В случае если у коммерческого банка образуется недостаток резервов, например, при резких изъятиях наличных денег вкладчиками, он может обратиться в центральный банк с просьбой предоставить кредит. Существуют различные формы кредитования банков со стороны центрального банка, однако во всех случаях это ведет к изменению денежной базы.
Если центральный банк уменьшает ставку процента, которая при предоставлении кредита в форме учета векселей называется учетной ставкой, а прямых кредитов - ставкой рефинансирования, то это увеличивает возможности получения кредитов коммерческими банками и расширяет денежную базу.
На денежную базу прямое влияние оказывают валютные интервенции, под которыми понимают операции центрального банка по купле-продаже иностранной валюты на национальном рынке. Так, если центральный банк продает на рынке иностранную валюту коммерческим банкам, то это, с одной стороны, повышает курс национальной валюты, а с другой - уменьшает денежную базу.
Центральный банк предоставляет ссуду правительству при недостатке у последнего средств для финансирования запланированных расходов. Такое финансирование рассматривается обычно как вынужденное. Это происходит, если у правительства не остается никаких иных возможностей увеличения своих доходов, например, путем увеличения сбора налогов. Косвенная форма кредитования выражается в том, что правительство вынуждает центральный банк покупать государственные ценные бумаги не на открытом рынке, а непосредственно у министерства финансов.
В обоих случаях увеличиваются депозиты правительства в центральном банке. Получатели бюджетных средств имеют возможность все или часть из них размещать в коммерческих банках, что служит основой процесса мультипликации.
Для того чтобы избежать излишней спекуляции на фондовой бирже, государство может устанавливать определенный размер маржи, т.е. процента от продажной цены ценной бумаги, который должен быть оплачен при покупке либо наличными, либо, ценными бумагами, в то время как на другую часть может быть выписана долговая расписка. Маржу повышают при желании ограничить спекулятивную скупку акций и понижают при желании оживить фондовый рынок.
В соответствии с действующим в Республике Беларусь законодательством Национальным банком установлен предельный размер маржи (рассчитывается как разность между процентом по предоставляемым кредитам и депозитным процентом) в размере не более 3 процентов.
Таким образом, денежно-кредитная политика Национального банка Республики Беларусь направлена на снижение уровня инфляции с помощью монетарных инструментов наряду с мерами общей экономической политики, а также на обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам.
2. СОЗДАНИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМОЙ «НОВЫХ ДЕНЕГ»
Банки способны создавать новые деньги путем кредитования. Банки создают новые деньги, когда выдают ссуды, и наоборот, денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают банкам взятые ранее ссуды.
Каждый коммерческий банк имеет установленные законом обязательные резервы, размер которых определяет Национальный банк. Обязательные резервы - это часть суммы вкладов, которую каждый коммерческий банк должен зачислить на счет отделения Национального банка. По разным вкладам (до востребования, срочным и т.д.) устанавливается своя резервная норма - процент от суммы депозитов. Минимальные размеры резервного фонда устанавливаются законодательно (доля резерва в активах банка колеблется от 3 до 20%) и являются инструментом регулирования количества денег в стране.
Согласно постановлению правления Национального банка Республики Беларусь от 27.10. 2011 г. №473 «Об установлении нормативов обязательных резервов, депонируемых в Национальном банке Республики Беларусь (резервных требований)» (с учетом изменений и дополнений, внесенных постановлениями Правления Национального банка: от 13.04. 2012 г. № 172, от 13.08.2012 г. № 412, от 12.07.2013 г. № 425, от 3.02. 2014 г. № 59) установлены для банков и небанковских кредитно-финансовых организаций следующие нормативы обязательных резервов, депонируемых в Национальном банке Республики Беларусь (резервных требований):
- от привлеченных средств физических лиц в белорусских рублях - 0 процентов;
- от привлеченных средств юридических лиц в белорусских рублях - 9 процентов;
- от привлеченных средств в иностранной валюте - 13 процентов.
Избыточные резервы - это разность между общими резервами банка и обязательными резервами, их называют ссудным потенциалом банка [17].
