Фондовая биржа имеет специально оборудованные помещения, именуемые залами биржи, для проведения торга существуют зал акций и зал облигаций, а также штат сотрудников, подготовленных для биржевой деятельности. Учредители фондовой биржи сами определяют необходимые для ее функционирования органы управления, регулируют деятельность участников торговли на ней, устанавливают плату за услуги. Учредители (или акционеры) назначают правление для руководства фондовой биржи, а также определяют состав комитетов и комиссий, обеспечивающих всестороннюю деятельность биржи. Например, котировальная комиссия ежедневно публикует сведения о ценах и объеме торговли. Специальный клиринговый центр фондовой биржи позволяет выполнять расчеты за купленные и проданные ценные бумаги и оформлять переуступки прав собственности без физического перемещения ценных бумаг между владельцами, сохраняя все бумаги в специальном фонде.
Торговля ценными бумагами производится на фондовой бирже только в определенные часы - в так называемое "биржевое время", что способствует максимальной концентрации сделок и наибольшей мобильности цен. Каждая фондовая биржа устанавливает свои правила допуска к торгам ценных бумаг, которые подразделяются на допущенные и не допущенные на данную биржу. Как правило, на биржу допускаются ценные бумаги тех компаний, акции которых служат предметом наиболее активной торговли, т.е. сделки по ним заключаются по нескольку раз в день или хотя бы каждый день. Бирже нежелательно, чтобы ее котировочный бюллетень пестрел прочерками, означающими отсутствие сделок.
Кроме того, не каждая компания хочет платить за котировку или подвергнуться процедуре листинга. Ценные бумаги этих компаний попадают во внебиржевой оборот, т.е. на "уличный" рынок ценных бумаг. Также биржа может использоваться для размещения новых ценных бумаг, т.е. служить аккумуляции нового капитала. Это единственная производительная операция на фондовой бирже, но она не является типичной.
Главная функция фондовой биржи - служить вторичным рынком фондовых ценностей, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг, ранее уже размещенных среди публики и "осевших" в портфелях банков. В рамках этой функции на Нью-Йоркской бирже главным образом ведется кассовая торговля, срочные сделки ограничены опционными сделками, распространена покупка ценных бумаг в кредит, при этом наличными выплачивается около 30% курсовой стоимости.
Однако на многих биржах срочные сделки запрещены или существенно ограничены как дестабилизирующий фактор. Более сложными операциями являются репортные сделки и опционы (сделки с премией). Фондовые биржи аккумулируют спрос и предложение ценных бумаг, способствуют формированию их курса, что позволяет им выполнять функцию барометра состояния дел в отдельных компаниях, отраслях и в экономике страны в целом. Они содействуют правильной ориентации капиталов и сбережений, поскольку направляют их в те сферы хозяйства, где они оказываются более выгодными, т.е. туда, где создается больше прибыли, что в целом увеличивает чистый доход общества. Ее опасный характер обусловлен, прежде всего, теми спекулятивными сделками, которые фальсифицируют действительность. Поэтому во всех странах Запада деятельность бирж контролируют специальные государственные органы.
По срокам сделки на фондовой бирже, делятся на кассовые, срочные, и их механизм в принципе одинаков. К кассовым сделкам, относятся сделки, подлежащие исполнению в тот же день, или в течение 1-5 дней после заключения сделки. Покупатель либо рассчитывается наличными деньгами, либо получает от продавца или банка кредит. Срочные операции с фондовыми ценностями ограничены законом - их доля на Нью-Йоркской фондовой бирже составляет менее 5% всего оборота ценных бумаг. Практически все срочные сделки с ценными бумагами в настоящее время сопровождаются условиями об опционах. Сделка с опционом, в сущности, говоря не что иное, как срочная сделка. Решающее отличие между опционным контрактом и срочным контрактом состоит в том, что покупатель опциона имеет право использовать или не использовать опцион. За это право он платит продавцу опциона при заключении контракта опционную цену.
Опционная сделка распадается на две части - покупку или продажу опциона и исполнение его с последующим завершением сделки. Она состоит в приобретении права продать или купить у контрагента (держателя-поручителя) по заранее согласованной ("базисной") цене определенное (минимальное) количество акций установленного образца в любое время. За это право покупатель при заключении опционной сделки уплачивает продавцу опциона так называемую опционную цену. Различают опцион на покупку ("call") и опцион на продажу ("put"). При опционе на покупку покупатель приобретает право требовать от продавца (держателя-поручителя) купить у него (у покупателя) акции по базисной цене. При опционе на продажу покупатель приобретает право в течение срока действия опциона продать продавцу опциона по базисной цене акции, являющиеся объектом опционной сделки.
