Отчет по практике: Предприятия с иностранными инвестициям

2. Анализ инвестиционной привлекательности российских предприятий

Российские компании, заинтересованы не только в привлечении зарубежных инвестиций, но и также выходом их продукции за рубеж и получение дополнительной прибыли. Но западные санкции против России повлекли за собой резкое снижение иностранных инвестиций в Россию, а также в частности в российские предприятия. Для начала необходимо проанализировать прошлую и текущую ситуацию действующих предприятий с иностранными инвестициями, уставным капиталом с иностранным участием, иностранными инвестициями в основной капитал, а также оборот организаций с иностранными инвестициями. 1. В таблице 4 приведены данные о количестве предприятий, которые имеют иностранные вложения [14].

Таблица 4 - Число действующих организаций с участием иностранных инвестиций в разных областях, в единицах

По данным таблицы 4 можно сделать вывод о том, что основная доля предприятий с иностранными инвестициями приходится на оптовую и розничную торговлю, а также ремонт бытовых средств, с 2005 по 2014 год их количество увеличилось на 52,3% или с 3913 до 8187 единиц. Предприятия, базирующиеся на имущественных операциях, также лидируют по количеству иностранных инвестиций. С 2005 по 2014 год их число выросло с 2409 до 5238 тыс. единиц или на 54,1%. Обрабатывающее производство также выросло в 2014 году по сравнению с годами ранее, с 2005 по 2014 год на 29,9% или с 2849 до 4060. По общему количеству предприятий с иностранными инвестициями, можно сказать, что их количество увеличилось с 10923 до 21190 единиц, или на 48,5% российские компании являются привлекательными для иностранного инвестора, но несмотря на экономическую ситуацию в стране, ожидаемое количество предприятий с иностранными инвестициями снижается. 2. Денежный оборот российских организаций, с иностранными инвестициями. В таблице 5 показан оборот организаций во всех сферах экономики за 2005-2014 год [14].

Таблица 5 - Оборот организаций (млрд. рублей)

Оборот предприятия, является важным показателем при подсчете рентабельности предприятия, его успешности и привлекательности для иностранного инвестирования, с 2005 год по 2014 год общий оборот организаций с иностранными инвестициями увеличился на 76,2% или с 9608 до 40236 млрд. рублей, можно сделать вывод о том, что улучшилась политика компаний по предоставлению услуг и выпуску продукции, также в свою очередь это и повлияло на инвестирование, в результате чего, предприятия смогли увеличить производство, улучшить технологии производства, тем самым увеличив оборот. Так как количество предприятий в торговой сфере больше, тем самым они показали большее увеличение оборота. С 2005 по 2014 год оборот увеличился на 79,8%. Предприятия, базирующиеся на обрабатывающем производстве произвели оборота в 2014 на 15303 млрд. рублей с 4530,3 млрд. рублей в 2005 году. Что касается предприятий с добычей полезных ископаемых, то, несмотря на небольшое количество по сравнению с другими сферами, то на данные компании приходится большой спрос и большие иностранные инвестиции с 2005 по 2014 год увеличение оборота на 82,4% или с 636,2 до 3420 млрд. рублей. 3. Иностранные вложения предприятий и уставный капитал с иностранным вложениями. В таблице 6 показаны показатели иностранных инвестиций в основной капитал, а также уставный капитал с иностранным участием [14].

Таблица 6 - Иностранные инвестиции и уставный капитал предприятий с иностранным участием

