В руководстве «Зеленая книга» также указывается, что при анализе международных проектов должна применяться ставка, полученная для экономики-выгодополучателя. Например, если Индия получает финансирование от международных организаций для реализации сельскохозяйственных проектов, то при их оценке должна применяться ставка, рассчитанная для этой страны (Kula, 2004).
Другим примером страны, в которой существует официально установленная социальная ставка, является Италия. Причем, рекомендуемое правительством Италии значение социальной ставки отличается от оценки, данной независимыми исследователями. На сегодняшний день, основной работой, посвященной оценке социальной ставки дисконтирования для Италии, является статья Percoco (2008), в которой рекомендуется значение 3,7-3,8%, тогда как величина официально установленной ставки выше этой величины на 1,2-1,3% (см. табл. 2).
Как и в Италии, во Франции также существует установленная Генеральным Комиссариатом планирования социальная ставка, равная 8% в реальном выражении. Эта величина не менялась с 1984 г. По мнению Эванса, ставка, рассчитанная в соответствии с методом SRTP, который позволяет сопоставить полученные оценки с величинами, определенными для остальных стран-членов ЕС, должна быть гораздо ниже (см. табл. 3).
Таблица 2
Оценка социальной ставки дисконтирования для Италии, 2005, 2008 гг.
Источники: [8], [16]
Таблица 3
Оценка социальной ставки дисконтирования для Франции, 2001-2005 гг.
Источники: [8], [9]
Говоря о сопоставимости ставок, установленных в различных странах ЕС, стоит отметить, что в реальности ставки не только по-разному рассчитываются, но и значительно отличаются друг от друга. Оценки социальной ставки дисконтирования для других стран Европы представлены в табл. 4.
Литература
1. Архипов В.М., Емельянов А.М. Оценка социальной ставки дисконтирования // Финансы и кредит. -- 2006. -- №17 (221).
2. Емельянов А.М., Шелунцова М.А. Использование подхода ставки межвременных предпочтений для оценки социальной ставки дисконтирования // Корпоративные финансы. -- 2007. -- №1.
3. Azar S.A. Measuring the US social discount rate. Applied Financial Economics Letters, 2007, 3, 63-66.
4. Azar S.A. A Social Discount Rate for the US. International Research // Journal of Finance and Economics. Issue 25, 2009.
5. Chapman C.B., Ward S.C., Klein J.H. An optimised multiple test framework for project selection in the public sector, with a nuclear waste disposal case-based example // International Journal of Project Management 24 (2006) 373-384
6. Conningarth Economists. A Manual for Cost Benefit Analysis in South Africa / Water Research Commission, Report No. K5, 1132, Pretoria, 2002.
7. Evans D. J. A social discount rate for France. Applied Economics Letters, 11, 2004. -- pp. 803-808.
8. Evans D. J. and Sezer H. Social discount rates for six major countries. Applied Economics Letters, 11, 2004. -- pp. 557-560.
9. Evans D., Sezer H. Social discount rates for member countries of the European Union. Journal of Economic Studies, Vol. 32, No.1, 2005, pp. 47-59.
10. Kohyama H., Selecting Discount Rates for Budgetary Purposes. Harvard Law School, Federal Budget Policy Seminar, Briefing Paper No. 29, 2006.
11. Kula E. Estimation of a Social Rate of Interest for India // Journal of Agricultural Economics Volume 55, No. 1 2004, pp. 91-99.
12. Lally М. Measuring the US social discount rate: reply to Azar. Applied Financial Economics Letters, 2008, 4, 283-285.
13. Lopez H. The Social Discount Rate: Estimates for nine Latin American countries. The World Bank, Policy Research Working Paper 4639, 2008.
14. Mario du Preez. The Discount Rate for Public Sector Conservation Projects in South Africa. African Development Bank 2004. Published by Blackwell Publishing Ltd 2004, 9600 Garsington Road, 456 Oxford, OX4 2DQ, UK and 350 Main Street, Malden, MA 02148, USA.
15. Pearce D.W., Ulph. D. A Social Discount Rate for the United Kingdom. CSERGE Working Paper 95-01. Centre for Social and Economic Research on the Global Environment, University of East Anglia, UK. -- 1995.
16. Percoco M. A social discount rate for Italy. Applied Economics Letters, 2008, 15, 73-77.
17. Rambaud S.C., Torrecillas M. Some considerations on the social discount rate. Environmental Science and Policy 8, 2005, pp. 343-355.
18. The Green Book: Appraisal and Evaluation in Central Government, Treasury Guidance. -- London, 2003.