Материал: Денежный рынок России

Денежный рынок России

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы денежного рынка

.1 Понятие и сущность денежного рынка

.2 Инструменты и участники денежного рынка

.3 Регулирование денежного рынка

Глава 2. Денежный рынок и условия его равновесия

.1 Равновесие на денежном рынке

.2 Современное состояние денежного рынка России

.3 Тенденции развития денежного рынка как составная часть финансового рынка

Глава 3. Состояние денежного рынка в России и политика центрального банка

.1 Денежно-кредитная политика: цели, инструменты, типы. Перспективы денежного рынка

.2 Принципы денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

денежный рынок финансовый цена

Введение

В настоящее время финансовый рынок разбит на две части: денежный рынок и рынок капитала. В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки, а также рынок деривативов. Денежный рынок на деле объединяет спрос и предложение денег. Спрос на деньги - это величина денежных средств, которую хранят хозяйственные агенты, то есть спрос на денежные запасы.

В денежно - кредитном регулировании велика роль денег особенно потому, что ежегодно устанавливается денежный ориентир изменения денежной массы, и в соответствии с ним проводится ее регулирование при помощи кредитных инструментов Центрального банка. Целью такого денежно-кредитного регулирования является сдерживание роста денежной массы, преодоление инфляции или сдерживание зарождающихся инфляционных процессов, стимулирование роста производства в стране.

Главным условием эффективного функционирования всех звеньев современной рыночной экономики является ее денежная система. Стабильность денежного обращения обеспечивает воздействие всех стоимостных категорий на рост общественного производства, его пропорциональное развитие.

Денежная система РФ включает в себя официальную денежную единицу, порядок эмиссии наличных денег, регулирование денежного обращения.

Проблемы организации денежного обращения, денежно-кредитной политики для поддержания экономического роста Российской экономики в настоящее время выходят на передний план. В связи с этим выбранная тема является актуальной.

Необходимость осознания и понимания сути, возникающих в экономике проблем, напрямую зависит от развития денежных отношений в стране. Актуальность выбранной тематики обусловлена нестабильностью денежной системы России.

Предметом курсовой работы являются экономические отношения, возникающие в процессе функционирования современного денежного рынка. Объект данной работы - развитие денежного рынка России.

Целью курсовой работы является изучение денежного рынка России.

Для достижения поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи:

. Изучить теоретические основы денежного рынка;

. Выявить инструменты и участников денежного рынка;

. Проанализировать современное состояние денежного рынка России;

. Изучить тенденции развития денежного рынка как составная часть финансового рынка России;

. Изучить состояние денежного рынка в России и политику Центрального Банка.

Методологической базой написания курсовой работы являются работы таких авторов как Архипов А.И., Ведев А., Лаврушин О.И.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложения.

Глава 1. Теоретические основы денежного рынка

.1 Понятие и сущность денежного рынка

Денежный рынок - часть финансового рынка, на котором осуществляются в основном краткосрочные (сроком от 1 дня до 1 года) депозитно-ссудные операции. С помощью денежного рынка обеспечивается движение оборотного капитала предприятий, формируются краткосрочные ресурсы банков, осуществляются вклады и получаются краткосрочные кредиты государством, учреждениями и частными лицами.

Объектами отношений на денежном рынке выступают денежные ресурсы и ценные бумаги. Субъекты денежного рынка: государство, предприятия различных форм собственности, отдельные граждане. Денежный рынок обеспечивает перераспределение денежных ресурсов между субъектами хозяйствования и отраслями экономики. Денежный рынок выступает под системой финансового рынка в целом, связан с инвестиционным рынком, товарным рынком, рынком ценных бумаг, рынком кредитных ресурсов. Все составляющие денежного рынка между собой тесно связаны. Таким образом, денежный рынок регулируется общими и специфическими принципами организации рыночной экономики.

Суть денежного рынка заключается в следующем:

. Следует различать деньги как меру стоимости, масштаб цен и деньги как объект купли-продажи. Материальное наполнение и в том и в другом случае может быть одним и тем же (это может быть доллар, фунт, франк, рубль или гривна). Как мера стоимости деньги измеряют стоимость других товаров. Как объект купли-продажи деньги приносят доход, т.е. функциональная специализация денег в обоих случаях разная.

. Следует различать деньги как средство расчёта, и деньги как источник доходов. Это различие также вытекает из разности функциональной специализации денег. В первом случае, деньги - посредник в платежах. Важной его характеристикой является наличие определённого их запаса. Деньги как источник доходов характеризуются их потоком. Различие между запасом и потоком денег является принципиальным моментом для понимания денежного рынка.

. Деньги всегда выступают как актив, то есть представляют собой часть запаса, стоимость которой равна капитализированной стоимости потока будущих доходов. Здесь важно указать на то, что в качестве актива выступают не только деньги, но и ценные бумаги, все активы оказывают их владельцу услуги, но деньги как актив оказывают услуги в виде средства обращения. Этим деньги как актив отличаются от всех остальных активов.

. Наличие разнородных активов у субъекта хозяйствования всегда сопряжено с проблемой выбора портфеля активов - такого их сочетания, которое обеспечивает оптимальные действия в сложившейся системе хозяйствования.

. Цена денег как актива зависит от дохода, который они приносят, когда обращаются деньги как капитал.

В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки, а также рынок деривативов (рис 1).

Рис 1. Структура финансового рынка

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов - один, три и шесть месяцев, предельные сроки - от одного до двух лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок деривативов. Деривативами (финансовыми деривативами) называются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты - акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по зафиксированной в контракте иене).

