Казахский Национальный технический университет им. К.И. Сатпаева
УДК 336.11
Эффективность функционирования институциональных инвесторов Казахстана
Ерали А.Х., Иманкулова Б.Б., Самойлова Б.Б.
За последние годы институциональные инвесторы, в лице НПФ и СК показатели столь стремительный взлет, что недооценивать роль и значение данных участников РЦБ Казахстана нельзя.
В частности, активы институциональных инвесторов РК за период с 2009 года по 2012 г. выросли с 3,4% ВВП до 9,8% ВВП, а по нашим прогнозам, в 2011 году доля составит 12,4% ВВП (табл.1).
Таблица 1.
Прогноз развития институциональных инвесторов
|
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2011 |
||
|
ВВП (млрд тенге) |
2 016,4 |
2 599,9 |
3 250,6 |
3 747,2 |
4 090,0 |
4 776,3 |
5 397,3 |
6 044,9 |
|
|
в % к предыдущ периоду |
102,7 |
109,8 |
113,5 |
109,5 |
109,1 |
108,0 |
108,0 |
107,5 |
|
|
Совокупные активы банков |
341,1 |
528,0 |
818,0 |
1 146,0 |
1 500,0 |
1 850,0 |
2 200,0 |
2 600,0 |
|
|
в % предыдущ. периоду |
45,0 |
54,8 |
54,9 |
40,1 |
30,9 |
23,3 |
18,9 |
18,2 |
|
|
в % к ВВП |
16,9 |
20,3 |
25,2 |
30,6 |
36,7 |
38,7 |
40,8 |
43,0 |
|
|
Совокупные активы пенс сист |
64,5 |
112,6 |
182,3 |
269,7 |
370,0 |
480,0 |
580,0 |
670,0 |
|
|
в % предыдущ. периоду |
174,5 |
74,6 |
61,9 |
47,9 |
37,2 |
29,7 |
20,8 |
15,5 |
|
|
в % к ВВП |
3,2 |
4,3 |
5,6 |
7,2 |
9,0 |
10,0 |
10,7 |
11,1 |
|
|
Совокупные активы СК |
4,3 |
8,4 |
15,8 |
22,4 |
30,0 |
42,0 |
58,0 |
80,0 |
|
|
в % предыдущ. Периоду |
88,0 |
95,3 |
88,1 |
41,8 |
33,9 |
40,0 |
38,1 |
37,9 |
|
|
в % к ВВП |
0,2 |
0,3 |
0,5 |
0,6 |
0,7 |
0,9 |
1,1 |
1,3 |
|
|
Активы институциональных инвесторов (ИИ) |
68,8 |
121,0 |
198,1 |
292,1 |
400,0 |
522,0 |
638,0 |
750,0 |
|
|
активы ИИ в % к ВВП |
3,4 |
4,7 |
6,1 |
7,8 |
9,8 |
10,9 |
11,8 |
12,4 |
Источник: составлено автором на основе Проекта развития рынка ценных бумаг на 2006 - 2011 гг. предоставлено Ассоциацией финансистов Казахстана, август, 2011 г
Наиболее верной характеристикой темпов развития сектора является рост доли активов в ВВП.
Наиболее высокими показатели роста показывает банковский сектор - доля активов в ВВП в 2011 г. составит 43,0%.
Пенсионный сектор по динамике показателя активы/ВВП находится на втором месте - 12,1% ВВП в 2011 г. Наиболее низкие темпы показывает страховой сектор - показатель активы/ВВП впервые превысит планку 1% ВВП только в 2010 году
В республике Казахстан начало инвестиционной деятельности, накопительных пенсионных фондов (НПФ) приходится на начало 1998 г. Если рассмотреть динамику совокупных пенсионных активов (СПА) НПФ то можно отметить, что наибольшего роста данный показатель наблюдался в 2007г. - рост пенсионных активов составил 174,0%.