В качестве одного из каналов эндогенного увеличения денежной массы выступает механизм денежного (банковского) мультипликатора, представляющий собой процесс самовозрастания банковских депозитов в цепи метаморфоз «депозит-ссуда-депозит». Этот канал создания денег стал действовать с момента перехода национальных денежных систем от золотых денег к кредитным и представляет собой воплощение новой особой роли банковской системы, заключающейся в самостоятельном создании средств обращения и платежа.
Возможности банков осуществлять кредитные операции и создавать новые деньги путем зачисления денежного эквивалента ссуды на счет заемщика обусловлены как потребностью хозяйствующих субъектов в кредитах (деловой активностью), так и величиной свободного банковского резерва, представляющего собой деньги коммерческих банков, которые могут быть немедленно направлены на совершение активных банковских операций (операций по кредитованию).
К деньгам в составе свободного банковского резерва относятся остатки денежных средств коммерческих банков на беспроцентном счете в Нацбанке (так называемый корреспондентский счет) и остатки денег в кассах коммерческих банков. Эти деньги называются также избыточными (дополнительными) резервами, которые банки формируют по собственному усмотрению.
Кроме того, банки должны формировать обязательные резервы. Эти резервы создаются по требованию Нацбанка и являются инструментом регулирования денежной массы. Базой для исчисления величины обязательного резерва, подлежащего депонированию на счете в Нацбанке, является объем привлеченных банками депозитов. Доля привлеченных банками денежных средств, направляемая на создание обязательных резервов, называется нормой обязательного резервирования и не может превышать 20% объема привлеченных банками средств.
Величина свободного банковского резерва находится под контролем Нацбанка и может изменяться под влиянием мер денежно-кредитной политики, что или сужает возможности банков по кредитованию (денежная масса уменьшается), или, наоборот, расширяет такие возможности (денежная масса растет).
Предпосылкой для расширения депозитов в банковской системе (мультипликации денег) служит увеличение свободного банковского резерва, который растет или в результате пополнения банковских счетов хозяйствующими субъектами путем внесения на них наличных денег, или благодаря увеличению остатков на корреспондентских счетах коммерческих банков в процессе их взаимодействия с Нацбанком. Как только свободный банковский резерв увеличивается (а значит, увеличивается объем банковских ресурсов, которые можно использовать для кредитования), банки приступают к выдаче ссуд - основному источнику дохода банка. Приобретая обязательство заемщика, вытекающее из факта предоставления ему кредита, оформленное договором банковского кредита, банк увеличивает объем депозитов своих клиентов, так как денежный эквивалент ссуды зачисляется на расчетный счет ее получателя (клиента банка). Денежная масса, таким образом, возрастает на величину выданного кредита.
Обычно кредит выдается на сумму, не превышающую величину свободного банковского резерва, так как, в противном случае, при возникновении необходимости немедленного перевода эквивалента ссуды со счета клиента на счета его контрагентов в других банках этого сделать не удастся. Сумма денежного перевода из банка в банк имеет свой естественный ограничитель в виде суммы свободного банковского резерва, состоящего, как известно, из наличных денег и остатков на корреспондентских счетах банков в ЦБ. Ведь только этими деньгами можно осуществлять денежные переводы из одного банка в другой. Возможна выдача кредита и на сумму большую, чем величина свободного банковского резерва. Это может происходить лишь в тех случаях, когда банк уверен в том, что сохранит значительную часть выданных им ссуд у себя в качестве депозитов, либо в форме неиспользованных заемщиками денежных остатков на их счетах, либо в форме новых депозитов, открываемых для расходования средств теми получателями, которые имеют расчетные счета в этом же банке.Для последующего расширения депозитов принципиально важно, чтобы первый депозит, созданный в результате выдачи кредита, не был сразу превращен в наличные деньги. Важно и то, какая доля денег на банковском счете клиента в течение срока ссуды будет представлять собой относительно постоянную величину, так как этот остаток будет рассматриваться банком в качестве ресурса для дальнейшего проведения кредитных операций.
