Статья: Анализ воздействия внешних шоков на банковскую систему России в XXI веке

Можно проследить определенную взаимосвязь потоков капитала и рентабельности банковского капитала (табл. 3). Поскольку отток капитала приводит к недостатку ликвидности, проблемам на рынке МБК, это неблагоприятно отражается на прибыли банков, что в конечном итоге приводит к снижению доходности капитала. Так, во время глобального кризиса показатель доходности капитала упал с 23% в 2007 г. до 4,9% в 2009 г.

Таблица 3 / Table 3 Рентабельность банковского капитала, % / Return on bank capital, %

Источник/Source: построено на основе данных ЦБ РФ / worked out on the basis of statistics of the banking sector of the CBR.

3. ВОЗДЕЙСТВИЕ ЕВРОПЕЙСКОГО ДОЛГОВОГО КРИЗИСА

В 2010 г. российская экономика испытала воздействие еще одного внешнего шока. Весной 2010 г. мировой кризис вступил в новую стадию развития. В эпицентре оказалась Европа, затронутая полосой суверенных долговых кризисов. Поскольку Европейский союз -- крупнейший торговый и инвестиционный партнер России, глубокая рецессия, захватившая европейские страны, могла существенно повлиять на развитие российской экономики и банковского сектора, в частности.

Политика количественного смягчения, проводимая ФРС США, не привела в России к массированному притоку капитала в посткризисный период, как это произошло в других развивающихся странах. За 2010-2013 гг. динамика потоков капитала была достаточно волатильной. Завершение политики количественного смягчения в 2013 г. в США привело к оттоку капитала из ряда стран с формирующимся рынком, на России данный внешний шок отразился в конце 2013 г.-- начале 2014 г. в виде усилившегося оттока капитала [8, с. 27].

Большая часть иностранных обязательств (около 80% на начало 2012 г.) банковской системы РФ приходилась на европейские страны. В одном из исследований была отмечена взаимосвязь темпов прироста иностранных обязательств банков перед европейскими резидентами и темпами прироста кредитов, выданных банкам кредитными организациями, контролируемыми нерезидентами. То есть проблемы европейских стран отразились на банковском секторе РФ в виде определенной турбулентности на рынке межбанковских кредитов [9, с. 47, 52, 53].

Рис. 11 /Fig. 11. Основные каналы воздействия глобального кризиса и кризиса 2014-2016 гг. на банковский сектор / The main channels of the impact of the global crisis and the crisis of 2014-2016 to the banking sector

Источник/Source: составлено автором / compiled by the author.

За 2011-2013 гг. динамика темпов роста общего объема кредитов по банковской системе повторяет динамику темпов роста кредитов, выданных нерезидентами, но в меньшей степени, чем во время глобального кризиса. Такую особенность можно объяснить следующим. После мирового кризиса 2008-2009 гг. в мировой практике появилось понятие «восстановление без кредитования», которое подразумевает снижение уровня кредитования в абсолютных значениях или уменьшение темпов роста кредитной активности банковского сектора. В 2010 г. наметилась тенденция роста темпов кредитования. Так, темп прироста кредитов и прочих размещенных средств, выданных нефинансовым организациям и физическим лицам, составил 12,6%. Но если принять во внимание тот факт, что большая часть банков увеличивала объемы кредитов с помощью реструктуризации и рефинансирования ранее выданных кредитов, то реальные темпы роста кредитования банками будут отрицательными [4, с. 11]. То есть в целом за пределы межбанковского рынка влияние европейского долгового кризиса не распространилось.

4. ВОЗДЕЙСТВИЕ КРИЗИСА 2014-2016 ГГ.

Период с 2014 г. представляется наиболее сложным, с точки зрения анализа влияния внешних шоков на банковский сектор страны, поскольку в это время происходило наслоение действия нескольких внешних факторов. Помимо завершения политики количественного смягчения США, отразившейся на России на рубеже 2013-2014 гг., падения цены на нефть, начавшегося в июле 2014 г., в 2014 г. экономика России столкнулась с новым мощным внешним шоком. Внутриполитический кризис на Украине, а также присоединение Крыма к России стали поводом для США, европейских и ряда других стран для введения санкций против России.

Чистый отток капитала банковского сектора в 2014-2016 гг. составил 119 млрд долл., что ненамного больше, чем в 2008-2009 гг. (117 млрд долл.). Отток капитала привел к ухудшению ситуации на фондовом рынке: индекс РТС упал с 1366 (июнь 2014 г.) до 737 пунктов (январь 2015 г.), при этом падение рынка было не таким крупным, как во время глобального кризиса.