Инвестиции в основной капитал - основной финансовый показатель, информирующий о том, сколько денежных средств поступило в компании, занимающихся в той или иной сфере. Компании в сфере добычи полезных ископаемых в настоящее время имеют инвестиционные убытки, которые вернули их на 2011 год (по показателям), в абсолютным значениях с 2011 по 2012 год рост на 26% или с 354 млрд. рублей до 421 млрд. рублей, в 2012 незначительный подъем на 1%, с 420 до 421 млрд. рублей, в 2013 из-за экономических санкций в сторону России иностранные уменьшились с 420 млрд. рублей до 354 млрд. или 16%. Зарубежные инвестиции в компании с обрабатывающим производством на протяжении с 2011 по 2014 год произошел подъем, на 9,1%, но с 2013 по 2014 год инвестиции по тем же событиями уменьшились и составили 552 млрд. рублей с 593 млрд. ранее или 7%. Компании оптовой и розничной торговли потеряли в 2014 году 30 млрд. рублей или 18,1%. Несмотря на экономические ограничения, общая сумма инвестиций с 2011 по 2014 год выросла на 18,3% или с 1345 млрд. до 1626 млрд. рублей. Уставный капитал, с участием иностранных инвесторов почти вдвое увеличился, показатели выросли с 2011 по 2014 год на 49,4%. Или с 2239 млрд. до 4421 млрд. рублей. С 2011 по 2014 год уставный капитал предприятий с иностранным в сфере добычи полезных ископаемых снизился на 57,5% из-за экономического кризиса и низкой цены на нефтеуглеводороды, в результате - невыгодность инвестирования для иностранных инвесторов и снижение показателей с 408 млрд. до 174 млрд. рублей с 2011 до 2014 год соответственно. Предприятия в оптовой и розничной торговле увеличили свои показатели по сравнению с 2011 годом и 2013. В 2011 их показатели по уставному капиталу составляли 534 млрд., а в 2014 - 550 млрд. рублей. В результате за 4 года сумма выросла на 3%. В 2013 году значительное снижение суммы уставного капитала 412 млрд. рублей, что в итоге рост за 2 года составил 25,1%. Учитывая данные показатели, можно сделать вывод о том, что иностранные инвесторы, которые вкладывают инвестиции в российские предприятия, нацелены на долгосрочный результат. Инвесторов с иностранными инвестициями привлекают, прежде всего, компании в торговой и розничной сферах, также предприятия, которые ведут свою деятельность по добыче полезных ископаемых и предприятия с обрабатывающим производством. Предприятия, которые относятся к оптовой и торговой сфере оказывают значительное влияние на развитие производства, в результате быстрого реагирования на любые изменения в экономической и политической ситуации в стране и на рынке. Представляя собой наиболее приближенную отрасль экономики к конечному потребителю, сфера торговли выступает основным регулирующим инструментом процесса производства в части объема и ассортимента выпускаемой продукции с одной стороны, а, с другой стороны, - позволяет проанализировать структуру потребительских предпочтений и возможностей, а также динамику уровня жизни населения. Базис розничной и оптовой торговли - товар, а функция торговых отношений - реализация благ. Предприятия в сфере розничной и оптовой торговли выполняют следующие функции [15, с. 197]: 1) удовлетворение потребностей в продукции, производимой в целях удовлетворения; 2) возмещение в денежной стоимости товаров, вовлеченных в сферу товарного обращения (покрываются издержки предприятий и обеспечивается возможность возобновления производства). Первая функция отражает интересы потребителей, а вторая - производителей товаров, выступающих, соответственно, носителями спроса и предложения. Среди характерных особенностей розничной и оптовой торговли необходимо отметить следующие [15, с.198]: 1) на завершающем этапе товарного производства предприятия реализуют товары потребителю; 2) результаты предприятий сферы розничной торговли обуславливают состояние денежного обращения региона или страны; 3) оказание дополнительных сопутствующих реализации товаров услуг в доведение товара до потребителя; 4) высокий уровень оборачиваемости капитала, зависимость результатов торговой деятельности от скорости оборота средств; 5) цена и ассортимент реализуемых товаров находятся в значительной зависимости от характера спроса и особенностей социально-экономического состава населения. Проанализировав данные о предприятиях в разных сферах экономики, а также конкретную сферу можно перейти к анализу конкретной компании и оценить ее финансовые показатели, как она себя позиционирует на рынке и с помощью каких стратегических мер, она привлекает иностранные инвестиции и как развивается, во время экономического кризиса. На примере российской фармацевтической компании «Фармстандарт» проанализируем финансовые результаты, данные об иностранных инвестициях за период 2009-2014 года, чтобы увидеть, как иностранные инвестиции влияют на прибыль и убыток, а также деятельность компании до и после экономического кризиса. ПАО «Фармстандарт» -- фармацевтическая компания в России, занимающаяся разработкой, производством и продажей лекарственных препаратов. Данная компания сотрудничает с иностранными предприятиями в торговой сфере в США, Кипре, Украине. Для привлечения иностранных инвесторов как сказано выше, необходима финансовая отчетность предприятия. Воспользуемся выше описанными методами оценки инвестиционной привлекательности предприятия «Фармстандарт», а конкретно нормативно-правовой подход и метод семифакторной оценки, чтобы проанализировать финансовые показатели (выручка, валовая прибыль, рентабельность, краткосрочные и долгосрочные обязательства, резервы, управленческие расходы, кредиторской и коммерческой задолженности), а также стратегию предприятия - один из главных пунктов комплексной оценки инвестиционной привлекательности предприятия [16]. В первую очередь необходимо проанализировать финансовые показатели предприятия: 1. Выручка предприятия за 2009-2014 год. В таблице 7 показана выручка компании Фармстандарт [17].