Банковское законодательство большинства стран требует, чтобы с вновь возникших в банке депозитов были произведены отчисления в фонд обязательных резервов (далее - ФОР) согласно нормативу, установленному Нацбанком и действующему на конкретный момент времени. Отчисления в ФОР уменьшают величину свободного банковского резерва, делая возможным предоставление новой ссуды в размере свободного банковского резерва, скорректированного (уменьшенного) на сумму отчислений в ФОР.
Размер и структура фонда обязательных резервов (ФОР) Республики Беларусь представлены в таблице 2.1.
Таблица 2.1 - Размер и структура ФОР, млн. руб.
|
Расчетный период |
Резервные требования |
||||
|
Всего (по расчету) |
фиксированная часть |
усредняемая часть |
|||
|
по расчету |
средняя величина фактических ежедневных остатков |
||||
|
Январь 2009 г. |
1 921 825,0 |
1 154 653,9 |
767 171,1 |
769 981,5 |
|
|
Январь 2010 г. |
2 035 168,5 |
815 013,8 |
1 220 154,7 |
1 224 872,1 |
|
|
Январь 2011 г. |
3 116 809,0 |
311 680,9 |
2 805 128,1 |
2 808 654,0 |
|
|
Январь 2012 г. |
7 255 537,9 |
725 553,8 |
6 529 984,1 |
6 532 943,3 |
|
|
Январь 2013 г. |
12 577 791,1 |
1 257 779,1 |
11 320 012,0 |
12 429 526,9 |
|
|
Январь 2014 г. |
14 628 397,4 |
3 419 761,6 |
11 208 635,8 |
11 219 175,6 |
Процесс кредитования и расширения депозитов в банковской системе будет продолжаться до тех пор, пока величина ФОР не сравняется с величиной первоначального увеличения (прироста) свободного банковского резерва. При этом станет очевидным, что общая сумма депозитов превысит объем денежной базы в m раз.
Коэффициент m получил название денежного мультипликатора, он определяет предел (кратность) увеличения депозитов в банковской системе.
Очевидно и то, что сумма расширения депозитов, достигнутая в момент, когда уже ни один банк не может выдать новый кредит, будет равной величине прироста свободного банковского резерва, деленной на норматив обязательных резервов. Так, если увеличение этого резерва было равным 100 руб., а норматив составляет 10%, то расширение депозитов не превысит 1000 руб. кредитный депозит банковский процентный
Денежное предложение (денежная масса) связывается с денежной базой соотношением вида
М = m ґ MB,
где М - денежное предложение (денежная масса); m - денежный мультипликатор; MB - денежная база.
Величина денежного предложения тем больше, чем больше денежный мультипликатор (при заданной величине денежной базы). То, насколько денежный мультипликатор превышает значение 1 (единицу), в каждой стране зависит от степени развитости так называемого трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики Национального банка, т. е. от того, насколько успешно Нацбанк, изменяя величину денежной базы и воздействуя при помощи инструментов денежно-кредитной политики на различные показатели рынка ссудных капиталов, может влиять на экономическую активность в стране и интенсивность банковского кредитования.
3. ПОЛИТИКА «ДОРОГИХ» И «ДЕШЕВЫХ» ДЕНЕГ
Управление процентными ставками является сравнительно новым инструментом денежной политики.
Сегодня, отстаивая, видимо, либеральную экономическую модель, Нацбанк процентной политикой пытается решить весьма противоречивые задачи. С одной стороны, целям стабилизации курса рубля и снижению инфляции отвечает жесткая денежная политика, предполагающая положительные реальные процентные ставки и ограничительный рост денежного предложения. С другой стороны, поддержка реального сектора национальной экономики требует масштабной финансовой помощи, в том числе привлечения доступных кредитов со сравнительно низкими процентными ставками. В настоящий момент существует значительное число предприятий (представляющих стратегический интерес, системообразующих, проводящих модернизацию, связанных с импортом в своем производственном цикле и прочие), которые испытывают производственный шок, вызванный падением спроса, удорожанием комплектующих, недоступностью банковского кредита.