Автореферат: Оценка механизма формирования и развития денежно-кредитной политики центрального банка Монголии

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ОЦЕНКА МЕХАНИЗМА ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА МОНГОЛИИ

Энхтуяа Таня

Специальность: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Новосибирск - 2013

Работа выполнена на кафедре банковского дела Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор

Тарасова Галина Михайловна

Официальные оппоненты:

Надеждина Светлана Дмитриевна,

доктор экономических наук, профессор,

заведующая кафедрой «Учёт и налогообложение»

НОУ ВПО Центросоюза РФ «Сибирский университет потребительской кооперации»

Сулимов Андрей Викторович,

кандидат экономических наук, доцент,

главный бухгалтер ОАО Коммерческий банк «Пойдём!»

Ведущая организация:

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов»

Защита состоится «__» _____ 2013 г. в ____часов на заседании диссертационного совета Д 212.169.03 при ФГБОУ ВПО «НГУЭУ» по адресу: 630099, г. Новосибирск, ул. Каменская, 56, ауд. 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО «НГУЭУ». Автореферат размещен на официальном сайте ВАК Министерства образования и науки РФ http://vak.ed.gov.ru и на сайте ФГБОУ ВПО «НГУЭУ» http://www.nsuem.ru.

Автореферат разослан «__» _____ 2013 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Л.К. Серга

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

Актуальность темы диссертационного исследования. С 1990-х годов с переходом экономики Монголии на рыночные отношения существенно изменился механизм регулирования денежной системы. В частности, банковская система страны была преобразована из одноуровневой в двухуровневую. В связи с этим Центральный банк Монголии (далее -- Монголбанк) начал формировать и реализовывать денежно-кредитную политику, с помощью которой осуществляются регулятивные экономические процессы. За прошедшие 20 лет в Монголии была создана законодательная база для использования главных инструментов государственного регулирования, которая разрабатывалась на основе законодательства о деятельности центральных банков в экономически развитых странах, и Монголбанк смог реализовать её при формировании денежно-кредитной политики. Монетарная политика, которая была реализована за этот период, оказала значительное стабилизирующее воздействие на экономику. Так, стабилизировался курс тугрика к курсу доллара США, и уровень инфляции снизился с 325,5 % (1992 г.) до 66 % (1994 г.), а в 1998 г. он составил 6 %, в связи с мировым экономическим кризисом в 2008 г. уровень инфляции повысился до 28 %, однако уже в 2012 г. он составил 14,2%. Следовательно, денежно-кредитная политика стала главным инструментом для регулирования экономики и финансового рынка Монголии. Это является большим успехом в истории деятельности Монголбанка. В последние годы в условиях, с одной стороны, весьма благоприятной экономической конъюктуры, а с другой -- мировых финансовых кризисов значение и роль монетарной политики возрастают, так как денежно-кредитная политика определяет экономическую политику любого государства. От сформированной денежно-кредитной политики зависит уровень инфляции в стране, рост или снижение ВВП и безработицы. Ясно, что цели и основные направления денежно-кредитной политики Монголбанка на разных стадиях социально-экономического развития страны были разнообразными в зависимости от поставленных задач. В последние годы в «Основных направлениях денежно-кредитной политики Монголбанка» главной целью денежно-кредитной политики ставится снижение уровня инфляции до однозначных цифр. Но уровень инфляции все еще выражается в двузначными цифрами, это доказывает, что денежно-кредитная политика не достигает поставленных целей. Данная проблема показывает необходимость как теоретических исследований, так и практических мер в области совершенствования денежно-кредитной политики Монголбанка. Все отмеченное обосновывает актуальность и значимость выбранной темы диссертационного исследования. Актуальность темы усиливается на фоне дальнейшего развития рыночных отношений в Монголии.

Степень разработанности научной проблемы. Основой для написания диссертационной работы послужили труды российских, монгольских и других зарубежных ученых-экономистов и специалистов, занимающихся изучением вопросов о денежно-кредитной политики, таких как Г. Л. Авагян, А. Т. Алиев, С. В. Ануреев, Г. Н. Белоглазова, Н. П. Белотелова, Д. Д. Ван-Хуз, О. Дж. Говтвань, Э. Дж. Долан, Дж. М. Кейнс, К. Д. Кэмпбелл, Р. Дж. Кэмпбелт, Ю. П. Кожаев, В. Э. Кроливецкая, О. М. Лужкова, И. В. Меркулова, Л. фон Мизес, Р. Л. Миллер, Ф. С. Мишкин, И. Н. Олейникова, Д. Полфреман, П. Самуэльсон, Л. Н. Красавина, О. И. Лаврушин, Г. М. Тарасова, А. В. Улюкаев, Х. Уэрта де Сото, Ц. Цэрэндулам, С. А. Чернецов и др.

