Материал: Финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия

Содержание

1. Классификация источников финансирования предприятия

. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия

. Задача. Оцените рентабельность и деловую активность организации по показателям баланса и финансовым результатам

Список литературы

1. Классификация источников финансирования предприятия

финансирование банкротство рентабельность баланс

Трансформационные процессы, происходящие в российской экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических субъектов.

Но конечный результат их деятельности всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема финансовых средств и от источников финансирования.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Каждое предприятие в процессе своего формирования и развития должно определить, какой объем собственного капитала должен быть вложен в оборот. Целесообразность привлечения того или иного финансового источника необходимо сравнивать с показателями рентабельности вложений данного вида и стоимости данного источника. Потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах является объектом планирования, соответственно принятие решения данного вопроса оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние и возможность выживания предприятия.

Выбор способов и источников финансирования предприятия зависит от многих факторов: опыта работы предприятия на рынке, его текущего финансового состояния и тенденций развития, доступности тех или иных источников финансирования.

Однако необходимо отметить главное: предприятие может найти капитал только на тех условиях, на которых в данное время реально осуществляются операции по финансированию аналогичных предприятий, и только из тех источников, которые заинтересованы в инвестициях на соответствующем рынке (в стране, отрасли, регионе).

Все источники средств предприятия можно подразделить на две группы:

. Источники собственных средств:

1.      Уставный капитал <#"814084.files/image001.gif">,

где Z - вероятность банкротства;

 - коэффициент текущей ликвидности;

 - отношение заемных средств (обязательств) к валюте баланса.

При Z = 0 вероятность банкротства составляет 50 %;

при  - вероятность банкротства менее 50 %;

при  - вероятность банкротства более 50 %, и она возрастает с увеличением Z.

Двухфакторная модель вероятности банкротства не отражает такие стороны финансового состояния предприятия, как оборачиваемость активов, рентабельность, темпы изменения выручки от реализации и прочие. Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принимается большее количество факторов, отражающих финансовое состояние предприятия. К такой модели следует отнести оценку вероятности несостоятельности предприятия на основе Z-счет Альтмана или индекса кредитоспособности. Эта модель является наиболее известным и популярным среди прочих методов диагностики несостоятельности предприятия.счет Альтмана или индекс кредитоспособности

, 

где  - доля оборотного капитала в активах предприятия, рассчитывается как отношение оборотного капитала (форма 1 стр. 290) к общей сумме активов (форм 1 стр. 300);

 - рентабельность активов предприятия по нераспределенной прибыли, рассчитывается, как отношение суммы нераспределенной прибыли прошлых лет (форма 1 стр. 460) и нераспределенной прибыли отчетного периода (форма 1 стр. 470) к общей сумме активов (форма 1 стр. 300);

 - рентабельность активов предприятия исчисленная по балансовой прибыли предприятия до вычета налогов, рассчитывается, как отношение величины балансовой прибыли (форма 2 стр. 140) к общей сумме активов (форм 1 стр. 300);

 - коэффициент покрытия рыночной стоимости собственного капитала (стоимости привилегированных и обычных акций), то есть отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций (форма 1 стр. 410) к сумме долгосрочных обязательств (форма 1 стр. 590) и краткосрочных обязательств (форма 1  стр. 690);

 - отдача всех активов, т. е. отношение объема выручки (форма 2 стр. 010) к общей сумме активов (форм 1 стр. 300).

Количественный счет баллов и вероятность банкротства могут быть представлены в следующем виде:

,8 баллов и менее - вероятность банкротства очень высокая;

,81-2,765 баллов - вероятность банкротства высокая;

,765-2,99 баллов - вероятность банкротства возможно;

,99 и выше баллов - вероятность банкротства маловероятно.

При применении модели Альтмана возможны два типа ошибок прогноза:

) прогнозируется сохранение платежеспособности, а в действительности происходит банкротство;

) прогнозируется банкротство, а предприятие сохраняет платежеспособность.

По мнению Э. Альтмана, при помощи данной модели прогноз банкротства на горизонте в один год можно установить с точностью до 95 %. При этом ошибка первого типа возможна в 6 % случаев, второго типа - в 3 %. Прогноз на горизонте двух лет составляет 83 %, при этом ошибка первого типа возможна в 28 % случаев, а второго типа - в 6 %. Спрогнозировать с какой-то определенной точностью банкротство на более длительный срок достаточно сложно при помощи пятифакторной модели, поэтому Э. Альтманов и группой ученых в 1977 г. была предложена семифакторная модель, позволяющая прогнозировать банкротство на горизонте пяти лет с точностью до 70 %.