Базисная цена ориентируется на курс соответствующих ценных бумаг и по ней происходит расчет по этим бумагам в случае реализации опциона. Покупатель опциона имеет право продать купленный опцион третьему лицу за три дня до истечения срока опциона. Продавец опциона остается для покупателя гарантом его прав. При покупном опционе, при котором продавец опциона по требованию покупателя обязан поставить ему объект опционной сделки (ценные бумаги), часть бумаг должна в момент заключения сделки находиться в руках продавца-поручителя. При опционе на продажу, обязывающем продавца купить у покупателя опциона соответствующие ценные бумаги у продавца должны быть средства в размере 30% объема сделки. Сроки действия опциона оканчиваются пятнадцатыми числами каждого из следующих месяцев - января, апреля, июля и октября. Опцион, не использованный в течение срока действия, теряет силу. Риск покупателя ограничивается оплаченной ценой опциона. У продавца опциона риск на покупку теоретически неограничен. К опционным сделкам допускаются преимущественно акции, имеющие большой оборот на бирже. Кроме того, компания, акции которой продаются с опционами, должна регулярно публиковать промежуточные балансы. Решение о допуске акций к опционной торговле принимает Правление биржи.
Помимо сделок с опционами, широкое распространение на биржах получили также сделки с условными финансовыми фьючерсами. С 80-х годов возникла так называемая "компьютеризированная биржевая торговля". Ее смысл состоит в том, что одновременно ведется торговля на Нью-Йоркской фондовой бирже и одной из бирж финансовых фьючерсов. Курсы фьючерсов меняются в соответствии с одним из биржевых индексов (большинство индексных фьючерсов привязано к индексу SP 500). Однако между курсом фьючерсов и биржевым индексом всегда есть разрыв, возникающий из-за технических условий торговли и отсутствия перелива капитала между биржами. На этом разрыве, который называется "спрэд", и основывается получение прибыли при программной торговле. Покупая финансовый фьючерс и продавая акции, копирующие состав индекса SP 500, спекулянт ждет благоприятного изменения "спрэда" и закрывает сделку, продавая фьючерс и покупая акции. Сами ценные бумаги в сделках не участвуют.
После того, как торговая сделка с ценными бумагами произведена на фондовой бирже, или через компьютеризованную автоматическую систему, проводится еще ряд послеторговых операций. Первая группа операций, включающая взаимные зачеты и расчеты (клиринг), обеспечивает своевременную доставку ценных бумаг продавцом покупателю и своевременный платеж покупателя продавцу. Вторая группа операций обеспечивает, чтобы компания-эмитент имела информацию о личности покупателя, или уполномоченного лица покупателя бумаг, с тем, чтобы иметь возможность уплачивать дивиденды или проценты.
Клиринг и расчеты осуществляются имеющимися почти при каждой бирже клиринговыми корпорациями, которые выполняют три основные функции: - сравнение, или согласование данных для каждой торговой сделки, чтобы выверить точный, согласованный контракт; - бухгалтерская "расчистка" всех торговых сделок с целью сведения к минимуму числа перемещений ценных бумаг между брокерами; - расчет, то есть отправка ценных бумаг между покупающими и продающими брокерами, обычно в обмен за платеж за отправленные ценные бумаги.
ТОР-5 компаний биржи.
Несмотря на то что NYSE является хранителем многолетних традиций финансовой Америки, биржа успевает идти в ногу со временем, адаптируя торговые условия под требования инвесторов и публичных компаний. Именно поэтому площадка на текущий момент является мировым лидером по объему торгуемых акций, а среди «двигателей рынка» присутствует всемирно известные компании.
ТОР-5 компаний Нью-Йоркской фондовой биржи по объемам.
Название. Символ. Объемы.
Bank of America Corporation BAC 120.380.169.
Pfizer Inc. PFE 83.920.879.
Sprint Nextel Corporation S 55.075.606.
Merck & Co Inc. MRK 50.400.901.
General Electric Company GE 48.849.426.
Рассмотрим каждую из них по отдельности и проведем небольшой анализ с соответствующим графиком. В расчете на реальных инвесторов, использующих преимущества торговли производными инструментами (которая сводит к минимуму издержки на обеспечение и в то же время позволяет сохранить многие преимущества торговли акциями напрямую, например, участие в дивидендных выплатах), мы приведем графики CFD на указанные акции из терминала SaxoTrader.
Bank of America Corporation.
Итак, лидер торгов - динамично растущая Bank of America Corporation, которая предлагает услуги по банковскому, инвестиционному менеджменту и управлению активами. Рыночная капитализация компании составляет $144 241,45 млн. при 10 780,38 млн. акций в обращении. Что интересно, рост прибыли из расчета на акцию в годовом исчислении составил 272,29%, хотя в целом по индустрии отмечался прирост в размере 2,9%. Компания явно оправилась после кризиса 2008 года и сейчас показывает очень хорошие темпы роста, являясь привлекательным активом на фоне признаков восстановления американской экономики. Валовый дивидендный доход по акциям Bank of America Corporation - 0.31%.
