Годом позднее на фондовом рынке страны появились акции иностранных, преимущественно американских, компаний, таких как Bank of America, Boeing Согр., Chrysler Corp., и многих других. С развитием рынка частных ценных бумаг в стране начал возрождаться и институт фондовой биржи. В числе первых в ноябре 1990 г. были учреждены Московская международная фондовая биржа и Московская центральная фондовая биржа. В состав 24 участников ММФБ входили союзное и республиканское министерства финансов, ряд других министерств и ведомств, Сбербанк России, Мосбизнесбанк и т. д. Учредителями МЦФБ стали 123 участника, среди которых преобладали крупные промышленные предприятия и организации. ценный бумага фондовый правовой
Особый этап развития отечественного фондового рынка связан с появлением на нем в октябре 1992 г. государственного приватизационного чека (ваучера). Он бесплатно выдавался всем совершеннолетним гражданам страны и в течение установленного времени обменивался на акции приватизируемых государственных предприятий. Цель эмиссии ваучеров - желание государства видеть каждого гражданина страны в качестве собственника части приватизированного государственного имущества. Таким образом, можно считать, что в начале 90-х гг. XX в. в России вновь начал функционировать полноценный, относительно оформленный фондовый рынок.
С 1997 г. в истории российского фондового рынка начинается этап, который принято относить к современности. В этот период уже были приняты основополагающие нормативно-правовые акты, да и сам рынок ценных бумаг подхватил общую тенденцию свободного рынка. И так, в отличие от прочих государств отечественный рынок ценных бумаг прошел уникальные этапы развития, в сущности, негативные для него, но оказавшие колоссальное влияние на его современный форма т. Представляется наиболее целесообразным привести следующую периодизацию его истории:
1) XVIII в. -- начало XX в. -- зарождение буржуазных отношений, резкий рос свободного финансового рынка, формирование прообраза пула его профессиональных участников;
2) 1922--1987 гг. -- фактическое исчезновение рынка ценных бумаг, как и самих ценных бумаг, в качестве объектов частноправового регулирования, существование финансового рынка исключительно как государственного инструмент а;
3) 1990 г. - настоящее время - ренессанс финансового рынка, обусловленный переходом к час ной форме собственности, характеризующийся выделением ценных бумаг и финансовых инструментов как самостоятельных объектов гражданских прав, формированием круга профессиональных участников рынка.
Другой, не менее важный вывод, который можно сделать, анализируя историю развития фондового рынка в России и мире, состоит в том, что вопреки устоявшемуся в экономической и юридической науке тезису о его исключительно час ной сущности, фондовый рынок имеет двойственную природу: частную - с одной стороны (реализуется в процессе выпуска и свободного обращения эмиссионных корпоративных ценных бумаг), и публичную -- с другой (раскрывается в обращении государственных ценных бумаг). Отсюда следует сделать вывод о том, что фондовый рынок как явление частно-публичное требует соответствующей правовой охраны посредством не только деликтных гражданско-правовых норм, но и публичного права, в том числе уголовного.