Материал: Кредитование предприятий. методические указания к выполнению практических занятий, лабораторных работ и самостоятельной работы для студентов, обучающихся по направлению 38.03.01 «Экономика». Елфимова И.Ф

3. Каковы, на Ваш взгляд, возможные пути улучшения финансовой стороны проекта?

Занятие проводится в 2 этапа. Расчеты представить в виде таблиц с использованием программы для работы с электронными таблицами Microsoft Excel.

На первом этапе студенты самостоятельно определяют потребность в финансировании проекта со стороны банка и привлекательность проекта для банка. На этом этапе целесообразно заполнить таблицы 1-6.

Из-за сложности российской системы налогообложения при решении данной ситуации учитываются только налог на прибыль и взносы в социальные фонды. Расходы по строительству учитываются в себестоимости по мере завершения соответствующих работ согласно графику строительства, а не по мере осуществления денежных затрат. Доходы подлежат налогообложению по мере их поступления в денежной форме.

11

Таблица 4

План доходов и расходов (денежные потоки)

I. Доходы

1.Доходы от продажи

2.Доходы от сдачи в аренду

3.Предоставление

кредита

II. Расходы

1.Затраты на строительство

2.Текущие расходы фирмы

3.Возврат долга

4.Уплата процентов

5.Налоги

III. Денежный поток

IV. Кумулятивный денежный поток

V. Денежный поток с учетом выданного кредита

VI. Кумулятивный денежный поток с учетом выданного кредита

Таблица 5

Займ

12

Таблица 6

Налог на прибыль

Второй этап проводится на компьютере с использованием готовой модели в формате Microsoft Excel.

На этом этапе обучающиеся имеют возможность подобрать значения всех существенных параметров проекта (цену реализации площадей, стоимость аренды и т.д.) таким образом, чтобы проект не требовал дополнительных вложений к моменту полного погашения кредита. Искомыми значениями параметров являются минимальные (максимальные) значения, при которых значение строки «Остаток задолженности» в таблице 5 равно нулю.

Исходные данные для анализа хозяйственной ситуации

Вы работаете в банке. Ваши функции заключаются в экономическом исследовании проектов. Некая организация обратилась в Ваш банк с целью получения кредита для строительства торгового центра. Ваша задача – определить целесообразность выдачи кредита, а в случае негативного результата – рассчитать критические параметры, при которых проект может быть принят к рассмотрению на кредитном комитете Вашего банка.

По окончании строительства 2 700 м2 планируется продать по цене 1 200 $/м2. Стоимость строительства оценивается организацией в $2 964 408. Кроме того, предполагается 565 м2 сдавать в аренду по 25 $/м2.мес.

Эта информация фигурировала в экономическом обосновании, представленном организацией, в следующем виде:

«Выручка от реализации площадей: В = 2 700 × 1 200 = 3 240 000 ($) Прибыль, генерируемая проектом: П = 3 240 000 – 2 964 408 = 275 592 ($) Добавочный доход от сдачи площадей в аренду: Д = 565 × 25 = 14 125

($/мес.)

Таким образом, проект признается эффективным и прибыльным.

13

Поскольку такое обоснование выглядит слишком неубедительно, Вы поговорили с директором и бухгалтером организации, в результате чего в Вашем распоряжении оказалась следующая информация: после завершения строительства фирма будет нести следующие затраты по сдаче в аренду площадей:

-заработная плата сотрудников – $600/мес.;

-взносы в социальные фонды – 30% заработной платы;

-водоснабжение – $800/мес.;

-теплоснабжение – $800/мес.;

-электроэнергия – $2500/мес.;

-охрана – $2000/мес.

Годовая амортизация здания составит 5%, а телефонной станции – 15% (телефонная станция будет принадлежать фирме).

После разговора со своим начальником у Вас появились данные о предполагаемом кредите: процентная ставка по кредиту – 17% годовых, выдача будет происходить по мере необходимости осуществления затрат. Поскольку строительство будет закончено через 6 месяцев после своего начала, первый процентный платеж должен произойти в конце 7-го месяца от начала строительства.

14