Материал: ЭОИ ПЗ№5

Сущность и классификация проектов.

Определение инвестиционного проекта дается в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в редакции от 28 декабря 2013 г.). Там указано, что инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов (утверждены Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21 июня 1999 г. № ВК 477) отдельно рассматриваются понятия «проект» и «инвестиционный проект». Так, термин «проект», понимается в двух смыслах:

- комплект документации, содержащей формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;

- сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), которые направлены на достижение установленной цели.

Как видно из представленных определений, под термином «проект» понимается как документация и как деятельность. Для целей данной работы термин «проект» будет употребляться во втором смысле.

Обобщая все приведенные определения, инвестиционный проект – это, прежде всего, комплексный план мероприятий, в состав которых входит проектирование, строительство, покупка технологии и оборудования, подготовка кадров. Инвестиционный проект направлен на создание нового или модернизацию действующего производства продукции для целей достижения экономической выгоды.

Инвестиционный проект всегда порождается некоторой идеей, обоснование целесообразности и характеристики которой он содержит. В связи с этим, под теми или иными свойствами, характеристиками, параметрами инвестиционного проекта (продолжительность, реализация, денежные потоки и т.п.) понимаются соответствующие свойства, характеристики, параметры порождающей его идеи.

Предназначение инвестиционного проекта заключается в том, чтобы помочь бизнесмену решить четыре основные задачи:

- изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта;

- оценить те затраты, необходимые для изготовления и сбыта продукции, и соизмерить их с рыночными ценами, чтобы оценить потенциальную рентабельность бизнес – идеи;

- предусмотреть все возможные проблемы, которые могут негативно повлиять на бизнес;

- установить контрольные показатели, на основе которых в последующем будет регулярно оцениваться деятельность предприятия.

Классификацию инвестиционных проектов проводят по различным признакам, рассмотрим основные из них.

В зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты подразделяют на следующие виды.

1) Независимые, когда решение о принятии одного проекта не оказывает влияния на решение о принятии другого. При этом необходимо соблюдение двух условий: необходимы возможности (технические, технологические) осуществления одного проекта независимо от того, будет или нет реализован второй проект. При этом на денежные потоки, ожидаемые от первого проекта, не должно оказывать влияние принятие или отклонение второго проекта.

Если предприятие по причине отсутствия финансовых ресурсов не имеет возможности одновременно реализовать два инвестиционных проекта, то принятие одного из них приведет к отклонению второго. Однако в данном случае проекты не являются зависимыми только по причине нехватки у инвестора средств для их одновременной реализации.

2) Зависимые инвестиционные проекты. Если реализация одного инвестиционного проекта оказывает влияние на другой проект, то есть денежные потоки по первому проекту изменяются в зависимости от того, принят или отклонен второй проект, то такие проекты считают зависимыми. Зависимые проекты бывают следующих видов:

- альтернативные или взаимоисключающие, в данном случае два или более инвестиционных проекта не могут реализоваться одновременно, и выбор одного из них приводит к отклонению других проектов;

- взаимодополняющие, когда внедрение нескольких инвестиционных проектов может осуществляться лишь совместно.

Взаимодополняющие инвестиционные проекты в свою очередь подразделяют на два вида:

- комплиментарные, если принятие одного проекта способствует увеличению доходов по другим инвестиционным проектам;

- проекты, связанные отношениями замещения, когда внедрение нового проекта приводит к снижению доходов по одному или нескольким уже действующим инвестиционным проектам.

По срокам реализации (разработки и последующего функционирования) инвестиционные проекты подразделяют на следующие группы:

- краткосрочные инвестиционные проекты (до трех лет);

- среднесрочные инвестиционные проекты (3-5 лет);

- долгосрочные инвестиционные проекты (свыше пяти лет).

