Курсовая работа (т): Международный кредит и его роль в развитии экономики Республики Беларусь

Основной сферой применения полученных кредитных средств в Беларуси является энергетика. С использованием кредита Китая выполняются работы по реконструкции Березовской и Лукомльской ГРЭС, строительству Шкловской, Речицкой, Могилевской, Оршанской ГЭС на реке Днепр и Неманской ГЭС на реке Неман, созданию линий электропередачи напряжением 330 кВ для выдачи мощности первого энергоблока АЭС, строительству котельной "Северная" в Минске [19].

Немаловажным для развития экономики страны является инвестирование в сферу услуг. При содействии китайских кредиторов осуществляется строительство многофункционального комплекса "Чайнатаун" в Минске, возведение в столице гостиницы "Пекин", строительство корпуса гостиницы "Виктория"[19].

марта 2012 года принято постановление, по которому Экспортно-импортный банк Китая предоставил Беларуси покупательский кредит на сумму 186,5 млн долларов для реализации инвестпроекта, предусматривающего строительство завода по производству кальцинированной соды мощностью 300 тыс.т в год в Мозырском районе Гомельской области [2].

В конце 2008 года в Беларусь поступил кредит от Венесуэлы в размере 500 млн. долл. США cроком на 7 лет. Полученные средства были включены в состав золотовалютных резервов страны.

Таким образом, привлечение международных кредитов для Республики Беларусь продиктовано объективной необходимостью поддержания платежного баланса страны, осуществления закупок социально значимых товаров, а также проведения модернизации и реструктуризации промышленного потенциала.

Активно сотрудничая с основными международными финансовыми организациями, Республика Беларусь становится полноправным субъектом международных кредитных отношений, что даёт возможность привлекать необходимые финансовые ресурсы для решения проблем трансформационной экономики. Основным видом использования иностранного капитала белорусскими банками являются международные синдицированные кредиты для расширения ресурсной базы. Сотрудничество с международными финансово-кредитными организациями реализуется в виде технической поддержки со стороны МВФ, кредитования ЕБРР малого и среднего бизнеса, осуществления проектного финансирования при поддержке Группы Всемирного банка.

Но, несмотря на то, что привлечение внешних займов в Беларусь способствует поддержанию её экономики в равновесии, отрицательного воздействия от такого активного использования внешних займов избежать не удаётся. Как показывает мировая практика, международные кредиты наиболее эффективны лишь в условиях предсказуемости развития экономических процессов, что практически невыполнимо в условиях переходной экономики в Республике Беларусь и преодоления последствий мирового финансового кризиса во всём мире.

В частности, уже в 2012 году наступит первый срок выплат по международным кредитам, а пик платежей по внешнему долгу придётся на 2013-2014 годы [11, с.13]. Однако, принимая во внимание постоянное отрицательное сальдо платёжного баланса, уменьшение золотовалютных резервов, дефицит государственного бюджета, отвлечение средств на строительство АЭС, можно предположить, что в скором будущем Беларусь столкнётся с проблемой «долгового бремени», что потребует принятия радикальных мер.

Кроме того, активное использование кредитных ресурсов, имеющих внешний источник, оказывает негативное воздействие на развитие национальной экономики Беларуси по следующим направлениям:

усиление зависимости Республики Беларусь от иностранных государств, предоставивших кредиты, при принятии решений в области экономической политики;

сокращение объема средств, которые могут быть направлены на инвестирование, что серьезно ограничивает экономический рост;

уменьшение размера средств, которые могут быть направлены на развитие социальной сферы, что может спровоцировать социальную напряженность;

дестабилизация денежно-кредитной ситуации;

ослабление позиций нашей страны на мировых рынках товаров и капиталов [11, с.18].

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что международный кредит являлся необходимостью для Беларуси в период реформирования экономики и становления её основных сфер. С помощью международного кредита была решена проблема финансирования первоочередных социальных программ, проведена реструктуризации производства. Производственный сектор использовал международный кредит как дополнительный источник для обновления основных фондов и устранения диспропорций между отраслями, что обеспечило стабильный рост производства в последующие годы.

Основными сферами применения внешних займов в Беларуси являются энергетика, строительство, промышленность, а также сфера услуг. Кроме того, за счёт кредитных средств реализуются совместные с международными финансовыми организациями экологические, ресурсосберегающие и социальные проекты.

Особое значение для Беларуси имеют стабилизационные кредиты, которые привлекаются для решения макроэкономических проблем, таких как дефицит платёжного баланса, уравнивание экспортных и импортных потоков, поддержание золотовалютных резервов, устойчивость курса на валютном рынке, эффективность финансовой системы. Кроме того, международные денежные поступления помогли смягчить последствия мирового финансового кризиса и содействовали дальнейшему поступательному развитию экономики Беларуси. Однако, помимо положительного воздействия, чрезмерно активное привлечение международных кредитов имеет и негативные последствия для экономики страны.