Существенный вклад в изучение вопросов трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики внесли С. А. Андрюшин, Б. С. Бернанке, М. Гертлер, М. Ю. Головнин, С. М. Дробышевский, К. Н. Корищенко, С. Р. Моисеев, Ф. С. Мишкин, Б. Фридмен, С. А. Ромазанов, А. С. Селищев, Л. Е. Свенссон, Г. Г. Фетисов и др.

Основные принципы математико-статистических методов, использованных в исследовании, содержатся в трудах таких ученых, как Э. А. Вуколов, В. В. Глинский, Г. Л. Громыко, И. И. Елисеева, В. П. Носко, В. Н. Салин, Т. В. Сумская и др..

Целью настоящего диссертационного исследования является формирование методического подхода, позволяющего оценить денежно-кредитную политику Монголбанка с точки зрения роста ВВП, снижения инфляции и безработицы.

Для реализации указанной цели были поставлены и решены следующие задачи исследования:

— проанализировать разные точки зрения на определение понятия «денежно-кредитная политика» и сформулировать авторское понятие, позволяющее провести исследование в соответствии с поставленной целью;

— провести анализ экономической ситуации реализации денежно-кредитной политики в условиях углубления рыночных реформ в Монголии;

— изучить и проанализировать направления реализации трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики центральных банков зарубежных стран и Монголии;

— рассмотреть факторы, оказывающие влияние на формирование и реализацию денежно-кредитной политики Монголбанка, уточнить их классификацию и оценить их влияние;

— сформировать методический подход к оценке денежно-кредитной политики Монголбанка;

— разработать методику оценки эффективности реализации денежно-кредитной политики через трансмиссионный механизм;

— апробировать предложенную методику;

— разработать рекомендации по использованию предложенной методики.

Объектом исследования является денежно-кредитная политика Монголбанка. банк рыночный трансмиссионный политика

Предметом исследования является трансмиссионный механизм и его воздействие на денежно-кредитную политику.

Научная новизна диссертационного исследования. В процессе исследования были получены следующие научные результаты:

— уточнены понятия, формализирующие механизмы воздействия на монетарные показатели, обеспечивающие регулирование экономических процессов в стране, такие как «денежно-кредитная политика», «инструменты денежно-кредитной политики» и «трансмиссионный механизм». Уточнение понятий логически связано с научной гипотезой автора, которая представлена как оценка количественного влияния инструментов денежно-кредитной политики через каналы трансмиссионного механизма, обеспечивающего регулирование экономики с помощью показателя инфляции ;

— уточнена классификация основных факторов, оказывающих воздействие на формирование и реализацию денежно-кредитной политики Монголбанка в направлении определения их внутреннего и внешнего влияния на денежно-кредитную политику Центрального банка Монголии. Уточнение связано с дополнением классификации такими факторами, как «уровень административного регулирования Монголбанка» и «формирование и развитие экономики соседних стран»;

— сформирован авторский методический подход к оценке денежно-кредитной политики Монголбанка, отличающийся от существующих комплексной оценкой как отдельных элементов трансмиссионного механизма, так и денежно-кредитной политики Центрального банка Монголии в целом;

— разработана многофакторная методика оценки денежно-кредитной политики Центрального банка Монголии на основе определения эффективности воздействия используемых инструментов денежно-кредитной политики на экономическую ситуацию в Монголии.

Область исследования. Диссертационная работа выполнена в рамках обозначенной в паспорте специальности ВАК области исследований по специальности 08.00.10 -- «Финансы, денежное обращение и кредит» п. 11.3 «Критерии и методы повышения эффективности денежно-кредитной политики».

Теоретическая и методологическая основа. Теоретической основой исследования послужили монографии, научные статьи и публикации отечественных и зарубежных ученых-экономистов по изучаемой проблеме, а также нормативные и законодательные акты Монголии, инструкции и положения Монголбанка. Исследование построено с использованием таких методов научного познания, как обобщение, сравнение, анализ, синтез, классификация, группировка, моделирование, эконометрические модели и статистические методы исследования -- парная и множественная корреляция, корреляционно-регрессионный анализ, графическое и табличное представление результатов.

Информационной базой исследования послужили аналитические отчёты Центральных банков Монголии и России, материалы Государственного комитета статистики Монголии и Федеральной службы государственной статистики РФ, годовой отчёт и бюллетень Монголбанка и Министерства финансов Монголии, квартальный и годовой обзор Всемирного банка и собственные исследования автора.

