Курсовая работа (т): Оптимизация инвестиционного портфеля

Согласно данным таблицы 3.5, наименьшие потери будут в том случае, когда порядок отложения к исполнению проектов будет следующий: C, B, A, D.

Исходя из этого составим план инвестиций на 2 года, в таблице 3.6.

Таблица 3.6 - Временная оптимизация для проектов поддающихся дроблению

Временная оптимизация проектов при учете их дробления принесет в NPV при инвестировании в 0 периоде 228,17 млн.р. и в 1-м периоде 98,42 млн.р.

Соответственно, временная оптимизация для проектов не поддающихся дроблению будет выглядеть следующим образом, представленным в таблице 3.7.

Таблица 3.7 - Временная оптимизация для проектов, не поддающихся дроблению

Временная оптимизация проектов при условии, что они не поддаются дроблению, принесет NPV по итогам 0-го года инвестирования в сумме 188,74 млн.р., по итогам 1-го года 137,86 млн.р.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе исследования были рассмотрены теоретические основы оптимизации инвестиционного портфеля.

В сложившейся мировой практике фондового рынка под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. Это означает, что при формировании портфеля и в дальнейшем, изменяя его состав и структуру, менеджер формирует новое инвестиционное качество. Основную проблему, которую необходимо решать при формировании портфеля ценных бумаг, составляет задача распределения инвестором определенной суммы денег по различным альтернативным вложениям (например, акциям, облигациям, наличным деньгам и др.) так, чтобы наилучшим образом достичь своих целей.

В первую очередь инвестор стремится к получению максимального дохода за счет: выигрыша от благоприятного изменения курса акций; дивидендов; получения твердых процентов и т.д. С другой стороны, любое вложение капитала связано не только с ожиданием получения дохода, но и с постоянной опасностью проигрыша, а, значит, в оптимизационных задачах по выбору портфеля ценных бумаг необходимо учитывать риск. В принципе для создания портфеля ценных бумаг достаточно инвестировать деньги в какой-либо один вид финансовых активов. Но современная экономическая практика показывает, что такой однородный по содержанию портфель (или недиверсифицированный) встречается очень редко. Гораздо более распространенной формой является так называемый диверсифицированный портфель, т.е. портфель с самыми разнообразными ценными бумагами. Использование диверсифицированного портфеля устраняет разброс в нормах доходности различных финансовых активов. Иными словами, портфель, состоящий из акций разноплановых компаний, обеспечивает стабильность получения положительного результата.

Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых в соответствии с пожеланиями инвесторов. Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для выяснения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически неразрешимы до конца.

С учетом инвестиционных качеств ценных бумаг можно сформировать различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определенный период времени. Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг.

Во второй главе исследования был проведен анализ инвестиционной стратегии ООО «Восток - Запад».

В третьей главе исследования было произведено практическое решение предлагаемых задач по определению денежных потоков и оптимизации инвестиций.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Винокуров П.Л., Латышева В.К. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., 2012. - 368с.

. Зеленова А.Ю. Иностранные инвестиции в Россию // «Эко». № 2. 2013.-14-16 с.

. Зинченко В.И. Инвестиции: вопросы и ответы. - М.: ИЗД «Юриспруденция», 2011 - 256 с.

. Камынина М.И., Павлова Б.А., Телесова А.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. Спб, 2013. - 380 с.

. Ившина, Л.Л. Инвестиции: учебное пособие / Л.Л. Игонина. - М.: ИНФРА-М, 2012 - 478 с.

. Илецкая А.А. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М., 2011.-185с.

. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М., Финансы и статистика, 2012.-305с.

. Кистерева, Е.В. Инвестиционная политика предприятия./Е.В. Кистерева // Справочник экономиста. - 2013. - №4. с.14-16

. Колтынюк, Б.А. Инвестиции: Учебник./Б.А. Колтынюк - СПб.: Изд-во Михайлова В.А. 2012. - 425с.

. Кузнецов, Б.Т. Инвестиции: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки «Экономика»/ Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012 - 378с.

. Конторович, С.П. Управление инвестиционной привлекательностью предприятия. / С.П. Конторович // Вопросы экономики. - 2013. -№4. с. 31-36

. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М., 2013.-335с.

. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов, - М.: ДИС, 2012.-307с.

. Маленко Е.А. Хазанова, В. Инвестиционная привлекательность и ее повышение /Е. Маленко, В. Хазанова // Top - Manager. - 2012. - №10. с.39-43

. Нешитой, А.С. Инвестиции: Учебник. - 5-е изд., перераб. и испр. - М.: «Дашков и Ко», 2011 - 374с.

. Нековалов Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. - М.: «Дашков и Ко», 2012.-228с.

. Родинская, А.А. Принятие инвестиционных решений. / А.А. Ройзман // Практика международного бизнеса. - 2012. - №13. с.21-29

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Матрица SWOT-анализа факторов деятельности ООО «Восток - Запад»

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Денежные потоки проекта в последующие годы реализации