Pfizer Inc.
Далее следует известная по всему миру фармацевтическая компания Pfizer Inc., которая разрабатывает, производит и продает медицинские товары для людей и животных. Например, компания является автором самого популярного в мире лекарства липитор (или аторвастатин, используется для снижения уровня холестерина в крови), производит дифлюкан, виагру и многие другие препараты. Рыночная капитализация компании составляет $200 454,50 млн. при 7 093,22 млн. акций в обращении. Pfizer Inc. обладает хорошим потенциалом, учитывая тот факт, что она нацелена на развитие ключевого сегмента своего бизнеса, постепенно избавляясь от подразделений, занимающихся дополнительными услугами. К примеру, в апреле 2012 она продала известной Nestle SA (NESN) свою дочернюю компанию, занимающуюся производством детского питания, а в мае текущего года сообщила о сокращении своей доли в Zoetis Inc. (ZTS), специализирующейся на производстве медицинских товаров для животных. По-видимому, производитель лекарств высвобождает ресурсы для разработки какого-то нового продукта, который может быстро поднять акции компании в момент его презентации. Валовый дивидендный доход -3.34%.
Sprint Nextel Corporation.
Представитель телекоммуникационной индустрии Sprint Nextel Corporation не так хорошо известна широкому кругу инвесторов, однако динамика акций компании говорит сама за себя. Рыночная капитализация составляет $21 850,30 млн. при 3 018 млн. акций в обращении. Компания предлагает широкий спектр беспроводных и проводных коммуникационных услуг потребителям, бизнесу и государственным клиентам. Она разрабатывает, конструирует и реализует различные технологии, включая два вида беспроводных услуг в области мобильных данных. Показатель роста прибыли на акцию за 2013/12 гг. составил 31,13%, в то время как по индустрии средний уровень составляет 4,7%. Кроме того, компания демонстрирует устойчивую динамику даже в моменты резкого падения фондового рынка, что подтверждает приведенный ниже график.
Merck & Co., Inc.
Далее следует еще один представитель сектора здравоохранения - Merck & Co., Inc. Компания является мировым производителем лекарственных средств, вакцин, биологических препаратов, которые она распространяет через собственные отделения розничной торговли. Рыночная капитализация составляет $145 515,09 млн. при 3 019,61 млн. акций в обращении. Валовый дивидендный доход - 3.65%. Несмотря на печальную динамику в начале 2013 года и слабые показатели в сравнении с динамикой S&P 500, на текущий момент мы наблюдаем восходящий тренд. Все дело в том, что, по слухам, компания находится на пороге разработки нового поколения лекарств против рака, что обещает вывести ее далеко вперед и обогнать других представителей фармацевтического сектора. Если ей удастся представить миру то, что от нее ждут, темпы роста акций будут очень высоки.
General Electric Company.
Замыкает «пятерку» всемирно известная технологическая компания General Electric Company, среди продуктов и услуг которой присутствуют авиадвигатели, электрогенераторы, а также простейшие товары домашнего обихода. Рыночная капитализация составляет $246715,28 млн. при 10 340,12 млн. акций в обращении. Валовый дивидендный доход - 3.23%. Компания пережила тяжелые времена в связи с неудачами ее финансового отделения GE Capital, однако смогла быстро переориентировать свой бизнес, на текущий момент, концентрируясь на ключевой линии товаров. Такая гибкость уже обеспечила восстановление котировок от минимумов ноября прошлого года, и потенциал еще не исчерпан.
Как вы видите, все TOP-5 компаний, котирующихся на NYSE, обладают хорошим потенциалом роста, отражая позитивные процессы восстановления в американской экономике. Все акции могут торговаться как напрямую, так и через деривативы. Кроме того, учитывая тот факт, что большинство этих корпораций - представители разных индустрий, из них можно создать хорошо диверсифицированный портфель роста, найдя подходящего брокера с привлекательными условиями торговли.
Английская экономическая терминология.
agency -- агентство.
agiotage -- ажиотаж.
stock-jobbing -- ажиотаж.
assets -- актив.
bill of credit -- аккредитив, вексель.
excise tax -- акциз.
safety stock -- акции.
amortisation -- амортизация.
tear - амортизация, износ.
association -- аннулирование.
association -- ассоциация.
arbitrage -- арбитраж.
lease -- аренда.
leasehold -- аренда, пользование на правах аренды.
audit -- аудит.
auction -- аукцион.
vendue -- аукцион.
bank transfer -- банковский перевод.
bank remittance -- банковский перевод.
barter deal -- бартерная сделка.