3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

Привлечение и использование иностранных кредитов и займов является одним из важнейших элементов денежно-кредитной и валютной политики любого государства. По степени влияния на финансово-экономическое положение стран-заемщиков внешний долг - это сложное и противоречивое понятие. С одной стороны, внешние заимствования способствуют привлечению в страну дополнительных финансовых ресурсов, открывают доступ к достижениям в научно-технической сфере и современному управленческому опыту. С другой стороны, значительные размеры внешней задолженности стран неоднократно становились причиной обострения мировых долговых отношений за последние десятилетия и являются одной из актуальных проблем современности.[8, с.8]

Валовой внешний долг Республики Беларусь представляет собой невыплаченную сумму фактических текущих и необусловленных обязательств, которая требует выплаты основного долга и/или процентов дебитором в некоторый будущий период времени и которая представляет собой обязательства резидентов Республики Беларусь перед нерезидентами [4]. Методологической основой формирования внешнего долга Республики Беларусь является Руководство по платежному балансу (пятое издание, 1993 г.), Руководство по статистике внешнего долга Международного валютного фонда (2003 г.).

Валовой внешний долг включает в себя государственный внешний долг и внешний долг субъектов хозяйствования. В соответствии с Бюджетным кодексом Республики Беларусь, внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь по внешним государственным займам на определенный момент времени [29]. Он рассчитывается как сумма заимствований, которые сделало само государство, а также заимствований субъектов хозяйствования, по которым Министерство финансов гарантирует возврат долга. При этом Министерство финансов отвечает за возврат таких займов.

Внешний государственный долг Республики Беларусь по состоянию на 1 января 2011 года составил 9687,2 млн долларов США при установленном лимите на 2010 год 11,0 млрд долларов США и увеличился по сравнению с началом 2010 года на 22,8% [29]. Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу за 2010-2011 годы, представленные в таблице 2, свидетельствуют о том, что Республика Беларусь относится к группе стран с низким уровнем задолженности.

Таблица 2 - Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу Республики Беларусь за 2010-2011 гг.

Примечание - Источник: [29]

Валовой внешний долг Республики Беларусь на 01.01.2012 г. сложился в размере 34 028.4 млн долларов США, что на 19,8% больше, чем по состоянию на 01.01.2011 г. Отношение валового внешнего долга к ВВП на начало 2012 года составило 62,3% (на начало 2011 года - 51,6%, 2010 - 44,8%) [1]. Данный относительный показатель свидетельствует о том, что Беларусь перешагнула общепринятый порог этого отношения - 50%. Такое наращивание может иметь серьёзные последствия для экономики, в частности:

обслуживание внешнего долга может подтолкнуть правительство к распродаже государственного имущества, в первую очередь высокоэффективных предприятий;

обслуживание внешнего долга в условиях отсутствия значительных валютных резервов провоцирует ограничение внутреннего потребления и снижение уровня жизни населения;

нарастание задолженности перед внешним миром усиливает экономическую и политическую зависимость страны, снижает ее кредитный рейтинг, ведет к удорожанию кредитных ресурсов;

стремление реструктуризировать внешний долг (отодвинуть сроки платежа, обменять старые долги на новые) может дополняться серьезными уступками иностранному капиталу [25, с. 29].

Вследствие значительного роста объемов внешнего заимствования, который наблюдается с начала 2007 г., увеличиваются и расходы на обслуживание внешнего долга. При критическом уровне в 20 % отношение платежей по обслуживанию внешнего долга к экспорту товаров и услуг на 01.01.10 г. составило 23,4%, т.е. пороговый уровень был превышен на 3,4 процентных пункта. Но в 2011 и 2012 годах этот показатель снизился и составил соответственно 17,3% и 13,5% [1].

Ситуация в сфере обслуживания долга осложняется хроническим дефицитом внешнеторгового сальдо, что порождает необходимость сохранения финансирования данного дефицита за счет последующих притоков иностранного капитала в долгосрочной перспективе.

Следует также отметить, что в 2010 году произошло увеличение лимита внешней задолженности с 9 млрд долларов США до 11 млрд долларов США. Это дало возможность привлечь дополнительные заёмные средства в страну, не превышая лимит. А на конец 2012 года предлагается установить лимит внешнего госдолга Беларуси в размере 14,3 млрд долларов.

Анализируя структуру валового внешнего долга по секторам экономики, можно отметить постоянное преобладание и увеличение объема внешнего долга других секторов, удельный вес которого увеличился к началу 2012 года до 38,4%. Наименьшую долю составляет внешний долг органов денежно-кредитного регулирования - 4,5%. Внешняя задолженность сектора государственного управления по отношению к валовому внешнему долгу составляет 36,3%, и следует отметить, что темпы прироста этого показателя неуклонно снижаются [5].