Классификация инвестиционных проектов по их масштабам учитывает, что масштаб проекта является характеристикой его общественной значимости, которую определяют влиянием инвестиционного проекта внутренние или внешние рынки (финансовые, товаров и услуг, ресурсов), а также на изменение экологической и социальной обстановки. Поэтому по масштабам инвестиционные проекты подразделяют на следующие виды:

- глобальные - их реализация оказывает существенное влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на планете;

- народнохозяйственные - оказывают влияние на все государство в целом либо на крупные регионы (Урал, Поволжье);

- крупномасштабные проекты охватывают отдельные отрасли либо крупные территории (субъекты Федерации, город, район);

- локальные инвестиционные проекты, их действие ограничено рамками конкретного предприятия, а внедрение не оказывает видимого воздействия на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет конъюнктуру цен на рынке.

По основной направленности инвестиционные проекты подразделяют на следующие группы:

- коммерческие, главная цель которых - получение прибыли;

- социальные – ориентированы на решение проблем социального характера (снижение безработицы в регионе, социальная адаптация бывших военнослужащих и т. д.);

- экологические, - направлены на улучшение среды обитания граждан, флоры и фауны на территории.

Резюмируя вышесказанное, инвестиционный проект - это план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений с целью их последующего возмещения и получения прибыли.

Этапы жизненного цикла проекта, их характеристика.

Как было выяснено, при разработке проекта обычно выделяют несколько фаз (этапов, шагов) для обеспечения лучшего управленческого контроля. Все фазы суммарно составляют жизненный цикл проекта (по аналогии с маркетингом — жизненный цикл товара). Существует много различных теоретических и практических версий структуризации проектного цикла.

Анализ литературы и практической деятельности показывает, что универсального подхода к разделению процесса реализации проекта на фазы не существует. Решая для себя такую задачу, менеджеры проекта должны руководствоваться своей ролью в проекте, опытом, конкретными условиями выполнения проекта. Поэтому на практике деление проекта на фазы может быть самым разнообразным, лишь бы такое деление выявляло некоторые важные контрольные точки (вехи), во время прохождения которых получается дополнительная информация и оцениваются возможные направления развития проекта.

В качестве примера можно привести две авторские версии:

1. И. И. Мазур и В. Д. Шапиро выделяют следующие этапы жизненного цикла:

— технико-экономического обоснования;

— планирования и разработки проекта;

— производственный;

— заключительный.

2. Ф. Бэгьюли описывает почти аналогичную структуру:

— разработка концепции проекта;

— планирование проекта;

— его осуществление;

— завершение проекта.

Осуществление проекта имеет отчетливо выраженные уровни, «слои»: идеальный, связанный с концептуированием, замыслом, планированием и разработкой проекта, и реальный, воплощающий в действительность задуманную идеальную модель, уровень практической реализации проекта. Достаточно условно, так как в реальной жизни оба слоя развиваются параллельно, одновременно, можно разделить проект на последовательные этапы:

1) предпроектный анализ (анализ ситуации);

2) формулировка концепции проекта (целеполагание);

3) мобилизация ресурсов;

4) реализация проекта (методы достижения целей — управление проектами);

5) мониторинг проекта;

6) наращивание потенциала проекта (перепланирование) или завершение (закрытие проекта).

Этапы проекта с третьего по шестой — инструментальное обеспечение проекта. Детальная разработка этих циклов превращает прожект, утопию в реально достижимый проект.

Таким образом, в наиболее общем виде в жизненном цикле проекта выделяют четыре последовательные фазы, представленные в табл. 1, — определение проекта, планирование и организация выполнения, реализация проекта и его завершение.

Таблица 1. Характеристики фаз жизненного цикла проекта

Разнообразие взглядов на структуру жизненного цикла обусловлено как разнообразием самих проектов, так и разными методологическими подходами к управлению ими. По сути, четко выделяются начальная и завершающая фаза, количество же промежуточных фаз может быть различным. Так, в инвестиционном проектировании обычно выделяют три фазы: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную. Главным критерием завершения фазы является получение по ней четко идентифицируемых и проверяемых результатов. По итогам каждой фазы может приниматься решение о продолжении или прекращении проекта (так называемая модель стадия - ворота (Stage-Gate® model of new product development process), используемая в инновационной деятельности, может быть распространена на любые проекты).

Важным моментом, характеризующим жизненный цикл проекта, является нарастание затрат по фазам жизненного цикла. Типичный вид кривой затрат показан на рис. 1.