Кроме представленных моделей, в практической деятельности диагностики финансового состояния предприятия и его платежеспособности существуют и другие методы, например модели Спрингейта, Фулмера, система показателей У. Бивера, методы рейтинговой оценки, нечетных множеств и др.

Рационально организованный финансовый менеджмент может ослабить влияние кризиса в виде финансовой несостоятельности и добиться восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости организации в целях ее сохранения от банкротства. Может произойти обновление организации при сохранении собственников и руководителей или реструктуризация организации (слияние, разделение, присоединение, выделение). При других условиях финансовая несостоятельность может привести к полной ликвидации организации или смене собственника и перестройке процесса функционирования организации.

Система антикризисного управления предполагает изучение характера, тенденций и практики развития кризиса предприятия, методов диагностики и раннего обнаружения его признаков, путей и средств, стратегии и тактики, применение которых может обеспечить его финансовое оздоровление.

. Задача. Оцените рентабельность и деловую активность организации по показателям баланса и финансовым результатам

Финансовая устойчивость выступает важнейшей характеристикой стабильного положения организации. Финансовая устойчивость характеризуется непрерывным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием, бесперебойным производством и продажей товаров, работ, услуг.

Финансовое состояние организации может оцениваться с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. Если критериями оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу являются ликвидность и платежеспособность, то с позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние характеризуется финансовой устойчивостью.

Таблица 1 - Динамика абсолютных показателей финансовых коэффициентов организации

Финансовое состояние предприятия неустойчивое так как Ес^/ < 0; Ет^/ < 0; Ео^/ = 0 это означает что затраты и запасы обеспечиваться за счет собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Анализ относительных показателей приведен ниже.

Таблица 2 - Динамика относительных показателей финансовых коэффициентов организации

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует об не устойчивом финансовом состоянии.

Коэффициент автономии ниже критического и составляет 0,46, это говорит о том, что доля собственных средств в объеме ресурсов предприятия составляет 46%.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств выше критического и составляет 1,18, это говорит о том, что деятельности предприятия финансируются за счет заемных источников.

Коэффициент обеспечения оборотных средств за отчетный период увеличился с -0,28 до 0,08, но находится ниже критическом уровне.

Коэффициент маневренности повышается, но его значение на конец года говорит о том, что предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, так как доля средств, вложенных в наиболее ликвидные активы очень мала.

Коэффициент финансирования ниже критического и составляет 0,85.

Для изменения такого финансового состояния необходимо улучшить ряд финансовых показателей.

Таблица 3 - Динамика показателей деловой активности организации

Анализ показателей деловой активности показывает, что в отчетном году произошло увеличение суммы выручки на 2% и суммы чистой прибыли на 10%, стоимость основных производственных фондов составила 23835 тыс.руб., что ниже уровня прошлого года на 15%. Увеличение суммы запасов отрицательно сказывается на финансовом результате организации.

Таблица 4 - Динамика показателей рентабельности

Валовая рентабельность () отражает, что в отчетном периоде на рубль реализованной продукции приходиться 0,16 руб. валовой прибыли, что на 0,05 рубля больше чем в предыдущем периоде.

Чистая рентабельность (R₃) - показывает, что в отчетном периоде на 1 рубль выручки, приходится 0,87 руб. чистой прибыли.

Затратоотдача (), показывает, что в отчетном периоде на 1 рубль затрат, приходится 0,19 руб. прибыли от продажи.

Рентабельности активов () показывает, что в отчетном периоде на 1 руб. собственного имущества предприятие получает 0,09 руб. прибыли, это на 0,01 руб. больше чем в предыдущем периоде.

Показатель рентабельности собственного капитала () позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования, и составляет 0,19 руб. в отчетном периоде, что на 10% меньше чем в предыдущем

Рентабельность перманентного капитала (R₈₎ - показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок, и составляет 9,55 руб., что на 6% больше чем в предыдущем периоде.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что в отчетном периоде деятельность предприятия была менее эффективна по сравнению с предыдущим годом.

Список литературы

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2005. - 656 с.

. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. - 5-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2009. - 432 с.

. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК "Велби", Изд-во "Проспект", 2006. - 1016 с.

. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчаной. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 464 с.

. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 575 с. - (Высшее образование).

. Макарова Л.Г. Экономический анализ в управлении финансами фирмы: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений /Л.Г. Макарова, А.С. Макаров. - М.: Издательский центр «Академия», 2008. - 336 с.

. Пласкова Н.С. Экономический анализ: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Эксмо, 2009. - 704 с. - (Высшее экономическое образование).

. Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы: Учеб. пособие/ В.Б. Сироткин. - М.: Высш. шк., 2008. - 320 с.