Принятие управленческих решений базируется на использовании не только критериев и методов управления, но и предполагает наличие моделей, описывающих функционирование хозяйствующего субъекта. Понятие «инструмент» происходит от латинского «instrumentum» - орудие и рассматривается в качестве орудия человеческого труда или исполнительного механизма машины, средств управления, реализации управленческих решений, достижения цели. Использование финансовых инструментов способствует достижению преимущественно финансовых целей предпринимательской деятельности организации.
Анализ состава и определений видов финансовой политики организации дает основания заключить, что в настоящее время не установлены критерии выделения ее видов. Структура и содержание определений неоднородны, отражают либо цель соответствующего вида финансовой политики организации, либо управленческие решения по реализации элементов финансовой политики (система мер, система действий, комплекс решений), или процессы формирования (выбора) решений, а также сочетания названных признаков. К примеру, различными авторами идентично трактуется назначение дивидендной политики, направленной на установление пропорций в распределении чистой прибыли между реинвестированием и использованием; ее формирование связывается с понятиями «решения», «выбор», «механизм».
Некоторые виды финансовой политики организации, такие как политики управления оборотным капиталом (в том числе запасами), кредиторской задолженностью, политика инвестиционная, формирования и распределения прибыли и связанная с ней дивидендная политика, соответствуют элементам финансово-экономических процессов деятельности организации, к которым относятся активы, источники финансирования, финансовые результаты, хозяйственные операции, их совокупности.
Однако названным критериям не отвечают налоговая и ценовая политики. Некоторыми учеными ценовая политика относится к сфере маркетинга, а не финансов.
Определения инвестиционной политики организации раскрывают направления инвестирования (капитальные, финансовые вложения, инновационные инвестиции), отражают связанные с инвестированием решения (выбор принципов слияния, поглощения или выкупа; эффективных форм инвестирования; источников финансирования инвестиций; критериев эффективности инвестиций).
Кредитная политика в представлении ряда авторов обусловливается отношениями с покупателями, управлением дебиторской задолженностью покупателей и относится к политике управления оборотными активами организации наряду с управлением запасами, денежными средства, краткосрочными финансовыми вложениями.
Другими авторами кредитная политика рассматривается также в связи с привлечением заемных источников финансирования в составе политики управления пассивами организации. В некоторых источниках специальной литературы проблемы управления источниками финансирования оборотных активов относятся к политике управления текущими активами.
Таким образом, отсутствует четкость в определении понятия и назначения кредитной политики организации.
Для систематизации видов финансовой политики организации, обоснования связанных с их формированием задач целесообразно исходить из структуры финансово-экономических процессов, состава их элементов, являющихся объектами финансового менеджмента и финансовой политики.
В специальной литературе объекты финансового управления и финансовой политики представляются неоднозначно. К объектам управления финансами организации относятся финансовые ресурсы, источники финансовых ресурсов и финансовые отношения. В качестве объектов финансовой политики организации рассматриваются не только финансовые ресурсы, но и хозяйственная система, ее деятельность во взаимосвязи с финансовым состоянием и финансовыми результатами, денежный оборот хозяйствующего субъекта, характеризующий направления поступления и выплат денежных средств, их источники. Основным объектом финансовой политики организации признаются финансовые потоки, которые разделяются по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.
Воздействие финансовых инструментов на финансовый механизм организации, осуществляемое в ходе формирования и реализации финансовой политики организации осуществляется, в частности, через финансовые рычаги (средства воздействия). К последним относятся нормы амортизационных отчислений, ставки финансовых санкций, цены продукции и ресурсов, арендная плата, ставки процентов, дивидендов, дисконтов, валютные курсы, таможенные пошлины, тарифные ставки и оклады, ставки налогов и льгот и другие.
Некоторыми авторами финансовые рычаги интерпретируются не только как средства воздействия управляющей системы на деятельность организации, но и в качестве финансовых показателей - критериев анализа (прибыль, доход), способов и приемов принятия управленческих решений (операционный рычаг, финансовый рычаг).
Выбор вариантов учетной и договорной политики оказывает влияние на значения показателей финансово-хозяйственной деятельности организации, бухгалтерской и налоговой отчетности, на решения в области управления финансовыми ресурсами и финансовыми результатами в различных сферах деятельности.
Однако назначение выбора вариантов организации и ведения бухгалтерского и налогового учета, способов договорных отношений не исчерпывается формированием финансовой политики организации, что дает основания учетную и договорную политики рассматривать не только в качестве самостоятельных элементов управления, но и признать инструментами формирования финансовой политики организации.
Управление дебиторской задолженностью включает в себя продажу долгов самим должникам со скидкой, продажа факторинговой компании, эти направления позволяют максимально быстро снизить дебиторскую задолженность. В качестве постоянно действующего элемента финансовой политики предприятия предлагается ввести постоянный контроль за уровнем дебиторской задолженности.
