Курсовая работа (т): Оптимизация инвестиционного портфеля

Анализ полученных оценок позволяет выявить сильные и слабые стороны конкурентной борьбы по всем изученным направлениям конкурентоспособности.

Для более детального рассмотрения сложившейся ситуации в ООО «Восток - Запад» проведем SWOT анализ. Приведенный ниже SWOT анализ составлен в виде таблицы и содержит не только перечень возможностей и угроз, а также перечень сильных и слабых сторон организации (Приложение А). Составленная матрица SWOT анализа (Приложение А) позволит сформулировать перечень первоочередных мероприятий, которые должна провести компания для совершенствования системы организации маркетинга.

Итак, сильными сторонами компании «Восток Запад» являются: Все вышеперечисленные в таблице 1, факторы конкуренции в виду их огромного мирового опыта на различных рынках логистических услуг, а так же сети офисов. Слабые стороны: Единственной слабой стороной компании является цена услуги, но этот недостаток легко компенсируется сложившейся за годы репутацией компании, надежностью перевозки и качественным предоставлением услуг.

2.3 Инвестиционный проект

Пока кризисные явления не повлияли на финансовый потенциал ООО «Восток - Запад», предприятию необходимо инвестировать имеющиеся финансовые, трудовые, технические ресурсы в расширение видов деятельности, а также провести работу над возможностью сокращения производственных затрат, для увеличения прибыльности и для создания резерва сокращения ценового уровня услуг, так как в ближайшее время это наиболее ожидаемое воздействие конкурентов на рынок грузоперевозок.

Ухудшающаяся ситуация с экономической конъюнктурой рынка в стране, а соответственно и в регионе, по итогам 2015 год непременно повлияет на получаемые финансовые результаты ООО «Восток - Запад» и на эффективность его хозяйственной деятельности.

Анализируя позицию ООО «Восток - Запад» на рынке, имеющиеся финансовые и технические ресурсы, целесообразно было бы выявить направление развития в сфере розничного небольшого бизнеса.

Мероприятием по расширению видов деятельности для ООО «Восток - Запад» является разработка розничного направления в сфере автобизнеса - автомойка, с дальнейшим планированием развития фирменной сети автомобильных моек по городу и региону.

В настоящий момент у предприятия имеются арендованные склады в Ленинском округе г. Комсомольска-на-Амуре, по статистике производственного отдела которые используют в среднем на 18-20 %. Перераспределение объектов под которые используются данные склады (крупный гаражный бокс), на другие склады ООО «Восток - Запад» позволит освободить занимаемые помещения.

Таким образом, на базе производственных помещений ООО «Восток - Запад» будет организована первая автомобильная мойка, которая при удачной реализации даст развитие собственной фирменной сети автомоек по городу Комсомольску-на-Амуре и региону.

Таблица 2.2 - Затраты на оборудование автомойки

Итого затраты на оборудование составят 214,8 тыс.р. По договоренности с фирмой поставщиком, наладка оборудования производиться силами поставщика, и составляет 10 % от стоимости заказа оборудования. Таким образом, затраты по наладке и монтажу моечных систем составят 21,48 тыс.р.

Капитальные затраты проекта таким образом составляют 491,78 тыс.р.

Таблица 2.3 - Капитальные затраты проекта

По итогам первого квартала будет реализовано 4 040 услуг по автомойке, по итогам 4-го квартала реализация услуг возрастет до 4 425 услуг.

Таблица 2.4 - Прогноз продаж за первый год реализации проекта

С учетом рассмотренных данных о затратах сырья и материалов, а так же данных о прогнозе продаж, в финансовом плане будет произведен расчет выручки при заданных параметрах продаж проекта.

Таблица 2.5 - Прогноз продаж на 5 лет реализации проекта

Денежные потоки проекта представим на рисунках 2.2-2.4.

Денежные потоки проекта в первый год реализации проекта представлены в приложении Б.

Рисунок 2.2 - Денежные потоки проекта в первый год реализации

С учетом плана продаж, возможно спрогнозировать денежные потоки проекта. Ставка дисконтирования составляет 20 %.

Рисунок 2.3 - Кумулятивный денежный поток первого года реализации проекта

По итогам первого года реализации проекта, кумулятивный денежный поток все еще отрицателен, т.е. проект еще не окупается.

Рисунок 2.4 - Денежные потоки проекта во второй год реализации

Как видно из таблицы приложения В, во втором году проект окупается, т.е. КДП становиться положительным (рисунок 2.5).

Показатель NPV рассчитали в приложении 7. Ставка дисконтирования составила 20 % годовых, следовательно, в месячном интервале она составила 1,67 %, в квартальном интервале - 5 %.

