертикально интегрированных нефтяных компаний (ВИНК) могут быть различными:

.        создание монопольных объединений для господства на рынке и получения сверхприбыли путем повышения цен;

2.      создание экономически эффективных компаний, имеющих низкие издержки производства и сбыта продукции, и, следовательно, обладающих большей конкурентоспособностью. Обе эти причины могут и одновременно инициировать создание ВИНК.

Основным преимуществом ВИНК можно считать сбалансированность производства и сбыта. Когда цены на нефть падают, прибыль добывающих подразделений ВИНК уменьшается, но нефтепереработка и нефтехимические производства могут свои прибыли увеличить, в результате чего потери одного подразделения компенсируются прибылями другого. Так, в 1981-1984 годах, когда цены на нефть упали до рекордно низкого уровня (с 36 до 10 долл. за баррель), главные компании смогли не уменьшить свои прибыли.

Приватизационная основа - это включение государственной собственности (предприятий, различных по своему профилю) в состав создаваемых акционерных обществ. В нефтяной промышленности России частная акционерная собственность возникала в виде многоцелевых по своему назначению производственных комплексов.