ВВЕДЕНИЕ
Важнейшей целью деятельности любой организации является получение и максимизация прибыли. Необходимое условие достижения этой цели - стабильная платежеспособность. Именно анализ платежеспособности служит основой принятия решений как о кредитовании субъектов хозяйствования банковскими учреждениями в целях реализации крупных инвестиционных проектов, так и о коммерческом кредитовании их поставщиками при осуществлении повседневной текущей деятельности. То есть устойчивая платежеспособность остается важнейшей предпосылкой обеспечения внешнего финансирования и, соответственно, ее оценка занимает одно из центральных мест в обшей системе анализа финансирования инвестиционной и текущей деятельности организации.
Поскольку внешним субъектам анализа приходится пользоваться опубликованной информацией, то определить платежеспособность только по абсолютным суммам баланса без дополнительной информации не всегда возможно, так как нет информации о сроках платежа кредиторской задолженности, поступления дебиторской и др. Поэтому используются показатели ликвидности.
Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Для собственника предприятия низкий уровень или отсутствие ликвидности может означать понижение доходности, потерю контроля, частичную или полную потерю капитальных вложений. Если ответственность собственника не ограничена, то убытки могут распространяться и на другие виды имущества. Для кредиторов такое положение означает задержку уплаты процентов и основной суммы их долга, частичную или полную потерю причитающихся им сумм. Неустойчивое финансовое положение может оказать влияние и на потребителей, и на поставщиков. Это воздействие может выразиться в невыполнении контрактов и потере поставщиков.
В настоящее время исследуемые в дипломной работе проблемы являются объектом для споров среди ведущих российских и отечественных ученых. Несмотря на появившиеся за последнее десятилетие современные научные разработки по вопросам единого общепризнанного методологического подхода к определению самого понятия «платежеспособность» и построению соответствующих алгоритмов расчета ее показателей в Республике Беларусь нет. Показатели, определяемые по различным методикам, могут существенно отличаться, в связи с этим объективно определить платежеспособность практически невозможно.
За последние годы проведена большая работа в области реформирования национального бухгалтерского учета для приведения показателей бухгалтерской отчетности (в том числе «Отчета о движении денежных средств») в соответствие с требованиями Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Одной из проблем в настоящее время является отсутствие показателей платежеспособности в бухгалтерской и статистической отчетности, а также методики их формирования в учетной политике каждой организации, в результате чего не обеспечивается контроль за ее выполнением.
Выбор темы исследования был обусловлен тем, что настоящая проблема занимает одно из центральных мест в повышении эффективности деятельности организации и развитии рыночной экономики в целом.
Цель дипломной работы: на основе анализа и оценки платежеспособности организации обосновать основные направления совершенствования методов управления ее платежеспособностью, определить пути ее повышения.
В этой связи задачами дипломного исследования являются:
изучение экономической сущности и значения платежеспособности организации в условиях рыночной конкуренции;
изучение методики анализа и оценки платежеспособности;
определение источников информационного обеспечения управления платежеспособностью;
оценка платежеспособности ОАО «Модуль»;
изучение зарубежной методики оценки текущей и перспективной платежеспособности;
раскрытие управления платежеспособностью на основе анализа и прогнозирования денежного потока;
определение основных направлений совершенствования методов управления платежеспособностью и пути ее повышения.
Объектом исследования дипломной работы является ОАО «Модуль».
Период исследования: 2009-2011 гг.
Методы исследования: наблюдение, сравнение, обобщение и описание исследуемого материала, а также метод абсолютных и относительных разниц, скорректированных показателей.
Методологической основой для написания дипломной работы явились нормативно-правовые акты Республики Беларусь, общеотраслевые научно-методические указания и рекомендации, прочий инструктивный материал, а также труды ведущих специалистов по изучаемой проблеме. В работе использованы разработки отечественных и российских авторов, таких как Савицкая Г. В., Ермолович Л. Л., Толкачева Е. Г., относительно вопросов анализа платежеспособности и ликвидности, опубликованные в периодической печати и учебниках.
Дипломная работа включает введение, три главы,
заключение и список использованных источников литературы. Дипломная работа
включает 70 страниц, 8 рисунков, 24 таблицы, 49 источников литературы.
1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ КОНКУРЕНЦИИ
.1 Платёжеспособность и её
экономическая сущность
В процессе становления рыночных отношений некоторые организации Республики Беларусь оказались в сложном финансовом положении. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие банковские процентные ставки привели к тому, что многие организации утратили платежеспособность. Понятие платежеспособности появилось одновременно с возникновением самого элементарного обмена. Каждый человек, прежде чем продать свой товар, должен убедиться, что взамен получит необходимую вещь или ценность, то есть определить, платежеспособен покупатель или нет. Однако, определение платежеспособности как экономической категории было дано сравнительно недавно - в конце XIX века, его сформулировали владельцы некоторых коммерческих банков в США, которые стали требовать от своих клиентов, обращавшихся за кредитами, предоставления финансовой отчетности в целях оценки их платежеспособности. В 90-е годы эта практика распространилась на большинство банков. В XX веке проблеме платежеспособности хозяйствующих субъектов уделялось достаточно большое внимание как отечественными, так и зарубежными экономистами.
М.Н. Крейнина считает, что «платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения» [18, с.88].
Коллектив авторов под руководством М.В. Романовского под платежеспособностью понимает «способность организации в полном объеме и в срок погасить свои краткосрочные обязательства в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов организации» [31, c.68].