Таблица 7 - Выручка компании ПАО "Фармстандарт"

Как видно из таблицы 7, за сравнительно короткий промежуток времени компания смогла реализовать свою продукцию с 2009 по 2013 год на сумму, которая выросла за 4 года на 43% в абсолютном выражении с 24095 млн. рублей, до 55905 млн. рублей, но в результате финансового кризиса в 2014 году, произошел резкий спад на 26,3%, что в абсолютном выражении составляет до 41223 млн. рублей. с 55907 млн. годом ранее. 2.Валовая прибыль (выручка - себестоимость) предприятия за 2009-2014 года. В таблице 8 представлена валовая прибыль Фармстандарт [17].

Таблица 8 - Валовая прибыль ПАО "Фармстандарт"

Проанализировав данный экономический показатель в таблице 8, можно сделать вывод о том, что при должной политики предприятия себестоимость продукции могла понизиться, но в свою очередь также можно сказать, что показатель валовой прибыли смог оказать ценовой фактор воздействия. И как видно по таблице каждый год с 2009 по 2010 года валовая прибыль увеличилась на 26%, что в абсолютном выражении составляет с 12367 млн., до 16700 млн. рублей., с 2010 по 2011 года произошло незначительное снижение валовой прибыли предприятия «Фармстандарт» на 5,7% или до 15925 млн., с 16700 млн. рублей ранее. С 2011 по 2012 года значительное увеличение валовой прибыли на 25,7% или в абсолютном выражении с 15925 млн. до 18903 млн. рублей. В 2013 году произошел резкое повышение валовой прибыли до 23397 млн. рублей, вместо 18903 млн. ранее, что в процентом отношении составляет 19,3%. Компания «Фармстандарт» по итогу 2014 года ожидала значительный прирост прибыли, но в результате экономической блокады со стороны стран ЕС и США во второй половине 2014 года, рекордную валовую прибыль не пришлось ожидать. По результатам прогнозов снижение валовой прибыли на целых 22,2% из-за сокращения объема продаж. 3. Валовая рентабельность (коэффициент прибыльности по валовой прибыли), чистая рентабельность и рентабельность EBIDTA (коэффициент прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации). В таблице 9 представлены показатели рентабельности [17].

Таблица 9 - Валовая рентабельность, чистая рентабельность и рентабельность EBIDTA

Проанализировав данные финансовые показатели в таблице 9, можно сказать, что рентабельность увеличивается с 2009 по 2014 года. Рост рентабельности обусловлен увеличением рентабельности рыночного сегмента (вследствие изменения структуры продаж) и увеличением доли высокодоходного контрактного производства и агентского вознаграждения в структуре выручки. В таблице 10 представлены краткосрочные и долгосрочные обязательства Фармстандарт [17].