Анализ структуры валового внешнего долга Беларуси в разрезе финансовых инструментов, графическая иллюстрация которого представлена в приложении Б, показывает, что в общей сумме внешнего долга большую часть составляют обязательства по привлеченным кредитам и займам из-за рубежа - 57,5%. Далее по размерам следует задолженность по коммерческим (торговым) кредитам, сформированная предприятиями в результате экспортно-импортных операций с товарами и услугами, - 23,7%. Прочие долговые обязательства в основном представлены просроченной задолженностью за товары и услуги у предприятий (другие секторы) и занимают 3,6% валового внешнего долга страны. Незначительный удельный вес в структуре долга занимают обязательства банковского сектора по счетам и депозитам - 2%.

Доля непосредственных рыночных инструментов долга - долговых ценных бумаг - в предыдущие годы была стабильно меньше 1%, однако по состоянию на 01.01.2011 их доля увеличилась до 4,4%, а на 01.01.2012 составила 6,2% [5]. Данное увеличение объясняется тем, что в 2010 году Беларусь выпустила еврооблигации стоимостью 600 млн. долларов под 9% сроком на пять лет. В качестве совместных организаторов по размещению евробондов выступили четыре зарубежных банка: BNP Paribas, Deutsche Bank AG, The Royal Bank of Scotland plc и ОАО "Сбербанк России". 26 января 2011 года произошел выпуск еврооблигаций на сумму $800 млн под 8,95% годовых. Организаторами сделки являлись банки Сбербанк (Россия), BNP Paribas (Франция), RBS (Шотландия) и Deutsche Bank (Германия). Министерство финансов Беларуси не исключает возможности очередного размещения еврооблигаций в конце 2012 года или в начале 2013 года.

В структуре валового внешнего долга Республики Беларусь по срокам погашения большую часть занимает долгосрочный внешний долг, его доля равна 57,5%; доля краткосрочного внешнего долга, соответственно, равна 42,5%. Однако такое соотношение не всегда имело место в структуре внешнего долга страны - до 2006 года доля краткосрочных займов постоянно возрастала, достигнув в 2005 году максимума - 77,8%, после чего произошло постепенное сокращение данного показателя - до 42,5% на 01.01.2012 г. Динамика данного показателя графически отражена в приложении В. В настоящий момент все внешние государственные займы, входящие в долговой портфель Республики Беларусь, являются долгосрочными.

Анализ динамики объема и структуры валового внешнего долга Республики Беларусь позволяет выделить следующие негативные тенденции:

резкий рост внешнего государственного долга;

крайне низкое использование рыночных инструментов внешнего финансирования - долговых ценных бумаг. В современной международной практике основным инструментом суверенных заимствований служит именно выпуск ценных бумаг (прежде всего еврооблигаций). Это позволяет привлекать принципиально иные объемы денежных средств (от 100 млн долларов США) и эффективно управлять долгом;

высокая стоимость обслуживания долга, которая может потребовать рефинансирования.

Таким образом, исходя из анализа показателей объёма и структуры внешнего долга Республики Беларусь, можно сделать вывод о том, что в целом общая ситуация с задолженностью Республики Беларусь находится в рамках критериев, установленных международными организациями. Нынешнее состояние государственного долга не является критичным, однако в дальнейшем такой объем внешнего долга может оказать дестабилизирующее влияние на развитие экономики Беларуси. И хотя привлечение иностранных ресурсов является важным условием успешного развития экономики страны, однако это не исключает отрицательного воздействия международного кредита. В Республике Беларусь также существует ряд проблем, связанных с внешними заимствованиями.

Одна из проблем заключается в том, что кредиты, предоставляемые Беларуси на льготных условиях, очень часто используются не в полном объеме. Это связано с тем, что сотрудничество с МВФ, ВБ и ЕБРР предусматривает 100%-е выполнение условий данных организаций, что не всегда соответствует выбранному курсу экономического развития Республики Беларусь. Как следствие, Беларусь не использует данные кредиты в полном объеме, что исключает возможность эффективного использования кредитных средств. Для решения проблем в этом направлении необходимо развивать партнёрские отношения с МВФ, ВБ и ЕБРР с учетом национальных интересов, исходя из понимания того, что сотрудничество с международными финансовыми структурами - неотъемлемое условие быстрейшего реформирования национальной экономики и интеграции ее в мировую экономику.

Еще одной проблемой является само наличие задолженности, которую нужно выплачивать. Получая международные кредиты, которые вкладываются в различные отрасли экономики либо идут на повышение валютных резервов страны, Беларусь также получает и долг, который нужно будет уплатить вместе с процентами. Так называемое «долговое бремя», которое ляжет на будущие поколения, может стать основным сдерживающим фактором на пути развития экономики.