И.Т. Балабанов утверждает, что «платежеспособность - это соизмерение наличия и поступления средств с платежами первой необходимости» [5, c.158]. Следует отметить, что в данном определении уже предполагается зависимость между средствами организации и его платежами. Такой подход оправдан, поскольку для регулярного и своевременного погашения своих долговых обязательств необходимо такое же регулярное поступление финансовых ресурсов и в достаточном объеме.
Достаточно развернутое определение платежеспособности предлагают М.И. Баканов и А.Д. Шеремет «финансовое состояние проявляется в платежеспособности организаций, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет. Нормальная платежеспособность позволяет своевременно и полностью погасить обязательства перед другими организациями» [43, c.328]. Такое описание платежеспособности само по себе хорошо в том плане, что раскрывает смысл понятия «погасить обязательства».
Г. Савицкая отмечает «платежеспособность - возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства» [35, c.220]. То есть автор уделяет внимание своевременности погашения обязательств, что также подразумевает полноту, достаточность средств у плательщика, но делает акцент на платежах наличными, что не совсем оправдано. Целесообразно дополнить, что платить по обязательствам можно и в безналичной форме, а также используя различные финансовые инструменты.
А.Н. Азрилиян указывает на то, что «платежеспособность - это способность государства, юридического или физического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера» [7, c.654].
Экономисты М.С. Абрютина и А.В. Грачев утверждают, что «платежеспособность означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами» [11, c.128]. В этом определении уже появляется понятие «ликвидных активов», и авторы подчеркивают, что их размер должен быть достаточным. А авторский коллектив под руководством В.К. Сенчагова и А.И. Архипова отмечает, что «чаще всего платежеспособность на какой-либо момент времени определяется как платежный излишек или недостаток между имеющимися ликвидными ресурсами и обязательствами к погашению на этот момент» [47, c.555]. То есть, авторы также связывают платежеспособность с наличием ликвидных ресурсов.
И. А. Бланк отмечает, что «платежеспособность - это возможность организации своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности» [6, c.114]. В этом определении также рассматривается ликвидность. В. И. Стражев считает, что «организация является платежеспособной, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают его краткосрочные обязательства» [41, c.112-113].
Платежеспособность субъектов хозяйствования является внешним признаком абсолютной финансовой устойчивости, интерес к которой проявляют как внешние, так и внутренние пользователи бухгалтерской отчетности.
Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Текущая платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности являются наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у организации просроченных обязательств.
Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.
По мнению М.Г. Лапусты «платежеспособность - это ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это некая моментная характеристика организации, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов» [20, с.521]. И в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени.
Платежеспособность прежде всего есть следствие ликвидности активов организации, его бесперебойной и рентабельной деятельности на основе стабильно положительного тренда прибыли, свободного маневрирования денежными средствами и т.п. В основе же такого положения организации, обеспечивающего ей финансовую стабильность в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности и т.п., лежит финансовая устойчивость как результат наличия некоего запаса прочности, обусловленного эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Таким образом, платежеспособность есть следствие или внешнее проявление финансовой устойчивости организации.
Как следует из определений понятий платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Так, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия излишних товарно-материальных ценностей, затоваривания готовой продукцией, наличия безнадежной дебиторской задолженности. И все же в большинстве своем ликвидность организации означает и ее платежеспособность.
Сущность ликвидности состоит в том, чтобы для покрытия краткосрочных обязательств имелись или могли быть добыты средства, достаточные для предотвращения задержки в платежах. Платежеспособность (в узком смысле слова) - это такое состояние организации, когда оно располагает в данный момент средствами, достаточными для уплаты по обязательствам, требующих немедленного погашения. Если ликвидность - состояние средств субъектов хозяйствования, при котором могут быть добыты средства для погашения, то есть, допускается погашение обязательств в течение некоторого промежутка времени, то платежеспособность - это способность погасить свои обязательства немедленно, и в этом случае не допускается наличие промежутка времени.
Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у него оборотных (ликвидных) активов, теоретически достаточных для погашения краткосрочных обязательств. Краткосрочным периодом считается период до одного года или длительность производственно-коммерческого цикла.
Таким образом, платежеспособность организации (в узком смысле слова) - это способность рассчитаться по своим долгам немедленно, а ликвидность - это возможность рассчитаться по своим обязательствам с отсрочкой платежа. При этом речь идет о потенциальной способности организации погасить свои обязательства. Платежеспособность предполагает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочным обязательствам, требующих немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме денежных средств и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации, под которой подразумевают ее способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и внебюджетные фонды.
Платежеспособность - важнейший показатель, характеризующий финансовое положение организации, означающий достаточность у нее ликвидных активов для погашения в случае необходимости своих обязательств перед кредиторами. На ее изменение влияет вся совокупность экономических условий: объемы, структура и эффективность применяемых ресурсов, техническое, технологическое оснащение, цены и затраты, качество, конкурентоспособность производимой продукции. Достижение определенных количественных параметров показателей платежеспособности позволяет создать условия для своевременного привлечения дополнительных средств и кредитов банков, убедить учредителей в гибкости в использовании собственных средств компании.
Существующие в экономической литературе разногласия в определении понятий платежеспособности и ликвидности порождены смешением двух «точек приложения» понятия ликвидности: ликвидности как характеристики финансового состояния организации и так называемой ликвидности баланса. Если речь идет об оценке финансового состояния субъекта хозяйствования, то ликвидность является одной из частных характеристик платежеспособности; во втором случае - наоборот, платежеспособность выступает как условие ликвидности баланса. Чаще понятие платежеспособности используется в качестве характеристики финансового состояния. В этом качестве понятие платежеспособности шире, чем понятие ликвидности. Следовательно, ликвидность является одной из сторон платежеспособности, связанной с превращением имеющихся средств в форму, делающую возможным погашение обязательств.