Рис.1. Фазы жизненного проекта и затраты

На концептуальной фазе принято выделять следующие этапы:

1. Инициирование проекта, включающее анализ потребностей, формулировку проектных инициатив и доведение их до руководства предприятия, анализ и оценку проектных инициатив, принятие решения о дальнейшей разработке проекта.

2. Определение проекта, связанное с уточнением параметров проекта, анализом и оценкой рисков, оценкой затрат и доходов, связанных с реализацией проекта, принятием решения о реализации проекта.

3. Формирование проектной команды — выбор институциональной формы реализации проекта, назначение руководителя проекта, организация работы проектной команды, составление плана работы проектной команды и его утверждение руководством предприятия или проекта.

4. Формальный запуск проекта определяется его санкционированием, т.е. появлением подписи ответственного руководителя на уставе проекта.

Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными - от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Во всех случаях, однако, присутствует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль.

Временной фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционного проекта. В этой связи целесообразно представить весь цикл развития проекта в виде графика (рис. 2). Представленный график носит достаточно условный характер, однако на нем можно выделить три основные фазы развития проекта: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную. Суммарная продолжительность этих стадий составляет срок жизни проекта.

Рис.2. График развития инвестиционного проекта

Первая фаза, непосредственно предшествующая основному объему инвестиций, во многих случаях не может быть определена достаточно точно. На этом этапе проект разрабатывается, готовится его технико-экономическое обоснование, проводятся маркетинговые исследования, осуществляется выбор поставщиков сырья и оборудования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и участниками проекта.

Также здесь может осуществляться юридическое оформление проекта (регистрация предприятия, оформление контрактов и т.п.) и проводиться эмиссия акций и других ценных бумаг.

Как правило, в конце прединвестиционной фазы должен быть получен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта. Все вышеперечисленные действия, разумеется, требуют не только времени, но и затрат. В случае положительного результата и перехода непосредственно к осуществлению проекта понесенные издержки капитализируются и входят в состав так называемых "предпроизводственных издержек" с последующим отнесением на себестоимость продукции через механизм амортизационных отчислений.

Следующий отрезок времени отводится под стадию инвестирования или фазу осуществления. Принципиальное отличие этой фазы развития проекта от предыдущей и последующей фаз состоит, с одной стороны, в том, что начинают предприниматься действия, требующие гораздо больших затрат и носящие уже необратимый характер (закупка оборудования или строительство), а, с другой стороны, проект еще не в состоянии обеспечить свое развитие за счет собственных средств.

На данной стадии формируются постоянные активы предприятия. Некоторые виды сопутствующих затрат (например, расходы на обучение персонала, на проведение рекламных мероприятий, на пуско-наладку и другие) частично могут быть отнесены на себестоимость продукции (как издержки будущих периодов), а частично - капитализированы (как предпроизводственные издержки).

С момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или по приобретении недвижимости или иного вида активов начинается третья стадия развития инвестиционного проекта - эксплуатационная фаза. Этот период характеризуется началом производства продукции или оказания услуг и соответствующими поступлениями и текущими затратами.

Значительное влияние на общую характеристику проекта будет оказывать продолжительность эксплуатационной фазы. Очевидно, что, чем дальше будет отнесена во времени ее верхняя граница, тем большей будет совокупная величина дохода.

Важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления проекта уже не могут быть непосредственно связаны с первоначальными инвестициями (так называемый "инвестиционный предел"). Например, при установке нового оборудования им будет являться срок полного морального или физического износа.

Общим критерием продолжительности срока жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность вызываемых ими денежных доходов с точки зрения инвестора. Так, при проведении банковской экспертизы на предмет предоставления кредита, срок жизни проекта будет совпадать со сроком погашения задолженности и дальнейшая судьба инвестиций ссудодателя уже не будет интересовать.

Как правило, устанавливаемые сроки примерно соответствует сложившемся в данном секторе экономики периодам окупаемости или возвратности долгосрочных вложений. В условиях повышенного инвестиционного риска средняя продолжительность принимаемых к осуществлению проектов, очевидно, будет ниже, чем в стабильной экономической обстановке.