Увеличение прибыли от деятельности предприятия торговли можно достичь расширением ассортимента продаваемой продукции, введением продукции и товаров, пользующихся повышенным спросом, что позволит применить более высокую наценку для них, снижением издержек обращения, изменением системы закупок товаров - поиском более дешевых поставщиков.
Увеличение чистой прибыли от деятельности позволит направить ее на увеличение объема собственных средств в пассиве баланса с соответствующим сокращением привлеченных источников финансирования, что повысит финансовую независимость организации, укрепит ее финансовой состояния.
Таким образом, организация финансовой деятельности на предприятиях торговли должна осуществляться таким образом, чтобы обеспечить рациональное использование ресурсов и капитала, финансовую устойчивость и независимость предприятия, его рост и развитие.
Рассмотрим организацию финансовой деятельности на примере
конкретного предприятия торговли.
Под методом анализа финансового состояния понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.
Способы применения анализа финансового состояния можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.
К традиционным методам относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки; прием цепных подстановок.
Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения обеспечили правильные выводы анализа, необходимо установить сопоставимость сравниваемых показателей, т.е. их однородность и однокачественность.
Сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, условий работы, инфляционных процессов и т.д.
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования.
Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т.е. синтезом - соединением отдельных элементов в общий результативный показатель.
Все перечисленные методы анализа относятся к формализованным. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т.п., которые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.
Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа.
Основным источником информации для финансового анализа служит бухгалтерский баланс.
Бухгалтерский баланс - способ отражения в стоимостной оценке имущества организации и источников их образования на определенную отчетную дату.
При первом способе анализ проводится на основании исходного баланса. Он применяется, когда аналитик намерен получить самое общее представление об объекте анализа. Его называют экспресс-анализ или чтение отчета. Как правило, он применяется внешним аналитиком (кредитором, поставщиком, инвестором и др.) при принятии решения целесообразности бизнес-контактов с организацией.
Горизонтальный и вертикальный анализ исходного баланса - трудоемкое и малоэффективное дело, так как большое количество показателей не позволяет выделить главные тенденции.
При втором способе анализ проводится на основании трансформированного баланса.
В этом случае строится аналитический баланс, то есть исходный баланс представляется в форме, более удобной для анализа.
Сравнительный аналитический баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа.
Для последовательного проведения горизонтального и вертикального анализа можно строить отдельные аналитические таблицы.
В то же время, учитывая, что горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, и в целях повышения наглядности анализа целесообразно построить более удобную аналитическую таблицу, соединяющую показатели и горизонтального, и вертикального анализа.
На основе результатов анализа структуры и динамики баланса делают общие выводы о финансовом положении организации.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации - стабильность ее деятельности в долгосрочной перспективе, то есть финансовая устойчивость, которая связана со структурой капитала, степенью зависимости от внешних источников цитирования.
Организация считается платежеспособной, если ее активы больше, чем внешние обязательства (долгосрочные и краткосрочные обязательства).
Организация считается ликвидной, если ее текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.
Для оценки степени ликвидности и платежеспособности сравнивают отдельные позиции баланса и на основе этого сравнения рассчитывают абсолютные и относительные показатели.
Необходимо различать понятия «ликвидность баланса» и «ликвидность активов».
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность, и наоборот.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Существуют различные подходы к методике анализа ликвидности баланса и составу формируемых аналитических групп по активу и пассиву. Кроме того, конкретное наполнение групп по активу и пассиву баланса для отдельных организаций будет различаться, зависеть от состава исходного баланса соответствующей организации и имеющейся в распоряжении аналитика информации.
Необходимо иметь в виду, что ликвидность отдельных видов активов и срочность отдельных обязательств можно определить по балансу лишь в общих чертах в ходе внешнего анализа.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации можно разделить на следующие группы:
1) А1 - наиболее ликвидные активы, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
2) А2 - быстро реализуемые активы, к которым относятся дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы;
3) А3 - медленно реализуемые активы, к которым относятся запасы (за исключением расходов будущих периодов);
4) А4 - трудно реализуемые активы, к которым относятся внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты.
В зависимости от степени срочности оплаты пассивы организации можно разделить на следующие группы:
) П1 - наиболее срочные обязательства, к которым относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства;
2) П2 - краткосрочные пассивы, к которым относятся краткосрочные займы и кредиты;
3) П3 - долгосрочные пассивы, к которым относятся долгосрочные обязательства;
4) П4 - постоянные пассивы, к которым относятся капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов. Для сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на сумму величин налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и расходов будущих периодов.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
этих групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если
имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4
Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства, то есть четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у организации собственных оборотных средств.
В случае если одно или несколько неравенств не выполняется, ликвидность баланса в меньшей или большей степени отличается от абсолютной.
При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.