В 2014 г. выросли внутренние ставки по кредитам. Верхняя граница коридора процентных ставок, устанавливаемых ЦБ РФ, была значительно превышена. Так, ставка по кредитам, предоставленным банкам (MIACR), достигла пика в декабре 2014 г. на уровне 28,25%, что выше максимального значения в январе 2009 г. (27,56%).

Ограничение внешних заимствований негативно повлияло на функционирование рынка межбанковского кредитования: темпы прироста упали с 37% в 2014 г. до 7,5% в 2015 г.

За 2014-2016 гг. доля полученных средств от банков-нерезидентов снизилась с 40 до 16%. Сокращение было менее резким по сравнению с мировым кризисом, но более глубоким. В 2017 г. показатель достиг минимума с 2000 г. и составил 11%. Получается, что рынок межбанковского кредитования стал практически независим от банков-нерезидентов. Как и в 2008-2009 гг., наблюдается положительная взаимосвязь динамики темпов роста кредитования в целом и средств, полученных от нерезидентов.

Рынок кредитования негативно отреагировал на динамику рынка межбанковского кредитования: темпы прироста упали с 25,9% в 2014 г. до 6,9% в 2016 г. При этом, вероятно, отрицательная динамика роста кредитов связана в большей мере не с веденными санкциями, а с кризисом в экономике в целом в этот период. К тому же, в 2015-2016 гг. часть корпоративных организаций перешла к новой бизнес-модели, ориентированной не на максимизацию прибыли, а на минимизацию убытков. Это и привело к снижению кредитного спроса, уменьшению своих расходов и активному погашению кредиторской задолженности [10, с. 32].

При анализе динамики просроченной задолженности в общем объеме выданных кредитов нужно отметить тенденцию роста этого показателя, как в глобальный кризис, так и в период санкций. К тому же в рассматриваемый период ухудшилось положение крупных банков: за 2016 г. просроченная задолженность Сбербанка выросла на 18,5%, ВТБ -- на 66%, Россельхозбанка -- на 48%, Газпромбанка -- на 90% [11, с. 120, 121].

В 2014 г. в результате потери доверия к банковскому сектору вложения населения в банки упали на 3,7% (с учетом валютной переоценки). Даже несмотря на сильный скачок процентной ставки по депозитам в конце года, существенного роста вкладов физических лиц не было [5, с. 22].

Как и во время глобального кризиса, наблюдается взаимосвязь оттока капитала и снижения рентабельности капитала. При этом в 2015 г. падение доходности было чуть больше, чем в 2009 г.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

За анализируемый период банковский сектор РФ все время находился под воздействием того или иного внешнего шока.

В докризисный период основным каналом передачи внешнего шока был приток капитала, что несло угрозу стабильности банковского сектора через рынок кредитования. Во время европейского долгового кризиса основным каналом передачи внешнего шока были проблемы с привлечением внешнего финансирования, что неблагоприятно сказалось на рынке межбанковского кредитования.

Наиболее сильное и значимое влияние на банковский сектор РФ оказали мировой финансово-экономический кризис и кризис 2014-2016 гг. Во время глобального кризиса и кризиса 2014-2016 гг. каналы воздействия внешних шоков на банковский сектор России были во многом схожи (рис. 11).

В оба периода отток капитала привел к возникновению проблем с ликвидностью, а также к падению фондового рынка, что, в свою очередь, усугубило ситуацию с ликвидностью в банковском секторе.

В результате ограничения внешнего финансирования, возникшего в рассматриваемые периоды по разным причинам, начались проблемы на рынке межбанковского кредитования. В 2008-2009 гг. это стало одной из причин сокращения кредитной активности банков, что повлекло за собой рост просроченной задолженности банков.

Стоит отметить существующую в оба периода положительную взаимосвязь динамики темпов роста кредитования в целом и средств, полученных от нерезидентов. При этом в 2017 г. рынок межбанковского кредитования стал практически независимым от банков-нерезидентов. Вероятно, снижение темпов роста кредитования во второй кризисный период связано в большей мере не с введенными санкциями, а с кризисом в экономике в целом в это время.

Кризис ликвидности и проблемы на кредитном рынке стали причиной снижения доходности капитала банковского сектора. При этом в 2015 г. рассматриваемый показатель сократился больше, чем в 2009 г.

Обесценение рубля и падение доверия экономических агентов привело к росту долларизации депозитов и кредитов. Также в 2014 г. из-за потери доверия населения к банковскому сектору сократилось количество вкладов физических лиц.

В связи с продолжающимся действием западных санкций банковский сектор России находится под воздействием внешнего шока, что неблагоприятно сказывается на его развитии и обуславливает необходимость дальнейшего анализа влияния кризиса.