Таблица 10 - Краткосрочные и долгосрочные обязательства ПАО "Фармстандарт"

Как видно из таблицы 10, краткосрочные и долгосрочные обязательство росли с 2009 по 2013 года. В 2014 году резкое снижение обязательств, связанная с оплатой финансовой задолженности поставщикам, кредитов и займов, а также налоговых обязательств. С 2009 по 2010 год практически в 2 раза увеличились долговые обязательства на 48% или с 6527 млн. до 12542 млн. рублей, с 2010-2011 года - незначительный рост долговых обязательств на 5,9%, примерно на 5п.п. увеличились долговые обязательств с 2011 по 2012 года. С 2012 по 2013 год резкое увеличение обязательств на 57,9%, в первую очередь это связано с тем, что сырьевые поставщики «Фармстандарт» являются иностранные компании. Вследствие этого можно сделать вывод о том, что объем торговой и прочей кредиторской задолженности, денежных средств и дебиторской задолженности, а также некоторые финансовые вложения в виде депозитов, займов и векселей могут быть выражены в валютах, отличных от российского рубля. Компания берет на себя валютный риск тогда, когда она заключает сделки, выраженные в валюте, отличной от нашей функциональной валюты. Как правило, сделки происходят в валюте доллара или евро, что в свою очередь повышает валютный риск и тем самым повышение долговых обязательств. С 2013 по 2014 год компания снизила кредиторскую и другие задолженности на 35% или с 33533 млн. до 22000 млн. рублей. Проанализировав финансовые показатели ПАО «Фармстандарт» необходимо рассмотреть долгосрочную бизнес-стратегию компании, а также управленческие расходы, резервы и коммерческие расходы, которые можно связать с устойчивым развитием компании во время критических ситуаций. 5. Стратегия развития компании «Фармстандарт» на фармацевтическом рынке России: 1) Продвижение ведущих брендов с целью увеличения роста продаж и доходов. Фокус маркетинговой активности на основных «зонтичных» брендов. Своевременное прекращение продаж устаревших продуктов. 2) Внедрение новых препаратов на регулярной основе. Стратегия запуска новых безрецептурных препаратов и современных рецептурных продуктов. 3) Построение эффективной системы продаж и продвижения. Увеличение количества медицинских представителей и постоянное повышение квалификации сотрудников, в соответствии со специализацией. 4) Рост за счет слияний и приобретений. Потенциальные цели для покупки - компании, бренды, товарные знаки, патенты, иные виды производственных мощностей. 5) Кооперация и совместные проекты с лидирующими зарубежными фармацевтическими компаниями. 6) Активный контроль издержек. Снижение затрат на выпуск продукции. Бизнес-стратегия предприятия четко сформулировала свои долгосрочные цели. В 2014 году компания приняла стратегическое решение по реорганизации бизнеса путем выделения сегмента брендированных безрецептурных препаратов в отдельную компанию. Данное действие имеет потенциальное стратегическое преимущество, поскольку функционирования данного бизнеса по производству таких препаратов позволит привлечь дополнительный интерес со стороны инвесторов и в результате, дополнительные вложения в основную компанию для развития и дополнительное повышение прибыли. Резкое обесценение российского рубля поставило под угрозу вектор дальнейшего развития предприятия. Сложившаяся ситуация на рынке также оказала значительное влияние на финансовое положение и результаты деятельности компании. Путем правильных управленческих решений компании удалось улучшить валовую рентабельность. Грамотная политика управленцев позволила минимизировать валютные риски. Во второй половине 2014 года компания перешла на расчеты в рублях по значительной доле контрактов с поставщиками, в результате уменьшила долю валютного риска, в кредиторской задолженности. 6. Организационные структуры играют важную роль качества инвестиционной привлекательности, важно проанализировать данные управленческих расходов, в которые включаются проценты и премии от удачных сделок и правильных действий в отношении развития компании. В таблице 11 показаны управленческие расходы компании Фармстандарт [17]