Рисунок 2.5 - Кумулятивный денежный поток второго года реализации проекта

Согласно данным приложения 7, NPV проекта по истечении 5 лет составит 1 119,4 тыс.р. Данный показатель говорит о текущей стоимости проекта на момент завершения расчетов в сумме 1 119,4 тыс.р.

Рисунок 2.6 - Кумулятивный денежный поток последующих лет реализации проекта

Оценку финансового профиля проекта проведем на основе приложения В, сопоставляя кумулятивный денежный поток с показателем NPV.

Кумулятивный денежный поток проекта по прошествии 5 лет его реализации составит 2 368,4 тыс.р., в то время как NPV проекта (тот же поток только с учетом инфляции) составит 1 119,4 тыс.р. Таким образом, без учета инфляции проект за 5 лет реализации принесет владельцу 2 368,4 тыс.р. прибыли а с учетом инфляции 1 119,4 тыс.р.

Рисунок 2.7 - Финансовый профиль проекта

На основе данного графика можно увидеть, что проект окупается в точках пересечения линий с осью.

Без учета инфляции, проект окупается в 6-м квартале реализации, а с учетом дисконтирования проект окупается в 7-м квартале реализации.

В обоих случаях проект окупается ан втором году реализации.

Внутреннюю норму доходности проекта (IRR) определим методом подстановки.методом подстановки составит 89,54 %. Проверка ставки представлена в приложении В.

Таким образом, при ставке дисконтирования на уровне 89,54 %, NPV проекта будет равен 0 (рисунок 2.8).

Индекс прибыльности проекта составит: 1 119,39 / 491,78 = 2,276, так как проект больше 1, то проект можно считать эффективным.

Рисунок 2.8 - NPV при расчете IRR

Так как показатель IRR (89,54 %) значительно выше ставки дисконтирования (20 %), то проект можно считать достаточно безопасным.

3. Расчетное задание №13

В таблице 3.1 приведены исходные данные по предлагаемым инвестиционным проектам.

Таблица 3.1 - Исходные данные для задания

Норма дисконта 11 %. Инвестиционные возможности организации 109 млн.р.

Составить оптимальный инвестиционный портфель способами:

) пространственная оптимизация для проектов, поддающихся дроблению

) пространственная оптимизация для проектов, поддающихся дроблению

) временная оптимизация для проектов, поддающихся дроблению

) временная оптимизация для проектов, поддающихся дроблению

Решение.

Рассчитаем чистый приведенный эффект (NPV) и индекс рентабельности для каждого проекта (РI).

Проект А.

= 58 / (1,11)1 + 73 / (1,11)2 + 54 / (1,11)3 + 47 / (1,11)4 - 55 = 126,95 млн.р.= 181,95 / 55 = 3,31= 104,1 %.

Проект B.

= 45 / (1,11)1 + 56 / (1,11)2 + 41 / (1,11)3 + 36 / (1,11)4 - 58 = 81,68 млн.р.= 139,68 / 58 = 2,41= 70,8 %.

Проект C.

= 34 / (1,11)1 + 42 / (1,11)2 + 31 / (1,11)3 + 27 / (1,11)4 - 49 = 56,17 млн.р.= 105,17 / 49 = 1,44= 60,6 %.

Проект D.

= 28 / (1,11)1 + 35 / (1,11)2 + 26 / (1,11)3 + 23 / (1,11)4 - 26 = 61,79 млн.р.= 87,79 / 26 = 1,63= 106,45 %.

Сведем полученные данные по проектам в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Полученные данные по проектам

Таким образом, по убывающему показателю PI инвестиционные проекты ранжируются следующим образом: A, В, D, С.

Проведем пространственную оптимизацию проектов поддающихся дроблению.

Согласно проведенному ранжированию, оптимальным будет портфель представленный в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Пространственная оптимизация проектов поддающихся дроблению

Таким образом, данное сочетание проектов будет наиболее оптимальным.

Проведем пространственную оптимизацию проектов не поддающихся дроблению.

В этом случае оптимальную комбинацию находят перебором всех возможных вариантов сочетания проектов и расчетом суммарного NPV для каждого варианта. Комбинация, максимизирующая суммарный NPV, будет оптимальной.

Представленные комбинации приведены в таблице 3.4.

Таблица 3.4 - Предлагаемые комбинации проектов

Как показывают данные таблицы 3.4, наиболее оптимальной комбинацией приносящей наибольшее значение NPV будет являться реализация проектов AD.

Временная оптимизация для проектов, поддающихся дроблению.

Общая сумма требуемых инвестиций для осуществления всех проектов составляет: 55 + 58 + 49 + 26 = 188 млн.р. Исходя из расчета ограничения инвестиционных возможностей предприятия ан уровне 109 млн.р.в год, произведем временную оптимизацию проектов.

В таблице 3.5 произведем расчет индекса возможных потерь при временном переносе реализации проекта.

Таблица 3.5 - Расчет индекса возможных потерь