Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям:
разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности,
разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов.
Разработка направлений инвестиционной деятельности осуществляется путем выбора соотношения различных форм инвестирования на разных этапах деятельности, определения отраслевой и региональной направленности вложений. На соотношение форм инвестирования влияют различные факторы, среди которых отметим:
общее состояние экономики и конъюнктуры инвестиционного рынка. В условиях нестабильной рыночной экономики инвесторы предпочитают вкладывать ресурсы в финансовые активы, особенно в краткосрочные;
функциональную направленность предприятия. Институциональные инвесторы работают преимущественно на фондовом рынке и вкладывают ресурсы в фондовые инструменты. Предприятия производственной сферы инвестируют в производственные активы;
зависимость от жизненного цикла предприятия. На ранних стадиях развития инвестирование имеет преимущественно производственный характер, на стадиях зрелости - финансовый;
размер предприятия: малые и средние предприятия инвестируют в основном в реальные активы, крупные - в финансовые.
Определение отраслевой направленности инвестиций предполагает оценку различных вариантов вложения средств, что позволяет организации контролировать большие сегменты рынка и быстро достигать успеха, но он связан с высоким уровнем риска.
Диверсификационный вариант предполагает размещение вложений в рамках одной отрасли или группы взаимосвязанных отраслей (например, в сельское хозяйство, легкую и пищевую промышленность). Это позволяет существенно расширить контролируемый сегмент рынка и снизить риск вложения капиталов. Возможна диверсификация вложений и в не связанные между собой отрасли производства. В результате выбора отраслей с разными стадиями жизненного цикла и значительными колебаниями конъюнктуры на продукцию заметно снижается уровень инвестиционных рисков.
Определение региональной направленности инвестиционной деятельности связано с размером и продолжительностью деятельности предприятия. Малые и средние предприятия действуют в пределах своего региона. Межрегиональную диверсификацию инвестиционной деятельности может позволить только крупное предприятие.
Формирование инвестиционных ресурсов осуществляется путем прогнозирования их общей потребности, определения источников и методов финансирования отдельных программ и проектов, оптимизации структуры источников.
Прогнозирование общей потребности в инвестиционных ресурсах заключается в определении объема реальных (производственных) и финансовых инвестиций.
Источники формирования инвестиционных ресурсов могут быть собственными, заемными и привлеченными. К собственным источникам относятся прибыль и амортизационные отчисления. Среди заемных источников важную роль играют кредиты банков, выпуск облигаций, а также использование лизинга. К привлеченным источникам относятся средства от размещения акций и дополнительные паевые взносы в уставный фонд предприятия.
Методы финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов включают: полное самофинансирование (для небольших проектов и финансовых инвестиций); акционирование (для крупных проектов или региональной диверсификации инвестиционной деятельности); кредитование (для проектов с высокой нормой прибыли); лизинг (для проектов с небольшим периодом эксплуатации или быстро меняемой технологией); смешанное соотношение всех источников.
Оптимизация источников формирования инвестиционных ресурсов заключается в установлении оптимальных пропорций внутренних (собственных) и внешних (заемных и привлеченных) источников финансирования с целью высокой финансовой устойчивости предприятия и максимизации прибыли; конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации.
Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задач. При этом обеспечивается внешняя и внутренняя синхронизация во времени. Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации инвестиционной стратегии с общей стратегией экономического развития предприятия и с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры инвестиционного рынка. Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации отдельных направлений инвестирования между собой, а также с формированием необходимых для этого инвестиционных ресурсов; оценка разработанной инвестиционной стратегии.
Оценка разработанной инвестиционной стратегии осуществляется на основе следующих критериев:
согласованность инвестиционной стратегии предприятия с общей стратегией ее экономического развития. При этом исследуется согласованность целей, направлений и этапов реализации этих стратегий;
внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки определяется, насколько согласуются между собой отдельные стратегические цели и направления инвестиционной деятельности, а также последовательность их выполнения;
согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой. При этом оценивается, насколько разработанная инвестиционная стратегия соответствует прогнозируемым изменениям экономического развития и инвестиционного климата страны, а также конъюнктуры инвестиционного рынка;
реализуемость инвестиционной стратегии с учетом имеющегося ресурсного потенциала. В процессе такой оценки в первую очередь рассматриваются потенциальные возможности предприятия в формировании финансовых ресурсов, за счет собственных источников. Кроме того, оценивается квалификационная подготовленность персонала и техническая оснащенность предприятия с позиций задач реализации инвестиционной стратегии. В отдельных случаях рассматривается также возможность привлечения к реализации инвестиционной стратегии требуемых финансовых, технологических, сырьевых, энергетических и других ресурсов;
приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки рассматриваются уровни основных инвестиционных рисков и их возможные финансовые последствия для предприятия;
результативность (финансовая (экономическая), производственная и социальная) инвестиционной стратегии. Оценка результативности инвестиционных программ базируется, прежде всего, на определении экономической эффективности их реализации. Наряду с этим оцениваются и внеэкономические результаты, достигаемые в процессе реализации инвестиционной стратегии (рост имиджа предприятия; улучшение условий труда его сотрудников; улучшение условий обслуживания клиентов и т. п.);
пересмотр стратегии в зависимости от изменения внешних условий и состояния внутренней среды предприятия.