С развитием международных валютно-кредитных отношений сформировался международный денежный рынок, где осуществляются операции с иностранной валютой. На этом рынке используют такие кредитные орудия обращения как: казначейские и коммерческие векселя, чеки, аккредитивы, депозитные сертификаты, банковские акцепты и прочие средства расчётов. С их помощью осуществляется выдача краткосрочных кредитов или размещение временно свободных денежных средств, при этом в короткие сроки совершаются крупные денежные операции.

.2 Инструменты и участники денежного рынка

Термин "денежные рынки" используется для описания рынка долговых инструментов со сроком погашения менее одного года. Обычно операции с такими продуктами осуществляются между банками и профессиональными управляющими краткосрочными денежными средствами в основном на внебиржевом рынке, а не через официальную биржу. Это сложный рынок, на котором банки могут покрывать свои потребности в ликвидности (то есть краткосрочные потребности в денежных средствах), а Центральный Банк может использовать данный рынок для поставки или использования средств национальной денежной системы.

На данном рынке действуют четыре основных инструмента:

. Казначейские векселя. Они выпускаются государством в качестве обязательства выплатить определенную денежную сумму, как и по всем векселям. Они выпускаются с дисконтом по отношению к лицевой (номинальной) стоимости. Вексель представляет собой долговой инструмент, но по нему не выплачиваются ни проценты, ни купонная ставка. Он просто обладает лицевой стоимостью, которая будет выплачена на дату погашения, которая часто наступает через три месяца с даты эмиссии векселя. Фактический уровень доходности на момент эмиссии определяется на основе процентной ставки, которая лежит в основе дисконта. Как правило, правительство осуществляет эмиссию казначейских векселей регулярно и это дает ему возможность изымать деньги из обращения или вкладывать их в обращение (когда правительства выкупают векселя у банков).

В итоге формируется активный вторичный рынок, так как банки используют эти инструменты для того, чтобы их ресурсы постоянно приносили хоть какой-нибудь доход. Векселя также приобретаются крупными институциональными инвесторами для использования в качестве залога для выполнения требований по производным инструментам.

.Переводные векселя (коммерческие векселя). Эти векселя выпускаются компаниями в качестве долговых инструментов в уплату за товары и услуги. Такие векселя получают дополнительное доказательство кредитоспособности в форме банковской гарантии или акцепта. Компания, получающая вексель, может извлечь из самого векселя очень мало пользы, но она может продать этот вексель другому банку для того, чтобы получить необходимые средства. Покупающий банк приобретает вексель с подходящим дисконтом по отношению к лицевой стоимости в связи с финансовым риском непогашения долгового обязательства в срок. Процесс расчета дисконта аналогичен процедуре с казначейскими векселями, однако, ставка дисконта отражает величину риска, связанного с операцией.

. Коммерческая бумага аналогична простому векселю, хотя вексель является самостоятельным инструментом, а коммерческая бумага выпускается как часть программы финансирования (то есть, как только истекает срок действия одного выпуска, тут же выпускается другой). Фактически коммерческая бумага является альтернативой краткосрочного банковского кредита. Соответственно эмитент является исходным заемщиком и не перекладывает свои долговые обязательства на третью сторону.

. Депозитный сертификат - это сертификат, подтверждающий размещение депозита у эмитента и являющийся объектом для торговли, аналогично сберегательной книжке, выдаваемой банком при внесении депозита на индивидуальный банковский счет. Выпуск депозитного сертификата в такой форме делает его переводным. Он выпускается с фиксированной процентной ставкой, что означает, что эмитент берет на себя обязательства погасить инструмент по его лицевой стоимости плюс сумма процентов в конкретный момент в будущем. Такие платежи также называются "основная сумма долга плюс проценты".

Участниками денежного рынка являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги на срок до одного года (кредиторы), а с другой стороны - лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники - лица, посредством которых денежные средства переходят от лиц, предоставляющих денежные средства, к лицам, получающим денежные средства. Предоставление денежных средств возможно без финансовых посредников.

В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают: банки, небанковские кредитные организации, предприятия и организации различного типа - юридические лица, физические лица, государство в лице определённых органов и организаций, международные финансовые организации, другие финансово-кредитные учреждения.

В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают: банки, профессиональные участники фондового рынка, брокеры, дилеры, управляющие компании, другие финансово-кредитные учреждения.

Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на ссуженную стоимость. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения.

Нормальное функционирование денежного рынка в значительной степени зависит от деятельности брокеров и дилеров, играющих ключевую роль в продвижении новых выпусков инструментов денежного рынка, а также на вторичном рынке, где возможна продажа нереализованных инструментов до наступления срока платежа по ним. В работе с ценными бумагами дилеры используют соглашения о вторичной покупке. Также они выступают посредниками между участниками рынка вторичной покупки, предоставляя займы тем, кто в них заинтересован, и, заимствуя средства у тех, кто готов их предоставить.

Главным участником денежного рынка выступает Федеральная резервная система. Она контролирует предоставление имеющихся резервных средств банкам и другим депозитным институтам. При этом торговля ведется либо непосредственно на рынке облигаций, либо на временной основе на рынке вторичной покупки. Таким образом, Федеральная резервная система в состоянии воздействовать на процентную ставку по краткосрочным кредитам. Изменения ставки, в свою очередь, по подобию цепной реакции оказывают влияние на другие ставки денежного рынка.