банковский финансирование курс рубль

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ

1. Внешние шоки для экономики и денежно-кредитной системы России и Беларуси: последствия и пути преодоления. Бурлачков В. К., Головнин М. Ю., ред. М.: Институт экономики РАН; 2014. 194 с.

2. Хейфец Б. А. Глобальный долговой кризис и риски долговой политики России. М.: Институт экономики РАН; 2012. 56 с.

3. Коваленко О. В. Переломный год для российского рынка МБК. Банковское дело. 2009;(5):61--65.

4. Андрюшин С. А., Кузнецова В. В. Особенности кредитной активности банковского сектора России в период роста плохих долгов. Имущественные отношения в Российской Федерации. 2012;1(124):6-22.

5. Головнин М. Ю., Кочетовская О. С. Воздействие внешних шоков на банковскую систему России (сопоставление кризисов 2008-2009 и 2014-2016 гг.). ВестникИЭРАН. 2017;(6):13-30.

6. Головнин М. Ю., Любский М. С., Богатова И. Э. Каналы влияния внешних факторов на монетарную сферу России. М.: Институт экономии РАН; 2012. 43 с.

7. Ponomarenko A., Solovyeva A., Vasilieva E. Financial dollarization in Russia: causes and consequences. BOFIT Discussion Papers 36, 2011. 38 p.

8. Головнин М. Ю., Ушкалова Д. И., Архипова В. В., Квашнина И. А., Косикова Л. С., Никитина С. А., Оболенский В. П., Оганесян Г. Р., Шуйский В. П. Воздействие внешних факторов на распространение кризиса 2014-2016 гг. в российской экономике. Головнин М. Ю., Ушкалова Д. И., ред. М.: Институт экономики РАН; 2017. 83 с.

9. Последствия европейского долгового кризиса для экономики России. Головнин М. Ю. ред. М.: Институт экономики РАН; 2013. 66 с.

10. Андрюшин С. А., Бурлачков В. К., Рубинштейн А. А. Корпоративная задолженность и кредитная активность в условиях нового механизма санации российских банков. Актуальные проблемы экономики и права. 2017;11(3):30-42.

11. Острожкова А. С., Дорожкина Н. И., Федорова А. Ю. Проблема просроченной задолженности банков в условиях экономической нестабильности. Социально-экономические явления и процессы. 2017;5(12):119-124.

REFERENCES

1. External shocks for the economy and monetary system of Russia and Belarus: consequences and ways to overcome. Burlachkov V. K., Golovnin M. Yu., eds. Moscow: IE RAN; 2014. 194 p. (In Russ.).

2. Kheifets B. A. The global debt crisis and the risks of Russia's debt policy. Moscow: Institut ekonomiki RAN; 2012. 56 p. (In Russ.).

3. Kovalenko O. V. A crucial year for the Russian interbank lending market. Bankovskoe delo. 2009;5:61-65. (In Russ.).

4. Andryushin S. A., Kuznetsova V. V. Features of the credit activity of the banking sector of Russia in the period of growth of bad debts. Imushchestvennye otnosheniya v Rossiiskoi Federatsii. 2012;1(124):6-22. (In Russ.).

5. Golovnin M. Yu., Kochetovskaya O. S. Impact of external shocks on the Russian banking system (comparison of crises 2008-2009 and 2014-2016). Vestnik IE RAN. 2017;6:13-30. (In Russ.).

6. Golovnin M. Yu., Lyubskii M. S., Bogatova I. E. Channels of influence of external factors on the monetary sphere of Russia. Moscow: Institut ekonomii RAN; 2012. 43 p. (In Russ.).

7. Ponomarenko A., Solovyeva A., Vasilieva E. Financial dollarization in Russia: Causes and consequences. BOFIT Discussion Papers 36; 2011. 38 p.

8. The impact of external factors on the spread of the crisis of 2014-2016. in the Russian economy. Golovnin M. Yu., Ushkalovf D. I., eds. Moscow: Institut ekonomiki RAN; 2017. 83 p. (In Russ.).

9. Consequences of the European debt crisis for the Russian economy. Golovnin M. Yu., ed. Moscow: Institut ekonomiki RAN; 2013. 66 p. (In Russ.).

10. Andryushin S. A., Burlachkov V. K., Rubinshtein A. A. Corporate debt and credit activity in the conditions of the rehabilitation mechanism of Russian banks. Aktual'nye problemy ekonomiki i prava. 2017;3(11):30- 42. (In Russ.).

11. Ostrozhkova A. S., Dorozhkina N. I., Fedorova A. Yu. The problem of overdue debt of banks in the conditions of economic instability. Sotsial'no-ekonomicheskie yavleniya i protsessy. 2017;5(12):119-124. (In Russ.).