Пересмотр и корректировка стратегии ведутся на основе мониторинга за отдельными направлениями инвестиционной деятельности) политики и постоянно меняющимися внутренними и внешними условиями деятельности по операциям с портфелем ценных бумаг.
Таким образом, разработка инвестиционной стратегии позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с развитием предприятия, в условиях изменения внешних и внутренних факторов, определяющих это развитие.
По итогам второго раздела контрольной работы можно сделать следующие выводы.
. Этапами формирования инвестиционной стратегии К.Т. Бясов считаем такие этапы, как: анализ нынешней, общей, функциональной и инвестиционной стратегии, изучение инвестиционных намерений и ожиданий на соответствие организационной миссии; исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка; оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его инвестиционной деятельности; формирование стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия; анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности; определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов; формирование инвестиционной политики по основным аспектам инвестиционной деятельности; разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации инвестиционной стратегии; оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.
. Процесс разработки инвестиционной
стратегии по И.А. Бланку включает в себя 6 основных этапов: определение периода
формирования инвестиционной стратегии; выбор стратегических целей
инвестиционной деятельности; определение направлений инвестирования и
источников их финансирования; конкретизация инвестиционной стратегии по
периодам ее реализации; оценка разработанной инвестиционной стратегии; пересмотр
стратегии в зависимости от изменения внешних условий и состояния внутренней
среды организации.
Заключение
Подведем итоги проведенного исследования.
. Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития предприятия, по отношению к которой она носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации.
. Этапами формирования инвестиционной стратегии К.Т. Бясов считаем такие этапы, как: анализ нынешней, общей, функциональной и инвестиционной стратегии, изучение инвестиционных намерений и ожиданий на соответствие организационной миссии; исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка; оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его инвестиционной деятельности; формирование стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия; анализ стратегических альтернатив и выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности; определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов; формирование инвестиционной политики по основным аспектам инвестиционной деятельности; разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации инвестиционной стратегии; оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.
. Процесс разработки инвестиционной стратегии по И.А. Бланку включает в себя 6 основных этапов: определение периода формирования инвестиционной стратегии; выбор стратегических целей инвестиционной деятельности; определение направлений инвестирования и источников их финансирования; конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации; оценка разработанной инвестиционной стратегии; пересмотр стратегии в зависимости от изменения внешних условий и состояния внутренней среды организации.
В заключение также отметим, что инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия и её роль в развитии организации трудно переоценить. Она определяет долгосрочные цели развития, строит конкретные задачи по их достижению, оценивает реальные возможности и перспективы фирмы, позволяет использовать ее потенциал более эффективно, учитывает влияние различных внешних факторов на инвестиционную среду, в том числе и конкурентов. Наличие инвестиционной стратегии значительно облегчает деятельность фирмы и привлечения внимания возможных инвесторов к ней.
По моему мнению, инвестиционная стратегия предприятия является тем комплексом мер и положений, грамотное составление и использование которых - одна из главных заявок организации на успех. Если рассматривать в рамках экономики всей страны, то успех большинства организаций влечет за собой повышение эффективности функционирования этой сферы жизнедеятельности в целом, а также повышения конкурентоспособности российских предприятий на мировом рынке.
1. Бланк, И.А. Основы инвестиционного менеджмента / И.А. Бланк. Т.2 - К.: Эльга, 2013. - 560 с.
. Бочаров, В. В. Инвестиции: учебник для вузов / В. В. Бочаров. - 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009. - 384 с.
. Бясов, К.Т. Формирование инвестиционной стратегии предприятия / К.Т. Бясов // Финансовый менеджмент. - 2012. - № 1. - С. 34-46.
. Гуськова, Н. Д. Инвестиционный менеджмент: учебник / Н. Д. Гуськова, И. Н. Краковская, Ю. Ю. Слушкина, В. И. Маколов. - М.: КНОРУС, 2014. - 456 с.
. Жихор, И.И. Основы формирования инвестиционной стратегии, необходимые для эффективной работы предприятия / И.И. Жихор // Актуальные проблемы науки, экономики и образования XXI века: материалы II Международной научно-практической конференции, 5 марта - 26 сентября 2012 года. - Самара: Самарский институт (фил.) РГТЭУ, 2012. - С. 308-315.
. Инвестиционный менеджмент / Под ред. Л. П. Гончаренко. - М.: КНОРУС, 2011. - 386 с.
. Инвестиционный менеджмент / Под ред. В. В. Мищенко. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2012. - 480 с.
. Касимов, Ю.Ф. Финансы и инвестиции / Ю.Ф. Касимов. - М.: Анкил, 2013. - 232 с.
. Ковалев, В.В. Инвестиции / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2014. - 592 с.
. Лахметкина, Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия / Н.И. Лахметкина. - М.: КНОРУС, 2012. - 184 с.
. Чернов, В.А. Инвестиционная стратегия / В.А. Чернов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 158 с.
. Янковский, К.П. Инвестиции / К.П. Янковский. - СПб.: Питер, 2014. - 386 с.