При этом отметим, что темпы роста пенсионных активов в последующие годы снижались и по итогам 2011 г. рост составил 36,7% (табл. 2). кредитование пенсионный страховой инвестор банковский
В целом можно констатировать постепенный рост доли пенсионных активов к ВВП Казахстана.
Так, если в 2007 г. доля пенсионных активов составляла 1,4% к ВВП Казахстана (или 23,5 млрд. тенге), то по итогам 2011 г. эта доля составила 9,0% ВВП (или 368,6 млрд тенге).
Показатель «инвестиционного дохода» (ИД) всех пенсионных фондов Казахстана по итогам 2011 г. составил 104,5 млрд тенге.
Наибольших темпов роста показатель отмечается по итогам 2006г. - рост по сравнению с предыдущим годом составил 1073,6%. В последующие годы темпы роста неуклонно снижались и по итогам 2011 г. прирост ИД составил 34,2%.
Таблица 2. Структура пенсионных активов Казахстана, тыс. тенге на конец периода
|
2005 г. |
2006 г. |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
2011 г. |
||
|
ВВП* |
1 733 300 000 |
2 016 400 000 |
2 599 900 000 |
3 250 600 000 |
3 747 200 000 |
4 084 448 000 |
|
|
Совокупные пенсионные активы** |
23 541 316 |
64 504 414 |
112 649 358 |
182 383 399 |
269 752 440 |
368 644 000 |
|
|
в % к ВВП |
1,4 |
3,2 |
4,3 |
5,6 |
7,2 |
9,0 |
|
|
совокупный инвестиционный доход |
1 606 764 |
18 857 043 |
32 399 579 |
49 478 468 |
77 877 277 |
104 530 000 |
|
|
доля в пенсионных активах, % |
6,8 |
29,2 |
28,8 |
27,1 |
28,9 |
28,4 |
|
|
в % к ВВП |
0,1 |
0,9 |
1,2 |
1,5 |
2,1 |
2,6 |
|
|
ГНПФ, пенсионные активы** |
17 946 690 |
33 867 142 |
43 856 454 |
58 884 415 |
75 649 538 |
90 414 000 |
|
|
в % к ВВП |
1,0 |
1,7 |
1,7 |
1,8 |
2,0 |
2,2 |
|
|
в % к совокупных пенсионным активам |
76,2 |
52,5 |
38,9 |
32,3 |
28,0 |
24,5 |
|
|
инвестиционный доход ГНПФ |
1 304 507 |
12 010 277 |
17 722 530 |
24 998 286 |
34 167 286 |
38 629 513 |
|
|
доля в пенсионных активах ГНПФ, в % |
7,3 |
35,5 |
40,4 |
42,5 |
45,2 |
43 |
|
|
в % к ВВП |
0,1 |
0,6 |
0,7 |
0,8 |
0,9 |
0,9 |
|
|
ННПФ, пенсионные активы** |
5 594 626 |
30 637 272 |
68 792 904 |
123 498 984 |
194 102 902 |
278 230 000 |
|
|
в % к ВВП |
0,3 |
1,5 |
2,6 |
3,8 |
5,2 |
6,8 |
|
|
в % к совокупным пенсионным активам |
23,8 |
47,5 |
61,1 |
67,7 |
72,0 |
75,5 |
|
|
инвестиционный доход ННПФ |
302 257 |
6 846 766 |
14 677 049 |
24 480 182 |
43 709 991 |
65 900 487 |
|
|
доля в пенсионных активах ННПФ, в % |
5,4 |
22,3 |
21,3 |
19,8 |
22,5 |
23,7 |
|
|
в % к ВВП |
0,0 |
0,3 |
0,6 |
0,8 |
1,2 |
1,6 |
Источник: составлено автором на основе Проекта развития рынка ценных бумаг на 2006 - 2011 гг. предоставлено Ассоциацией финансистов Казахстана, август, 2011 г.
Литература
1. Ниязов Б. (О государственном регулировании рынка ценных бумаг Республики Казахстан ж). Рынок ценных бумаг Казахстана, 2009