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в уточнении понятия «денежно-кредитная политика», в формировании авторских понятий «денежно-кредитная политика», «инструменты денежно-кредитной политики» и «трансмиссионный механизм»; в уточнении и дополнении классификации факторов, влияющих на денежно-кредитную политику Центрального банка Монголии; в формировании методического подхода, позволяющего оценить трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики Монголбанка. Практическая значимость исследования определяется тем, что его результаты могут повысить эффективность реализации денежно-кредитной политики Монголбанка. Результаты исследования могут быть использованы:

— Центральным банком Монголии в целях улучшения формирования и реализации денежно-кредитной политики;

— специалистами, занимающимися разработкой и внедрением денежно-кредитной политики;

— преподавателями высших и средных специальных учебных заведений в учебном процессе при чтении лекции и проведении семинарских занятий по дисциплине «Организация деятельности Центрального банка» для студентов по специальности 08.01.05 «Финансы и кредит» и по дисциплине «Денежно-кредитное регулирование» для магистрантов, обучающихся по направлению 08.01.00.68 «Экономика» профиль «Банки и банковская деятельность».

Апробация диссертационного исследования. Основные положения диссертационной работы были представлены на научно-практических конференциях и семинарах кафедры банковского дела Новосибирского государственного университета экономики и управления, в том числе на банковском форуме «Банковская система России в период мирового финансового кризиса» (НГУЭУ, 2010 г.); на заочной международной научной конференции «Финансово-банковская наука» (НГУЭУ, 2012 г.), на банковском форуме «Глобализация мировой экономики. Банковские тренды» (НГУЭУ, 2012 г.), а также на научно-практической конференции ВТБ «Эффективные решения для управления финансами» (2012 г.). Апробация методики проведена в Монголбанке. Материалы диссертационного исследования в части теории денежно-кредитной политики и трансмиссионного механизма, факторов, влияющих на денежно-кредитную политику, а также оценки эффективности денежно-кредитной политики внедрены в учебный процесс Новосибирского государственного университета экономики и управления.

Публикации по теме исследования. Основные результаты изложены в публикациях общим объемом 2,3 п. л., в том числе 0,95 п. л. опубликовано в журнале, рекомендованном ВАК Министерства образования и науки РФ.

Структура работы. Исследование состоит из введения, трёх глав, заключения и списка литературы. Диссертация содержит 20 таблиц, 32 рисунка и 15 приложений, дополняющих исследования. Общий объем работы без учета приложений составляет 158 страниц.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ И ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Уточнение понятий «денежно-кредитная политика», «инструменты денежно-кредитной политики» и «трансмиссионный механизм»

Решение задач оценки механизма формирования и реализации денежно-кредитной политики Монголбанка требует обоснованного определения денежно-кредитной политики. По мнению большинства учёных-экономистов, денежно-кредитная политика (далее -- ДКП) является одной из государственных политик, оказывающих влияние через денежную массу на экономическое состояние в стране. Анализ существующих определений к понятию «денежно-кредитная политика», сформулированных монгольскими, российскими и зарубежными учёными-экономистами, дал возможность автору сделать вывод о том, что все они являются неоднозначными. На основании проведенного анализа автор дал собственную формулировку определения понятия ДКП: в диссертационном исследовании ДКП опредляется как экономический механизм, регулирующий денежную систему, состояние которой определяет уровень инфляции, обеспечивающий рост или снижение ВВП и безработицы. Регулирование осуществляется через каналы трансмиссионного механизма, элементами которого в Монголии являются: процентная политика, операции на открытом рынке, резервная политика и политика рефинансирования. Прежде чем формировать ДКП, необходимо уточнить, через какой механизм она воздействует на экономику. В экономической теории таким механизмом является «трансмиссионный механизм». Понятие «трансмиссионный механизм» впервые появилось в кейнсианской теории.

Рассмотрев существующие подходы к трактовке понятия «трансмиссионный механизм», автор определил трансмиссионный механизм как непосредственное воздействие экономических стимуляторов на уровень инфляции. Трансмиссионный механизм Монголбанка показан на рисунке 1.

Рисунок 1 --Трансмиссионный механизм ДКП Монголбанка

Основными элементами трансмиссионнго механизма являются инструменты денежно-кредитной политики. В диссертационном исследовании автор сформулировал собственное определение понятия «инструменты ДКП»: инструменты ДКП -- это экономические механизмы, стимуляторы, обеспечивающие инфляционное таргетирование.