Проект А предполагает более быструю отдачу от инвестиций, но к четвертому году денежные поступления от проекта сильно упадут.
Проект Б, напротив, в первые два года показывает более низкие денежные притоки, чем поступления от Проекта А, но зато в последующие два года Проект Б принесет больше денежных средств, чем проект А.
Рассчитаем NPV инвестиционного проекта следующим образом:
Предположения для упрощения расчета:
а) все денежные потоки случаются в конце каждого года,
б) первоначальный денежный отток (вложение денег) произошел в момент времени «ноль», т.е. сейчас
б) стоимость капитала (ставка дисконтирования) составляет 10%
Чтобы привести денежный поток к сегодняшнему дню, нужно умножить денежную сумму на коэффициент 1/(1+R), при этом (1+R) надо возвести в степень, равную количеству лет. Величина этой дроби называется фактором или коэффициентом дисконтирования. Чтобы не вычислять каждый раз этот коэффициент, его можно посмотреть в специальной таблице, которая называется «таблица коэффициентов дисконтирования».
Применим формулу NPV для Проекта А. У нас четыре годовых периода и пять денежных потоков. Первый поток (10,000) - это наша инвестиция в момент времени «ноль», то есть сегодня. Если развернуть формулу NPV, приведенную чуть выше, то мы получим сумму из пяти слагаемых:
Если подставить в эту сумму данные из таблицы для Проекта А вместо CF и ставку 10% вместо R, то получим следующее выражение:
То, что стоит в делителе, можно рассчитать, но проще взять готовое значение из таблицы коэффициентов дисконтирования и умножить эти коэффициенты на сумму денежного потока.
В результате приведенная стоимость денежных потоков (NPV) для проекта А равна 788,2 рублей. Расчет NPV для проекта А можно так же представить в виде таблицы:
Точно таким же образом рассчитывается NPV для проекта Б.
Поскольку коэффициенты дисконтирования уменьшаются с течением времени, вклад в приведенную стоимость проекта больших (4,000 и 6,000), но отдалённых по времени (третий и четвертый годы) денежных потоков будет меньше, чем вклад от денежных поступлений в первые годы проекта. Поэтому ожидаемо, что для проекта Б чистая приведенная стоимость денежных потоков будет меньше, чем для Проекта А.
У меня получилось, что NPV Проекта Б - 491,5 рублей.
Расчет NPV для проекта Б можно посмотреть в таблице и на рисунке со шкалой времени.
Вывод: оба проекта можно принять, так как NPV обоих проектов больше нуля, а, значит, осуществление этих проектов приведет к увеличению стоимости компании-инвестора.
Если эти проекты взаимоисключающие, то есть необходимо выбрать один из них, то предпочтительнее выглядит Проект А, поскольку его NPV заметно больше 788,2, чем NPV Проекта Б 491,5.
Заключение
Подводя итоги, хотелось бы сказать, что мы исследовали экономику как науку, развитие экономической мысли в России, ее историю, подробней остановились на цикличном развитии экономики. Используемые материалы нам показали, что экономико-политические циклы действительно существуют и экономика целиком зависит от этих фаз. Более подробно мы остановились на экономических кризисах.
Выяснили, что экономический кризис характеризуется падением производства, происходящим в значительных масштабах и обозначается ростом количества товаров, которые превышают платежеспособный спрос потребителей, зачем следует падение экономики. Следствием экономического кризиса является уменьшение реального ВНП, дефицит товаров народного потребления, не выплат зарплат, пенсий и социальных пособий, массовые банкротства и безработица, снижение уровня жизни населения.
В ходе написания дипломной работы мной были подробно рассмотрены экономические составляющие кризиса. В истории России, кризисов было много последствия которых вызывало и рост промышленности, и спады производства, и безработицу, и голод. К важнейшим из них я отнес кризисы:
- 1857-1858 гг., который был самым глубоким со времени начала капиталистического развития;
- 1860-х гг., вызвавший в итоге биржевой крах;
- 1914-1922 гг., результатом этого периода стало разорение страны и системный кризис большевистской власти.
- 1990-хх гг. вызвал развал Советского Союза
- кризис, именованный «Черный вторник» считается самым тяжелым в истории Росси.
- 2008 года, итогами этого кризиса стало то, что на сглаживание его последствий правительство потратило в 2008 году 1,1 трлн рублей, а в 2009 году - 1,8 трлн рублей. А также:
· - капитализация российских компаний снизилась с сентября по ноябрь на три четверти;
-· сокращение золотовалютных резервов на 25%;
· - доверие населения к банкам подорвано, как результат - отток вкладов, финансовая устойчивость банков пошатана, несколько крупных банков, инвестиционных и коммерческих, стали банкротами;
· множество компаний находились в состоянии банкротства, тем самым последовало массовое увольнение рабочих, отправление их в бессрочные отпуска, сокращение ставок оплаты труда;
· - кризис спровоцировал спад цен на нефть;
· - сокращение темпов роста экономики в России: все это привело к сокращению государственных проектов в области строительства.
- 2014-…, кризис продолжается и сейчас. Отношения России и Запада ухудшились в связи с ситуацией на Украине. ЕС и США от точечных санкций против отдельных физлиц и компаний перешли к мерам против целых секторов российской экономики. В ответ Россия ограничила импорт продовольственных товаров из стран, которые ввели в отношении нее санкции: США, государств ЕС, Канады, Австралии и Норвегии.
Особенность нынешней ситуации в России состоит в том, что она плохо поддается стандартным методикам антикризисного управления. Важную роль в деле разрешения кризисных ситуаций в организациях должно взять на себя государство.
Грамотная организация управления предприятием может ослабить влияние кризиса и добиться восстановления жизнеспособности организации в целях ее сохранения за счет смены собственника или реорганизации предприятия. При других условиях кризис может привести к полной ликвидации организации, смене собственника и перестройке процесса функционирования предприятия.
Возникновение кризисных ситуаций или кризиса в рыночной экономике становится необходимым условием. Это явление способно определить не только предел развития экономики, но и помочь в дальнейшем ее развитии.
Список использованной литературы
1. Абрамов С. Антикризисное управление на основе инноваций 2015 г.
2. Беляев А.А., Коротков Э.М. Антикризисное управление / 2-у изд., перераб. и доп. М.: Юнии Дата, 2016. 311 с.
3. Бендиков М.А. Оценка реализуемости инновационного проекта Менеджмент в России и за рубежом. 2015.
4. Гарина Е.П. Медведева О.В. Шпилевская Е.В. Антикризисное управление на основе инноваций: В 2 кн.: Кн. 1: Менеджмент инновационного управления: Учебник для вузов Изд. 4-е, перераб., доп., стереотип. - 340 с., 2016.
5. Гарина Е.П. Медведева О.В. Шпилевская Е.В. Антикризисное управление на основе инноваций: В 2 кн.: Кн. 2: Экономические методы анализа: Учебник для вузов Изд. 4-е, перераб., доп., стереотип. - 340 с., 2014 г.
6. Колокольников О.Г. Менеджмент инновационных процессов на основе реструктуризации предприятия на технологические системы Инновации - 2015.
7. Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник.4-е изд., перераб. и доп. М.: ИНфРА-М, 2009.
8. Учебное пособие для подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену профессиональной подготовки менеджера. Под общей ред. В.Е. Ланкина. Таганрог: ТРТУ, 2017. - 720 с.
9. Шичков А.Н. Антикризисное инновационное управление собственностью // Международная научно-практическая конференция «Оценочные технологии в экономических процессах: управление собственностью». - С-Петербург: СПбГИЭУ, 2016. - С. 297.
10. Яхно А.В. Ресурсы инноваций: организационный, финансовый, административный/ М.: Юнити-Дана, - 2015. - 318 с.